文丨張桔 編輯丨林偉萍

端午假期歸來，多地氣溫直線飆高，夏日熱浪撲面而來。與天氣一樣火熱的是來自股市的溫度，節后幾個交易日主要指數持續收陽，讓投資者對下半年行情充滿期待，而接下來的主線也隱約浮出水面。

創新藥是當前資本市場的焦點。在政策春風的沐浴下，板塊的焦點從恒瑞醫藥和百濟神州的龍頭之爭迅速向二三線公司擴散。同時就這一壁壘較高的賽道而言，可喜的轉變是，越來越多的投資者從產業的角度去理解和審視公司的基本面。

從產業角度看，在今年已經召開的兩次國際學術大會上，多家內地的創新藥企成為主角，展示了在研成果，從而讓世界看到了中國創新藥企的雄厚實力。特別是在涉及多個細分領域的頭對頭臨床研究中，中國內地的創新藥企已經不止一次擊敗了該領域的全球藥王，充分提振了產業人的信心。此外，內地藥企的在研管線也成為國際知名藥企爭搶的對象，近期三生制藥和石藥集團都簽定了管線大單，賣出天價的同時增厚了公司業績。

受此影響，A股和港股中的多家創新藥公司二級市場表現亮眼，這邊有連續十日收陽的舒泰神和股價突破300元的百利天恒，那邊則有簽了大單賺到真金白銀的石藥集團和三生制藥。

至于近期熱議的創新藥行情會不會曇花一現？從多數機構賣方的觀點來看，答案都是否定的。畢竟從產業投資規律看，創新藥賽道長期流傳“雙十”規律，即從新藥研發開始到最終獲批上市需要平均耗時十年，投入成本約十億美元，而目前基本到了一批企業的集中收獲期了，在成為新質生產力代表行業之一的背景下，產業向好的趨勢有望延續。

與創新藥的A股、港股同頻共振不同，新消費的趨勢之風在港股一方刮得更猛，如突然走紅的高奢古法黃金飾品、一年賣出上億杯的現制茶飲、排隊搶購的Labubu玩偶、銷售額快速增長的零食、一夜出圈的氣泡黃酒、多鏈條發展的萌寵經濟等公司股價大漲，而其中最具代表性的就是被稱為“三朵金花”的泡泡瑪特、蜜雪集團和老鋪黃金。它們代表了新一代年輕人的消費觀和價值觀，疊加背后高瓴、美團、騰訊等強大資本撐場，在可觀業績的推動下走強成為必然。

內地股市的新消費板塊亦精彩紛呈,一致魔芋今年以來漲幅超過100%；會稽山同樣實現漲幅翻倍，并在5月26日至5月28日連續收出三個漲停板；中寵股份年內股價漲幅接近翻倍。

從長期視角來看，創新藥的研發突破與新消費品牌的崛起，正成為驅動中國資本市場高質量發展的雙引擎。前者展現國際競爭力，后者引領消費變革，共同詮釋了我國新質生產力的蓬勃生機。而在政策與產業共振下，基本面優質的創新藥和新消費龍頭公司，有望為投資者帶來豐厚的回報。　

（本文已刊于06月07日出版的《證券市場周刊》。文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦）