7月31日，A股三大指數(shù)集體回調(diào)。截至收盤，滬指跌1.18%，收報3573.21點；深證成指跌1.73%，收報11009.77點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.66%，收報2328.31點。

行業(yè)板塊方面，液冷服務(wù)器概念逆勢走強。截至收盤，思泉新材（301489.SZ）、大元泵業(yè)（603757.SH）、英維克（002837.SZ）、淳中科技（603516.SH）、冰輪環(huán)境（000811.SZ）、川潤股份（002272.SZ）等多股漲停；方盛股份（832662.BJ）、科創(chuàng)新源（300731.SZ）漲超10%；雪人集團（002639.SZ）、南方泵業(yè)（300145.SZ）、銀輪股份（002126.SZ）等跟漲。

消息面上，天風證券研報指出，從GB200到GB300，預(yù)計Socket方案將帶動整柜價值量由60萬元提升至70萬元+，其中冷板、快接頭價值量變化最大：預(yù)計冷板用量將由GB200的45片提升至GB300的108片，快接頭將由GB200的108對提升至GB300的216對。

液冷發(fā)展按下提速鍵

2025年7月30日，液冷企業(yè)維諦公布第二季度財報，公司2025Q2實現(xiàn)營收26.38億美元，超出此前23.5億美元指引，同比增長35%，環(huán)比增長30%。公司上調(diào)2025財年業(yè)績指引，從93.25億-95.75億美元提升至99.25-100.75億美元。

7月28日，天弘科技Celestica公告，2025Q2，公司實現(xiàn)營收28.9億美元，同比增長21%，超公司指引預(yù)期，實現(xiàn)調(diào)整營業(yè)利潤率7.4%，同比提升1.1個百分點。公司上調(diào)2025年全年業(yè)績指引，預(yù)計實現(xiàn)營收115.5億美元，上調(diào)7億美元；預(yù)計實現(xiàn)調(diào)整營業(yè)利潤率7.4%，上調(diào)0.2個百分點。

開源證券認為，維諦業(yè)績上調(diào)和訂單的持續(xù)增長，或反映了AI發(fā)展浪潮下液冷溫控需求的不斷提升。而天弘科技亮眼業(yè)績，同樣驗證海外AI高景氣度，海外AI發(fā)展或驅(qū)動液冷滲透率提升。

在主流計算芯片功耗不斷增加；AI集群功率密度提升；單機柜功率持續(xù)增長；雙碳時代嚴控PUE四大因素推動下，開源證券看好AI時代液冷從可選項走向必選項。

國聯(lián)民生證券也在近期發(fā)布的研報中指出，隨著海內(nèi)外新一代高性能算力芯片的出貨加速，數(shù)據(jù)中心液冷滲透率有望快速提升，帶動各液冷基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商的訂單進一步增長，逐漸進入業(yè)績高速增長的階段。

傳統(tǒng)風冷廣泛應(yīng)用于低功率密度的數(shù)據(jù)中心散熱任務(wù)中，而在目前數(shù)據(jù)中心的高功率密度的趨勢下，風冷已難以契合當下高效散熱的需求；與此同時，液冷技術(shù)憑借其高比熱容和高導(dǎo)熱性的優(yōu)勢，以及低噪音、高穩(wěn)定性、占地小等特點，隨著數(shù)據(jù)中心功率密度的提高，液冷滲透率的提升成為重要的產(chǎn)業(yè)趨勢。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年中國服務(wù)器出貨量預(yù)計約455萬臺，液冷服務(wù)器出貨量約23萬臺。從服務(wù)器出貨數(shù)量來看，當前液冷滲透率僅為5%左右。據(jù)國聯(lián)民生證券測算，2024年全球數(shù)據(jù)中心液冷基礎(chǔ)設(shè)施市場空間約為110.8億元，預(yù)計2027年增長至263.4億元。

上市公司加速布局

在此背景下，上市公司加速布局液冷賽道。同花順數(shù)據(jù)顯示，7月以來，已有會通股份、雪人集團、金田股份、澄天偉業(yè)、興瑞科技、南芯科技、思泉新材、鼎通科技等多家公司新增“液冷服務(wù)器”概念。

截至7月31日收盤，A股服務(wù)器概念板塊一共有97家上市公司。從二級市場表現(xiàn)看，今年以來，出現(xiàn)上漲的一共有73家上市公司。

其中，鼎通科技、新時達、優(yōu)刻得、華光新材、澄天偉業(yè)、博匯股份、雪人集團、工業(yè)富聯(lián)、方盛股份、銀輪股份、科創(chuàng)新源、杰創(chuàng)智能、碩貝德、思泉新材等漲幅均超過50%，表現(xiàn)頗為亮眼。

博匯股份創(chuàng)建于2005年，主營業(yè)務(wù)是綠色化工，目前，公司主要有特種油、基礎(chǔ)油、白油、燃料油、瀝青等系列，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于儲能材料、船舶加注、潤滑油加工、橡膠加工等領(lǐng)域，隨著新品的持續(xù)開發(fā)，應(yīng)用場景也將持續(xù)拓展。

除了傳統(tǒng)化工產(chǎn)業(yè)，博匯股份正在布局液冷產(chǎn)業(yè)。據(jù)披露，公司全資子公司無錫極致液冷科技有限公司與國家“東數(shù)西算”工程節(jié)點甘肅慶陽移動數(shù)據(jù)中心進行液冷方案技術(shù)交流，尤其是在推動數(shù)據(jù)中心向更綠色、更高效、更可靠方向發(fā)展的技術(shù)理念與核心方向上，雙方達成共識，本次交流或?qū)τ诮酉聛砗献鞣桨傅倪M一步完善具有積極的推動作用。

銀輪股份過往在新能源熱管理領(lǐng)域深耕多年，技術(shù)競爭力較強，產(chǎn)品豐富。2024年，公司在數(shù)字能源熱管理領(lǐng)域，依托車規(guī)級熱管理技術(shù)，成功拓展至儲能系統(tǒng)、超充設(shè)備、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域。

據(jù)悉，公司集裝箱式數(shù)據(jù)中心冷卻系統(tǒng)采用“液冷+風冷”的散熱方式，其散熱功率可達600-2200KW，為數(shù)據(jù)中心提供溫度適宜的環(huán)境，保障數(shù)據(jù)中心的正常運行。同時，該系統(tǒng)采用“集裝箱式”的建設(shè)模式，可以更加靈活、快速實現(xiàn)數(shù)據(jù)中心的部署。根據(jù)規(guī)劃，2025年公司將加快相關(guān)領(lǐng)域布局，其中數(shù)據(jù)中心冷卻系統(tǒng)要實現(xiàn)商用，獲得關(guān)鍵大客戶數(shù)據(jù)中心服務(wù)器熱管理配套業(yè)務(wù)。