醫械龍頭，奏響高質量發展的新篇章。
1
第一重奏：穩健的增長
來了！
8月29日，邁瑞醫療(300760.SZ)的2023年半年度報告如期而至。
報告期內，公司實現營業收入184.76億元，同比增長20.32%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤64.42億元，同比增長21.83%；經營活動產生的現金流量凈額達44.83億元。
經濟復蘇之年，這個業績表現，著實給市場送來了一針強心劑。
為什么這么說？有兩個方面值得注意。第一，作為醫療器械行業龍頭，作為一家2022年營收超過300億元的企業，邁瑞醫療的營收和凈利潤還能實現20%以上的高增長，極為不易。
第二，這樣的營收高增長，邁瑞醫療已經持續了7年。數據顯示，2016年至2022年，邁瑞醫療的營收復合增長率為22.4％，歸母凈利潤復合增長率為34.8％。
在邁瑞醫療身上，市場又一次見證了什么叫穩健增長和長期價值。
這種穩健，離不開業務的給力。邁瑞醫療是全球領先的醫療器械以及解決方案供應商，主要產品覆蓋三大領域：生命信息與支持、體外診斷以及醫學影像。
最新財報顯示，2023年上半年，邁瑞醫療在體外診斷和醫學影像業務分別實現了59.75億元和37.01億元營收，同比分別增長16.18%和13.40%。值得一提的是，兩大業務二季度同比增速均超過了35%。再看生命信息與支持業務，更是在上半年實現營業收入86.67億元，同比增長27.99%。
不難看出，三大主營業務的持續增長，是邁瑞醫療“穩穩的幸福”的堅實基礎。
2
第二重奏：噴薄的潛力
任何一家走長期主義之路的企業，都不會滿足于過去的成就，它們的目光，時刻緊盯著未來的機會。
從目前來看，在邁瑞醫療的未來規劃里，至少有兩個關鍵詞。
一個是醫療新基建。在半年報中，邁瑞醫療直言“作為醫療器械產品解決方案和IT生態方案供應商，公司將深度參與醫療新基建”。
這是一片廣闊的大海。時至今日，中國人均ICU床位數是德國的1/5、ICU床位數占醫院的比重是美國的1/9，人均醫療器械規模只有美國的1/7。此外，根據東方證券的研報數據，截至2021年底，全國醫療衛生機構總數超過103萬家，其中三級醫院只有2996家，占比僅為0.3%。而正是這0.3%的醫院，提供了全國34.2%的床位與26.3%的診療人次。
▲圖源東方證券
我們的醫療投入，與歐美發達國家仍然有著巨大差距。
醫療新基建正是在這個背景下出現的。國家層面提出了“加快優質醫療資源擴容和區域均衡布局”的清晰指引，逐漸奠定了以大型公立醫院擴容為主方向的醫療新基建。
隨著醫療新基建的開展，國內醫療器械市場將迎來長期擴容。據邁瑞測算，從邁瑞可及市場的角度來看，截至2023年6月底，國內醫療新基建待釋放的市場空間仍有超過230億元。
2021年11月，國家衛健委又印發了《“千縣工程”縣醫院綜合能力提升方案（2021-2025年）》，要求到2025年，全國將有至少1000家縣級醫院達到三級醫院醫療服務水平。根據國聯證券的測算，由此帶來的醫療器械增量市場約為1500-2000億。
在這其中，受益最大的無疑依然是國內的行業龍頭企業。按照機構測算，作為行業龍頭的邁瑞醫療能在2025年前獲得不少于270億元的訂單。
另一個是全球化。前段時間，權威的醫療器械第三方網站Medical Design and Outsourcing發布了全球醫療器械公司100強榜單。憑借2022財年營收數據，邁瑞醫療躋身行業第27位。
這也意味著，國產醫療器械正式挺入全球30強！
▲圖源網絡
筆者還注意到，在2022年Newsweek（美國新聞周刊）評選的全球Top100家醫院中，邁瑞醫療已覆蓋75家。中國智造，已經在和國際一線醫療器械企業同臺競技。
實際上，早在2000年，邁瑞醫療就開啟了國際化進程。時至今日，邁瑞醫療在北美、歐洲、亞洲、非洲、拉美等地區設立了53家境外子公司和4大海外研發中心，建立了覆蓋全球的研發、營銷及服務網絡，國際業務收入突破110億元。
更重要的是，作為中國醫療器械出海的代表，邁瑞醫療憑借著過硬的產品不斷打入全球高端市場。2023年上半年，邁瑞醫療生命信息與支持、體外診斷、醫學影像三大產線分別突破全新高端客戶168家、180家、110家。在醫療技術門檻最高、技術法規最嚴格的美國，邁瑞的產品已進入超過八成的IDN醫聯體客戶，并與多家大型IDN醫聯體建立了長期合作關系。
醫療新基建和全球化，這兩大趨勢，決定了邁瑞醫療不可阻擋的潛力。不難想象，這些將不斷反映在邁瑞醫療的業績上。
3
第三重奏：不懈的創新
能在“苛刻”的歐美市場大放異彩，成為“中國智造”出海的新名片，邁瑞醫療依靠的，是深厚的“內功”。
財報顯示，2023上半年，邁瑞醫療研發投入達20.4億元，同比增長40.07%，占同期營業收入的比重達11.04%。
更難得的是，過去數年，邁瑞醫療均拿出當年營收的10%左右投入研發工作。過去5年至今，邁瑞醫療在研發領域累計投入超過130億元。
時至今日，邁瑞醫療在全球設有十大研發中心，匯聚了3971名研發工程師。截至2023年6月30日，邁瑞醫療共計申請專利9476件，其中發明專利6744件；共計授權專利4503件，其中發明專利授權2055件。
幾個月前，邁瑞醫療董事長李西廷做客央視財經《對話》節目，他對“彎道超車”這個說法給出了自己的理解——
要超車就是憑本事在直路上加油，硬打硬地提升核心競爭力，憑實力取勝。
正是憑借這種“舍我其誰”的氣概，邁瑞醫療至少創造了醫療器械行業22個中國第一：
第一臺血氧飽和監護儀、第一臺準全自動三分類血液細胞分析儀、第一臺全自動黑白超聲、第一臺全自動生化分析儀、第一臺數字彩超……
筆者還留意到，邁瑞醫療的創新，與市場需求緊密相連。
隨著醫療新基建的加速，各地ICU病房、重癥科室的硬件設施雖然擴容了，但各地醫療服務水平參差不齊，這給醫療設備提出了新要求。
國家衛生健康委和國家中醫藥管理局制定的《公立醫院高質量發展促進行動（2021-2025年）》中就明確提到，要將信息化作為醫院基本建設的優先領域，鼓勵有條件的公立醫院加快應用智能可穿戴設備、人工智能輔助診斷和治療系統等智慧服務軟硬件。
邁瑞醫療敏銳地察覺到了這個趨勢。早在2015年，邁瑞醫療就開始嘗試應用AI技術，如今三大業務線（生命信息與支持、體外診斷、醫學影像）全面實現數字化，也就是“三瑞”生態系統。
例如，憑借多產品優勢和過硬的研發技術，邁瑞醫療將麻醉機、呼吸機、輸注泵等設備互聯互通，時刻監測及智能分析患者狀態的改變，并及時通知醫護人員。
此外，邁瑞醫療借助5G通訊和云平臺應用推動影像設備聯網，打通區域間的隔閡，促進高水平醫院發揮輻射帶動作用，實現優質醫療資源下沉。
數據顯示，截至2023年6月30日，“瑞智聯”實現簽單醫院數量累計超過500家，其中2023年上半年新增超過200家?！斑~瑞智檢”實驗室在全國實現230家醫院的裝機，其中75%為三級醫院?！叭鹩霸?+”累計裝機超過7000套，2023年上半年新增裝機超1900套。
堅持不懈的創新加上與時俱進的洞察，構筑了邁瑞醫療的產品底色。
4
星辰大海
近年來，高質量發展已經成為一條主線。
對于企業來說，要走好高質量發展之路，眼光、實力和堅持，缺一不可。以邁瑞醫療為例，穩健的增長是目標，噴薄的潛力是未來，不懈的創新則是底氣。
帶著這“三重奏”，這家企業正在奔向真正的星辰大海。
從全球市場排名來看，邁瑞醫療在2020年、2021年和2022年的排名分別為第36位、第31位和第27位，名次逐年提升，不斷朝著行業前20名邁進。
全球醫療器械市場規模，預計2025年超過5800億美元，2029年將增至7190億美元左右。目前，全球TOP1的醫療器械巨頭年營收超過300億美元，而邁瑞醫療年營收剛剛突破300億元人民幣，增長空間巨大。
這背后，“中國智造”的沖鋒號角，已經無比嘹亮。
