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真是好一場大戲。

01

退市通知

每日優鮮最后的“氧氣管”被捏住了。

界面新聞消息稱，近日，每日優鮮宣布，公司于2023年6月6日收到納斯達克上市資格部通知，納斯達克上市資格部門已決定將每日優鮮的美國存托股（“ADS”)從納斯達克退市，除非公司及時要求納斯達克聽證會小組（“NHP”）舉行聽證會。

這則通知具體可追溯到2022年12月5日，納斯達克聽證會小組通知每日優鮮，其不再滿足納斯達克上市規則中規定的最低100萬美元股東權益要求。

不過聽證會給予了每日生鮮一段時間調整，要求每日優鮮于2023年6月5日之前調整以重新遵守股東權益要求。

而每日生鮮甚至未能及時發布2022年年報，連2021年年報也是2022年11月5日才發出。

從以往財報上看，公司近幾年每年都在承受著巨額虧損。

數據顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年營收分別為35.47億元、60.01億元、60.3億元、69.52億元；凈虧損分別為22.32億元、29.09億元、16.49億元、38.5億元，四年累計虧損106.4億元。

什么概念呢？

截至6月15日，每日優鮮收盤價為0.57美元/股，總市值447.36萬美元，合計3195.36萬元人民幣。

總市值也就三千多萬，離1個億都還遠著呢，結果硬是虧掉100多個億，這還沒算2022年的。

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其實生鮮電商也是風光過的。

繼2012年生鮮電商的風口過后，2020年，在疫情的影響下，消費者線上購買生鮮需求增強，生鮮電商也再度引起投資者們的追捧。

公開數據顯示，2021年中國生鮮電商市場規模為3117.4億元，較同期上漲18.2%，當時還預計2023年中國生鮮市場規模達4198.3億元。

根據中國新聞周刊，曾有投資人表示，“得生鮮者得天下”。

2021年6月，每日生鮮和叮咚買菜在同一天向美國SEC遞交招股書，沖刺“生鮮電商第一股”，每日生鮮成功流血上市。

作為生鮮電商領域的當紅炸子雞，每日生鮮甚至接連斬獲騰訊、聯想、工銀國際、中金資本、高盛等知名機構的投資。

然而短短幾年，從起高樓，到宴賓客，再到樓將坍塌，每日優鮮的上市大戲，也快唱至落幕了。

02

從前置倉說起

“前置倉”是生鮮電商領域繞不開的一個話題。

前置倉大致可以類比為生鮮的“快遞站”，主要就是在消費者比較集中的區域建立分布式的倉庫集群，倉庫面積大概在100到500平方米之間，解決“最后一公里”的問題。

從2017年的“千品千倉”，到2018年的“百城萬倉計劃”，每日優鮮獲得無數投資者的青睞，加速跑馬圈地，立志要覆蓋100座城市，建立1萬座前置倉。

為加緊拓客，2019年每日優鮮還多次推出了5折優惠、周三半價日以及滿減活動等等，根據零售圈相關文章，每日優鮮甚至還有過滿90-100元的活動。

不過也是從2019年開始，市場上關于前置倉的爭議也逐漸多了起來。

盒馬CEO侯毅就曾公開表示，并不看好前置倉模式，稱前置倉模式是生鮮電商領域的偽命題，甚至表示前置倉模式是做給VC看的模式。

前置倉屬于重資產，成本奇高，前期的租金、物流、冷鏈、損耗等等，都及其考驗平臺的資金和供應鏈，除了這些硬性投入，這種通過“搶規模”來擴張的互聯網打法，還要繼續燒錢獲客，再把流量故事講給投資者聽。

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但一方面，生鮮類產品損耗特別快，十分容易腐爛變質，如果不能快速周轉，很容易就影響銷量。而本來內部資金壓力就比較大的情況下，這種損耗帶來的損失是十分驚人的。

根據經濟觀察報，每日優鮮的生鮮，損耗率高達30%。

另一方面，生鮮領域的競爭也十分激烈。

根據中國新聞周刊，截至2022年4月地，生鮮電商相關企業總注冊量達27047家，從2017年增長近3倍。“從內部來看，對資金需求巨大；從外部來看，一旦打起價格戰，更容易被淘汰”，一位互聯網資深觀察人士對中國新聞周刊表示。

另外，生鮮領域的每單履約成本，也是一個難以解決的行業問題。

履約費用具體是指從用戶下單到商品配送，再到售后服務全流程費用，其中物流相關費用占大部分。

經濟觀察報中指出，2018年每日生鮮的履約費用率為34.9%。

即便占據了規模優勢，每日生鮮高企的成本、脆弱的資金鏈，以及競爭激烈的市場環境，依舊沒能為每日生鮮帶來足夠的盈利，手握真金白銀的投資者也逐漸謹慎了起來。

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盈利能力不足，又難以控制成本，每日生鮮逐漸過上了“入不敷出”的日子，發展戰略也趨于收縮的態勢。

公開消息顯示，在2022年6月30日至7月2日，僅3天時間，每日優鮮就連續關閉了深圳、石家莊等9個城市的極速達業務，只保留北京、上海、天津、廊坊4個城市的前置倉。但隨著資金鏈的不斷惡化，前置倉也逐漸淡出了人們的視線。

如今，一則關于退市的通知，再次將每日優鮮推至人們面前，只是昔日這個“生鮮電商第一股”，再難為資本市場所垂青。

03

都是假象？

生鮮產品保質期短、配送鏈條長，只能容許倉配過程中的損耗。

從供應商，到大倉，再到前置倉，接著是到騎手手里，最后才是到用戶手上，每個環節都會產生損耗。

對此，知名作者半佛老師曾提到過一個很有意思的假設，“如果你是一家生鮮電商的管理層或者骨干人員，你會不會冒出一個念頭：能不能把一些不合理的損耗也變成合理的損耗？”

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半佛經常提起自己做投資盡調的經歷，還舉例解釋了某些所謂的促銷活動，實際上是假發貨或發空包，一些優惠券和禮物等等，實際上也是自己發給自己。

流量不見得增長了多少，但投資人的錢確實燒沒了，至于具體鼓了誰的口袋，就不好說了。

有意思的是，經濟觀察報也提到，每日優鮮還成立了反腐團隊，其中有公安系統出身的人，對內嚴查腐敗。

不過生鮮電商的困局早已不是一天兩天的事了，公司內滋生出的腐敗也是痼疾難改。

目前，叮咚買菜和樸樸超市也逐漸從“前置倉”的舊故事中走出，或轉型預制菜，或強調起了“即時性”。

生鮮領域經過幾輪洗牌，如今也已所剩無幾。

2016年，本來便利等10余家生鮮電商企業宣布破產倒閉，2020年易果生鮮也走向破產重組。

每日生鮮的上市，曾向人們展示過生鮮領域的高光時刻，但生鮮市場的故事還在繼續，下一個會是誰？又會是什么原因倒下？有沒有吸取到教訓？

歷史不會簡單的重復，但總會驚人的相似。