說到舌尖上的休閑零食，鹵味鴨脖必須榜上有名，曾幾何時(shí)，周黑鴨、絕味、煌上煌們風(fēng)靡全國，俘獲無數(shù)吃貨，躺著數(shù)錢，風(fēng)光無限~

時(shí)過境遷，伴隨2022年業(yè)績(jī)預(yù)告的相繼出爐，人們驚訝發(fā)現(xiàn)，在慘淡的業(yè)績(jī)面前，“鹵味三巨頭”光環(huán)早已退散， “鴨脖界愛馬仕”周黑鴨凈利更是跌逾9成，這屆年輕人，真的不愛鴨脖了？

3000億鹵味市場(chǎng)，緊張得何止周黑鴨

2月13日晚，周黑鴨發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)警公告，預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)不少于人民幣2000萬元，同比2021年同期人民幣3.424億元的凈利潤(rùn)，預(yù)計(jì)同比下滑超過94%；公司總營收預(yù)計(jì)同比下降20%左右，2021年同期總營收為人民幣28.7億元，營收凈利遭遇“雙殺”，這對(duì)周黑鴨來說，打擊不可謂不大，截至2月14日港股收盤，周黑鴨報(bào)4.300港元/股，跌幅2.05%。

2月14日，#周黑鴨業(yè)績(jī)大降超90%#、#創(chuàng)始人曾稱周黑鴨是鴨脖界愛馬仕#、#鹵味巨頭日子不好過#等相關(guān)話題悉數(shù)空降熱搜，其中“周黑鴨業(yè)績(jī)大降超90%”單條閱讀量已高達(dá)2.2億，引發(fā)了無數(shù)吃貨的關(guān)注。

作為市值超百億的鹵味龍頭，周黑鴨業(yè)績(jī)?yōu)楹谓尤障拢?/p>

按照周黑鴨官方的描述，這次業(yè)績(jī)預(yù)告難看可能確實(shí)事出有因：

• 利潤(rùn)下降主要原因是2022年國內(nèi)新冠疫情的反復(fù)，導(dǎo)致消費(fèi)客流驟降，另外因?yàn)橐咔榉揽匾螅静簧匍T店存暫時(shí)停業(yè)情況；

• 原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致成本端壓力增加，以及匯率變動(dòng)導(dǎo)致匯兌損失增加；

周黑鴨的回應(yīng)似乎不無道理，看上去主要責(zé)任在大環(huán)境這邊，剛好鹵味三巨頭的另兩家也于近期發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，我們不妨看看是個(gè)例還是整個(gè)行業(yè)的低迷。

據(jù)絕味食品最新發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2022年公司凈利潤(rùn)2.2億元-2.6億元，同比下降73.49%-77.57%，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)2.5億元-2.9億元，同比下降60%-65%；

無巧不成書，絕味披露的業(yè)績(jī)下滑原因與周黑鴨如出一轍，絕味稱“2022年為響應(yīng)國家新冠疫情防控的要求，公司部分工廠及門店暫停生產(chǎn)與營業(yè)，對(duì)公司銷售收入及利潤(rùn)造成一定影響。且公司在新冠疫情期間加大了對(duì)加盟商的支持力度，導(dǎo)致銷售費(fèi)用增加較大。而原材料成本上漲幅度較大，對(duì)毛利率造成負(fù)面影響”。

不過絕味這邊的經(jīng)營數(shù)據(jù)稍好于周黑鴨的一點(diǎn)是，絕味預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)總營收66億元-68億元，較上年同期微幅提升0.78%-3.83%；

煌上煌最新的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2022年公司盈利3000萬元-4000萬元，較上年同期下降72%-79%，其中，醬鹵肉制品預(yù)計(jì)同比下降64%左右，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)下滑89.78%-98.30%；

煌上煌表示，2022年國內(nèi)疫情反復(fù)等因素是業(yè)績(jī)下滑的主因，公司門店數(shù)量首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，肉制品營收同比下降16%，同時(shí)由于疫情導(dǎo)致生產(chǎn)人員不足，產(chǎn)能無法滿足訂單需求，導(dǎo)致米制品收入同比下降18%，肉制品和米制品兩大主營業(yè)務(wù)板塊雙雙下滑，造成了煌上煌業(yè)績(jī)的大幅波動(dòng)。

除了絕味、周黑鴨和煌上煌，另一鹵菜龍頭紫燕百味雞雖然2022年業(yè)績(jī)預(yù)告尚未出爐，但是參考其2022年1-9月的預(yù)測(cè)經(jīng)營數(shù)據(jù)，也是不容樂觀，據(jù)紫燕食品預(yù)測(cè)，2022年前三季度，其營收規(guī)模為27.1億元-28.2億元，同比增幅14.14%-18.77%，歸母凈利潤(rùn)2.22億元-2.38億元，同比降幅24.38%-18.93%，扣非凈利潤(rùn)1.81億元-1.97億元，同比降幅28.56%-22.24%；

關(guān)于凈利潤(rùn)下滑，紫燕食品的回復(fù)口徑仿佛跟周黑鴨、絕味、煌上煌們出奇地一致，都異口同聲指向疫情和原材料采購價(jià)格上漲等原因，預(yù)計(jì)紫燕增收不增利的趨勢(shì)還將持續(xù)。

煌上煌2012年上市、周黑鴨2016年上市、絕味食品2017年上市、紫燕食品2022年上市，這些鹵味行業(yè)的頭部名企，目前看來，業(yè)績(jī)都受到了不同程度的沖擊，不過，相較而言，最嚴(yán)重的是營收利潤(rùn)雙重下滑的周黑鴨。

除了官方回復(fù)的外部原因之外，到底還有沒有內(nèi)在因素呢？

鹵味三巨頭如何救贖？

3000億+鹵味市場(chǎng)，早已被各路資本盯上，除了周黑鴨、絕味、煌上煌、紫燕等傳統(tǒng)玩家們，近年來又涌現(xiàn)出一大批實(shí)力新秀，它們的出現(xiàn)，造成了傳統(tǒng)品牌客群的分流，也加劇了鹵味市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

據(jù)《紅餐大數(shù)據(jù)》整理，僅2021年~2022年，全國鹵味市場(chǎng)就有17個(gè)品牌獲得了融資，融資規(guī)模少則千萬、多達(dá)數(shù)億元人民幣，資本方不乏紅杉、經(jīng)緯創(chuàng)投、今日資本、騰訊投資、高榕資本等超實(shí)力機(jī)構(gòu)。

在資本的助力下，無論是營銷造勢(shì)還是具體的產(chǎn)品價(jià)格，這些新興品牌相較之于周黑鴨們都顯然更有優(yōu)勢(shì)，所以，也就引出了傳統(tǒng)巨頭們第一個(gè)自救痛點(diǎn)——穩(wěn)價(jià)格

社交媒體上，有很多普通網(wǎng)友、大V都異口同聲吐槽周黑鴨、絕味們太貴，大V@萬能的大熊直言：“太貴了，我媳婦說，買燕窩都沒有買周黑鴨膽戰(zhàn)心驚。。”。

一個(gè)在北京買房，家里有幾輛車，凈資產(chǎn)至少千萬的大V都說周黑鴨貴，那普通消費(fèi)者敬而遠(yuǎn)之有啥不能理解的呢？

周黑鴨賣得貴，其實(shí)從數(shù)據(jù)層面也可以獲得佐證，據(jù)《紅餐大數(shù)據(jù)》統(tǒng)計(jì)的2019年-2022年H1部分鹵味頭部品牌毛利率概況圖清晰可見，周黑鴨毛利最高點(diǎn)是2021年的57.8%，最低點(diǎn)為2020年的55.5%，即便在2020年的低位，也比煌上煌和絕味、紫燕們的最高點(diǎn)要高約20~30個(gè)百分點(diǎn)。

絕味在跟進(jìn)漲價(jià)這件事上，也十分積極，據(jù)資料顯示，2022年年初，絕味食品將部分產(chǎn)品提價(jià)5%；2022年7月，絕味食品再次對(duì)部分品類進(jìn)行調(diào)價(jià)，平均提價(jià)幅度7%-10%。

故而，筆者認(rèn)為，疫情誠然是原因，但不是主因，真的想吃，真的想買，還有很方便的外賣啊，周黑鴨、絕味應(yīng)有盡有，線下人流少不是線上不增收的理由，產(chǎn)品過高的定價(jià)反而是值得品牌反思的點(diǎn)。

除了價(jià)格太高之外，很多消費(fèi)者對(duì)于鹵味鴨脖類產(chǎn)品不滿的另一點(diǎn)，就在于品質(zhì)與食品安全層面，查詢黑貓投訴平臺(tái)顯示，目前，煌上煌有82條投訴、周黑鴨投訴量達(dá)434條、絕味鴨脖投訴量更是達(dá)到了506條。

而隨便點(diǎn)開投訴量較高的絕味和周黑鴨，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)者的投訴，集中在產(chǎn)品發(fā)霉變質(zhì)變味、產(chǎn)品里有異物以及服務(wù)體驗(yàn)差、店員態(tài)度惡劣等方面。

那對(duì)癥下藥，對(duì)于周黑鴨和絕味們來說，嚴(yán)把品控&質(zhì)檢關(guān)也是當(dāng)務(wù)之急，賣得又貴品質(zhì)還沒法保障，消費(fèi)者也不是傻子啊。

面對(duì)新秀們的強(qiáng)勢(shì)來襲，周黑鴨、絕味等老牌玩家們也需要轉(zhuǎn)換思維，順勢(shì)而為，加強(qiáng)創(chuàng)新力度。

據(jù)中信證券研報(bào)數(shù)據(jù)，2019年，絕味CR3為9.58%，周黑鴨CR3為3.81%，煌上煌CR3為3.26%，三者之和達(dá)到16.65%，行業(yè)較集中，紫燕、鹵江南和廖記棒棒記等品牌的CR3就低了很多，行業(yè)較分散，這背后反映的本質(zhì)原因是絕味周黑鴨為代表的休閑鹵制品標(biāo)準(zhǔn)化程度高，更易工業(yè)化規(guī)模生產(chǎn)，故而擴(kuò)張更容易，而紫燕等佐餐鹵制品區(qū)域差異大，工業(yè)化程度明顯落后于前者。

門檻相對(duì)較低、更易標(biāo)準(zhǔn)化工業(yè)化的絕味、周黑鴨們實(shí)際上很難有大的創(chuàng)新空間，包括口味與品類，這自然就給了王小鹵、熱鹵食光、鹵味覺醒、麻爪爪等新秀們嶄露頭角的機(jī)遇，當(dāng)然，傳統(tǒng)巨頭們創(chuàng)新乏力背后，反映的還是研發(fā)實(shí)力的薄弱。

絕味2022年前三季度，研發(fā)費(fèi)用僅2700萬元，占總營收的0.5%，較之于動(dòng)輒數(shù)億的營銷投入（2022年前三季度，絕味食品銷售費(fèi)用同比大增53％至5.1億元，公司表示這筆資金主要用于增加營銷推廣費(fèi)用），天壤之別；周黑鴨2022年研發(fā)數(shù)據(jù)尚未披露，查詢2021年湖北周黑鴨研發(fā)費(fèi)用為3514萬元，完整一年期來看，絕對(duì)值跟絕味相差無己。

在鹵味新秀們異軍突起的時(shí)代，面臨著價(jià)格高、品質(zhì)遭吐槽等難題的傳統(tǒng)巨頭們，能否順利破局、找到各自的第二增長(zhǎng)曲線？

拭目以待！

參考資料：

信源綜合周黑鴨、絕味、煌上煌、紫燕2022年全年/2022年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，綠色制造公共服務(wù)平臺(tái)，金融界，鈦媒體APP，中信證券，雷達(dá)財(cái)經(jīng)等，部分圖源網(wǎng)