《金基研》云靈/作者 楊起超 時風/編審
減速機行業是國民經濟的基礎性行業之一，產品廣泛應用于各下游領域，因此其發展與國民經濟走勢密切相關。2021年，隨著經濟強勢復蘇，疊加相關政策營造的有利環境，國內減速機行業等通用設備制造業整體呈現出持續健康發展態勢。此外，減速機行業整合速度加快，加速資源進一步向龍頭企業集中。
值得關注的是，2021年，通用減速機行業的領軍者——江蘇國茂減速機股份有限公司（以下簡稱“國茂股份”）營收及凈利潤再創新高，與國內同行業可比上市公司相比，其營收規模持續位居第一，也反映出國茂股份在國內通用減速機制造商中穩居領先地位，進一步彰顯了其積極開拓的堅定信念，也充分展現了其在整體經濟大環境之下的發展韌性、創新能力、產業勢能及品牌價值。而與之相伴的還有國茂股份積極降本增效，優化銷售組織架構，數字化轉型建設初顯成效。
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一、減速機行業規模持續擴容，“強基”等政策利好業內龍頭發展
2021年，海外各大經濟體經濟在曲折中復蘇。各國政府寬松的財政及貨幣政策、貫穿全年的供應鏈瓶頸、疫情復蘇引起的需求增加等因素，使大部分主要經濟體的消費者價格指數持續攀升，歐美國家通脹高企的問題仍然突出，全球經濟進一步復蘇仍面臨著較大壓力。
面對復雜嚴峻的國內外形勢和諸多風險挑戰，國內發布各項支持企業發展相關政策文件，擴大內需，保證經濟平穩恢復，經濟社會發展保持全球領先地位。
其中，受益于2021年國內經濟強勢復蘇，減速機行業整體保持穩定發展。
需先說明的是，作為國民經濟的基礎性行業之一，減速機行業下游分布廣泛，其發展與國民經濟走勢密切相關。
從應用領域角度看，減速機廣泛應用于國民經濟各領域，包括環保、建筑、電力、化工、食品、物流、塑料、橡膠、礦山、冶金、石油、水泥、船舶、水利、紡織、印染、飼料、制藥等。
由此，減速機行業與宏觀經濟增速、制造業固定資產投資規模等關聯度高。
進而，國民經濟的持續發展，將推動減速機的需求增長。
據國家統計局數據，2015-2021年，國內生產總值分別為68.89萬億元、74.64萬億元、83.2萬億元、91.93萬億元、98.65萬億元、101.36萬億元、114.37萬億元。
2015-2021年，全國固定資產投資（不含農戶）分別為39.55萬億元、42.44萬億元、45.17萬億元、47.85萬億元、50.42萬億元、51.89萬億元、54.45萬億元，分別同比增長9%、7.3%、6.4%、5.9%、5.4%、2.9%、4.9%。
2018-2021年，國內制造業固定資產投資(不含農戶)分別為同比增長率為9.5%、3.1%、-2.2%、13.5%。
隨著國民經濟和制造業的持續發展，下游減速機需求總體呈增長態勢。
據中國通用機械工業協會數據，2015-2021年，國內減速機產量分別為592.3萬臺、581.8萬臺、671.2萬臺、563萬臺、851.7萬臺、917萬臺、1,202.75萬臺，年復合增長率達12.53%，行業空間持續擴容。
與此同時，國家高度重視扶持實體經濟，陸續出臺相關產業政策。
如《中國制造2025》提出實施產業基礎再造工程，70%的核心基礎零部件、關鍵基礎材料實現自主保障。2021年3月，《國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》，提出重點培育先進制造業集群，鼓勵企業應用先進適用技術、加強設備更新和新產品規?；瘧?，為減速機行業發展提供了有利的外部環境，有力推動減速機行業市場規模的擴大。
得益于國內經濟總量增長與相關政策營造的有利環境，國內減速機行業等通用設備制造業近年來整體呈現出持續健康發展態勢。
據國家統計局數據，2021年，國內通用設備制造業利潤總額達3,153.1億元，同比增長10.29%。
值得注意的是，減速機行業資源進一步向龍頭企業集中，行業整合加速。
當前，國內減速機行業已進入相對成熟的發展階段，除卻行業規模進一步增大，行業整體實力邁上新臺階。另一方面，行業整合速度加快。行業內中小企業難以滿足持續增長的資本開支需求，不斷提升的技術及質量要求，下游客戶尤其是大客戶愈發傾向于購買質量與服務有保障的大企業所生產的產品。
整體來看，國內減速機產量總體呈現持續上升趨勢，在“強基”等政策利好的助推下，國產減速機企業，特別系減速機行業內龍頭企業的發展可期。
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二、營收凈利潤穩健增長，規模優勢明顯國內行業領先地位穩固
2021年，國茂股份克服原材料漲價、能耗雙控等諸多外部擾動因素，堅持以市場為導向，以各業務板塊為抓手，以產品為落腳點，穩步開展各項生產經營活動。在董事會的帶領及全體員工的不懈努力下，國茂股份營業收入與凈利潤再創歷史新高。
據東方財富Choice數據，2019-2021年，國茂股份實現營業收入分別為18.96億元、21.84億元、29.44億元，2020-2021年分別同比增長15.21%、34.81%。
2019-2021年，國茂股份實現凈利潤分別為2.84億元、3.59億元、4.62億元，2020-2021年分別同比增長26.56%、28.66%。
即便是在原材料漲價、能耗雙控的限制下，國茂股份盈利能力也相對穩定。
2020-2021年，國茂股份的毛利率分別為28.28%、27.12%。
2020-2021年，國茂股份扣除非經常性損益后的加權平均凈資產收益率分別為13.47%、15.49%，2021年同比增加2.02個百分點。
到2022年一季度，國茂股份實現營業收入6.1億元，實現凈利潤0.65億元。
不止于此，作為國內通用減速機領域規模領先的企業，國茂股份發揮穩中有進，與國內同行業上市公司相比，國茂股份營收規模持續位居第一。
2019-2021年，國茂股份同行業可比上市公司中大力德的營業收入分別為6.76億元、7.61億元、9.53億元；杭齒前進的營業收入分別為16.53億元、19.18億元、21.4億元；綠的諧波的營業收入分別為1.86億元、2.17億元、4.43億元。此外，截至查詢日2022年4月29日，寧波東力暫未披露2021年年報，2019-2020年，寧波東力的營業收入分別為10.2億元、12.38億元。
由此可見，受益于2021年經濟強勢復蘇，國茂股份業績實現穩健增長。并且，與國內同行業可比上市公司營收對比而言，國茂股份規模優勢明顯，在國內通用減速機制造商中領先地位穩固，進一步彰顯了其積極開拓的堅定信念，也充分展現了在整體經濟大環境之下的發展韌性、創新能力、產業勢能及品牌價值。
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三、積極降本增效優化銷售組織架構，數字化轉型建設初顯成效
觀其背后，生產管理方面，國茂股份持續推進精益制造，精益管理邁上新臺階。
其中，國茂股份通用減速機業務部在各生產部門全面規劃并建立了功能獨立的保全部門，保全部門擁有精益管理、刀具工裝管理、換產管理、新品試制、設備保養管理、現場管理等9大職能。通過這9大職能的設計與搭建，實現了對生產制造技術的專業化引領，對現場管理的監督及改善更為靈敏便捷，為高效、高質、敏捷的生產制造系統打下堅實基礎。
在保全部門的帶領及全員的共同努力下，國茂股份全年共實現222起改善獲獎事例，較上年大幅增長，有效助力降本增效工作。
工藝及技術方面，國茂股份高度重視精益化的生產管理，改進生產工藝和技術以實現降本增效。
例如，國茂股份主要開展的工作包括全面推廣刀具優化工作，規范刀具加工參數，有效提升加工效率；對滾齒機進行切削微潤滑改造，合理控制切削油的使用，改善作業環境；ZY系列部分產品箱體由分體式改造為整體式，降低了加工工藝成本，減速機外形更為簡潔美觀；CAE仿真軟件于2021年3月運行，已成功應用于部分大功率機型。
與此同時，國茂股份以精準銷售為導向，進一步優化銷售組織架構，初步形成行業管理、區域管理、商務管理、售后服務管理四大管理板塊。
其一，國茂股份深化行業管理。2021年，國茂股份新成立行業拓展部，旨在加大新興行業、薄弱行業的開發；引入行業專家擔任下游細分領域的行業經理，通過行業經理對行業的專業了解及廣泛的客戶基礎，協助銷售員、經銷商開發行業內龍頭企業；目前已設立冶金行業及物流行業的渠道拓展小組，后續計劃按行業設立更多的渠道拓展小組。
其二，國茂股份加強區域管理。國茂股份通過片區經理、副經理、會長等加強區域內市場管理，引導片區內經銷商在團隊建設、業務擴張等方面不斷自我提升。
其三，國茂股份規范客戶接待流程。國茂股份商務管理部從工廠參觀、會議組織、住宿就餐等方面多維度優化客戶服務工作。
其四，國茂股份不斷完善全國售后服務網點建設，現已設立官方指定售后服務網點19家，可加快售后服務響應速度，節省售后服務費用。
值得一提的是，國茂股份加速數字化轉型，數字化運營體系建設成效初顯。
展開來講，國茂股份逐步構建的先進數字化運營平臺GOS（Guomao Operating System），整合了其客戶及銷售管理系統(CRM)、計劃管理系統(APS)、物流倉儲管理系統(WMS)、機加工及組裝制造執行系統（MES）、供應鏈及采購管理系統(SRM)、精益物流管理系統（LEAN）等。國茂股份各管理系統加速集成與融合，以期形成敏捷運行的統一數字化平臺。
2021年，國茂股份西廠區全自動立體庫已驗收并投入使用，與立體庫相關的WCS及WMS系統穩定運行。該項目的建成有助于提高物流效率，降低人工成本；CRM系統上線后，實現全國客戶網上備案，可有效防范內部銷售沖突。同時實現銷售訂單網上處理，便于經銷商及業務員下達和追蹤訂單；APS系統進入試運行階段，可根據物料計算出明確的交期，作為供應鏈的響應標準，有助于提高國茂股份訂單精準交付能力；SRM系統應用先行覆蓋首批供應商，提高供應鏈協作效率，并提高質量追溯能力。
即是說，2021年，國茂股份在業績保持穩健增長的同時，還積極降本增效，優化銷售組織架構，并加速數字化轉型。此外，政策等因素為減速機行業發展提供了有利的外部環境，有力推動減速機行業市場規模的擴大，深耕通用減速機領域近30年的國茂股份未來可期。
