《投資者網(wǎng)》蔡俊

315消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)日到來，與民生息息相關(guān)的大健康備受矚目。

當(dāng)下的醫(yī)療市場，逐漸從專業(yè)化邁向消費(fèi)化。各種具有消費(fèi)屬性的產(chǎn)品層出不窮，患者和消費(fèi)者的邊界逐漸模糊。同時(shí)，線下服務(wù)機(jī)構(gòu)與線上平臺在加速這種變化，催生各家市值百億以上的上市公司。

這些時(shí)代浪潮中的變化，也滋生出投訴與糾紛。從產(chǎn)品到服務(wù)機(jī)構(gòu)，越來越多的消費(fèi)者在分享種草經(jīng)驗(yàn)時(shí)，也有相當(dāng)規(guī)模的吐槽聲音。醫(yī)療消費(fèi)化是新趨勢，如何應(yīng)對、怎么處理，各家上市公司的摸索之路還很長。

眼科賽道大變天

消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域，素有“金牙銀眼銅骨”說法。“銀眼”里的OK鏡曾風(fēng)光無二，但當(dāng)下已走下神壇。

OK鏡用于近視防控與屈光矯正，因青少年的廣泛需求，催生出多家百億市值企業(yè)。但自2023年起，該類產(chǎn)品的風(fēng)口已過。當(dāng)時(shí)市場認(rèn)為，新興的離焦鏡、功能性框架眼鏡等分流了潛在用戶，其功能相似但營銷模式更加靈活。

時(shí)過境遷，市場的預(yù)測對了一半，OK鏡確實(shí)已不在風(fēng)口。2024年前三季度，行業(yè)龍頭歐普康視的營業(yè)收入14.3億元，同比增長8.44%。同年上半年，該企業(yè)的OK鏡銷售額3.73億元，同比下滑1.13%。

無獨(dú)有偶，愛博醫(yī)療的同類產(chǎn)品也出現(xiàn)增速緩慢。2024年上半年，該企業(yè)的OK鏡銷售額1.13億元，僅同比增長6.89%。不止如此，其還陷入質(zhì)量瑕疵的風(fēng)波。

黑貓投訴顯示，一位消費(fèi)者在婦幼保健院給孩子配了一幅愛博醫(yī)療的OK鏡后，孩子出現(xiàn)角膜受損，眼睛疼等，涉及金額超1萬元，投訴問題包括客服不處理、不予退款、服務(wù)不到位、虛假宣傳、聯(lián)系不到客服、三包問題等。

（來源黑貓投訴）

而市場當(dāng)時(shí)看好的離焦鏡，目前來看遠(yuǎn)未接住OK鏡的“潑天富貴”。

2024年前三季度，明月鏡片的營業(yè)收入5.83億元，同比僅增長3.61%。該企業(yè)主營輕松控PRO系列離焦鏡產(chǎn)品，之前曾出于讓客戶更早、更快銷售和體驗(yàn)更好的二代產(chǎn)品，主動(dòng)召回渠道內(nèi)的一代產(chǎn)品。

黑貓平臺上，有消費(fèi)者反映在拼多多平臺上購買明月鏡片，但出現(xiàn)鏡片二維碼被商家損壞，無法掃碼查詢是否正品問題。還有人反映，通過京東平臺購買時(shí)存在質(zhì)量瑕疵。整體來看，投訴內(nèi)容主要在渠道體驗(yàn)上。

（來源黑貓投訴）

以此來看，眼科賽道的下個(gè)掘金口并不好找，但也不代表并非沒有機(jī)會(huì)。2024年起，隱形眼鏡有國產(chǎn)崛起的跡象。

根據(jù)愛爾康公司的數(shù)據(jù)，國內(nèi)隱形眼鏡市場份額主要被外資占據(jù)，我國滲透率僅為7.5%，發(fā)展空間較大。近些年，國內(nèi)該類產(chǎn)品的復(fù)合年均增長率為12.4%，其中透明和彩色的品類分別為8.9%、18.8%。

2024年前三季度，愛博醫(yī)療的營業(yè)收入10.75億元，同比增長60.94%。同年上半年，該企業(yè)的隱形眼鏡銷售額為1.13億元，同比增長956.92%。其核心產(chǎn)品包括“瀾柏”、“奧克拉”、“TOPPOP”等品牌的透明隱形眼鏡（藍(lán)片）、彩色隱形眼鏡（彩片）。

實(shí)際上，愛博醫(yī)療的隱形眼鏡業(yè)務(wù)由并購而來。2021年和2023年，該企業(yè)接連收購天眼醫(yī)藥、優(yōu)你康，兩個(gè)標(biāo)的均主營美瞳（彩色隱形眼鏡）。

值得一提的是，同行昊海生科也覬覦過該賽道。2021年，該企業(yè)以4164.09萬元收購鑫視康的60%股權(quán)，后者有四款美瞳產(chǎn)品的工藝技術(shù)，以O(shè)EM代工為主。次年，其又出售所持鑫視康的全部股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)4164萬元。

與隱形眼鏡擦肩而過后，2024年前三季度，昊海生科的營業(yè)收入20.75億元，同比增長4.69%。同年上半年，該企業(yè)的眼科產(chǎn)品銷售額4.5億元，同比下降6.02%，占營收的32.18%。

服務(wù)機(jī)構(gòu)“內(nèi)卷”

眼科賽道的蓬勃，不僅催生產(chǎn)品廠家吃到資本市場的紅利，眼科服務(wù)機(jī)構(gòu)也是業(yè)績與價(jià)值雙收。

截至目前，眼科服務(wù)機(jī)構(gòu)有愛爾眼科、華廈眼科、普瑞眼科等近百億、甚至超千億市值企業(yè)，牙科僅有通策醫(yī)療。究其原因，主要是牙科的區(qū)域?qū)傩愿鼜?qiáng)，導(dǎo)致更難向全國范圍擴(kuò)展。

2024年前三季度，通策醫(yī)療的營業(yè)收入22.33億元，同比僅增長2.12%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.98億元，同比下滑2.63%。此前，受全國種植牙的集采影響，上游材料價(jià)格大幅下降，傳導(dǎo)至下游后，相關(guān)服務(wù)也隨之下調(diào)，進(jìn)而影響業(yè)績。有意思的是，該企業(yè)旗下有一家眼科醫(yī)院并投入使用，目前已收回全部眼科財(cái)務(wù)資助款及利息。

以此來看，眼科醫(yī)院的盈利性或更高。東吳證券在研報(bào)中指出，一家新建的眼科醫(yī)院收回成本的周期為7年，年收入高于1億元的醫(yī)院可視為標(biāo)桿。也或因如此，眼科醫(yī)院的投訴數(shù)量較牙科更多。

黑貓投訴上，2024年有三起普瑞眼科的案例，涉及重慶、南昌、西安等地。以重慶為例，患者反映到醫(yī)院有做手術(shù)意愿并提交定金，但過程中認(rèn)為機(jī)構(gòu)的收費(fèi)不明，由此提出投訴。?

（來源黑貓投訴）

業(yè)績方面，普瑞眼科在2024年有明顯滑坡。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，該企業(yè)當(dāng)期預(yù)計(jì)虧損0.8億元至1.2億元，自2022年上市以來首次出現(xiàn)年度虧損。該企業(yè)表示，虧損受到整體需求增長放緩及行業(yè)競爭加劇的雙重影響，消費(fèi)屬性更強(qiáng)的屈光、視光等業(yè)務(wù)價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)。

其中的屈光和視光，主要面向近視患者，屈光服務(wù)包括準(zhǔn)分子、半飛秒、全飛秒、全激光、人工晶體植入等手術(shù)。過往，個(gè)性化半飛秒手術(shù)的單價(jià)曾從1.2萬元漲至1.7萬元，2024年有所下調(diào)至1.3萬元。一方面，手術(shù)的設(shè)備成本有所降低；另一方面，服務(wù)機(jī)構(gòu)在極速擴(kuò)容。

實(shí)際上，不光是健康服務(wù)機(jī)構(gòu)的“內(nèi)卷”嚴(yán)重，同為服務(wù)機(jī)構(gòu)的藥房，情況更加凸顯。

早在2023年，連鎖藥房第一梯隊(duì)的上市公司均邁入萬店時(shí)代。截至2024年上半年，大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂的數(shù)量分別為1.62萬家、1.5萬家、1.47萬家、1.13萬家。萬店的規(guī)模相當(dāng)之大，以餐飲業(yè)為例，達(dá)到該規(guī)模的都是蜜雪冰城、華萊士、瑞幸咖啡等賽道頭部品牌。

藥房熱衷開店，本質(zhì)是店鋪的吸金力誘人。但擴(kuò)張的過程中，管理是否能跟上也考驗(yàn)各家水準(zhǔn)。

黑貓投訴上，有消費(fèi)者投訴在老百姓大藥房發(fā)現(xiàn)“買藥不對癥”。據(jù)其描述，消費(fèi)時(shí)店里并無開處方的醫(yī)生，但此處方藥還是開出來。對此，老百姓回應(yīng)轉(zhuǎn)交相關(guān)部門跟進(jìn)。

（來源黑貓投訴）

轉(zhuǎn)型消費(fèi)紛擾多

近年來，大健康產(chǎn)業(yè)逐步趨于消費(fèi)化。在專業(yè)性甚強(qiáng)的創(chuàng)新藥領(lǐng)域，減肥藥大行其道，并帶動(dòng)大眾關(guān)注慢性病賽道。而原本憑疫情紅利壯大的企業(yè)，在時(shí)代的變化下，有相當(dāng)部分或主動(dòng)或被動(dòng)朝消費(fèi)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

主營醫(yī)用耗材的穩(wěn)健醫(yī)療，原本產(chǎn)品涵蓋感染防護(hù)、健康個(gè)護(hù)、傷口護(hù)理與保障、高端傷口敷料、手術(shù)耗材等。此后，該企業(yè)開拓C端市場，打造“全棉時(shí)代”品牌，專攻紡織類產(chǎn)品。

其中，穩(wěn)健醫(yī)療在產(chǎn)品創(chuàng)新方面推出了更多場景化、新包裝形式以及提供情緒價(jià)值的產(chǎn)品。例如，“好運(yùn)棉棉”紅品棉柔巾在春節(jié)期間和電商送禮功能的加持下，銷售表現(xiàn)良好；衛(wèi)生巾產(chǎn)品在行業(yè)中憑借高品質(zhì)贏得好評。

但黑貓投訴上，有關(guān)“全棉時(shí)代”的投訴也較多。集中來看，渠道類的案例占大多數(shù)，主要是消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品瑕疵后向線上、線下平臺索求退款，但面臨種種不順。有一則案例，是品牌方介入后才實(shí)現(xiàn)退款服務(wù)。

（來源黑貓投訴）

另一起相似案例，為主營藥品的振東制藥。早前，該企業(yè)曾收購并轉(zhuǎn)賣主營鈣制劑的子公司朗迪制藥，由此獲利31.5億元。嘗到了消費(fèi)領(lǐng)域的甜頭，該企業(yè)之后推出生發(fā)產(chǎn)品米諾地爾搽劑，品牌名為“達(dá)霏欣”。

從推動(dòng)成效看，振東制藥又走在成功復(fù)刻朗迪制藥之路上。中康數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度達(dá)霏欣零售終端市場份額持續(xù)領(lǐng)跑生發(fā)品類，市場占有率保持第一位 47.3%，同比增長 19.6%，領(lǐng)跑零售市場生發(fā)品類。

但黑貓投訴上，也有不少關(guān)于達(dá)霏欣的投訴，主要集中在渠道。有消費(fèi)者反映，刷線上平臺時(shí)購買該產(chǎn)品后，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品不能達(dá)到所宣稱的效果，因此認(rèn)為是虛假宣傳并要求退款。最終，該投訴分配至線上平臺的商家。

（來源黑貓投訴）

以此來看，消費(fèi)醫(yī)療是藍(lán)海，但畢竟涉及消費(fèi)者健康和安全，其產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量、價(jià)格等，仍需要更嚴(yán)格的監(jiān)管。（思維財(cái)經(jīng)出品）■