上市僅兩年，頭頂“健康智能硬件第一股”光環的倍輕松，便遭遇了業績大變臉，最新的2022業績快報顯示，去年歸母凈利潤虧損逾1.1億，同比暴跌2.25倍！

倍輕松曾左手簽頂流肖戰，右手入局NFC猿宇宙，還覆蓋了高鐵機場等高大上線下場景，一時風光無限，為何上市之后，便不復往昔輝煌？

瑟瑟發抖的業績

知名按摩器品牌倍輕松近日發布了2022年業績快報，數據顯示，報告期內實現營收9.01億元，同比下降24.28%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1.16億元，同比下降225.76%；歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為-1.20億元，同比下降256.97%，最新股價52.76元，市值余32.52億，較之于100億的上市高點，已蒸發近68%，令一眾關注者驚掉大牙！

究竟發生了什么，讓倍輕松的業績如此“不輕松”？

倍輕松方面表示，疫情、費用及消費者偏好的變化等都對公司的毛利率造成了不利的影響，，繼而帶來了營收與凈利潤的同步下降，并出現歸母凈利潤的虧損，也帶來了每股收益、加均平均凈資產收益率的下降。

倍輕松提及的因素確實客觀存在，疫情的黑天鵝對線下實體的沖擊，以及按摩器市場空間的收窄，大家都看在眼里，但凡事還得看內因，把一切歸咎于大環境，除了甩鍋，并不能從根源上解決問題，故筆者嘗試從更多的線索來找尋倍輕松業績承壓的真相：
據公開財報等數據統計，2019-2022Q9（前三季度），倍輕松營銷費用依次高達2.87億元、3.42億元、4.85億元與3.30億元，一度反超營業成本，營收占比更是高達41.28%、41.40%、40.75%與50.92%，而與之形成天壤之別的是其研發費用，同期僅有0.41億元、0.37億元、0.47億元與0.44億元。

2019年，倍輕松的銷售費用超過了研發費用的7倍；

2020年，倍輕松的銷售費用超過了研發費用的9倍；

2021年，倍輕松的銷售費用超過了研發費用的10倍；

2022年上半年，倍輕松銷售費用超過了研發費用的8倍；

2022年前三季度，倍輕松銷售費用是研發費用的7.5倍；

雖然自2021年之后，倍輕松確實開始加強了對研發的重視，銷售研發比有所下滑，但是觀測口徑中來看，最低的比例仍高達7.5：1，也就是說，無論如何，倍輕松是擺脫不了重營銷輕研發的標簽的。

而如果要深究輕研發的根源，也確實能找到一絲線索，據倍輕松招股書披露的數據顯示，倍輕松及子公司擁有境內外發明專利144項，銷售人員在比高達72.82%，研發人員占比僅11.1%，883名員工中，高中以下學歷比例達43.37%，碩士以上學歷僅21人。

雖然頂著智能科技的名頭，但產品的科技含金量并不高，甚至被媒體歸類到小家電一檔，還曾因成本300元賣1000多沖上微博熱搜。

并且，在黑貓投訴平臺和社交網絡媒體上，也能看到不少網友發起的關于倍輕松相關產品的質量相關的投訴與質疑等內容。

上市之后，倍輕松的真正出圈，還離不開肖戰代言的貢獻，雖然具體的代言費用是保密的，但是參考肖戰的咖位來預測，娛樂圈頂流的他，自然是不便宜，甚至有娛樂媒體預測他的代言費在1800萬-2300萬之間，當然，這個數據也未能得到官方核實，所以權且當個參考吧。

那簡單梳理下來，不難發現，倍輕松目前面臨的問題還是幾個老大難，一個小家電，真的需要高研發嗎？投資回報角度看真的合算嗎？

畢竟知名企業家雷軍曾表達過研發不是越多越好的觀點，何況小米還是知名高科技企業。

簽流量費錢，問題來了，不簽流量如何破圈？靠素人還是靠網絡大V？

在元宇宙都已經趨于平靜，AR\VR風浪已啞火的今天，硬打著智能科技旗號的倍輕松還能講出什么新故事？

倍輕松的自我救贖

想在研發和核心專利上玩出花，對于倍輕松來說，一是難度太大，二是毫無性價比的做法，所以，倍輕松想要實現業績的回暖，僅靠單線砸研發投入，是很難行得通的，既然無法/沒能力打造硬核科技產品的人設，那對于這種偏傳統的行業來說，如何降本增效，才是關鍵的。

在筆者看來，倍輕松需要對現在的門店布局進行大梳理，要像高啟強干嚼咖啡一樣，唯結果論，什么個意思呢？你甭看機場或高鐵的倍輕松門店整得高大上，但是，這些門店租金極其昂貴，產生的銷量轉化卻并不達預期，所以，并不適合長線鋪開，有幾個象征點就夠了，其余該砍砍。

2022年半年報數據顯示，公司線下門店共有202家，直營店174家，加盟店28家，購物中心門店107家，占比61.49%，交通樞紐門店67家，占比38.51%，線下直營店就超過了170家，租金和人力與運營成本首先就是一個大頭。

能否進一步優化投入產出比遜于購物中心的交通樞紐門店，成了倍輕松提升毛利率的一個關鍵。

第二個關鍵動作，則是需要向線上，尤其是直播帶貨賽道傾斜，比如能不能搞定東方甄選與董宇輝等能走量的直播間與明星主播，是一個關鍵，同時還要強化與媒體和各路大V、KOL的合作，品牌曝光&帶貨雙管齊下。

第三點就是產品質量，既然科技含量很難玩出花，也沒辦法蹭上ChatGPT或曰AIGC的熱度，那么就只能回歸本源，將產品品質與售后服務體驗打磨到極致，如此一來，用戶口碑才有提升的空間。

資本逐利但也懂勢，倍輕松眼下沒有適合的風口，但是在亞健康已成普遍現象的當前，經營好存量市場，同樣有激活增量第二曲線的可能性。

智能按摩器的春天，也許沒有想象中遠！

參考資料：

倍輕松的業績頹勢，與頂流肖戰無關！——互聯網那些事

倍輕松2022年虧損過億，為何上市第二年就“變臉”——國際金融報

倍輕松2022收入銳減、由盈轉虧、持續關店，“營銷公司”泡沫已然破——新浪財經

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