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“基金中基金”到底是什么？

今年的市場上半年賺錢效應究竟如何？東方財富網的一份調查顯示，有58%的股民表示今年上半年虧了，另有9%的股民略有浮虧。

在結構化行情下，投資者要想把握市場脈搏，需要投入大量時間精力，即使這樣結果也未必如意。總期待抓住市場熱點是不現實的，歷史經驗告訴我們，哪怕是最優秀的基金經理也做不到，更何況現在“選基”的難度都直線上升。

在這樣的背景下，FOF進入了投資者的視野。

FOF，即基金中的基金，簡單說就是將選擇基金這件專業的事交給專業的人去做。

那么，FOF基金與普通基金有哪些區別呢？

一般而言，我們所購買的普通基金，投資標的往往是股票、債券等有價證券，不同的基金產品配置的標的產品類型會有所不同。

而FOF通過持有其他基金而間接持有股票、債券等證券資產。它是通過專業機構對基金產品進行篩選，構建投資組合。買入FOF，用一只基金解決基金配置的問題。

2017年10月，我國首批6只基金中基金(FOF)陸續成立。雖然FOF尚屬于“小眾”產品，但越來越多地獲得市場的關注。

截至2023年5月末，已成立公募FOF產品430只，總規模近2000億元。

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買FOF有啥好處?

買普通基金，在投資過程中，投資者需要具備選基金、何時買入、買多少、何時賣出等專業投資能力，這對普通人來說并不簡單。

而FOF的誕生，可以在一定程度上緩解這些難題。

FOF采取分散配置的策略，通過投資不同風格、不同行業主題的基金，可以降低組合整體的波動和回撤。

Wind數據顯示，截至2023年5月末，最近5年偏股混合型FOF指數的年化波動率為13%，最大回撤為-24%。而普通股票型基金指數和偏股混合型基金指數的年化波動率均在18%，最大回撤均為-30%。

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與含權比例相近的主動權益類基金相比，基中基的波動和回撤都要低一些，有助于改善持有體驗，讓投資者更容易“拿得住”。

除了分散風險，FOF最大的一個優勢就是通過專業團隊幫投資人實現“優中選優”。

作為普通人，往往沒有足夠的時間精力和專業知識。這時，不妨把組合配置的工作交給基中基。

專業資產管理機構，對市場的把握能力遠超普通投資者，能夠更好地把握投資機遇。

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FOF的收益如何?

買基金，大家最關注的是收益率。

截至2023年2月底，成立滿三年的偏股混合型基金和普通股票型基金共計1074只，在2020年3月1日至2023年2月28日這三年時間里，表現最好的基金凈值增長率達到196.27%，最差的則為-46.99%，首尾相差高達近250%。

同期，權益類資產比例在60%以上的混合型基中基共有14只，凈值增長率分布在4%至35%之間。?

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從上面的數據來看，單只基金的收益率離散度較高，而基中基的收益率分布較為集中。僅從收益的角度來看，基中基往往處于中間位置。

因此，基中基并不是一類追求極致收益的產品，投資基中基并不一定比買單只基金的收益高，但可以幫助投資者更加輕松地獲取一個接近市場平均的基金收益水平。

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如何挑選FOF?

投資基中基，也需要挑選適合自己的產品。那么如何進行挑選呢？首先，我們要對個人風險承受能力有比較清晰的認知。

目前，我們一般通過填寫風險測評問卷，來評估自己的風險承受能力。在完成風險測評問卷、搞清楚自己所屬的“類別”后，才能為自己接下來做投資決策提供參考。

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當然，風險等級并不是一成不變的。隨著你的收入變化、投資經驗增長、投資期限不同，風險等級也會不一樣。

除此之外，我們還要對每一筆錢的投資期限做到心中有數。比方說，如果是一年內會用到的錢，就不太適合投資短期波動大、風險較高的產品；如果是長期不用的閑錢，就可以考慮進行更積極的配置。

在對自己有了較為清晰的認知后，我們還需要對基中基產品進行更深入的研究，了解清楚具體產品的特征，以便進行選擇。

比如，考察基中基的管理人，明確基中基的風險收益特征，確定基中基是否設置了持有期、以及持有期多長，弄清楚基中基的投資范圍、以及基中基投資的標的類型，等等。

總而言之，FOF是由專業投研團隊搭配管理的基金組合。投資FOF，相當于直接投資了一個配置好的基金組合，投資者無需從上萬只基金中去挑選、搭配，也不用費心去跟蹤組合中各只基金表現、考慮調倉問題。

對于普通投資者來說，選擇FOF是一種較為簡單的基金投資解決方案。