作為經濟高質量發(fā)展的“動力源”，上市公司業(yè)績是印證中國經濟韌性的重要指標之一。近期，A股公司陸續(xù)披露2024年上半年業(yè)績預告，整體表現(xiàn)怎么樣？

389家公司預喜，機構喜好A股上半年

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，A股上市公司盈利韌性正不斷凸顯，截至7月17日15時左右，已有1593家上市公司披露半年度業(yè)績預告，合計689家公司“預喜”（包括“扭虧”“略增”“預增”“續(xù)盈”）！

從行業(yè)分布來看，受所處行業(yè)景氣度回升、市場需求拉動、主營產品量價齊升等因素影響，電子、基礎化工、機械設備、汽車、醫(yī)藥生物等行業(yè)上市公司業(yè)績表現(xiàn)不俗，預喜公司數(shù)量分別為90家、68家、60家、56家、41家，在31個申萬一級行中排名靠前。

上半年業(yè)績預告：689家“預喜”公司行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024年7月17日15時，申萬一級行業(yè)分類

機構分析認為，今年A股上市公司的中報盈利有望進一步修復。一方面，根據(jù)業(yè)績預告，A股中報盈利增速相較一季報增速大概率改善。另一方面，2023年第二季度工業(yè)企業(yè)利潤總額基數(shù)低，累計同比增速僅僅為-18.7%，遠低于2024年4-5月的平均增速 3.9%，預計今年中報盈利增速大概率同比回升。（資料參考：華金證券《事件點評：底部區(qū)域不悲觀，短期反彈來臨》，2024.7.9）

展望A股下半年，業(yè)績修復可否持續(xù)？

從政策層面看，下半年美聯(lián)儲開啟降息將顯著改善匯率約束環(huán)境，國內政策有望加碼，房地產新一輪收儲政策值得期待，風險偏好將邊際改善，下半年市場環(huán)境將好于上半年，A股盈利也將受益于產能周期見底回升。（資料參考：中信建投《2024年下半年A股投資策略展望：等待黃金坑，相聚在新高》，2024.7.10）

從需求層面看，穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力下，內需有望企穩(wěn)，與內需相關的地產鏈及大眾消費品值得關注。與此同時，目前全球經濟整體處在復蘇進程之中，全球制造業(yè)PMI正在從底部回升，且位于榮枯線之上，CRB指數(shù)也逐步震蕩上行，在外需逐步好轉的背景下，與出口或外需相關的行業(yè)有望受益。（資料參考：《光大證券2024年中期策略展望：政策信號與價格彈性》，2024.6.30）

全球經濟整體處在復蘇進程中

資料參考：《光大證券2024年中期策略展望：政策信號與價格彈性》，2024.6.30；CRB指數(shù)是由美國商品調查局依據(jù)世界市場上22種基本的經濟敏感商品價格編制的一種期貨價格指數(shù)。CRB指數(shù)在一定程度上反映著經濟發(fā)展的趨勢，與經濟波動具有較強的趨同性。

綜上，機構稱，在一季報盈利筑底之后，2024年A股上市公司盈利或將呈現(xiàn)緩慢修復態(tài)勢。值得關注的是，高質量發(fā)展導向下，企業(yè)將淡化規(guī)模擴張、重視盈利能力，ROE改善或將成為本輪盈利周期修復最主要的特征。（資料參考：中國證券報《積極信號提振市場預期 機構稱A股下半年機會大于風險》，2024.6.29 ）

借道中證A50，把握市場修復行情

前瞻后市，經濟基本面的改善有望為企業(yè)盈利復蘇提供堅實支撐，或推動A股中樞上行。作為普通投資者，該如何把握市場修復行情？

今年年初重磅發(fā)布的中證A50指數(shù)，采用全新的編制方法，精選50只A股細分行業(yè)龍頭，均衡覆蓋價值與成長、傳統(tǒng)與新經濟，與中國經濟的發(fā)展新趨勢高度契合。該指數(shù)相關的基金產品自發(fā)布以來，迅速獲得市場認可。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年7月16日，以中證A50指數(shù)為跟蹤標的10只ETF合計規(guī)模已達296億元；其中，銀華基金旗下A50ETF基金（159592）的基金規(guī)模達37.86億元，“吸金”實力彰顯。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024.7.16）

投資者不妨考慮借道A50ETF基金（159592）及其聯(lián)接基金銀華中證A50ETF聯(lián)接（A類：021208，C類：021209），一鍵布局A股龍頭企業(yè)，把握經濟復蘇期的增長機遇。

風險提示：

中證A50指數(shù)基日為2014年12月31日，2019-2023年收益率分別為43.71%、33.41%、-5.38%、-21.19%、-12.42%。數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.12.31；指數(shù)歷史業(yè)績不預示未來表現(xiàn)。

王帥履歷：碩士學位。曾就職于泰康資產管理有限責任公司、工銀瑞信基金管理有限公司、工銀瑞信投資管理有限公司，2018年8月加入銀華基金，任量化投資部基金經理。曾擔任銀華深證100ETF（2019.6.28-2021.2.25）、銀華中證研發(fā)創(chuàng)新100ETF（2019.11.1-2021.5.19）、銀華巨潮小盤價值ETF（2019.12.6-2021.2.25）、銀華中證農業(yè)ETF（2020.12.10-2022.6.20）銀華巨潮小盤價值ETF聯(lián)接基金A（2021.2.3-2022.6.20）、銀華中證影視ETF（2021.2.9-2022.6.20）、銀華中證有色金屬ETF（2021.3.10-2022.6.20）、食品ETF（2021.10.26-2023.4.6）、銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接A（2020.5.28-2023.4.12）、銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接C（2021.1.4-2023.04.12）、化工產業(yè)ETF（2021.12.7-2023.7.28）、消費電子龍頭ETF（2022.2.18-2023.3.17）、物流快遞ETF（2022.1.4-2024.1.23）、電力指數(shù)ETF（2022.6.30-2024.1.23）、1000增強ETF（2022.11.24-2024.1.23）、滬深300價值ETF（2022.12.29-2024.1.23）基金經理。

現(xiàn)管理基金如下：5GETF（2020.1.22起），創(chuàng)新藥ETF（2020.3.20起）、光伏50ETF（2021.1.5起）、滬港深500ETF（2021.2.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、基建ETF（2021.4.29起）、雙創(chuàng)50ETF基金（2021.6.29起）、銀華中證創(chuàng)新藥產業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C（2021.12.30）、滬深300成長ETF（2022.9.1起）、國新央企科技引領ETF（2023.6.26起）、800增強ETF（2023.8.23起）、銀華中證國新央企科技引領ETF聯(lián)接A/C（2024.1.25起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、銀華中證A50ETF聯(lián)接A/C（2024.5.22起）。

王帥現(xiàn)管理基金業(yè)績如下：

5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為5.71%、-37.27%、15.88%、-24.13%，同期業(yè)績比較基準收益率依次為6.05%、-38.04%、15.85%、-19.14%。

創(chuàng)新藥ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、自成立以來凈值增長率依次為-9.90%、-25.26%、-11.94%、-30.31%，同期業(yè)績基準依次為-10.61%、-25.74%、-11.91%、-23.22%。

光伏50ETF于2021年1月5日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-19.67%、-35.01%、-30.60%，同期業(yè)績比較基準收益率依次為-20.15%、-36.38%、-32.30%。

滬港深500ETF于2021年2月4日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-14.72%、-9.21%、-32.29%，同期業(yè)績比較基準收益率依次為-17.46%、-11.97%、-37.63%。

券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-25.63%、4.21%、-17.92%，同期業(yè)績比較基準收益率依次為-27.37%、3.04%、-23.34%。

基建ETF于2021年4月29日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-15.91%、-2.93%、-1.31%，同期業(yè)績比較基準收益率依次為-17.14%、-4.81%、-5.37%。

雙創(chuàng)50ETF基金于2021年6月29日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-27.87%、-18.21%、-52.85%，同期業(yè)績比較基準收益率依次為-28.32%、-18.83%、-52.66%。

銀華中證創(chuàng)新藥產業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接A于2021年12月30日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-23.38%、-11.59%、-42.37%，同期業(yè)績比較基準收益率依次為-24.44%、-11.24%、-42.71%。

銀華中證創(chuàng)新藥產業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接C于2021年12月30日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-23.45%、-11.68%、-42.50%，同期業(yè)績比較基準收益率依次為-24.44%、-11.24%、-42.71%。

滬深300成長ETF于2022年9月1日成立，2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-20.77%、-28.88%，同期業(yè)績比較基準收益率依次為-21.85%、-30.38%。

央企科技引領ETF于2023年6月26日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為-22.96%，同期業(yè)績比較基準收益率為-23.40%。

800增強ETF于2023年8月23日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為-5.07%，同期業(yè)績比較基準收益率為-6.42%。

張亦馳履歷：碩士學位。曾就職于中國工商銀行北京市分行電子銀行中心。2015年10月加入銀華基金，歷任量化投資部助理量化研究員、量化研究員、基金經理助理，現(xiàn)任量化投資部基金經理。曾擔任深100ETF銀華（2021.5.25-2023.9.27）、科技創(chuàng)新ETF（2021.5.25-2023.9.27）、有色金屬ETF（2022.6.20-2023.9.27）、機器人ETF基金（2022.11.21-2023.12.19）、銀華巨潮小盤價值ETF發(fā)起式聯(lián)接A（2021.5.25-2024.4.25）、銀華巨潮小盤價值ETF發(fā)起式聯(lián)接C（2022.8.10-2024.4.25）基金經理。

現(xiàn)管理基金如下：小盤價值ETF（2021.5.25起）、銀華華證ESG領先指數(shù)（2021.11.23起）、農業(yè)50ETF（2022.6.20起）、影視ETF（2022.6.20起）、房地產ETF（2022.11.21起）、VRETF（2022.11.21起）、中證500價值ETF（2023.4.7起）、碳中和ETF基金（2023.7.11起）、科創(chuàng)100ETF（2023.9.6起）、2000增強ETF（2023.12.1起）、銀華上證科創(chuàng)板100ETF聯(lián)接A/C（2023.12.4起）、創(chuàng)業(yè)板200ETF銀華（2023.12.20起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、中證500成長ETF（2024.4.25起）、高股息ETF（2024.5.6起）、油氣資源ETF（2024.5.22起）。

張亦馳現(xiàn)管理基金業(yè)績如下：

小盤價值ETF于2019年12月6日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為12.06%、22.91%、-13.92%、-1.15%、20.66%，同期業(yè)績比較基準收益率依次為13.57%、20.51%、-16.15%、-2.92%、22.21%。

銀華華證ESG領先指數(shù)于2021年11月19日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-16.10%、-5.68%、-17.68%，同期業(yè)績基準依次為-17.52%、-7.45%、-18.08%。

農業(yè)50ETF于2020年12月10日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為3.44%、-15.89%、-13.16%、-26.50%，同期業(yè)績比較基準收益率依次為-3.11%、-17.02%、-14.66%、-32.85%。

影視ETF于2021年2月9日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-25.00%、3.18%、-13.68%、-13.85%，同期業(yè)績比較基準收益率依次為-26.38%、3.64%、-16.77%。

VRETF于2021年7月29日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-43.75%、14.78%、-31.52%，同期業(yè)績基準依次為-45.00%、14.51%、-30.33%。

房地產ETF于2022年1月27日成立，2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-32.14%、-46.46%，同期業(yè)績基準依次為-33.23%、-48.91%。

碳中和ETF基金于2021年12月20日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-24.61%、-29.49%、-45.47%，同期業(yè)績基準依次為-25.98%、-30.69%、-49.36%。

中證500價值ETF于2023年4月7日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為-4.32%，同期業(yè)績基準為-5.16%。

科創(chuàng)100ETF于2023年9月6日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為-19.49%，同期業(yè)績基準為-19.06%。

（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告；截至2024.3.31）

溫馨提示：

投資有風險，投資需謹慎?；鹗且环N長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據(jù)有關法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規(guī)風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產品風險揭示：

請投資者關注標的指數(shù)波動的風險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風險。聯(lián)接基金投資于標的ETF，請投資者關注聯(lián)接基金跟蹤偏離風險、與目標ETF業(yè)績差異的風險、其他投資于目標ETF的風險、跟蹤誤差控制未達約定目標的風險等聯(lián)接基金投資的特有風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關法律法規(guī)及約定申請募集，并經中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。