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“地主”家里也沒有余糧了。
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“接班人”再生懸念
保險(xiǎn)巨頭又“變陣”了。
幾天前，中國(guó)平安（601318.SH）發(fā)布公告稱，陳心穎因個(gè)人及家庭原因辭任中國(guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官（CEO）兼常務(wù)副總經(jīng)理。
陳心穎是新加坡人，2013年剛加入平安就躋身核心管理層，歷任集團(tuán)首席信息執(zhí)行官、首席運(yùn)營(yíng)執(zhí)行官。加入平安前，陳心穎曾任麥肯錫全球董事（合伙人）。
公告陳心穎辭任的同時(shí)，中國(guó)平安也公布了聯(lián)席CEO的新人選——郭曉濤。值得一提的是，郭曉濤入職平安僅約4年，5個(gè)月前剛被任命為集團(tuán)的首席人力資源官。加入平安前，郭曉濤長(zhǎng)期供職于外資咨詢公司。
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此番人事變動(dòng)，也讓中國(guó)平安的“接班人”變得愈加撲朔迷離。
時(shí)間回到2020年7月，中國(guó)平安發(fā)布公告稱，公司創(chuàng)始人馬明哲卸任平安集團(tuán)CEO，繼續(xù)擔(dān)任董事長(zhǎng)。多年來(lái)，馬明哲一直是這家萬(wàn)億企業(yè)的掌舵者，但生于1955年的馬明哲已經(jīng)年近古稀，外界有理由認(rèn)為他已經(jīng)在挑選接班人。
回看過(guò)去幾年，“馬明哲接班人”有過(guò)好幾個(gè)人選。
例如原平安集團(tuán)副董事長(zhǎng)任匯川，其于1992年加入平安，從平安財(cái)險(xiǎn)基層員工一路做到集團(tuán)管理層核心成員，堪稱平安集團(tuán)本土少壯派代表，也一度被外界視為馬明哲的接班人。
但就在馬明哲卸任CEO的幾個(gè)月前，任匯川就離開平安赴任騰訊，出任高級(jí)顧問(wèn)，今年6月還成為三星財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（中國(guó)）有限公司董事長(zhǎng)。
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再然后是姚波。他2001年加入平安，2007年起擔(dān)任公司總精算師，2008年起擔(dān)任CFO，此前是公司聯(lián)席首席執(zhí)行官兼首席財(cái)務(wù)官，負(fù)責(zé)集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃和財(cái)務(wù)。但就在幾個(gè)月前，姚波也因個(gè)人及家庭原因，辭去了聯(lián)席首席執(zhí)行官、常務(wù)副總經(jīng)理等相關(guān)行政職務(wù)。
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馬明哲曾在內(nèi)部多次說(shuō)過(guò)，“平安是一輛高速行駛的列車，不會(huì)為任何人停下”。在真正的“接班人”出現(xiàn)之前，馬明哲依然是這輛列車的絕對(duì)掌控者。
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保險(xiǎn)，不好賣了
馬明哲可以決定平安的接班人，卻無(wú)法掌控這家公司在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。
截至2023年10月13日收盤，中國(guó)平安在A股的股價(jià)是47.97元/股。這個(gè)價(jià)格，相比于此前近90元的最高點(diǎn)，幾近腰斬。
遙想2020年11月，中國(guó)平安的市值一度攀上1.7萬(wàn)億，僅次于工行和建行。但從那以后，中國(guó)平安的股價(jià)一路下跌，如今市值只剩下8735億，較巔峰時(shí)刻縮水了——
8200多億。
不到三年時(shí)間，一個(gè)寧德時(shí)代（最新市值8381億）快蒸發(fā)沒了。
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▲圖源：億牛網(wǎng)
面對(duì)這樣一場(chǎng)下跌，大部分機(jī)構(gòu)投資者很早就離場(chǎng)了，只留下一眾散戶被套牢。數(shù)據(jù)顯示，2020年末，中國(guó)平安的股東人數(shù)是70.05萬(wàn)戶，但到了2022年一季度，這個(gè)數(shù)字上升到了121萬(wàn)戶。截至2023年6月，也還有96.46萬(wàn)股民在苦苦等待。
這種境況背后的原因，可以從中國(guó)平安的財(cái)報(bào)中尋找。
2023上半年，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4887.83億元，同比增長(zhǎng)7.6%。但同期的歸母凈利潤(rùn)為698.41億元，同比下降1.2%；營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)819.57億元，更是同比下降了5%。
這樣的趨勢(shì)，在2022年已經(jīng)顯露。財(cái)報(bào)顯示，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.11萬(wàn)億元，同比下降5.92%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)837.74億元，同比下滑17.56%。
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此外，2022年公司加權(quán)凈資產(chǎn)收益率已經(jīng)回落至10.10%，比2021年同期下滑2.9個(gè)百分點(diǎn)，為近10年以來(lái)的最低點(diǎn)。
往細(xì)處看，中國(guó)平安2022年壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值為288.2億元，同比下滑24%。壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)在2022年為平安帶來(lái)凈利潤(rùn)493.46億元，也同比減少18.2%。
再看平安財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，2022年的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)為88.79億元，同比下滑45.2%；營(yíng)運(yùn)ROE較上年下降7.2個(gè)百分點(diǎn)至14.8%，近乎腰斬。
此外，2022年，平安的總投資收益同比下降29.3%，總投資收益率也下降了1.5個(gè)百分點(diǎn)。
一個(gè)明顯的現(xiàn)實(shí)是，保險(xiǎn)沒這么好賣了。截至2022年末，平安的個(gè)人壽險(xiǎn)銷售代理人數(shù)為44.5萬(wàn)人，較上年末的60萬(wàn)人減少15.5萬(wàn)人，降幅高達(dá)25.8%。
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拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，過(guò)去四年里，平安的代理人已經(jīng)縮減近百萬(wàn)人。
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“隱形地主”的憂傷
作為中國(guó)第一家股份制保險(xiǎn)企業(yè)，經(jīng)過(guò)30余年的發(fā)展，平安已經(jīng)成為中國(guó)最大的保險(xiǎn)企業(yè)之一。
但平安的商業(yè)版圖，遠(yuǎn)不止保險(xiǎn)。少有人知道，平安還是地產(chǎn)界的“隱形大佬”。
2015年，數(shù)位地產(chǎn)界大佬齊聚一堂。北派萬(wàn)通馮侖、華遠(yuǎn)任志強(qiáng)、SOHO潘石屹；浙系綠城宋衛(wèi)平；閩系旭輝林中，粵系碧桂園楊國(guó)強(qiáng)、萬(wàn)科郁亮；渝派協(xié)信吳旭；海派綠地張玉良。一眾大佬談笑風(fēng)生。
而將他們召集在一起的，正是平安董事長(zhǎng)馬明哲。
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強(qiáng)大號(hào)召力的背后，是平安對(duì)頭部房企的深度布局。克而瑞數(shù)據(jù)顯示，早在2019年8月，平安就持股了7家重點(diǎn)房企。不僅如此，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，與平安涉及股權(quán)合作的房企至少超過(guò)20家。碧桂園、旭輝、華夏幸福、融創(chuàng)、朗詩(shī)、綠地、招商蛇口、金地、保利、華潤(rùn)、綠城、九龍倉(cāng)、協(xié)信等多家頭部房企背后，都有平安的影子。
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▲圖源網(wǎng)絡(luò)
此外，相對(duì)于其他金融機(jī)構(gòu)的被動(dòng)，平安顯得極為主動(dòng)。它不僅有自己的市場(chǎng)和土地研判團(tuán)隊(duì)，會(huì)主動(dòng)跟蹤土地，而且還會(huì)主動(dòng)尋找房企合作拿地。
若將它持有的上市房企股份和自身?yè)碛械牟粍?dòng)產(chǎn)相加，平安的地產(chǎn)版圖更加遼闊，深不可測(cè)。從這個(gè)意義上看，平安才是中國(guó)地產(chǎn)圈的“隱形一哥”。
在房地產(chǎn)的黃金年代，平安的確收益頗豐。根據(jù)深藍(lán)財(cái)經(jīng)的梳理，2019年、2020年，平安的投資凈收益分別為774.97億元、1247.01億元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重為51.87%、87.14%。這其中，很大一部分正是來(lái)源于投資地產(chǎn)的收益。
但平安也沒料到，風(fēng)向的轉(zhuǎn)變來(lái)得如此迅疾。曾經(jīng)讓它盆滿缽滿的房地產(chǎn)，轉(zhuǎn)眼已是燙手的山芋。
財(cái)報(bào)顯示，截至2022年末，平安投資性房地產(chǎn)規(guī)模達(dá)1366.55億，而同期中國(guó)人壽的投資性房產(chǎn)只有131.93億，是平安的1/10。
一個(gè)典型的例子就是華夏幸福。在2021年財(cái)報(bào)中，因計(jì)提了華夏幸福432億元的減值準(zhǔn)備，平安全年利潤(rùn)驟降近三成。
不難想象，平安將不斷為自己的地產(chǎn)執(zhí)念付出代價(jià)。
客觀來(lái)說(shuō)，平安依舊是中國(guó)實(shí)力最雄厚的企業(yè)之一。它的資產(chǎn)超過(guò)10萬(wàn)億、營(yíng)收超過(guò)萬(wàn)億、利潤(rùn)近千億，是當(dāng)之無(wú)愧的巨無(wú)霸。但即便是這樣的巨無(wú)霸，也必須明白一個(gè)現(xiàn)實(shí)——
在歷史的進(jìn)程面前，我們都像螞蟻。
