10月9日，四川六九一二通信技術股份有限公司（簡稱：六九一二）發布公告稱，公司將以29.49元/股的價格公開發行1750萬股，扣除發行費用，募集資金凈額為45271.43萬元。

據了解，自成立以來，六九一二一直從事軍事訓練裝備、特種軍事裝備的研發、生產和銷售，而根據公開資料顯示，此次募集資金六九一二將用于通信設備生產基地建設項目（二期）、特種通信裝備科研生產中心項目、模擬訓練裝備研發項目的建設等，項目均圍繞公司主營業務展開，項目的投建將有望進一步強化公司對現有技術資源的整合，并幫助其完善技術創新體系、加大研發投入、升級優化現有產品，全面提升公司技術研發能力及自主創新能力。預計未來，在技術實力的不斷提升下，公司的產品及研發能力將進一步獲得行業客戶的高度認可，同時伴隨國防裝備需求的持續增長，公司的成長窗口亦將被進一步打開。

產品體系形成先發優勢

野戰光通信裝備等核心產品領先行業

長期以來，六九一二一直以作戰需求為導向，并深度融合“通抗一體”裝備發展模式，致力于研究和發展適應實戰化需求的軍事訓練裝備及特種軍事裝備。截至目前，公司在軍事訓練裝備、特種軍事裝備兩大核心領域均已建立了完善的產品體系，能夠滿足客戶多樣化技術、產品需求，并獲得了下游直接軍方與軍工集團的高度認可。

公告顯示，現階段在軍事訓練領域，六九一二現已形成了多源異構數據交互、實模耦合訓練管理融合、電離層寬帶類噪聲多維信號傳輸等多項核心技術，并先后研發及向市場推出了軍事通信與指揮模擬訓練裝備、實戰化模擬訓練裝備等軍事裝備。其中，公司的軍事通信與指揮模擬訓練裝備能夠完成專業基本技能訓練、專業裝備操作技能訓練和專業系統組網訓練，該產品現已被眾多部隊采購，獲得客戶較高評價。而公司的實戰化模擬訓練裝備則能夠進行包括區域環境構建、精確環境構建、嵌入式環境構建/電磁、核生化、電子藍軍的戰場環境構建，并具備通信、雷達、敵我識別、導航、數據鏈、光電等電子靶標，其在領域內亦具有重要影響力。

另一方面，在特種軍事裝備領域，六九一二自主研制的野戰光通信裝備能夠將各級指揮樞紐與信息節點、指揮控制、情報偵查、預警探測、武器控制和電子對抗等各種戰場電子信息匯集，形成話音、數據、傳真、圖像等多種形態的野戰通信網絡，其產品已批量列裝于軍方客戶。同時，公司另一核心產品***搜索器則具有通過信標機接收空投物資信號、計算信號時間差，解析端計算信號方位與信號記錄，最終由公司軟件計算空投品于空間大地坐標系與空間直角坐標系的位置（即空投品的水平距離與垂直距離），引導地面人員搜尋空投物資的強大功能。據研究顯示，經過對***搜索器產品持續進行技術研發，六九一二當前已具備空投物資多模測向定位、軌跡跟蹤技術等關鍵技術，能夠幫助作戰單位大幅提升空投物資搜索效率，其產品已成為定型列裝主戰裝備，并根據作戰部隊需求對產品持續升級。

有領域分析人士指出，從產品端來看，目前公司主要產品***搜索器、野戰光通信裝備等產品已發展成為細分領域的引領者，其核心產品已形成顯著優勢。而更為關鍵的是，自設立以來一直為軍事裝備領域客戶提供軍事裝備制造服務，六九一二已與中國人民解放軍、大型軍工集團和科研院所等客戶保持著良好的合作關系。從行業特性來看，軍事裝備領域具有技術密集型的特點，其產品開發周期較長，且一旦應用于軍事裝備領域，將構成國防體系的一部分，而為維護國防的安全性，相關產品在短期內一般不會輕易更換，而產品的先發優勢也將成為六九一二在行業內保持競爭力的關鍵。

研發布局持續深化

國防裝備需求打開市場空間

能夠在軍工領域獲得不斷認可，離不開公司在研發端的持續投入。

據招股書披露，一直以來，六九一二均以自主研發為主，并實行“前沿技術研究、在研產品開發、在產品持續優化”的研發策略。

數據顯示，2021年至2023年，公司研發費用分別為1545.62萬元、2268.97萬元和2851.24萬元，公司近年研發投入持續增長。截至招股說明書簽署日，六九一二已擁有96項專利、126項軟件著作權。同時，公司組建了由模擬訓練、軍事通信、軟件系統等專業領域人員組成的研發隊伍，在軍事裝備領域積累了多項核心技術，這也確立了公司在行業內的領先地位。

憑借較好的產品質量和良好的軍方市場口碑，六九一二受邀參與了多種軍事裝備標準規范的制定。另外，基于自身在軍用野戰通訊領域積累的豐富生產經驗和技術實力，公司還參與了***裝備部牽頭的《***野戰***規范》國家軍用標準的起草任務，該規范已通過技術評審，有效推動了國產軍用野戰光通信相關裝備的標準化進程，為全行業的發展作出了貢獻。預計后續，隨著在研發領域布局的進一步深化，公司在行業的競爭力與認可度將得到持續增強。

此外，值得關注的是，除了自身保持良性發展外，行業的需求擴張以及技術發展，正持續為六九一二的擴張注入動能。

據行業資料顯示，近年來，我國國防支出平穩增長，在2023年中國國防支出預算為1.55萬億元，漲幅為7.2%。從全球角度觀察，增強內部防衛質量、增強國際戰略威懾能力已然成為各國軍工產業的主軸。而對于我國而言，隨著實戰化訓練深入實施，我軍實戰訓練強度、頻率均大幅提升，消耗性武器裝備需求長期旺盛，這也為我國國防裝備的需求增加提供穩定支撐。

而作為穩定的軍工裝備配套企業，經過多年發展，六九一二已具備了較為領先的技術、可靠的產品質量與良好的市場口碑。據統計，近年來公司主要產品已直接交付中國人民解放軍下屬單位、中國電科、中國航天、中國核工業集團等幾百家客戶，且形成了穩固合作。同時隨著與軍隊與軍工集團等客戶合作的不斷深入，公司產品不斷成熟且軍工配套級別逐步提高，公司市場地位得到進一步強化。預計未來，伴隨行業需求的持續擴張以及公司在產品技術上的持續發力，六九一二上市后的發展前景將值得期待。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。

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