《金基研》 霞路/作者
數據顯示,2023年7月下旬至10月上旬,權益類基金注冊及發行的節奏加快,平均每周注冊的權益類產品接近30只,是此前的2.5倍;每周新成立的權益類產品為18只,是此前的1.5倍。從權益類基金的布局方面看,近期新注冊或新發行的基金主要圍繞數字經濟、通信、半導體、醫藥等主題。
權益類基金包含哪些細分類型?為何公募基金在近期加快布局權益類基金?投資者投資權益類基金時可以注意哪些方面?
?
一、“形形色色”的權益類基金
顧名思義,權益類基金主要投資股票等權益類資產,主要包括股票型基金、混合型基金和REITs,一些股票投資比例較高的FOF在一定程度上也可以被視作權益類基金。
不同的權益類基金,其投資標不同,因此其風險結構也不同。
其中,股票型基金的資產凈值中必須有80%以上投資于股票,部分股票型基金投資于股票的資產甚至能占到資產凈值的95%以上;混合型基金主要投資于股票、債券,且其投資于股票、債券的比例不符合股票基金、債券基金的規定(債券型基金的基金資產中要有80%以上投資于債券)。
也就是說,股票型基金面對的風險主要來自股票,而混合型基金或需要同時面對來自股票和債券的風險。
REITs即“不動產投資信托基金”,是一種通過發行收益信托憑證或股份籌集資金,由管理人進行投資、經營和管理,并將投資綜合收益分配給投資者的基金類投資工具。因此,REITs的底層資產并不是股票、債券等證券,而是物流園、產業園區等不動產,或是高速公路的收費權、特許經營權等權利。
此外,主要投資于股票型基金的股票FOF、主要投資于股票和債券的混合型FOF,其投資的股票型基金或混合型基金,所投資的證券中有大部分或一部分為股票等權益類資產,因此這兩類FOF也屬于權益類基金。
?
二、公募加快布局權益類基金,投資者選產品時可以注意哪些方面?
近期,權益類基金發行速度的回暖或離不開政策面和市場基本面的發力和傳導。
從政策面角度看,一系列行動方案,在推動公募基金行業高質量發展、持續優化市場投資生態、加大中長期資金引入力度等方面作出了系統安排。未來,一系列重點措施也將會加快投資端改革、大力發展權益類基金。
這些重點措施,包括(1)引導公募基金增加權益類基金發行的比例、促進公募基金提升總量和優化結構;(2)引導公募基金管理人自購旗下權益類基金的力度;(3)拓寬公募基金的投資范圍及投資策略,放寬公募基金投資股票股指期權、股指期貨等品種的投資限制等。
近些年來,國內經濟轉型穩步推進,高端制造業崛起、新能源車及光伏產業的發展勢頭正猛,而科創板的創設和注冊制的全面實行等,則為一大批新經濟企業提供了更加便利的融資渠道。從中長期看,伴隨經濟穩步回暖,企業的盈利預計將見底回升,當前或是布局各朝陽產業優質企業的時機。
在此背景下,各公募基金為把握市場布局時機,加快了權益類基金的注冊和發行。其中,華夏中證全指運輸ETF發起式聯接A已于9月27日成立,而易方達中證新能源ETF聯接發起式A,也已于9月26日成立。
從市場估值的角度看,當前A股主流指數的估值水平,或已經回到了近幾年以來的歷史相對低位。也就是說,當前A股估值處于歷史低位,投資性價比較高,權益類基金或能在市場的持續回暖中獲得一定收益。但是,權益類基金以投資權益類資產為主要的投資標的,其基金單位凈值的波動可能會大于其他類型的基金。因此,投資者在投資權益類基金時,可以同時投資一定比例的債券型基金或貨幣市場基金,以縮小整體投資收益率的波動幅度、分散投資風險。