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《金基研》木頭/作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

銅合金是歷史上應(yīng)用最早和最主要的合金之一，各種各樣的銅合金存在于無(wú)數(shù)的應(yīng)用當(dāng)中。陜西斯瑞新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“斯瑞新材”）專(zhuān)注于高性能合金新材料及相關(guān)零組件的研發(fā)和制造，以軌道交通、電力電子、航空航天、醫(yī)療影像等高端應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)槟繕?biāo)市場(chǎng)，向客戶(hù)提供高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料及制品、中高壓電接觸材料及制品、高性能金屬鉻粉、CT和DR球管零組件等產(chǎn)品的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料和零組件。

近年來(lái)，斯瑞新材營(yíng)收凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。作為一家高新技術(shù)企業(yè)，斯瑞新材始終聚焦戰(zhàn)略性、創(chuàng)新性高性能金屬材料的研發(fā)和生產(chǎn)，在多個(gè)領(lǐng)域掌握了一系列核心技術(shù)。憑借技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，斯瑞新材的產(chǎn)品性能不斷提升，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成效顯著，積累了優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源。隨著下游需求增長(zhǎng)疊加產(chǎn)能提升，斯瑞新材核心業(yè)務(wù)有望穩(wěn)步增長(zhǎng)，多個(gè)新業(yè)務(wù)有望放量，未來(lái)業(yè)績(jī)可期。

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一、下游產(chǎn)業(yè)高景氣度市場(chǎng)需求持續(xù)增加，行業(yè)發(fā)展前景廣闊

作為一家新材料研發(fā)制造企業(yè)，斯瑞新材的主要產(chǎn)品是高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料及制品、中高壓電接觸材料及制品、高性能金屬鉻粉、CT和DR球管零組件、新一代銅鐵合金材料、光模塊芯片基座、液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室內(nèi)壁等，產(chǎn)品主要服務(wù)于軌道交通、航空航天、電力電子、醫(yī)療影像等領(lǐng)域。

在軌道交通領(lǐng)域，近年來(lái)國(guó)內(nèi)軌道交通迅速發(fā)展，高鐵營(yíng)業(yè)里程及軌道交通營(yíng)業(yè)里程均逐年上漲。

據(jù)交通部數(shù)據(jù)，2018-2022年，全國(guó)高鐵營(yíng)業(yè)里程分別為2.9萬(wàn)公里、3.5萬(wàn)公里、3.8 萬(wàn)公里、4.0萬(wàn)公里、4.2萬(wàn)公里；全國(guó)軌道交通營(yíng)業(yè)里程分別為5,295公里、6,172公里、7,355 公里、8,736公里、9,584公里。

隨著營(yíng)業(yè)里程的增加，國(guó)內(nèi)軌道交通配屬車(chē)輛數(shù)亦逐年上漲。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2021年，國(guó)內(nèi)軌道交通配屬車(chē)輛數(shù)分別為2.81萬(wàn)輛、3.40萬(wàn)輛、4.10萬(wàn)輛、4.94 萬(wàn)輛、5.73萬(wàn)輛。

在航空航天領(lǐng)域，斯瑞新材的耐高溫高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金制品之一液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室內(nèi)壁是火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室的一個(gè)重要裝置，確保發(fā)動(dòng)機(jī)正常工作；同時(shí)高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料可用于航空航天連接器生產(chǎn)。

2022年，全球共執(zhí)行了186次火箭發(fā)射，將2,497個(gè)衛(wèi)星和24名航天員送入軌道，該行業(yè)正處于蓬勃快速發(fā)展期，隨著航天技術(shù)的不斷發(fā)展和商業(yè)案例的陸續(xù)落地，商業(yè)航天市場(chǎng)對(duì)運(yùn)載火箭的需求將保持快速增長(zhǎng)。

在電力電子領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)電源工程建設(shè)完成投資額逐年增加；新能源發(fā)電擴(kuò)張與電力需求地理錯(cuò)配，帶來(lái)電網(wǎng)建設(shè)高投資額。由此，中高壓電接觸材料及制品需求增長(zhǎng)。

據(jù)中電聯(lián)及國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2018-2022年，國(guó)內(nèi)電源工程建設(shè)完成投資額分別為2,787億元、3,283億元、5,292億元、5,870億元、7,208億元。2022年，國(guó)內(nèi)電網(wǎng)工程建設(shè)完成投資額5,012億元，同比增長(zhǎng)2.0%。

在醫(yī)療影像領(lǐng)域，CT和DR球管零組件是醫(yī)療影像設(shè)備中的重要零部件。隨著人口老齡化、慢性病患病人數(shù)增加，導(dǎo)致社會(huì)對(duì)CT檢查的臨床需求不斷增長(zhǎng)。隨著國(guó)內(nèi)持續(xù)新建醫(yī)院和獨(dú)立影像中心，以及不斷加強(qiáng)基層醫(yī)療力量，國(guó)內(nèi)醫(yī)療系統(tǒng)對(duì)DR的需求繼續(xù)攀升。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2018-2022年，國(guó)內(nèi)CT設(shè)備銷(xiāo)售量分別為3,511臺(tái)、3,825臺(tái)、6,610臺(tái)、6,889臺(tái)、7,819臺(tái)。

截至2019年國(guó)內(nèi)DR設(shè)備保有量超過(guò)8萬(wàn)臺(tái)。國(guó)內(nèi)DR設(shè)備2019年銷(xiāo)售量1.35萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)2.33萬(wàn)臺(tái)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)DR制造企業(yè)的實(shí)力不斷加強(qiáng)，產(chǎn)品不斷出口海外，東南亞、中東、非洲、拉丁美洲等地區(qū)的市場(chǎng)空間廣闊。

除上述應(yīng)用領(lǐng)域外，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展也將帶動(dòng)高端連接器市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)。而斯瑞新材的高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料主要用于高端連接器行業(yè)。

據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2018-2022年，全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量分別為192.4萬(wàn)輛、220.7萬(wàn)輛、324.0萬(wàn)輛、650.0萬(wàn)輛、1,029.6萬(wàn)輛。據(jù)Clean Technica數(shù)據(jù),2020-2022年，全球新能源車(chē)滲透率分別為4%、9%、14%。

另?yè)?jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2018-2022年，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量分別為125.6萬(wàn)輛、120.6萬(wàn)輛、136.7萬(wàn)輛、352.1萬(wàn)輛、688.7萬(wàn)輛，其中，2020-2022年，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)滲透率分別為5.4%、19.1%、25.6%。2023年1-4月，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為222.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)42.8%，市場(chǎng)占有率達(dá)到27%。

綜上，斯瑞新材的下游軌道交通、航空航天、電力電子、醫(yī)療影像、新能源汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)處于高景氣階段，市場(chǎng)需求持續(xù)增加，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。

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二、2023年Q1扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)61.31%，客戶(hù)資源優(yōu)質(zhì)不斷拓展新市場(chǎng)

受益于下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，近年來(lái)斯瑞新材的業(yè)績(jī)保持上漲趨勢(shì)，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。

據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)，2020-2022年，斯瑞新材的營(yíng)業(yè)收入分別為6.81億元、9.68億元、9.94億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為20.82%；歸母凈利潤(rùn)分別為5,210.53萬(wàn)元、6,336.22萬(wàn)元、7,801.49萬(wàn)元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為22.36%。

到2023年第一季度，斯瑞新材實(shí)現(xiàn)收入2.51億元，同比增長(zhǎng)5.15%；歸母凈利潤(rùn)0.22億元，同比下滑30.75%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.19億元，同比增長(zhǎng)61.31%。

其中，斯瑞新材凈利潤(rùn)下滑的主要原因是收到的政府補(bǔ)助減少所致，扣非凈利潤(rùn)高增的原因有：各業(yè)務(wù)板塊業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，且毛利較高的外銷(xiāo)業(yè)務(wù)占比增加；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，高毛利的高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金制品銷(xiāo)量大幅增加；債務(wù)融資減少引起融資費(fèi)用減少，歐元匯率有所上升引起匯兌損失減少。

經(jīng)過(guò)多年的積累，斯瑞新材已搭建起覆蓋國(guó)內(nèi)外各類(lèi)客戶(hù)的銷(xiāo)售和技術(shù)支持體系。斯瑞新材設(shè)立了7個(gè)事業(yè)部及相應(yīng)的技術(shù)支持部門(mén)，對(duì)市場(chǎng)推廣活動(dòng)進(jìn)行全方位的培訓(xùn)、技術(shù)支持和組織管理。

從銷(xiāo)售模式看，斯瑞新材圍繞標(biāo)桿客戶(hù)開(kāi)展銷(xiāo)售活動(dòng)，并通過(guò)標(biāo)桿客戶(hù)引領(lǐng)、帶動(dòng)、輻射全行業(yè)。

在高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料及制品方面，斯瑞新材聚焦行業(yè)內(nèi)的標(biāo)桿客戶(hù)，現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)了對(duì)GE-WAB集團(tuán)、Alstom集團(tuán)、中國(guó)中車(chē)等國(guó)內(nèi)外主要軌道交通設(shè)備制造商的批量供應(yīng)。同時(shí)，下游客戶(hù)如晉西工業(yè)集團(tuán)、寧波興業(yè)盛泰集團(tuán)有限公司、金田銅業(yè)等對(duì)斯瑞新材產(chǎn)品的需求持續(xù)增長(zhǎng)。

2022年，斯瑞新材圍繞高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金制品，加快液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室內(nèi)壁、銅鉻鋯和銅鋯新能源汽車(chē)大功率快充接插件、真空氣霧化高性能銅合金粉末應(yīng)用于航天3D打印關(guān)鍵零件的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

在中高壓電接觸材料及制品方面，斯瑞新材客戶(hù)覆蓋Siemens集團(tuán)、ABB集團(tuán)、伊頓集團(tuán)、施耐德集團(tuán)等全球知名的電氣設(shè)備制造商和西電集團(tuán)、旭光電子等國(guó)內(nèi)主要電氣設(shè)備制造商。

2022年，斯瑞新材圍繞中高壓電接觸材料，拓展72.5kV、126kV、252kV真空開(kāi)關(guān)領(lǐng)域。發(fā)揮銅鎢合金低膨脹高導(dǎo)熱的優(yōu)異特性，拓展光通訊芯片熱管理材料及制品市場(chǎng)，批量供應(yīng)Finisar、天孚通信等產(chǎn)業(yè)鏈下游標(biāo)桿客戶(hù)。

在高性能金屬鉻粉方面，斯瑞新材已積累了德國(guó)GfE、德國(guó)西門(mén)子、西部超導(dǎo)等知名客戶(hù)資源。

在CT和DR球管零組件方面，斯瑞新材已實(shí)現(xiàn)對(duì)該領(lǐng)域全球主要廠(chǎng)商之西門(mén)子的穩(wěn)定批量供貨，并積累了上海聯(lián)影、昆山醫(yī)源（原昆山國(guó)力子公司）、無(wú)錫麥默、中國(guó)電子科技集團(tuán)第十二研究所、珠海瑞能等國(guó)產(chǎn)整機(jī)設(shè)備及球管廠(chǎng)商。

2022年，斯瑞新材圍繞CT和DR球管零組件，深度耕耘國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，確保CT設(shè)備關(guān)鍵零組件供應(yīng)鏈自主可控的同時(shí)，加快在美國(guó)和歐洲市場(chǎng)標(biāo)桿客戶(hù)業(yè)務(wù)的布局和拓展。

從客戶(hù)結(jié)構(gòu)看，斯瑞新材的客戶(hù)結(jié)構(gòu)以國(guó)內(nèi)外大型企業(yè)為主。這些企業(yè)對(duì)供應(yīng)商都有嚴(yán)格的準(zhǔn)入程序和較長(zhǎng)的驗(yàn)證時(shí)間。斯瑞新材經(jīng)過(guò)多年經(jīng)營(yíng)，已經(jīng)取得客戶(hù)的認(rèn)同并建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，成為多家世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)的優(yōu)秀供應(yīng)商。

簡(jiǎn)言之，斯瑞新材營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)逐年上漲，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。同時(shí)，斯瑞新材積累了優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源，圍繞標(biāo)桿客戶(hù)開(kāi)展銷(xiāo)售活動(dòng)，特別是世界五百?gòu)?qiáng)客戶(hù)，繼而輻射到全行業(yè)，不斷拓展新市場(chǎng)。

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三、兩大核心業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，高性能金屬鉻粉及醫(yī)療影像零組件業(yè)務(wù)放量

自1995年成立以來(lái)，斯瑞新材以銅基特種材料制備技術(shù)為核心，從中高壓電接觸材料及制品業(yè)務(wù)起步，著力開(kāi)展高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料及制品的技術(shù)應(yīng)用，產(chǎn)品線(xiàn)不斷拓寬。

其中，高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料及制品和中高壓電接觸材料及制品為斯瑞新材的兩大核心業(yè)務(wù)。同時(shí)，斯瑞新材培育了高性能金屬鉻粉、CT和DR球管零組件等新興業(yè)務(wù)。

高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金是一種技術(shù)含量高、應(yīng)用領(lǐng)域廣、處于國(guó)際科技前沿的特種銅合金材材料。斯瑞新材的高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料及制品主要包括牽引電機(jī)轉(zhuǎn)子用端環(huán)和導(dǎo)條產(chǎn)品以及鑄錠等材料。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)的高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料主要依賴(lài)進(jìn)口，斯瑞新材研發(fā)的高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料處于替代進(jìn)口的階段，已經(jīng)成為全球該細(xì)分領(lǐng)域的主要供應(yīng)商之一，處于頭部地位。

據(jù)招股書(shū)及年報(bào)數(shù)據(jù)，2020-2022年，斯瑞新材高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料及制品收入分別為2.73 億元、4.83億元、4.42億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為44.98%、54.66%、47.70%。其中，2022年高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料及制品收入下降主要受下游消費(fèi)電子行業(yè)市場(chǎng)需求下滑影響。

中高壓電接觸材料是電氣開(kāi)關(guān)設(shè)備的關(guān)鍵材料，承擔(dān)電路開(kāi)斷和耐壓的作用，其性能決定了電氣開(kāi)關(guān)的開(kāi)斷能力和接觸可靠性。

目前，銅基材料是中高壓電氣開(kāi)關(guān)的主流電接觸材料，主要包括銅鉻材料和銅鎢材料。斯瑞新材中高壓電接觸材料解決了國(guó)家電網(wǎng)建設(shè)觸頭材料依賴(lài)進(jìn)口問(wèn)題，并且返銷(xiāo)全球，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò)60%。

據(jù)中國(guó)電器工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019 年斯瑞新材的銅鉻觸頭市場(chǎng)占有率在國(guó)內(nèi)排名第一。另?yè)?jù)工業(yè)和信息化部頒發(fā)的《制造業(yè)單項(xiàng)冠軍證書(shū)》，斯瑞新材的“銅鉻電觸頭”獲得制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品（2019年-2023年）認(rèn)定。

2020-2022年，斯瑞新材中高壓電接觸材料及制品收入分別為2.03億元、2.32億元、2.61億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為33.44%、26.19%、28.17%。

高純低氧低氮低酸不溶物鉻粉、真空級(jí)脫氣鉻粉及球形鉻粉是一類(lèi)具有高性能的金屬粉末，制備工藝復(fù)雜、技術(shù)難度大。斯瑞新材的高性能金屬鉻粉產(chǎn)品系列包括高純低氣鉻粉、真空級(jí)高純鉻、球形鉻粉、片層狀鉻粉和超細(xì)鉻粉等，是國(guó)內(nèi)首家成功應(yīng)用低溫液氮技術(shù)，批量制造并向全球批量供應(yīng)高性能金屬鉻粉的企業(yè)。

2020-2021年，斯瑞新材高性能金屬鉻粉銷(xiāo)量分別為292.35噸、395.61噸、555.25噸；銷(xiāo)售收入分別為2,207.19萬(wàn)元、3,165.56萬(wàn)元、4,779.97萬(wàn)元，2021-2022年分別同比增長(zhǎng)43.42%、51.00%。

CT和DR球管是醫(yī)療影像設(shè)備中的X射線(xiàn)發(fā)射源，直接影響成像質(zhì)量和使用壽命。CT和DR球管零組件包括管殼組件、轉(zhuǎn)子組件、軸承套、陰極零件等。

作為國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠提供CT球管和DR球管零組件的企業(yè)，斯瑞新材已經(jīng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定批量出口，且成為國(guó)內(nèi)CT球管和DR球管零組件的國(guó)內(nèi)主要供應(yīng)商。同時(shí)，斯瑞新材利用核心技術(shù)，將業(yè)務(wù)拓展到核磁共振、醫(yī)用電子直線(xiàn)加速器、半導(dǎo)體設(shè)備等新應(yīng)用領(lǐng)域。

2020-2021年，斯瑞新材CT和DR球管零組件銷(xiāo)量分別為7.76噸、13.30噸、21.48噸；銷(xiāo)售收入分別為1,508.91萬(wàn)元、2,641.33萬(wàn)元、3,989.01萬(wàn)元，2021-2022年分別同比增長(zhǎng)75.05%、51.02%。

可見(jiàn)，斯瑞新材兩大核心業(yè)務(wù)高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料及制品和中高壓電接觸材料及制品保持穩(wěn)步發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)高性能金屬鉻粉及CT和DR球管業(yè)務(wù)放量，銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

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四、重創(chuàng)新持續(xù)加大研發(fā)投入，2022年新增發(fā)明專(zhuān)利71項(xiàng)

自成立以來(lái)，斯瑞新材始終聚焦戰(zhàn)略性、創(chuàng)新性高性能金屬材料的研發(fā)和生產(chǎn)，加大研發(fā)投入以滿(mǎn)足技術(shù)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新的需求。

據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)，2020-2022年及2023年一季度，斯瑞新材的研發(fā)投入分別為2,227.83萬(wàn)元、4,071.42萬(wàn)元、5161.29萬(wàn)元，1,210.80萬(wàn)元，2021-2022年及2023年一季度分別同比增長(zhǎng)82.75%、26.77%、204.48%。

在研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面，斯瑞新材建立了由王文斌先生等9位核心技術(shù)人員為首的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。截至2022年12月31日，斯瑞新材研發(fā)團(tuán)隊(duì)擁有研發(fā)人員79名，占員工總數(shù)的6.70%。

同時(shí)，斯瑞新材注重技術(shù)創(chuàng)新的開(kāi)放性，與西安交通大學(xué)、中南大學(xué)、哈爾濱工業(yè)大學(xué)、中科院金屬所等高校及科研院所開(kāi)展聯(lián)合研發(fā)，建立了院士專(zhuān)家工作站和博士后創(chuàng)新基地，成為省市級(jí)企業(yè)技術(shù)中心和國(guó)家重大科技成果產(chǎn)業(yè)化示范基地。斯瑞新材牽頭組建的陜西省先進(jìn)銅合金創(chuàng)新中心，整合區(qū)域研發(fā)資源，全面提升基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究能力。

經(jīng)歷多年的研發(fā)積累，斯瑞新材圍繞高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料及制品、中高壓電接觸材料及制品、高性能金屬鉻粉、CT和DR球管零組件、新一代銅鐵合金材料、光模塊芯片基座材料、液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室內(nèi)壁等細(xì)分領(lǐng)域形成和儲(chǔ)備了一系列先進(jìn)的核心技術(shù)。

2022年，斯瑞新材取得豐碩研發(fā)成果，新增發(fā)明專(zhuān)利71項(xiàng)。截至2022年12月31日，斯瑞新材累計(jì)擁有授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利218項(xiàng)。

在高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料領(lǐng)域，鐵路網(wǎng)線(xiàn)用銅鎳硅線(xiàn)材產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成功，高端電阻材料用高純度銅錳鎳合金坯料上引鑄造技術(shù)試驗(yàn)成功。

在中高壓電接觸材料及制品領(lǐng)域，斯瑞新材完成高抗熔焊性電弧熔煉觸頭CuCr（25-50）技術(shù)優(yōu)化，從而電弧熔煉工藝觸頭性能優(yōu)勢(shì)更加突出；成功開(kāi)發(fā)高電壓等級(jí)（126、252kV）觸頭材料并提供樣品；實(shí)現(xiàn)50公斤真空自耗工藝試驗(yàn)，原材料利用率顯著提高；電子束3D打印銅鉻觸頭完成樣品試制，持續(xù)降低3D打印工藝成本；實(shí)現(xiàn)新能源繼電器用CuTe合金粉末制造工藝驗(yàn)證；開(kāi)發(fā)不同客戶(hù)AgWC觸頭應(yīng)用。

在高性能金屬鉻領(lǐng)域，斯瑞新材針對(duì)高溫合金、靶材等高端制造業(yè)領(lǐng)域，基于不同金屬鉻原材料開(kāi)發(fā)高純鉻產(chǎn)品，利用高真空低溫脫氣工藝，提高產(chǎn)品合格率，降低生產(chǎn)成本。

在CT和DR球管零組件領(lǐng)域，斯瑞新材對(duì)于批量產(chǎn)品—3MHU系列的CT球管用管殼組件和小批量產(chǎn)品—高熱容量5MHU CT球管用轉(zhuǎn)子組件進(jìn)行了工藝優(yōu)化；成功開(kāi)發(fā)半導(dǎo)體設(shè)備用冷卻系統(tǒng)，部分產(chǎn)品已完成客戶(hù)的工藝驗(yàn)證，進(jìn)行小批量供貨。

在新一代銅鐵合金材料領(lǐng)域，斯瑞新材通過(guò)真空感應(yīng)熔煉+真空自耗電弧熔煉兩聯(lián)熔煉工藝，實(shí)現(xiàn)了大尺寸、高性能的CuFe45-60合金坯料的制備，制備的烙鐵頭用桿料樣品客戶(hù)驗(yàn)證；非真空下引連鑄CuFe5扁錠，制備出630mm寬幅，0.08mm厚度的帶材，已提供客戶(hù)驗(yàn)證。

在光模塊芯片基座材料領(lǐng)域，斯瑞新材研發(fā)3DP打印鎢坯+真空滲銅工藝取得突破進(jìn)展，強(qiáng)度穩(wěn)定在8MPa以上，滿(mǎn)足大型異型結(jié)構(gòu)件及小型件多層打印的強(qiáng)度要求；打印坯密度差異在5%以?xún)?nèi)，滿(mǎn)足銅鎢產(chǎn)品的密度穩(wěn)定性要求。

在液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室內(nèi)壁領(lǐng)域，斯瑞新材圍繞國(guó)家航天重大工程預(yù)研型號(hào)火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室內(nèi)壁，通過(guò)核心技術(shù)延伸解決關(guān)鍵銅合金材料“純化”技術(shù)難題。自主研發(fā)的銅鉻鈮新型耐高溫銅合金經(jīng)過(guò)與下游客戶(hù)聯(lián)合驗(yàn)證，性能基本達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，實(shí)現(xiàn)國(guó)家航天重大工程下一代火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室內(nèi)壁關(guān)鍵材料和關(guān)鍵制造技術(shù)的自主可控。

上述2022年新取得的研發(fā)成果進(jìn)一步鞏固了斯瑞新材的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

榮譽(yù)方面，斯瑞新材獲得國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)、中國(guó)有色金屬工業(yè)科學(xué)技術(shù)一等獎(jiǎng)，中國(guó)專(zhuān)利優(yōu)秀獎(jiǎng)等獎(jiǎng)項(xiàng)。

總的來(lái)說(shuō)，斯瑞新材重視技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)加大研發(fā)投入，在2022年取得了豐碩的研發(fā)成果，進(jìn)一步鞏固了其技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

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五、募投項(xiàng)目有序推進(jìn)，全面擴(kuò)產(chǎn)滿(mǎn)足各細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)需求

在下游需求增長(zhǎng)的背景下，斯瑞新材全面推進(jìn)募投項(xiàng)目建設(shè)和投產(chǎn)，確保按期達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

2019年7月，斯瑞新材在陜西省寶雞市扶風(fēng)縣城新區(qū)新興產(chǎn)業(yè)園設(shè)立全資子公司斯瑞扶風(fēng)。斯瑞新材以斯瑞扶風(fēng)為募投項(xiàng)目實(shí)施主體，建設(shè)“年產(chǎn)4萬(wàn)噸銅鐵和鉻鋯銅系列合金材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期）”，一期建設(shè)2萬(wàn)噸產(chǎn)能，包括1.43萬(wàn)噸鉻鋯銅和0.57萬(wàn)噸銅鐵合金材料。

圍繞高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料及制品，斯瑞新材募投項(xiàng)目安排1.43萬(wàn)噸材料、制品、粉末等產(chǎn)品。目前部分產(chǎn)品已經(jīng)在液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)、民用核聚變研究裝置等領(lǐng)域開(kāi)始應(yīng)用，耐高溫銅合金粉末開(kāi)發(fā)及增材制造應(yīng)用正在穩(wěn)步推進(jìn)。

新一代銅鐵材料主要圍繞大尺寸OLED背板、大功率線(xiàn)路板焊接用烙鐵頭、電磁阻尼用磁電功能材料進(jìn)行研發(fā)和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)。募投項(xiàng)目安排5,700噸材料、制品和粉末，目前各類(lèi)產(chǎn)品正在國(guó)內(nèi)外客戶(hù)工廠(chǎng)進(jìn)行批產(chǎn)驗(yàn)證。

截至2022年12月31日，募投資金累計(jì)投入進(jìn)度91.93%，募投項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施建成全部完成，部分設(shè)備已完成安裝調(diào)試并進(jìn)行試生產(chǎn)，整體生產(chǎn)設(shè)備陸續(xù)投資到位，產(chǎn)能逐步釋放。

中高壓電接觸材料及制品市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，2022年，斯瑞新材順利完成生產(chǎn)場(chǎng)地?cái)U(kuò)建，生產(chǎn)設(shè)備投資到位，中壓電接觸材料及制品月度產(chǎn)能超過(guò)100萬(wàn)片。

基于中高壓電接觸材料、高端高溫合金、高端靶材、表面噴涂等市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的需求，斯瑞新材在斯瑞扶風(fēng)新建高性能鉻粉生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)。斯瑞新材新建用于3D打印行業(yè)高性能銅合金粉末研發(fā)中試線(xiàn)，具備年產(chǎn)60噸各類(lèi)高性能銅合金粉末的研發(fā)和制造能力。

面對(duì)CT和DR球管零組件的快速增長(zhǎng)，按照斯瑞新材產(chǎn)能兩年倍增計(jì)劃，萬(wàn)級(jí)超凈間建設(shè)、大型高溫真空釬焊爐和高精密加工設(shè)備等投入生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)6,000-8,000套CT和DR球管零組件的制造能力。

2022年，斯瑞新材根據(jù)全球市場(chǎng)CT和DR球管產(chǎn)業(yè)發(fā)展并基于工信部生產(chǎn)示范應(yīng)用平臺(tái)，完成年產(chǎn)2-3萬(wàn)套CT和DR球管零組件研發(fā)和制造基地建設(shè)規(guī)劃論證，2023年正式啟動(dòng)研發(fā)和制造基地建設(shè)。

2022年，斯瑞新材液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室內(nèi)壁產(chǎn)品進(jìn)入量產(chǎn)階段。斯瑞新材已啟動(dòng)年產(chǎn)1,000套火箭發(fā)動(dòng)機(jī)推力室內(nèi)壁材料、零件、組件的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃并分階段實(shí)施，2023年底預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)100套材料、零件和組件的制造能力。

2022年，斯瑞新材成功進(jìn)入光模塊領(lǐng)域，并通過(guò)多家客戶(hù)的應(yīng)用驗(yàn)證，已開(kāi)始實(shí)現(xiàn)批量穩(wěn)定的供貨，2023年，斯瑞新材將繼續(xù)打造年產(chǎn)200萬(wàn)件的制造能力，支持光通信行業(yè)向400G、800G、1.6T快速發(fā)展。

為滿(mǎn)足各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的需求，斯瑞新材全面擴(kuò)產(chǎn)，為其未來(lái)快速發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

未來(lái)，斯瑞新材將繼續(xù)專(zhuān)注于高性能合金新材料及相關(guān)零組件的研發(fā)和制造，在開(kāi)拓新應(yīng)用領(lǐng)域的同時(shí)，全面推進(jìn)募投項(xiàng)目建設(shè)和投產(chǎn)。隨著下游需求增長(zhǎng)疊加產(chǎn)能提升，斯瑞新材核心業(yè)務(wù)有望穩(wěn)步增長(zhǎng)，多個(gè)新業(yè)務(wù)有望放量。

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