《金基研》南國/作者 楊起超 時風/編審

“十四五”是國內(nèi)推進“雙碳”戰(zhàn)略目標的關鍵期。受國家雙碳目標導向，國內(nèi)電力、鋼鐵焦化、水泥、垃圾焚燒、玻璃等領域全面實施煙氣超低排放。作為一家環(huán)保領域的高新技術企業(yè)，安徽元琛環(huán)保科技股份有限公司（以下簡稱“元琛科技”）服務于國家生態(tài)環(huán)境可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，長期致力于煙氣治理領域產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)，依托核心技術取得快速發(fā)展。

在業(yè)績上，元琛科技營收凈利潤穩(wěn)增，2021年分別同比增長9.51%、13.53%。同時，元琛科技期間費用率逐年走低，內(nèi)部管控能力持續(xù)改善。深耕煙氣治理領域十余載，元琛科技形成了較為深厚的品牌和資質(zhì)積累。憑借產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢、供應鏈管理優(yōu)勢、客戶資源優(yōu)勢、產(chǎn)品全生命周期管理綜合服務優(yōu)勢、核心技術優(yōu)勢等諸多優(yōu)勢，元琛科技的核心競爭力不斷提升。

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一、雙碳戰(zhàn)略目標導向環(huán)保利好政策支持，行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大

作為一家專注于工業(yè)煙氣治理領域核心材料的研發(fā)與應用的高新技術企業(yè)，元琛科技主要從事過濾材料、煙氣凈化系列環(huán)保產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，第三方環(huán)境檢測、催化劑性能驗收業(yè)務。

“十四五”是國內(nèi)推進“雙碳”戰(zhàn)略目標的關鍵期。環(huán)保新材料產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一，是當前節(jié)能減排發(fā)展的基礎和先導，在推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、減污降碳助力生態(tài)建設等方面具有極高的戰(zhàn)略價值。

在工業(yè)煙氣治理領域，受國家雙碳目標導向，國內(nèi)電力、鋼鐵、焦化、水泥、垃圾焚燒、玻璃等領域全面實施超低排放。低排放成為行業(yè)發(fā)展趨勢，隨著國家持續(xù)出臺排放標準限值及治理政策，大氣排放標準逐步提高，排放要求越來越嚴格。

國家生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關于加強高耗能、高排放建設項目生態(tài)環(huán)境源頭防控的指導意見》，碳排放影響評價納入環(huán)境影響評價體系。

國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《全國煤電機組改造升級實施方案》等多個政策文件，鼓勵火電企業(yè)開展節(jié)能提效以及靈活性改造，支持火電機組開展自身節(jié)能減污降碳升級。

國務院發(fā)布《關于深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)的意見》，提出推進鋼鐵、水泥、焦化行業(yè)企業(yè)超低排放改造，重點區(qū)域鋼鐵、燃煤機組、燃煤鍋爐實現(xiàn)超低排放，到2025年，VOCs、NOx排放總量比2020年分別下降10%以上。

目前，各行業(yè)超低排放政策有序推進，國家大氣環(huán)境質(zhì)量改善的進程不斷深化。2018年底-2019年初，鋼鐵超低排放開啟，2025年實現(xiàn)全部超低排放；水泥行業(yè)超低排放改造開始于2020年，從行業(yè)重點省份開啟；小鍋爐市場在不斷覆蓋超低排放要求，國內(nèi)目前小鍋爐約6,000臺、熱力公司約8,000家。

在眾多環(huán)保利好政策背景下，國內(nèi)脫硝催化劑及袋式除塵濾料市場規(guī)模持續(xù)增長。

據(jù)北極星大氣網(wǎng)預測，2020-2022年，脫硝催化劑市場規(guī)模分別為85億元、90億元、96億元。其中，電力行業(yè)將保持50億以上的存量更換規(guī)模，非電行業(yè)以每年15%以上的速度增長。

目前，袋式除塵在鋼鐵行業(yè)應用比例達95%；在水泥行業(yè)的應用比例近90%；在垃圾焚燒行業(yè)應用比例達100%；在平板玻璃行業(yè)是主要除塵方式。

據(jù)環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會袋式除塵委員會預測，2020-2022年，袋除塵濾料市場規(guī)模將分別達到96億元、108億元、122億元。其中電力行業(yè)袋除塵濾料市場規(guī)模分別達到24億元、25億元、26億元。

隨著電力行業(yè)靈活性改造的實行、鋼鐵行業(yè)超低排放的全面實施、部分省份水泥行業(yè)超低排放意見的相繼出臺，以及將來有色、水泥等行業(yè)超低排放意見的全面實施，對煙氣凈化產(chǎn)品也提出更高的要求，非電行業(yè)將成為超低排放改造的主戰(zhàn)場，市場前景廣闊。

在第三方檢測領域，隨著大氣十條、水十條、土十條等環(huán)保政策相繼出臺，國內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)保持快速發(fā)展態(tài)勢，帶動環(huán)境檢測行業(yè)市場需求大幅提升。

2016-2020年，國內(nèi)環(huán)境檢測行業(yè)市場規(guī)模分別為157.44億元、205.28億元、236.41億元、313.58億元、373.69億元，年復合增長率為24.12%。

環(huán)境監(jiān)測是環(huán)保政策落地的核心環(huán)節(jié)，隨著環(huán)保政策的不斷推行，環(huán)境監(jiān)測行業(yè)市場前景十分廣闊。

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二、營收凈利潤穩(wěn)增，期間費用率逐年走低內(nèi)部管控能力增強

持續(xù)增長的市場需求為元琛科技的業(yè)績增長打下良好的基礎，近年來元琛科技營業(yè)收入及凈利潤逐年上漲。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，2019-2021年，元琛科技的營業(yè)收入分別為3.63億元、4.58億元、5.02億元，2020-2021年分別同比增長26.21%、9.51%。

同期，元琛科技的凈利潤分別為5,911.29萬元、6,205.03萬元、7,044.72萬元，2020-2021年分別同比增長4.97%、13.53%。

從營業(yè)收入構(gòu)成來看，元琛科技的主營業(yè)務突出，核心產(chǎn)品收入快速增長。

2019-2021年，元琛科技的主營業(yè)務收入分別為3.63億元、4.52億元、5億元，占當期營業(yè)收入的比重分別為99.82%、98.61%、99.55%。

其中，2021年，元琛科技核心產(chǎn)品脫硝催化劑和濾袋的收入合計為4.51億元，占主營業(yè)務收入比例為90.23%，同比增長27.66%。

在業(yè)績穩(wěn)增的同時，元琛科技的期間費用率逐年走低，其內(nèi)部管控能力持續(xù)改善。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，2019-2021年，元琛科技期間費用分別為6,801.23萬元、8,325.5萬元、8,857.17萬元，占營業(yè)收入的比重分別為18.73%、18.16%、17.64%。

其中，2019-2021年，元琛科技的銷售費用分別為2,396.39萬元、2,420.6萬元、1,780.65萬元，占營業(yè)收入的比重分別為6.6%、5.28%、3.55%。

同期，元琛科技的財務費用分別為531.23萬元、486.14萬元、358.45萬元，占營業(yè)收入的比重分別為1.46%、1.06%、0.71%。

需要說明的是，2019-2021年，元琛科技的管理費用率有所增加，主要原因系上市相關費用以及職工薪酬增加所致。同期，元琛科技的研發(fā)費用率逐年上漲，其期間費用率的走低并不是通過減少研發(fā)投入實現(xiàn)。

簡而言之，近年來，元琛科技營業(yè)收入、凈利潤穩(wěn)步增長，主營業(yè)務突出，核心產(chǎn)品收入快速增長，成長性良好。另一方面，元琛科技期間費用率呈逐年走低態(tài)勢，內(nèi)部管控能力持續(xù)提升。

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三、供應鏈管理體系完善實現(xiàn)降本增效，客戶資源優(yōu)質(zhì)境外收入快速增長

不斷完善的供應鏈體系和營銷網(wǎng)絡是元琛科技業(yè)績持續(xù)增長的強力支撐。

在供應鏈管理方面，元琛科技全面優(yōu)化職能部門組織架構(gòu)，提升運營效率。基于未來三年市場需求，元琛科技全面擴大產(chǎn)能，同時導入卓越運營管理系統(tǒng)工具、IATF16949質(zhì)量管理系統(tǒng)，提升產(chǎn)品質(zhì)量管理、產(chǎn)能及管理競爭力；采購最先進的生產(chǎn)設備并實現(xiàn)自動化匹配，通過數(shù)字化智能制造提升產(chǎn)能及品質(zhì)。

在質(zhì)量管理上，元琛科技從研發(fā)、采購、生產(chǎn)、倉儲物流到客戶試樣與量產(chǎn)等各個環(huán)節(jié)進行全流程監(jiān)控。目前，元琛科技擁有完整的、國際先進的、與產(chǎn)品技術配套的生產(chǎn)和檢測設備，在生產(chǎn)過程中，實行全程的檢測；建立了產(chǎn)品數(shù)據(jù)及使用情況的質(zhì)量監(jiān)控體系，從源頭控制，為客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及全方面的服務，保證產(chǎn)品質(zhì)量的優(yōu)良穩(wěn)定。

在數(shù)字化智能制造上，元琛科技利用MES系統(tǒng)，實現(xiàn)車間數(shù)字化和精益化管理，減少生產(chǎn)環(huán)節(jié)的各種浪費，縮短生產(chǎn)周期，降低庫存和成本，減少不良品。

在訂單管理上，元琛科技積極推進計劃和需求管理、采購和供應管理、倉儲和物流管理。目前，元琛科技已建成供應鏈集成計劃體系，進一步保障客戶訂單按時交付。

在供應商管理上，元琛科技和主要原材料的優(yōu)質(zhì)供應商建立了戰(zhàn)略合作關系或長期合作關系，有助于其提升和穩(wěn)定產(chǎn)品質(zhì)量，控制產(chǎn)品成本、管理供應鏈風險。值得一提的是，元琛科技通過提前鎖價來控制主要原材料的采購成本。

在營銷網(wǎng)絡方面，元琛科技根據(jù)地域和行業(yè)分布劃分銷售團隊，銷售團隊在各區(qū)域從事元琛科技產(chǎn)品銷售、市場開拓、客戶服務等多項工作，銷售客戶遍布國內(nèi)30個省（市）和自治區(qū)。在市場開拓上，元琛科技主要通過網(wǎng)絡平臺、國內(nèi)或國際展會、實地拜訪等方式直接獲取客戶，向國內(nèi)外客戶提供產(chǎn)品銷售和服務。

經(jīng)過多年的努力，元琛科技已與電力、鋼鐵、垃圾焚燒、水泥和玻璃等行業(yè)內(nèi)上百家客戶建立了良好合作關系。元琛科技的主要客戶為國家電投集團、中電國瑞、龍凈環(huán)保、山東國舜、中晶環(huán)境、寶武集團、首鋼京唐、中鋼天澄、安豐鋼鐵、海螺水泥、華潤水泥等企業(yè)。

值得一提的是，元琛科技通過國際化的營銷和客戶服務，為國際客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，目前產(chǎn)品已進入俄羅斯、土耳其、日本、韓國等海外市場，境外銷售收入快速增長。據(jù)金基研計算，2019-2021年，元琛科技境外銷售收入年復合增長率為82.88%。

秉著“以客為尊，服務永恒”的理念，元琛科技通過提供高品質(zhì)的產(chǎn)品和卓越的服務，快速滿足客戶的各種需求，以客戶的需求來驅(qū)動戰(zhàn)略的實施，幫助客戶解決各種問題，貼近客戶并贏得客戶的信賴，真正成為客戶長期的合作伙伴。

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四、圍繞節(jié)能降碳延伸產(chǎn)業(yè)鏈，打造產(chǎn)品全生命周期服務體系

近年來，元琛科技積極圍繞節(jié)能降碳延伸產(chǎn)業(yè)鏈，從定制化的產(chǎn)品生產(chǎn)設計出發(fā)，到產(chǎn)品性能驗收、第三方檢測，再到產(chǎn)品使用現(xiàn)場數(shù)據(jù)物聯(lián)、能耗及排放監(jiān)測、排放端碳捕集資源化利用，通過智能終端運維為客戶提供產(chǎn)品全生命周期服務，從單一的產(chǎn)品供應商真正轉(zhuǎn)變?yōu)闇p污降碳治理領域綜合服務商。

在工業(yè)煙氣治理領域，元琛科技所生產(chǎn)的主要產(chǎn)品為各類耐高溫耐腐蝕濾袋和SCR脫硝催化劑。上述產(chǎn)品基本為定制化產(chǎn)品，元琛科技根據(jù)不同客戶對產(chǎn)品的具體性能、參數(shù)等不同要求，按具體訂單生產(chǎn)。

通過不斷的研發(fā)創(chuàng)新，元琛科技掌握了適用于電力、鋼鐵、焦化、燒結(jié)、玻璃、石灰窯、水泥等多個細分領域的技術和產(chǎn)品生產(chǎn)，形成了不同細分領域的產(chǎn)品迭代產(chǎn)業(yè)鏈。

目前，元琛科技濾袋產(chǎn)品已成功應用于國內(nèi)燃煤電廠多臺機組及裝機容量1000MW機組，在電袋或袋式除塵領域?qū)崿F(xiàn)低阻高效的超凈排放。此外，元琛科技的石灰窯SCR脫硝催化劑在國內(nèi)成功實現(xiàn)首臺套應用。

需要說明是的，元琛科技的產(chǎn)品除塵濾袋和脫硝催化劑在實際應用中是否合格必須取得第三方檢測機構(gòu)出具的性能驗收合格報告。由此，元琛科技積極布局產(chǎn)業(yè)鏈下游，開展第三方檢測業(yè)務。

在第三方檢測領域，元琛科技已取得CNAS和CMA資質(zhì)認定，相關第三方檢測業(yè)務涵蓋除塵器和脫硝反應器性能驗收、除塵濾袋和脫硝催化劑性能檢測。同時，元琛科技具有危險廢物經(jīng)營許可證（HW50類），可為客戶解決后續(xù)環(huán)保問題，提供基于產(chǎn)品的全生命周期評價、評估、管理服務，以保證客戶現(xiàn)場機組長期穩(wěn)定運行，提升了元琛科技核心競爭力與盈利水平。

2021年，元琛科技全資子公司康菲爾檢測積極布局環(huán)境技術咨詢服務新產(chǎn)業(yè)，包括環(huán)境影響評價、環(huán)保竣工驗收、土壤調(diào)查、環(huán)境應急預案等，現(xiàn)已發(fā)展成為環(huán)境與環(huán)保領域?qū)I(yè)的綜合型科技服務商。

在氣體排放監(jiān)測領域，元琛科技以碳中和、碳達峰國家政策為抓手，籌備開展碳核查、碳監(jiān)測業(yè)務。元琛科技與中國科學院合肥物質(zhì)科學研究院合作研發(fā)出靈敏度、響應時間和功耗等綜合性能指標在國際領先的納米陣列氣體傳感器材料、器件和樣機。在高性能納米陣列氣體傳感器研發(fā)的基礎上，制造高性能穩(wěn)定性好的氣體傳感器，研發(fā)傳感器網(wǎng)絡化與系統(tǒng)集成技術。

緊隨國家雙碳戰(zhàn)略指引，元琛科技圍繞產(chǎn)品減污降碳的特性，深入解決用戶痛點，從單一的產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品全生命周期的綜合服務商。

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五、研發(fā)費用逐年上漲，掌握12項核心技術31項發(fā)明專利

核心技術是企業(yè)的命脈，是推動企業(yè)發(fā)展的根本動力。元琛科技將核心技術視為構(gòu)建競爭優(yōu)勢以及保持可持續(xù)發(fā)展的基礎。

在研發(fā)投入方面，近年來，元琛科技研發(fā)費用及研發(fā)費用率逐年上漲。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，2019-2021年，元琛科技的研發(fā)費用分別為1,905.82萬元、2,542.91萬元、3,238.42萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為5.25%、5.55%、6.45%。

在研發(fā)團隊建設方面，元琛科技構(gòu)建了一支技能全面、素質(zhì)過硬的核心技術團隊，被評定為合肥市“顯示之都”產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新團隊、安徽省“115”產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新團隊。團隊人員專業(yè)領域涵蓋工業(yè)催化、環(huán)境科學與工程、紡織工程、高分子化學與物理、應用化學、材料科學與工程、機械制造及自動化等多個學科方向。

截至2021年12月31日，元琛科技擁有研發(fā)人員54人，占總員工人數(shù)比例為12.56%。其中，博士研究生2人、碩士研究生17人、本科31人，本科及以上學歷占比達92.59%。

同時，元琛科技作為國家級高新技術企業(yè)、省級創(chuàng)新型試點企業(yè)，擁有省級企業(yè)技術中心、省級工程技術研究中心及博士后科研工作站眾多創(chuàng)新平臺。元琛科技的實驗室先后引進國內(nèi)外先進設備60余臺，其中進口設備30余臺，包含美國賽默飛ICP、英國馬爾文激光粒度儀、德國耐馳同步熱分析儀、荷蘭帕納科X熒光光譜儀等。

因此，元琛科技研發(fā)成果豐碩，新技術不斷涌現(xiàn)，技術優(yōu)勢顯著。

截至2021年12月31日，元琛科技已擁有專利124項，其中發(fā)明專利31項、實用新型專利92項、外觀設計專利1項，計算機軟件著作權(quán)12項。其中，2021年，元琛科技新增授權(quán)發(fā)明專利6項、授權(quán)實用新型專利34項；新增認定安徽省新產(chǎn)品4項；新增科學技術成果鑒定3項。

此外，元琛科技還參與制定團體技術標準2項，參與制定行業(yè)標準1項，彰顯其技術先進性。

在關鍵核心技術方面，元琛科技研發(fā)出“超凈電袋非對稱梯度技術”、“駐極處理技術”、“PTFE復合乳液滲膜技術”、“針眼熱熔覆膜密封技術”、“除塵脫硝一體化技術”等十二項核心技術，鞏固和保持其產(chǎn)品及技術的先進地位。

在產(chǎn)品技術指標方面，元琛科技的濾袋和催化劑產(chǎn)品各項技術指標均能達到國家規(guī)定的各行業(yè)煙氣排放標準，部分技術指標遠超國家標準。特別是應用于電力、鋼鐵、垃圾焚燒等行業(yè)的元琛科技產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)超低排放。

其中，元琛科技的濾袋產(chǎn)品單位面積質(zhì)量偏差為-1.2%～+1.7%，國家標準為±5%；透氣率偏差為-2.6%～+1.9%，國家標準為±20%。元琛科技的催化劑產(chǎn)品軸向抗壓強度為≥3MPa，國家標準為≥2MPa；徑向抗壓強度為≥1MPa，國家標準為≥0.4MPa；SO2/SO3轉(zhuǎn)化率為0.41%，國家標準為≤1%。

在新產(chǎn)品研發(fā)方面，元琛科技超低溫催化劑已經(jīng)應用于東營創(chuàng)進危廢焚燒、珠海長興廢氣焚燒等項目中，運行情況良好，得到客戶的高度認可；超高溫催化劑已完成中試，進入產(chǎn)業(yè)化階段；研制成功的氫氣傳感器具有更高的靈敏度、穩(wěn)定性以及使用壽命；研制的MEMSVOC氣體傳感器相較于常規(guī)產(chǎn)品，具有超高靈敏性，最低可檢測10ppb濃度的VOC氣體。

未來，元琛科技將圍繞整體發(fā)展戰(zhàn)略，以技術創(chuàng)新為核心發(fā)展動力，以市場為導向，不斷提高經(jīng)營管理水平，通過技術突破、新產(chǎn)品研制開發(fā)、人才培養(yǎng)、市場開拓、產(chǎn)能擴張、內(nèi)控建設等多方面工作，加強其領先優(yōu)勢，加快戰(zhàn)略項目拓展，鞏固并提升市場地位。