牛犇

?今天，A股又漲了，滬指更是重新站上3400點。

但帶領A股走強的不再是近期持續上漲的創新藥、新消費、AI等主流賽道，而是相對傳統的有色金屬、汽車、非銀金融三大行業。?

從細分主題來看，截至午間收盤，稀土永磁概念斷層大漲6.71%，一體化壓鑄概念和炒股軟件概念等也有不俗表現。個股中，這三大行業中的中科磁業、華陽新材、翔鷺鎢業、泉峰汽車、順博合金、合力科技等數十只個股觸及漲停（見附圖）。?

為什么會出現這種情況？?

筆者覺得主要和兩個大消息有關，一個消息是自6月9日開啟的中美倫敦磋商有了最新進展，商務部國際貿易談判代表表示，雙方原則上就落實兩國元首6月5日通話共識以及日內瓦會談共識達成了框架，美國商務部長盧特尼克也表示，此次談判進展良好。至于具體細節，并未透露。?

但可以肯定的是，在本次談判中，稀土的反制影響力凸顯。稀土是現在科技產業中不可或缺的金屬元素，有“工業維生素”和“萬能之土”之稱，而中國是全球稀土儲量與生產第一大國，尤其在重稀土領域占據主導地位。今年以來，中國已進行多次對中重稀土等相關物項實施列管。?

不但如此，近期國內多個磁材企業拿到了出口許可，再加上海外的補庫需求預期提升，持續推動稀土價格上行。也因此，相關有色金屬行業的相關公司正受到資本市場的追捧。?

非銀金融行業也受益于這次談判。在談判開始到現在，A股的人氣已被逐漸激活，成交量明顯提升，6月9日、10日以及11日上午的成交量分別是1.31萬億元、1.45萬億元和8100億元，而5月的平均值是1.21萬億元。也因此，作為“牛市旗手”的券商股直接受益，其中信達證券就是在6月9日罕見漲停的。?

汽車行業的大漲受益于另一個大消息，就是多家汽車主機廠宣布縮短供應商的支付賬期。據報道，繼《保障中小企業款項支付條例》正式施行后，國內頭部汽車企業迅速響應政策號召，6月10日晚，中國一汽、東風、廣汽、賽力斯、吉利五大車企同步官宣，將供應商支付賬期統一壓縮至60天內，之后，長安汽車、比亞迪、奇瑞等也進行了官宣。?

對此，筆者算了一筆賬，一算嚇一跳，近年來汽車主機廠欠的債不僅在不斷增長，而且規模還不低。以申萬整車企業的應付賬款來看，在2022年度和2023年度，應付賬款總規模分別為4707.57億元和5767.44億元，到了2024年度和2025年一季度，已分別達到6333.94億元和6170.48億元（見表1）。?

而申萬汽車零部件行業的255家公司，其2024年度總體的凈利潤也不過775.70億元，2025年一季度是216.01億元。如果這6000多億元的應付賬款及時落到供應商的手里，這將在很大程度上直接緩解零部件企業的營運壓力。在這里筆者不得不重點提一下小米，據報道，小米SU7的賬期一直是60天及其以內，從不拖欠供應商的賬。到底是財大氣粗，據小米財報，其今年一季度末的現金儲備仍高達2168億元。?

說完了上漲的原因，筆者再來談談對行情持續性的看法。從A股核心本質來說，它是經濟的晴雨表，今年以來我們的經濟環境是在不斷改善的，這意味著它有走強的基因。但同時，外部的不確定性因素則尚未消除，因此，市場或繼續呈現現在這種窄幅震蕩向上的特征。?

板塊方面，有色金屬等三大行業景氣度有望持續，但彈性或不敵創新藥、新消費和AI等板塊，畢竟它們才是市場公認的主流賽道。那么，哪些個股有望成為領漲的主力呢？

筆者結合上市公司走勢，以及創新藥、新消費和AI等主流賽道的屬性加持，篩選出了20家正處于上升通道且在上升通道持續70天以上的公司（具體名單詳見表2，識別二維碼后，點擊“加入學習”免費領取）。一般情況下，公司進入上升通道持續時間越長意味著公司基本面持續改善，市場對其未來前景持樂觀態度，這通常會導致股價在未來一段時間內保持穩定上升的趨勢。?

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）