近期，創(chuàng)新藥板塊近期在港股、A股市場大放異彩。創(chuàng)新藥主題基金正逐漸顯現(xiàn)其市場影響力，并日益受到投資者的關(guān)注。在醫(yī)療科技快速迭代及公眾健康意識顯著增強的宏觀背景下，創(chuàng)新藥行業(yè)已展現(xiàn)出其發(fā)展動能與潛力。

對于普通投資者而言，創(chuàng)新藥主題基金成為參與該高增長潛力領(lǐng)域的一種便捷金融工具。

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一、政策驅(qū)動創(chuàng)新藥發(fā)展新“動能”

2025年3月的《政府工作報告》提出，健全藥品價格形成機制，制定創(chuàng)新藥目錄，支持創(chuàng)新藥發(fā)展。這一政策通過醫(yī)保支付標準與定價分離、推動丙類目錄和商業(yè)健康保險目錄落地，有望緩解創(chuàng)新藥因醫(yī)保談判導(dǎo)致的價格壓力，為企業(yè)保留合理利潤空間。

此外，國內(nèi)創(chuàng)新藥質(zhì)量和成色不斷提升。在新藥臨床試驗申請方面，2017年以來，中國創(chuàng)新藥首次IND申請快速上升，近2年約600個左右；而進口創(chuàng)新藥IND申請在2021年達到高峰后開始下降；國產(chǎn)創(chuàng)新藥IND占比逐年上升，2024年達到87%。

在創(chuàng)新藥獲批上市方面，國產(chǎn)創(chuàng)新藥的比例也顯著提升。2015-2024年，國內(nèi)獲批創(chuàng)新藥數(shù)量509個，仍以進口產(chǎn)品為主。在2015年，國產(chǎn)藥物占比不到10%，而到了2024年，國產(chǎn)藥品獲批39個，占比增至42%。

港股市場匯聚了來自不同行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，行業(yè)分布廣泛，涵蓋了科技、消費、醫(yī)藥、金融等多個具有廣闊發(fā)展前景的領(lǐng)域。

既然創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展動力強勁，那么創(chuàng)新藥主題基金的類型與特點有哪些？

首先是被動跟蹤指數(shù)基金。中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)目前是主流的創(chuàng)新藥指數(shù)，相關(guān)的指基如廣發(fā)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF及其聯(lián)接等。中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)以滬深市場上主營業(yè)務(wù)涉及創(chuàng)新藥研發(fā)的50家最具代表性的企業(yè)構(gòu)成。從指數(shù)當(dāng)前的成分股來看，化學(xué)藥、生物藥、制藥與生物科技服務(wù)、中藥、醫(yī)療商業(yè)與服務(wù)權(quán)重分別為47.58%、27.33%、19.67%、3.39%、2.03%。

同為被動跟蹤指數(shù)的還有國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，從指數(shù)成分來看，化學(xué)制藥、生物制品、醫(yī)療服務(wù)在CS創(chuàng)新藥指數(shù)中占比較大，所屬三個子行業(yè)的上市公司權(quán)重占比合計超過九成。其中所屬化學(xué)制藥行業(yè)的上市公司有20只，權(quán)重占比合計達到41.38%。從各個子行業(yè)的主要成分股代表來看，基本覆蓋了創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈上的市值龍頭企業(yè)，跟蹤該指數(shù)的基金有廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、銀華國證港股通創(chuàng)新藥ETF、工銀瑞信國證港股通創(chuàng)新藥ETF等。

除了被動跟蹤指數(shù)基金外，還有主動管理型創(chuàng)新藥主題基金，而主動管理型醫(yī)藥主題基金是否側(cè)重創(chuàng)新藥投資取決于基金經(jīng)理如何決策。

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二、如何審慎“布局”創(chuàng)新藥主題？

盡管創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展動力強勁，其仍面臨著激烈的市場競爭風(fēng)險。隨著越來越多的企業(yè)進入創(chuàng)新藥領(lǐng)域，市場競爭日益激烈，可能導(dǎo)致部分企業(yè)的市場份額下降，影響其盈利能力。

對于指數(shù)型創(chuàng)新藥主題基金，由于緊密跟蹤指數(shù)，當(dāng)創(chuàng)新藥板塊整體下跌時，基金凈值也會隨之下降。

而主動管理型創(chuàng)新藥主題基金，雖然基金經(jīng)理有主動調(diào)整持倉的能力，但如果基金經(jīng)理對行業(yè)趨勢判斷失誤，或者所選個股表現(xiàn)不佳，也會導(dǎo)致基金業(yè)績不理想。

此外，宏觀經(jīng)濟形勢、政策變化、市場流動性等因素都會對創(chuàng)新藥主題基金產(chǎn)生影響。港股創(chuàng)新藥主題基金還面臨匯率波動風(fēng)險。

因此，投資者在投資創(chuàng)新藥主題基金前，要先明確自己的投資目標是短期獲利還是長期資產(chǎn)增值，以及自己能夠承受的風(fēng)險水平。創(chuàng)新藥行業(yè)波動性較高，適合風(fēng)險承受能力較強的投資者。

此外，投資者可以選擇不同類型、不同基金公司的創(chuàng)新藥主題基金進行分散投資；也可以將創(chuàng)新藥主題基金與其他類型的基金，如寬基指數(shù)基金、債券基金等進行搭配，構(gòu)建一個多元化的投資組合，以降低整體投資風(fēng)險。

值得注意的是，持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新藥行業(yè)的政策變化、技術(shù)突破、企業(yè)研發(fā)進展等動態(tài)信息也十分關(guān)鍵，這些因素都會影響創(chuàng)新藥主題基金的表現(xiàn)。

簡言之，創(chuàng)新藥主題基金為投資者提供了分享創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展紅利的機會，但同時也伴隨著較高的風(fēng)險。投資者在投資過程中，要充分了解創(chuàng)新藥行業(yè)和基金的特點，結(jié)合自身情況，謹慎做出投資決策。