南京銀行2024年上半年錄得“高質(zhì)量”的業(yè)績增長，主要是由高度不確定性的“投資浮盈”拉動。

文/每日財(cái)報(bào) 仲宇

2024年上半年，南京銀行營業(yè)收入同比增長7.87%至262.16億元，扣非歸母凈利潤增速高于營收，同比增長10.59%至114.77億元。在銀行業(yè)普遍面臨宏觀調(diào)控導(dǎo)致的利差壓力之下能夠取得業(yè)績的穩(wěn)健增長實(shí)屬不易。

但是，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與非息業(yè)務(wù)的此消彼長導(dǎo)致南京銀行非息業(yè)務(wù)占比首次過半，核心業(yè)務(wù)顯著的增長壓力不容小覷。

“縮量”的效率矛盾

2024年上半年，南京銀行利息凈收入同比減少5.97%至128.11億元，占總營收比重首次降至一半以下（同比下降7.19個(gè)百分點(diǎn)至48.87%）。整體上看，成本壓力導(dǎo)致的利差收窄是南京銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑的主要因素。

具體來看，上半年生息資產(chǎn)平均余額和計(jì)息負(fù)債分別同比增長10.72%和10.99%，增速相對匹配；但是生息資產(chǎn)收益率下降0.29個(gè)百分點(diǎn)至4.06%抵消規(guī)模增長，利息收入同比僅增長3.73%至388.7億元，而成本率高企之下導(dǎo)致利息支出同比增長9.26%至260.59億元，由此成本支出較利息收入高出8.1億元拖累業(yè)績表現(xiàn)。

從核心的存貸業(yè)務(wù)上看，2024年上半年貸存比同比提升2.93個(gè)百分點(diǎn)至85.07%：

（1）貸款端：企業(yè)貸款同比增長16.73%至9185.78億元為主要增長項(xiàng)目，零售貸款同比增長4.43%至2881.29億元。但是，政策引導(dǎo)下（讓利于實(shí)體）利率下行，企業(yè)貸款平均利率同比減少0.31個(gè)百分點(diǎn)至4.27%，導(dǎo)致企業(yè)貸款貢獻(xiàn)利息收入同比僅增長8.83%（約為規(guī)模增長的一半）；而零售貸款平均利率同比減少0.28個(gè)百分點(diǎn)至6.63%，規(guī)模增速較低導(dǎo)致貢獻(xiàn)的利息收入同比僅增長0.19%。

總體而言，貸款業(yè)務(wù)增長主要依賴企業(yè)端的貸款規(guī)模增加，而上半年零售端邊際貢獻(xiàn)基本為零。

（2）存款端：南京銀行2024年上半年平均存款余額為14049.84億元，同比增長3.77%，但是結(jié)構(gòu)有顯著的變化：企業(yè)活期存款、企業(yè)定期存款及零售活期存款分別同比減少4.52%、2.06%和4.33%，而定存化趨勢下零售定期存款同比大幅增長24.9%在4038.24億元，而環(huán)比一季度數(shù)據(jù)則顯示僅有企業(yè)定期存款錄得增長7.02%，其余皆有所流出。

因此，2024年上半年南京銀行雖然貸存比增長顯示出核心業(yè)務(wù)效率有所提升，但是企業(yè)存款的流失則顯示出南京銀行在公司端業(yè)務(wù)競爭力有所下滑，2023年至今強(qiáng)調(diào)的“有效客戶三年倍增計(jì)劃”還需要保質(zhì)保量。而盡管零售端定期存款規(guī)模增速喜人，但是成本之高也讓南京銀行核心業(yè)務(wù)邊際收益受到擠壓。

利潤增長背后的壓力

南京銀行2024年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長7.87%至262.16億元，主要來自非利息凈收入的強(qiáng)勁增長，上半年非利息凈收入同比增長25.51%至134.05億元，不僅抵消核心傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的下滑還拉動整體業(yè)務(wù)表現(xiàn)，占比超過傳統(tǒng)業(yè)務(wù)至51.13%。

非息業(yè)務(wù)的增長主要來自于“公允價(jià)值變動收益”，同比暴增477.9%至43億元，同比增加35.56億元遠(yuǎn)超“手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入”的3.09億元。

從資產(chǎn)端看，交易性金融資產(chǎn)同比增加427.14億元（yoy+9.57%）至4889.49億元貢獻(xiàn)了規(guī)模增量，但實(shí)際上是由于宏觀利率下行導(dǎo)致的債券價(jià)格持續(xù)攀升所致，而在利潤表體現(xiàn)的“公允價(jià)值變動收益”本質(zhì)上并非實(shí)際盈利，除非南京銀行拋售持有的資產(chǎn)并重新配置，否則這部分利潤只是賬面“浮盈”而已。

2024年上半年，南京銀行扣非歸母凈利潤同比增長10.59%至114.77億元。一方面，在于南京銀行把控支出，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)同比僅增長0.61%；另一方面，在投資浮盈的加持下，盡管同比多計(jì)提了13.42%的減值損失，南京銀行依舊使得凈利潤增速高于營業(yè)收入。

事實(shí)上，單看二季度，南京銀行還是出現(xiàn)了增長壓力。2024年二季度營業(yè)收入為128.95億元，環(huán)比減少3.19%。其中利息凈收入及非利息凈收入環(huán)比分別下降5.33%和1.08%；而業(yè)務(wù)及管理費(fèi)環(huán)比增12.06%至35.58億元；收入下滑及經(jīng)營支出增加被“信用減值損失”的少計(jì)提23.06%抵消，促使扣非歸母凈利潤環(huán)比增長3.67%至58.42億元。即二季度的利潤增長實(shí)際上并非經(jīng)營收入或者成本管控的良性推動，而是在不良率持平的情況下通過“黑匣子”（信用減值損失）所致。

而且，由于存款規(guī)模增速低于貸款規(guī)模，也導(dǎo)致南京銀行業(yè)務(wù)未來的擴(kuò)張有所受限。中報(bào)顯示，南京銀行資本充足率、一級資本充足率分別為12.83%和10.79%，同比分別下降0.94和0.79個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比分別下降0.35和0.32個(gè)百分點(diǎn)。

結(jié)語

值得注意的是，這次與中報(bào)一齊披露的還有大股東提議的中期分紅，是繼2015年以來第二次中報(bào)分紅。通過提高分紅增加股東的獲得感是值得肯定的，但是前提是企業(yè)得擁有穩(wěn)健的經(jīng)營增長。

從表面數(shù)據(jù)上看，南京銀行2024年上半年錄得“高質(zhì)量”的業(yè)績增長，而實(shí)際上這是由高度不確定性的“投資浮盈”拉動，且承擔(dān)著存款流失、成本高企等主業(yè)上的經(jīng)營壓力，并且持續(xù)下行的資本充足率也成為未來業(yè)務(wù)擴(kuò)張的羈絆，這個(gè)方面應(yīng)該引起重視。