作者：鄭勇康

編輯：張佳茗

2023年3月3日，以“莫干山”品牌系列人造板、木地板、科技木和定制家居等為主要產品的浙江升華云峰新材股份有限公司（下稱“云峰新材”）向上交所主板遞交的IPO申報材料獲受理。

今年3月25日，云峰新材和中介機構以及相關責任人收到了上交所的監管警示函，涉及的違規情形包括：未說明商標授權模式下個別經銷商和OEM供應商由同一自然人控制的情況；研發管理內控制度實際情況與申報文件中陳述不符。

隨后在4月21日，云峰新材撤回了申報材料。在審核過程中，云峰新材共披露了4版招股書，分別為招股書預披露、預披露更新、申報稿（一版）、申報稿（二版），對應的簽署日期分別為2021年9月17日、2022年1月20日、2023年2月28日、2024年12月13日。

與控股股東關系緊密

據招股書，升華集團控股有限公司（下稱“升華集團”）與浙江升華控股集團有限公司（下稱“升華控股”）均受云峰新材實控人夏士林控制。

升華集團由集體所有制企業升華（集團）公司改制而來，系云峰新材曾經的股東。2016年12月，升華集團將所持有的云峰新材的所有股份（60.60%）全部轉讓給升華控股。自此，升華控股成為云峰新材的控股股東。

升華集團與云峰新材之間曾涉及的關聯交易包括資金池業務和授權無償使用商標的業務。

2013年3月7日，升華集團曾向中國銀行德清支行申請現金管理綜合服務（實體現金池信息及產品）并開立資金池主賬戶。開立時，云峰新材及其子公司浙江云峰莫干山地板有限公司成為其成員賬戶，直到2021年1月26日前述資金池業務實質解除。

2021年1-6月，升華集團無償授權云峰新材及其子公司浙江云峰莫干山營銷有限公司、費縣云峰莫干山裝飾材料有限公司使用其注冊號為1413630號的商標。截至2021年7月，云峰新材及其子公司已不再使用該商標。

而云峰新材的新任董事長也是老資歷的“升華人”。

招股書申報稿（二版）披露，原董事長顧水祥因達到退休年齡，不再擔任董事長，現為公司顧問。周鑫林于2024年8月15日起接任董事長一職。

周鑫林曾于2003年3月至2019年3月歷任升華集團職員、綜合部副經理、綜合部助理總經理；于2019年4月至2024年1月歷任升華控股綜合部副總經理、總裁助理；2024年2月至2024年8月，任云峰新材董事長助理。

招股書預披露更新版中披露，截至2021年9月30日，云峰新材對周鑫林應收賬款余額為95.90萬元，招股書并未披露該筆應收款產生的具體情形。

產品質量把控需加強

除了在現場檢查中發現的經銷商和OEM供應商及研發管理等方面存在的問題外，云峰新材的產品質量方面也是問題不斷。

2022年11月，一顧客在黑貓投訴平臺對云峰新材的板材質量問題予以投訴，并指出公司讓經銷商門店處理質量問題。

（截圖來自黑貓投訴網站）

2025年3月，也有顧客同樣在黑貓投訴平臺對云峰新材的板材質量問題予以投訴，指出其在2023年購買的板材存在質量問題。

（截圖來自黑貓投訴網站）

此外，招股書申報稿（二版）中也披露了一起因產品質量問題引發的糾紛。云峰新材稱，該起糾紛因OEM供應商產品質量問題導致。2024年1月，云峰新材與OEM供應商協議，由該OEM供應商支付云峰新材13萬元賠償款。

云峰新材采用自主生產原材料采購與OEM代工生產成品采購相結合的采購與生產方式。其中，人造板和木地板主要為OEM生產，科技木和定制家居主要為自主生產。

云峰新材稱，OEM供應商能更快響應市場，產品運輸更具經濟性。公司制定了《OEM供應商管理制度》，對OEM供應商的準入與開發、維護與管理、評價與考核、質量與抽檢等方面作出了詳細規定。不過在此前的現場檢查中，云峰新材就發生了個別經銷商和OEM供應商由同一自然人控制的情況。

2021年至2024年1-6月，OEM生產模式實現的收入分別為163,144.81萬元、189,409.71萬元、259,413.97萬元、126,269.98萬元，占主營業務收入的比例分別為70.55%、72.32%、77.38%、79.39%。

綜上，通過OEM生產模式所實現的收入占比逐漸升高，但在此模式下的產品質量把控或面臨更嚴格的挑戰。未來云峰新材是否會繼續沖擊資本市場，我們也保持關注。