《金基研》南國/作者 楊起超 時風/編審
當今社會，5G已經成為全球各國經濟發展和競爭的戰略組成部分，搶抓5G發展機遇是占領國際競爭制高點、贏得未來國家戰略競爭新優勢的重要手段。中信科移動通信技術股份有限公司（以下簡稱“信科移動”）是一家專注于移動通信網絡設備的研發、生產和銷售以及提供相關移動通信技術服務的企業，面臨5G網絡建設及應用蓬勃發展的良好市場機遇。
近年來，信科移動營業收入穩步增長，業績持續向好。在數據安全成為剛需的背景下，信科移動依托控股股東中國信科的央企背景和資源支持，不斷開拓市場。目前，信科移動產品在國內5G無線主設備市場份額上升趨勢明顯，競爭力持續增強。同時，信科移動在天饋、室分和服務市場穩居行業前列，并已在海外市場實現規模突破。在技術方面，信科移動持續保持高額研發投入，研發人員占比達46.3%，擁有上萬發明專利，其中涉及主營業務的核心標準類和產品類發明專利上千件。此外，信科移動擬募集資金重點投向科技創新領域，增強核心競爭優勢，其未來發展可期。
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需先了解的是，作為一家移動通信企業，信科移動主營業務圍繞移動通信網絡設備以及移動通信技術服務，為通信運營商和行業客戶提供移動通信網絡部署綜合解決方案。
國內高度重視信息通信技術帶來的數字化變革，先后出臺了一系列政策支持5G建設和發展。
2020年以來，國內多次部署“新基建”，強調加快5G網絡等新型基礎設施建設進度；《國家“十四五”規劃綱要》提出加快第五代移動通信、工業互聯網、大數據中心等建設；《“十四五”信息通信行業發展規劃》提出到2025年要建成全球規模最大的5G獨立組網網絡，實現城市和鄉鎮全面覆蓋、行政村基本覆蓋、重點應用場景深度覆蓋。
近年來，國內5G移動通信技術逐步商用，市場需求穩步增長。5G移動通信的下游應用領域大致可分為面向個人和家庭用戶的2C端市場，以及面向垂直行業客戶的2B端市場。
其中，5G的2C端市場主要為面向個人及家庭用戶的消費類應用場景，國內2C端消費者對5G升級的意愿強烈，移動通信網絡流量與用戶數爆發式增長，推動著5G建設及應用取得了良好的發展。
移動通信網絡流量方面，隨著電商直播、短視頻、云游戲等視頻類應用的發展，用戶DOU（每客戶月均流量消費量）與移動網絡的接入流量急劇上升，給4G網絡帶來極大的挑戰。用戶流量消費方面，5G用戶的DOU已達到4G用戶DOU的2倍。
據工信部數據，2017-2021年，國內移動互聯網接入流量分別為246億GB、711.1億GB、1,220億GB、1,656億GB、2,216億GB，復合增長率達73.24%；國內月戶均移動互聯網接入流量分別為1.73GB、4.64GB、7.82GB、10.35GB、13.36GB，復合增長率達66.7%。
移動通信網絡用戶數方面，據運營商公開披露的信息，截至2021年末，中國移動、中國電信、中國聯通的5G套餐用戶數已分別達到3.87億戶、1.88億戶、1.55億戶，國內5G用戶整體規模已超過7億戶。
為解決數據流量和終端數攀升給移動網絡帶來的壓力，國內5G網絡建設持續提速。據工信部數據，2019-2021年各期末，國內5G基站開通總數分別為13萬站、72萬站、142.5萬站。目前，國內已成為5G應用的全球領導者之一，5G基站數量全球排名第一。
結合國內運營商的業務發展和投資規劃，預計2025年實際建設的5G宏基站和小基站數目約在400-500萬，到2030年，預計5G宏基站和小基站新建數量合計可達800-1,000萬站。
需要指出的是，5G最大的應用價值在于產業互聯網，即面向垂直行業客戶的2B端市場。只有5G廣泛深度融入各行業應用場景，才能真正發揮5G的能力。
隨著5G、大數據中心、人工智能、工業互聯網等新型基礎設施建設的加速推進，以及新一代信息技術與制造業等各行各業的深度融合，5G在產業互聯網的應用將形成深度融合交叉、緊密耦合的產業生態體系。
在5G+工業互聯網領域，5G對推動工業互聯網的各類場景具有重要作用。
據中國信息通信研究院數據，2017-2021年，國內工業互聯網產業經濟產業增加值規模分別為0.84萬億元、1.42萬億元、2.13萬億元、3.12萬億元、4.22萬億元。
據工信部數據，2022年一季度，工業互聯網標識解析體系國際根節點、國家工業互聯網大數據中心等75個項目建成投入運行，全國“5G+工業互聯網”在建項目總數達到了2,400個。
在5G+能源領域，5G為能源革命注入強大動力。5G是支撐能源轉型的重要戰略資源和新型基礎設施，在智能電廠、智能電網、智能煤礦、智能油氣、綜合能源、智能建造等領域具有廣闊應用空間，預計2024年國內智慧能源行業市場規模將達到萬億級別。
在5G+礦山領域，5G實現礦山“人、機、物”全面互聯。據Allied Market Research的統計，2019年全球智慧礦山市場規模為92.66億美元，預計至2027年將上升至234.66億美元，2020-2027年的復合增長率達到16.3%。
在5G+軌道交通領域，2020年國鐵集團已啟動鐵路5G專網技術體系及關鍵技術研究。長期來看，5G技術在軌道交通領域的行業應用將成為重要增長點。
隨著5G網絡的深入覆蓋和技術標準的演進，以及虛擬專網、邊緣計算技術的進一步成熟，各行各業數字化將帶動萬億級的行業專網應用市場。
綜上，5G技術正在重塑世界，下游應用領域快速發展，信科移動所處的移動通信行業正面臨前所未有的機遇期。
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當今時代，5G的發展逐漸成為國家間博弈的重點，以5G為首的信息通信安全上升到了國家安全的高度，是國家安全的角力。2021年6月，《中華人民共和國數據安全法》正式發布，將數據安全最高監管機構提升至中央國家安全領導機構的空前高度。因此保障個人、企業、政府機構以及國計民生和關鍵領域的數據安全成為剛需。
而信科移動是從事移動通信國際標準制定、核心技術研發和產業化的唯一一家中央企業控股的企業。
具體來看，截至2022年6月17日，信科移動控股股東為中國信息通信科技集團有限公司（以下簡稱“中國信科”），中國信科直接持有信科移動14.02億股股份，持股比例為51.27%。
中國信科是由郵科院和電科院聯合重組而成，是國內光通信發源地和無線通信領域創新高地，成立中國信科是國內打造世界級信息通信領域技術創新和產業投資平臺的重大舉措，是國內積極應對全球競爭、搶占信息產業發展制高點的具體行動。
長期以來，中國信科就承擔著研發具有中國自主知識產權的信息通信技術，承擔為國家研制相關自主可控重大技術和重大產品的責任。
經過二十多年發展，信科移動已成為國內移動通信領域的核心企業，為國內打造數字經濟新優勢、加快數字社會建設步伐、提升信息通信安全保障肩負了央企的使命和擔當。
目前，信科移動的主要客戶為各大通信運營商及其下屬公司，以及能源、軌道交通等行業專網客戶等。
從未來看，5G技術最大的應用領域將不在手機通信，而是在超大規模的物聯網行業應用，大量的企業級、行業級和政府級行業專網建設需求將空前旺盛，其中大量專網建設將涉及重要的數據安全，自主可控的需求巨大。
因此，信科移動能夠依托控股股東中國信科的央企背景和資源支持，把握行業專網巨大的市場機遇，更廣泛和深入的參與實現5G在關系國計民生的重點行業、關鍵領域以及敏感數據產業的深入應用，通過自主可控的技術優勢，擴大在行業專網的市場份額。
近年來，隨著5G網絡建設的推進，信科移動業務不斷拓展，營業收入穩步增長。
據招股書，2019-2021年，信科移動營業收入分別為44.88億元、45.27億元、56.66億元。
同期，信科移動凈利潤分別為-16.84億元、-17.5億元、-11.74億元。需要說明的是，信科移動凈利潤為負主要系為開拓市場采取戰略報價策略及高研發投入所致。
據招股書，信科移動預計2022年1-6月營業收入為23.35億元至26.35億元，同比增長60.3%至80.89%；預計歸屬于母公司所有者的凈利潤為-2.79億元至-3.08億元，同比增長50.27%至54.98%。
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三、5G系統設備收入及占比攀升，中標份額超越愛立信及諾基亞排名第三
目前，信科移動是業內為數不多的同時具備移動通信網絡全系列設備和移動通信技術服務能力，且在上述兩個領域均保持大規模經營的企業。
在移動通信網絡設備領域，面向5G產業創新，信科移動自主研發并推出覆蓋700M、800M、900M、1.8G、2.1G、2.6G、3.5G、4.9G以及毫米波等全頻段，包括宏站、小基站等形態的全系列5G基站產品，能夠實施“城市+熱點+室內+郊區+農村”等全場景組網方案，支持5G NSA/SA組網商用，助力運營商在全國30余個省市進行4/5G網絡部署。
其中，系統設備是信科移動的核心產品，在5G方面，信科移動自主研發并推出新一代大容量多模BBU，支持FDD/TDD多制式及4/5G雙模，可與系列化AAU、RRU等產品共同支持包括密集市區、普通城區、郊區、農村、交通線、風景區、室內在內的全場景覆蓋，滿足運營商集中部署運營的綜合需求。
近年來，隨著運營商5G網絡建設的開展，信科移動的5G系統設備收入及占比持續增長。
據招股書，2019-2021年，信科移動的5G系統設備收入分別為0.13億元、4.37億元、11.68億元，占當期主營業務收入比例分別為0.3%、9.66%、20.65%。
國內5G無線主設備集中采購數據顯示，2020-2021年，信科移動中標的基站數分別為1.12萬站、2.5萬站，中標份額分別為2.3%、3.47%。其中，2021年，信科移動中標的份額超越諾基亞的2.66%和愛立信的2.39%，位居行業第三。
天饋設備方面，信科移動在國內天饋市場處于行業前列，近三年累計集中采購招標份額保持行業前三；信科移動同時還為俄羅斯、泰國、菲律賓等多個國家電信服務運營商提供天饋產品及技術方案。據2021年9月中國國際信息通信展（PT展）發布的2021年“5G實力榜”，信科移動在“天線企業十強榜”排名第二。
在室分設備方面，據統計測算，2020-2021年國內通信運營商未針對室分設備開展“集團集采”，2018-2019年通信運營商共組織四次針對室分設備的“集團集采”，只有信科移動與京信通信均在該等集中采購項目中中標，信科移動綜合市場份額排名持續處于業內前列。
在行業專網方面，信科移動已為全國主要的油氣企業與大型煤業集團，提供了具有行業競爭力的無線專網解決方案，在全國二十多家油氣企業以及近200家煤礦企業廣泛應用。
在移動通信技術服務領域，信科移動秉承移動通信全產業鏈一體化發展的戰略思路，圍繞國內外通信運營商4/5G網絡部署，提供包括無線網絡規劃、建設和優化等移動通信一體化服務，以及移動通信網絡運維在內的全方位一站式服務。
據行業權威媒體“U學在線”對2018-2021年上半年，各移動通信技術服務企業面向通信運營商與中國鐵塔提供無線通信工程建設的業績統計，在綜合市場占有率前20名企業中，非通信運營商系的企業有7家，信科移動綜合市場占有率約2.31%，排名第三。
在2021年底最新一輪國內移動傳輸管線建設項目集采招標中，信科移動的市場份額達到6.65%，排名第二。
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四、近三年研發投入占營收比達28.71%，擁有上萬發明專利研發成果豐富
作為高新技術企業，信科移動重視產品研發和技術創新，堅持將技術作為自身的核心競爭優勢，在研發領域大力投入資源。
2019-2021年，信科移動研發投入分別為14.86億元、14.2億元、13.1億元，最近三年累計研發投入占最近三年累計營業收入的比例為28.71%。
需要說明的是，信科移動研發投入下降主要系大規模5G試驗網建設已于2020年基本完成，機物料消耗和對基礎技術服務的采購相應減少。
在研發團隊建設方面，信科移動一直以來高度重視技術團隊的建設，組建了一支理論扎實、經驗豐富的高素質研發隊伍，研發人員長期從事移動通信網絡相關軟硬件技術的研究及開發，具有豐富的專業理論知識及實踐操作能力。
截至2021年12月30日，信科移動擁有研發人員總數為2,276人，占員工總數的比例為46.3%，其中包括66位博士、1,300多位碩士。
憑借持續的巨額研發投入和實力強大的研發團隊，信科移動取得了豐富的研發成果。
經過多年的技術積累，信科移動圍繞移動通信網絡部署綜合解決方案，構建了門類齊全的核心技術體系，主要包括高集成度高性能數字平臺技術、高效率多通道大帶寬射頻平臺技術、多頻段多制式精準控制天饋技術、多系統多頻融合室分覆蓋技術、超大型電信網絡管理技術、智能融合定制化行業專網類技術、通信專用高效率測試儀表類技術以及移動通信專業服務類技術等。
截至2021年12月30日，信科移動擁有境內外發明專利合計11,767件，其中涉及主營業務的核心標準類和產品類發明專利1,075件。
據國際知名專利數據公司IPlytics于2021年11月發布的專利報告，截至2021年9月30日，信科移動聲明的5G同族專利數量及5G技術標準貢獻度全球排名第七位和第八位。
目前，信科移動是3GPP組織獨立會員單位、IMT-2020（5G）推進組的核心成員并以電科院名義作為中國通信標準化協會會員單位。信科移動先后參與了國內5G技術試驗第一、第二、第三階段測試，向3GPP提交的5G標準提案合計超1.5萬篇。
在關鍵技術研究方面，信科移動在大規模天線、超密集組網、設備節能、新型網絡架構與安全、網絡智能傳輸與管理、5G衛星互聯網、蜂窩高精度定位等20多個5G關鍵技術領域取得突出成果，均處于行業前列。
在行業標準制定方面，信科移動累計參與制定413項國際、國內及行業標準，其中363項標準已發布，另有50項標準仍在制定中。
在承擔重大科研項目方面，2019-2021年，信科移動及其子公司合計承擔了44項國家級研發項目，其中包括25項國家科技重大專項、國家重點研發計劃。
在榮譽方面，截至2021年12月30日，信科移動已獲得國家科學技術進步特等獎、國家科學技術進步一等獎、國家科學技術進步二等獎、中國專利金獎在內的國內外各類重要獎項共計35項。
此外，信科移動自2019年起著手開展6G的基礎研究工作，并于2020年12月發布《全域覆蓋·場景智聯——6G愿景與技術趨勢白皮書》，布局預研十多項6G潛在關鍵技術方向，在天地一體化、超大規模天線、網絡智能化架構、網絡安全、定位與感知等研究方向處于業界領先地位。
可見，信科移動重視研發創新，持續投入大額資金用于技術研發，構建高素質、專業化研發團隊。由此，信科移動取得了豐富的研發成果，技術實力雄厚。
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五、擬募集40億元投向科技創新領域，提升市場核心競爭力
5G雖然進入建設高峰期，但相應技術仍保持快速演進，移動通信網絡設備的硬件能力、集成度以及軟件性能仍然需要持續極致優化，支撐主力產品的基礎平臺需要向下一代升級。
此番上市，信科移動擬募集資金40億元重點投向科技創新領域，分別為5G無線系統產品升級與技術演進研發項目、5G行業專網與智能應用研發項目、5G融合天線與新型室分設備研發項目、補充流動資金。
5G無線系統產品升級與技術演進研發項目擬投入22.8億元募集資金，通過對現有技術產品的升級和對新標準、新技術、新產品的持續研發，信科移動在移動通信領域的技術優勢和技術儲備將進一步加強，其產品與服務的應用領域將得到拓展，核心競爭力也將大幅提升。
該項目研發內容主要包括5G基站第二代平臺研發與AAU產品升級、5G基站R16/17協議演進、5G高頻段（毫米波）產品研發、6G超大規模天線技術預研（第一階段）、云原生關鍵技術研究和驗證和3GPPR18/19標準項目。
未來無線專網的市場容量巨大，具有良好的發展空間，信科移動通過實施5G行業專網與智能應用研發項目，將建立“云網邊”無線專網系統，實現云網融合，面向重點行業單點突破、局部領先，最終完成對各行業5G智能應用的覆蓋，同時不斷探索研發6G智能融合網關產品和智能協同式多傳感器前端融合感知系統，滿足未來6G智能應用需求。
該項目擬投入4.2億元募集資金，研發內容主要包括：5G智能融合網關產品規模化應用仿真與開發、企業級能力中樞融合共享協同平臺、5G邊緣計算基站系統、5G無線專網系統研發、鐵路5G-R專用移動通信系統示范驗證預商用、6G智能融合網關產品研發與應用以及智能協同式多傳感器前端融合感知系統。
5G融合天線與新型室分設備研發項目擬投入3億元募集資金，搭建完整的5G融合類天線的平臺模塊和海外5G超寬頻天線的平臺模塊，研究5G融合天線的整機技術，開發5G融合
天線功能樣機和海外5G基站天線功能樣機，進行產品量產轉化和低成本優化方案的產品開發，提升未來信科移動在5G融合天線的市場份額。
此外，5G正處于大規模商用階段，信科移動處于高速發展時期，市場規模的迅速擴大需要大量的營運資金。為滿足業務增長的資金需求，降低財務風險，提升日常運營穩定性，信科移動擬將募集資金中的10億元用于補充流動資金。補充流動資金項目將有利于信科移動優化資本結構，降低資產負債率，控制財務風險，為業務發展戰略奠定資金基礎。
總的來說，此次募投項目的實施，將有力助推信科移動技術升級，強化核心競爭優勢。
在全球移動通信行業良好發展機遇的背景下，信科移動將以國內運營商、國外運營商和行業專網三大市場為生存和發展根基，以自主創新為核心競爭力，憑借技術、人才、股東背景等優勢，不斷豐富和完善產品種類，加強市場開拓，致力成為全球通信領域的領先者。
