在當(dāng)前低利率環(huán)境下，險(xiǎn)企資產(chǎn)、負(fù)債端改善共振，不僅股價(jià)在持續(xù)上漲，且機(jī)構(gòu)資金尤其是公募基金也在積極增配，諸多利好因素的共力，讓險(xiǎn)企股價(jià)在近期持續(xù)上漲，其中，中國(guó)平安A股（601318.SH）股價(jià)自4月8日以來(lái)上漲了22.28%，復(fù)權(quán)股價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高。

復(fù)權(quán)股價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高

對(duì)于保險(xiǎn)股近期持續(xù)上漲，有分析人士認(rèn)為，其主要受益于市場(chǎng)資金配置行為，“在目前低利率、低信用利差的環(huán)境下，各類(lèi)機(jī)構(gòu)都會(huì)去配置權(quán)益，這其實(shí)是權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)偏好的擴(kuò)張。尤其龍頭險(xiǎn)企彈性較高的特征，成為主動(dòng)權(quán)益基金增加配置的對(duì)象。”

事實(shí)上，在宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)景氣度的提升下，保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)也顯著受益。譬如中國(guó)平安2024年?duì)I收同比增長(zhǎng)12.6%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)47.79%。東吳證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)具有顯著順周期特性，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、股市走牛，險(xiǎn)企負(fù)債端和投資端都將改善。此前壓制保險(xiǎn)股估值的利差因素已出現(xiàn)改善跡象，壽險(xiǎn)負(fù)債端的成本壓力正在得到緩解。

在當(dāng)前低利率時(shí)代、中國(guó)人口老齡化進(jìn)一步深化的宏觀背景下，中國(guó)平安所采用的“金融+醫(yī)養(yǎng)+科技”戰(zhàn)略布局讓其優(yōu)秀資產(chǎn)“紅利”進(jìn)一步釋放，推動(dòng)公司股價(jià)和估值持續(xù)提升。繼7月10日大漲后，中國(guó)平安A股11日繼續(xù)上漲1.02%、中國(guó)平安港股也上漲了2.32%。中國(guó)平安股價(jià)接連突破多個(gè)短期壓力位，不僅創(chuàng)下年內(nèi)新高，且總市值也突破萬(wàn)億元大關(guān)。

展現(xiàn)AI“硬實(shí)力”

近年來(lái)，AI大模型產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展，尤其是近日英偉達(dá)市值突破4萬(wàn)億美元，以及馬斯克旗下的X grok發(fā)布最新的grok 4大模型，標(biāo)志著AI產(chǎn)業(yè)再上新臺(tái)階。AI為各行各業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，作為人力密集型和數(shù)據(jù)密集型行業(yè)，AI大模型不僅重塑保險(xiǎn)行業(yè)的價(jià)值鏈，還推動(dòng)了其從“人力密集型”向“智能密集型”轉(zhuǎn)變。

作為全球領(lǐng)先的“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”服務(wù)集團(tuán)，中國(guó)平安較早意識(shí)到AI產(chǎn)業(yè)的歷史性機(jī)遇，依托自身強(qiáng)大的醫(yī)療、金融信息儲(chǔ)備，搭建了三層大模型體系、三大金融數(shù)據(jù)庫(kù)和五大醫(yī)療數(shù)據(jù)庫(kù)，通過(guò)擁有世界上最大的金融和醫(yī)療數(shù)據(jù)庫(kù)之一，精準(zhǔn)診斷覆蓋疾病超5000種。此外，公司并積極搭建領(lǐng)先的遠(yuǎn)程診療平臺(tái)。

目前，中國(guó)平安開(kāi)發(fā)的AI工具已成功運(yùn)用于客服業(yè)務(wù)，2024年AI坐席服務(wù)量約18.4億次，覆蓋公司超80%的客服總量。在方言處理方面，以四川方言為例（四川方言有34種細(xì)分方言），經(jīng)過(guò)近十年的努力，中國(guó)平安技術(shù)團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)的AI大模型不僅能精準(zhǔn)識(shí)別上述34種細(xì)分方言，還能識(shí)別出復(fù)雜的講話(huà)場(chǎng)景，如開(kāi)門(mén)聲、家禽家畜的背景聲等，并結(jié)合場(chǎng)景進(jìn)一步提升來(lái)電語(yǔ)音的識(shí)別精準(zhǔn)度，在高效實(shí)現(xiàn)理賠、產(chǎn)險(xiǎn)、緊急援助服務(wù)的同時(shí)，也提升了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，并有效降低成本。

在2024年報(bào)中，中國(guó)平安明確表示：加速推進(jìn)人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)及開(kāi)源大模型的深度融合發(fā)展，把全面數(shù)字化戰(zhàn)略提升為公司可持續(xù)發(fā)展的“壓艙石”與“領(lǐng)頭雁”，是中國(guó)平安2025年的首要任務(wù)。

摩根士丹利分析師認(rèn)為，中國(guó)平安有著高質(zhì)量的人壽業(yè)務(wù)、AI賦能的廣闊前景，基于此把中國(guó)平安A股目標(biāo)價(jià)上調(diào)到65元，港股目標(biāo)價(jià)從65港元提升至67港元。知名投行高盛也把中國(guó)平安作為“收入加強(qiáng)者”的重要代表，納入其篩選的“中國(guó)人工智能投資組合名單”。此外，國(guó)泰海通分析師劉欣琦、李嘉木在中國(guó)平安2024年報(bào)發(fā)布后，也給出了67.26元的目標(biāo)價(jià)，而瑞銀證券分析師曹海峰、陳雯則給出75.6元的目標(biāo)價(jià)。

值得一提的是，除了中國(guó)平安積極擁抱AI，其旗下各子品牌同樣也在加碼AI，平安好醫(yī)生、陸金所等均確立了與戰(zhàn)略目標(biāo)、業(yè)務(wù)體系配套的AI發(fā)展路徑圖，并正在開(kāi)出碩果。

作為平安集團(tuán)體系下醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈的旗艦，在6月10日召開(kāi)的平安好醫(yī)生品牌煥新暨中國(guó)平安醫(yī)健服務(wù)名片發(fā)布大會(huì)上，平安好醫(yī)生推出了全場(chǎng)景、全周期、全生態(tài)的“7+N+1”AI醫(yī)療產(chǎn)品矩陣：“平安芯醫(yī)”、“安主任”、AI養(yǎng)老管家、AI醫(yī)務(wù)室、AI健管師、AI慢病管理師、AI健康福利官。比如“安主任”補(bǔ)全了平安家庭醫(yī)生產(chǎn)品家族的版圖，解決了專(zhuān)屬檔案、疾病診斷、醫(yī)健咨詢(xún)、醫(yī)健服務(wù)、報(bào)告解讀等最常見(jiàn)“五難”問(wèn)題，可賦能專(zhuān)業(yè)醫(yī)生，為線(xiàn)上用戶(hù)提供7*24小時(shí)、線(xiàn)上線(xiàn)下一體化的閉環(huán)服務(wù)，在試用中受到諸多醫(yī)療從業(yè)者的好評(píng)。

上述產(chǎn)品發(fā)布以來(lái)，平安好醫(yī)生股價(jià)至今漲幅超過(guò)34%，近期還在加速上漲，盤(pán)中股價(jià)一度突破今年2月的階段性高點(diǎn)。技術(shù)面上，也正在向2022年前的股價(jià)高位發(fā)起挑戰(zhàn)。

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