提及華人芯片圈，“AI之王”黃仁勛和“AMD女神”蘇姿豐是繞不開的兩座高山！但鮮為人知的是，來自上海的戴氏家族也配擁有姓名——戴家三兄妹聯(lián)手締造了全球第七的IC設(shè)計巨頭美滿電子和中國大陸第一、全球第七的國產(chǎn)半導(dǎo)體IP龍頭芯原股份！

芯原微電子前世今生

時光倒回22年前，那時中芯國際的廠房還正在修建，展訊通信也剛成立，立志回國創(chuàng)業(yè)的戴偉民在上海創(chuàng)立了芯原，芯原創(chuàng)立之初，戴偉民就非常明確發(fā)展路線——跟全球半導(dǎo)體IP巨頭Arm路徑相仿，賺芯片設(shè)計公司的錢！

戴家三兄妹：戴偉進、戴偉立、戴偉民

1956年，戴偉民出生于上海一高知家庭，父親是浦東造船廠的總工程師，母親是醫(yī)院護士，戴偉民是戴家老大，二弟戴偉進1959年出生，小妹戴偉立1961年出生，也許是機緣巧合，三兄妹都進入了加州伯克利分校，且都攻讀計算機專業(yè)。

大哥戴偉民也確實有當大哥的模樣，在鉆研教學(xué)這條路上走得最長，他一路攻下了電機工程博士學(xué)位，二弟戴偉進拿下電機工程學(xué)碩士學(xué)位，三妹戴偉立拿下了軟件工程學(xué)士學(xué)位，1996年，大哥戴偉民取得了圣克魯茲分校計算機工程學(xué)終身教授，這是美利堅名副其實的唯二鐵飯碗（另一個是大法官）。

二弟戴偉進和三妹戴偉立雖然沒有大哥學(xué)歷高且與終身教授的殊榮無緣，但是卻比大哥更早踏入社會，開啟了創(chuàng)業(yè)旅程：

1995年，戴偉立與丈夫周秀文在自家客廳創(chuàng)立了美滿電子（英文名：MARVELL），并逐步成為一家專業(yè)提供全套寬帶通信和存儲解決方案的全球領(lǐng)先半導(dǎo)體廠商，美滿電子是是全球排名第七的IC設(shè)計巨頭，巔峰時占據(jù)了全球存儲芯片市場60%的份額。

或許是受到了三妹創(chuàng)業(yè)激情的感染，同年大哥戴偉民帶領(lǐng)自己的博士先創(chuàng)立了美國計算機輔助設(shè)計公司Ultima，起立初衷更多是為了學(xué)以致用、技術(shù)驗證的初衷，與妹妹妹夫的純商業(yè)化運轉(zhuǎn)還是有差異的。

1996年，二弟也憋不住了，創(chuàng)立了硅谷遠景公司，主要提供用于專用集成電路設(shè)計的工具類產(chǎn)品，由于在垂直賽道表現(xiàn)優(yōu)異，成立僅5年，硅谷遠景就被全球最大的EDA設(shè)計巨頭Cadence以5億美元收購。

無巧不成書！二弟的創(chuàng)業(yè)公司被Cadence收購前一年，大哥“玩票”創(chuàng)辦的Ultima在2000年與美國伯克利技術(shù)公司合并成為美國思略科技，后者于2020年被Cadence以1.35億美元收入囊中。

2001年8月，戴偉民思慮再三，辭去了終身教授職位，回國創(chuàng)辦了芯原微電子，一舉填補了國產(chǎn)半導(dǎo)體IP的市場空白。

IP究竟是什么？為什么手機、電動汽車等一切用到芯片的產(chǎn)品都離不開？

簡單的比喻就是，IP好比是輪子，造過一次之后，別人都能拿能用，芯原制造了輪子，別人用就需要交錢來買，然后獲得芯原的IP授權(quán)，這樣芯片設(shè)計公司就能跟據(jù)IP設(shè)計出不同規(guī)格的芯片，再交由臺積電、中芯國際等晶圓代工廠進行芯片的制造，最后進行封測交付。

也就是說，戴偉民的芯原在做的，是芯片產(chǎn)業(yè)鏈上游的上游的工作，類似于高通、蘋果、三星等巨頭，從Arm買IP授權(quán)一樣，芯原不做具體的芯片產(chǎn)品，但卻提供任何制造芯片的公司都必不可少的輪子（IP授權(quán)）。

用戴偉民自己的話說就是“做芯片設(shè)計就像蓋樓，只有用一個個模塊才能最終搭起大樓，這種模塊就是IP，小的IP就像磚頭，大的IP就像廚房、洗手間、客廳，這些模塊呢，本質(zhì)上可重復(fù)使用的集成電路模塊，且都有各自的知識產(chǎn)權(quán)”。

芯原賣給客戶的正是半導(dǎo)體IP和配套軟件服務(wù)。

2015年10月，芯原收購了二弟戴偉進于2007年二次創(chuàng)業(yè)的公司圖芯，交易對價5752.85萬美元，圖芯同樣不是無名之輩，自2007年就開始主打嵌入式GPU IP，業(yè)務(wù)布局涉及汽車電子、安防監(jiān)控和物聯(lián)網(wǎng)等多領(lǐng)域，2012年，華為首款自研AP K3V2，使用的GPU IP就來自于圖芯，大哥的芯原收購二弟的圖芯，芯原股份的IP版圖再一次實力擴充。

2023年4月，據(jù)半導(dǎo)體IP研究機構(gòu)IPnest發(fā)布的報告顯示，2022年全球半導(dǎo)體設(shè)計IP銷售額達66億美元，同比增長20.2%，芯原微電子（Verisilicon）憑1.336億美元營收，在TOP 10中排名第7。

制圖：IPnest

盡管芯原在業(yè)內(nèi)取得了亮眼的成就，但是一個扎心的事實卻不容忽視，哪怕貴為全球第一的IP之王Arm，其2022年度IP收入也才27億美元出頭，不到三星（670.55億美元）、高通（442億美元）、英偉達（269.14億美元）們的零頭，以至于軟銀孫正義才不遺余力謀劃著Arm的上市融資大計。

與此同時，半導(dǎo)體行業(yè)跟智能手機行業(yè)都進入了周期性的低谷，反彈來臨之前，芯原能否儲備足夠的彈藥？AIGC氣勢如虹，芯原又能搶到幾分蛋糕？

芯原的海水與火焰

芯原雖然是大陸一等一的半導(dǎo)體IP巨頭，但是與Arm相比，芯原天然存在CPU IP的短板，且GPU IP也只能服務(wù)于中低端產(chǎn)品線，也就是說，目前注定與高通、三星、聯(lián)發(fā)科等IC設(shè)計巨頭的大單無緣，利潤有限，難以覆蓋高額研發(fā)支出，這是第一大難點，且中短期無解，加上占芯片應(yīng)用最大頭的消費電子行業(yè)（手機、PC等）進入下行周期，需求萎縮，終端廠商砍單，芯原的業(yè)績承壓之勢也就俞發(fā)明顯。

制圖：格隆匯

2023年一季度，芯原虧損0.71億元，其中半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)同比下滑56.29%，芯原稱IP授權(quán)業(yè)務(wù)受到客戶項目啟動安排等因素影響，這明顯是一種高情商表達，懂得自然懂，不過一站式芯片定制業(yè)務(wù)倒是取得了一定的增長，尤其芯片設(shè)計業(yè)務(wù)收入，同比增幅達到40.33%。

制圖：21世紀商業(yè)評論

AIGC雖然大行其道，英偉達更成了首個破萬億美元市值的AI芯片巨無霸，但這背后的邏輯很多人都忽視了，之所以業(yè)績和市值狂飆，是因為包括微軟（OpenAI）、谷G等在內(nèi)的任何致力于先進語言大模型（LLM）的廠商們，都在給英偉達下訂單，這導(dǎo)致了英偉達GPU相關(guān)產(chǎn)品一直排到了年末，臺積電更馬不停蹄連軸轉(zhuǎn)，獨屬于英偉達的逆周期奇跡，顯然難在第二三個芯片公司復(fù)現(xiàn)，意味著，AI賽道，英偉達吃肉，其余公司最多蹭一蹭概念的東風(fēng)，能喝到湯都算是造化了。

對芯原來說，更大的差異化不在于GPU IP的優(yōu)勢，反而在于RISC-V指念集的跑馬圈地，目前，包括西數(shù)、英偉達、華米、兆易創(chuàng)新等在內(nèi)的科技公司，都成了芯原的客戶，以及，雖然無法提供高端GPU IP，但是滿足車規(guī)級的ISP卻是綽綽有余。

（拓展科普：Arm架構(gòu)是美國主導(dǎo)的當今世界最流行的指令架構(gòu)集，全球95%以上的智能手機和平板電腦等都采用ARM架構(gòu)，RISC-V與之相比雖然還無法挑大梁，但是成本更低且開源，有助于提升中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的競爭力，目前該架構(gòu)由中國主導(dǎo)，芯原作為全球最大的RISC-V架構(gòu)芯片供應(yīng)商，居功至偉）

蘋果Apple Vision Pro又帶火了一波MR產(chǎn)業(yè)概念，而芯原剛好在AR和VR等邊緣智能計算領(lǐng)域也有布局，并且拿到了多個知名AR/VR眼鏡廠商的訂單，雖然蘋果已積極調(diào)整了Vision Pro的出貨目標，下調(diào)至15萬臺，但至少為行業(yè)又一次增添了信心。

蒼蠅再小也是肉，擁有豐富IP的芯原雖然中短期盈利仍有壓力，但是長期來看，伴隨著消費電子的復(fù)蘇、新能源汽車行業(yè)自動駕駛技術(shù)的躍進以及AIGC更多落地場景的出現(xiàn)，芯原在內(nèi)的IP龍頭，終歸是機會多多，估值亦有抬升空間。

拭目以待！

參考資料：

信源綜合互聯(lián)網(wǎng)那些事、52RD、市界投資匯、21世紀商業(yè)評論、芯榜等，部分圖源網(wǎng)