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基民們要坐不住了。

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業績下滑，還搞摜蛋比賽？

根據媒體報道，今年以來，“摜蛋”已經成為金融人士最喜歡的娛樂方式之一。

“摜蛋”是一種四人牌類游戲，由“跑得快”和“八十分”等撲克牌局演變而來，并且與橋牌（麻將）同是國家體育主管部門認定的智力運動項目。

根據紅星資本局7月16日消息，近期，一張“巔峰對決，誰是摜君”的博時基金25周年摜蛋比賽圖片就在網上流傳開。

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圖片流出后，卻引起了部分基民的吐槽：虧那么慘還有心情打摜蛋？

也難怪基民吐槽，因為就在7月15日，博時基金官網剛發布了博時頤泰混合（A/C）的清算公告，這也是博時基金今年第5只清盤基金了。

據悉，該基金成立于2016年6月24日，截至清盤，該基金A類份額凈資產規模為0.34億元，較成立之初縮水98.78%；該基金C類份額凈資產規模為0.1億元，較成立之初縮水93.42%。

經易簡財經梳理，博時基金還有172只產品低于5000萬清盤線，占全部產品（577只）的29%。

除了近三成產品低于清盤線，博時基金旗下產品換手率高也備受爭議。

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易簡財經提到，博時基金旗下的主動權益類產品中，超過一半的產品在2022年的股票持倉換手率超過300%，有的產品甚至達到了1000%。

其中，博時滬港深價值優選基金在2022年的股票持倉換手率達到944.49%，全年買入和賣出股票的總額超過147億元，但截至年末該基金規模只有11.3億元，凈值還下跌了24.27%，跑輸業績比較基準17個百分點。

激進的打法顯然也沒能挽回業績。

根據博時基金在管產品披露的2022年年度報告，截至2023年4月12日，其中主動權益類產品（2022年以前成立普通股票型、偏股混合型及靈活配置型基金）業績表現欠佳，報告期內凈利潤全部錄得浮虧，凈利潤合計浮虧302.6億元。

從年報數據來看，2022年博時基金營業收入53億元，較2021年的57.6億元下降約7.8%；凈利潤17.24億元，較2021年的17.8億元下降約3%。

凈利潤17.24億元，其中，博時基金在主動權益類產品上累計收取的管理費就占14.82億元。

也就是說，超過八成的利潤來源于這些產品的管理費，但收了管理費的博時基金卻業績慘淡，還組織“摜蛋”比賽，兩相對比之下，基民的心情可想而知。

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基民虧，公司賺

基金通俗來講，就是將更多人的錢集合在一起，交由專業人士打理。

對于缺乏相關專業知識的普通人來說，理性情況下是一種可以互利互惠的理財方式，但回歸到現實，顯然并不盡如人意。

以博時基金旗下的一款產品博時抗通脹增強回報為例，該基金成立于2011年4月，其業績比較標準包括能源、債券、貴金屬、農產品等相關指數。

根據天天基金網，截至2023年7月14日，博時抗通脹增強回報成立以來凈值下跌56%。

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從規模上來看，更是從成立之初的19.4億元，大幅下降至不足5000萬元。

根據面包財經的梳理，該基金成立12年間，有7年出現凈利潤虧損。截至2023年一季度末，博時抗通脹增強回報累計虧損3.41億元。

長期虧損之下，投資者無奈選擇“割肉離場”，而數據的另一面，卻是博時抗通脹增強回報仍收取較高檔位的管理費。

數據顯示，基金管理費率達1.6%，托管費率為0.3%，此外，還有基金申購費率在0.6%-1.5%之間，贖回費率在0%-1.5%。截至2022年末，博時累計向基民收取4372萬元管理費。

“業績差，收費高”，顯然不僅僅是這一只基金產品的問題，這家基金公司，乃至整個基金行業，都存在這樣的問題。

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Wind數據顯示，2022年全市場主動權益類基金累計虧損1.28萬億元，僅4.34%的主動權益基金獲得了正收益，其余超過95%都是虧損的。

而公募基金收取管理費合計1458.26億元，較2021年同期的1425.87億元還上漲了2%。

在二級市場的波動影響下，眾多權益類基金產品出現大面積虧損。

弱勢行情下，虧損由基民們承擔，基金公司卻實現“躺贏”，顯然這樣的模式并不足以服眾。

隨著證監會的介入，截至7月12日，已有近20家頭部公募基金公司發布公告，將旗下主動權益基金管理費下調至1.2%/年，托管費下調至0.2/年。

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管理規模下滑

博時基金看似是“旱澇保收”，風光無限，不過在浮虧超300億還能營收數十億的前提是，其管理規模足夠大。

基金公司是按比例收取管理費，那么也就意味著，管理規模越大，收取的管理費用越高。

36氪曾提到的，至少2017年及以前，很多基金考核的標準是規模而非盈利。

因為只要把規模做大，即使公司投資收益不佳，也能靠規模獲取不菲的利息和管理費。

但過于追求規模，也容易衍生出不少問題，比如依賴明星基金經理，比如基金經理一拖多等。

面包財經在今年2月的一篇文章中指出，同為2012年加入博時基金的肖瑞瑾和曾鵬，二人各自參與管理的主動權益類產品（包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型）達到10只，這在整個公募基金市場也是比較少見的。

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按照基金業協會相關文件要求，“合理調配同一基金經理管理的公募基金和私募資產管理計劃數量，原則上不超過10只”。肖瑞瑾和曾鵬二人是堪堪停在了紅線前。

面包財經指出，肖瑞瑾管理規模最大的產品博時科創板三年定開，2022年內回撤約33.22%，大幅跑輸業績基準，在科創板概念基金板塊排名墊底。

曾鵬也不遑多讓，根據2022年4季度報告披露，曾鵬在管產品持倉同質化較為嚴重，10只在管基金集中關注科技領域的新能源、生物醫療，以及消費領域的白酒。

像這樣“一拖十”，對于基金經理來說也幾乎到了臨界點，大幅回撤、在管產品同質化等等問題在所難免。

從最終的結果上看，博時基金的確通過規模獲取了不菲的利潤，但這種規模優勢正在減弱。

數據顯示，截至2023年一季度末，博時基金公募基金管理規模下滑至8919.37億元，排名第6位。2022年同期，博時基金公募基金管理規模為9537億元，排名第5位。

費率改革也在通過降低管理費收入，來倒逼基金公司以收益能力和服務水平吸引投資者，而不是僅靠收管理費“躺贏”。

說到底，基金公司的投研能力和風控水平，才是基民們真正在意的。