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很多時候，我們真正要搶占的不是先機，而是時機。

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掉隊

經過二十多年的發展，昔日的“老十家”基金公司，有的風頭正盛，有的已經逐漸淡出一線。

1998年，被認為是公募基金元年，一年的時間，先后成立了6家公司，發行了5只產品，自此，國內公募基金行業正式拉開帷幕。

華安基金就成立于那樣一個蠻荒時代，也是一個大有可為的時代。

當時獲批成立的基金公司，大都掌握著優渥的資源，背靠眾多上海本地實力國企的華安基金也不例外。

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最初那幾年，華安基金無論是規模發展，還是模式創新，都走在行業前列，屬于真正的行業先行者。

據金證研梳理，2001年9月，華安基金發行并成立了業內首只開放式基金華安創新混合；2002年11月，華安基金又推出了國內首只指數增強型證券投資基金華安上證180增強；2003年12月，推出國內首只貨幣市場基金華安現金富利；2006年10月，推出中國首只海外投資基金（QDII）華安國際配置……

在行業前列沖鋒陷陣的華安基金，規模一直維持在前五，2006年初甚至超越南方基金和華夏基金奪得第一。

不過近年來，華安基金的規模發展并不盡如人意，不僅接連錯過牛市的發展幾乎會，還被其他一些后起之秀逐漸超越。

根據天天基金網，到2021年底，華安基金的規模發展基本就陷入了停滯。

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華安基金也不再是行業先行者，按照券商中國統計的數據，截至2023年二季度末，華安基金以6022.16億元的規模排名第15，還不到華夏基金12524.14億元規模的一半。

從行業前5到跌出前10，華安基金都經歷了什么呢？

2

人事變動

規模發展受限，主要是公司高層頻頻變動，難以專心提升業績。

華安基金從“老十家”頭部滑落的起點，大概是韓方河被查開始。

韓方河是華安基金的首任總經理，全程參與華安基金的創建，帶領華安基金拿下了多個“業界第一”，韓方河本人也被稱為“中國開放式基金第一人”。

韓方河還在公司內部推行市場化競爭，根據公開資料，韓方河一上臺，便立規要求所有人員檔案都放在人才交流中心，一年一簽合同，一年一考核，末位淘汰，包括他本人在內。

可以看出，韓方河是相當有魄力的，無論是其行事風格，還是所獲得的成就，都證明了他是個合格的領路人。

但成也韓方河，敗也韓方河，能力經得起考驗，品行上卻被揪住了“尾巴”。

2006年10月16日，華安基金公布了韓方河因涉嫌個人違紀正在接受調查的消息。第二年，韓方河被判定受賄400多萬元，以及共同操縱股價最，兩罪并罰，被判處有期徒刑18年。也就是說，現在都還沒出獄。

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需要注意的是，韓方河是2007年牛市前夕案發的。

就在行業極速發展的時期，華安基金內部卻在發生股權變更。

2007年11月，股東上海廣電（集團）有限公司將其持有的20%股權全部轉讓與上海錦江國際投資管理有限公司；2009年，國泰君安也正式入股并成為華安基金第一大股東。

不止如此，2009年，在上海金融工委的主導下，華安基金還在全球海選公司總經理。

華安基金順利招到了擁有多年海外工作經驗的李勍，但李勍并沒有公募經驗，而且作為“空降高管”，與公司原有團隊的磨合也不是很順利。

李勍在任期間，首席投資官王國衛、副總經理李炳旺、董事長俞妙根、副總經理韓勇等眾多公司元老紛紛離任。

2014年，李勍最終還是被免職，再次面臨總經理一職空缺的華安基金，與2015年的第二輪牛市，再度錯過。

盡管單看華安基金在牛市中的規模擴張仍舊可圈可點，但橫向對比曾經的“老十家”，已然走起了下坡路，并且諸如匯添富、中歐等其他新生勢力，也在迎頭趕上。

3

還有機會嗎？

作為“老十家”基金公司之一，華安基金的資質本就不差，并且在韓方河執掌公司的8年間，公司發展也相當不錯，即使韓方河離任，華安基金仍然擁有不小的潛力。

2009年國泰君安成為華安基金第一大股東后，2014年繼續收購了華安基金20%股權，但受限于“一參一控”的政策影響，國泰君安對華安基金的收購計劃只能暫時擱置。

2017年后，國泰君安繼續對華安基金展開收購動作，2022年5月，國泰君安總持股比例終于達到51%，并成為新規落地后首家“一控一牌”的券商。

國泰君安才接手不久，2022年8月，華安基金又公布了旗下基金經理張亮因個人原因離任的消息。

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張亮是華安基金力捧的基金經理，2015年6月加入華安基金，歷任投資研究部研究員，基金投資部基金經理助理；2018年10月31日正式擔任基金經理。

張亮任期內的代表作華安國企改革主題靈活配置混合A，在2019年、2020年和2021年的年回報率分別達到了62.26%、77.66%、23.92%，屬于行業前10%的水平，2022年該產品收益繼續上漲。張亮任期內，該產品實現了226.97%的漲幅。

張亮離職后，其管理的產品主要由劉暢暢、王春、陳媛、萬建軍等人接任。但很難確保能延續張亮此前優秀的業績表現。

比如華安國企改革主題靈活配置混合A的接任者陳媛，雖然任職時長較之張亮還要多一年，但任期內最佳基金回報率為124.74%，遠不及張亮的業績表現。

這也在一定程度上暴露了華安基金人才短缺的問題。

而根據相關媒體分析，經過2022年全面調整，權益市場迎來復蘇，當下可能就是布局權益基金新發的好時機。

以華安基金目前的狀況，先是經歷了一輪股權變動，又發生了主推基金經理出走的事件，很難說能不能抓住這個時機。

智友養基就在今年6月的一篇文章中，分享了華安基金經理蔣璆發布新基金遭延期的事件，并且近兩年內，蔣璆新發或者接手基金目前全都處于虧損狀態，平均虧損高達27%。

風口已然隱約可見，在國泰君安的加持下，華安基金能否重回一線，或許不久就會有了答案。