作者：方升

編輯：王成

3月14日，上交所上市審核委員會(huì)2025年第6次審議會(huì)議召開(kāi)，海陽(yáng)科技股份有限公司（下稱“海陽(yáng)科技”）通過(guò)審議；交易所的最新動(dòng)態(tài)顯示，海陽(yáng)科技已于4月2日注冊(cè)生效。

海陽(yáng)科技系國(guó)內(nèi)從事尼龍6系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的主要企業(yè)之一，其于2023年6月申報(bào)上交所主板IPO。此次IPO，海陽(yáng)科技擬發(fā)行不超過(guò)4,531.29萬(wàn)股，發(fā)行后總股本不超過(guò)18,125.13萬(wàn)股，保薦機(jī)構(gòu)為東興證券，審計(jì)機(jī)構(gòu)為中匯會(huì)所。

毛利率下滑，募投項(xiàng)目主體股權(quán)被出質(zhì)

海陽(yáng)科技主要產(chǎn)品為尼龍6切片、尼龍6絲線、簾子布，其中尼龍6切片是尼龍工業(yè)中鏈接化工原料和下游應(yīng)用的中間體；簾子布主要應(yīng)用于車輛輪胎。

2021年至2024年1-6月（下稱“報(bào)告期”），海陽(yáng)科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入394,653.65萬(wàn)元、406,715.70萬(wàn)元、411,275.47萬(wàn)元、274,220.84萬(wàn)元，同期凈利潤(rùn)分別為28,248.94萬(wàn)元、16,652.79萬(wàn)元、14,004.65萬(wàn)元、8,124.72萬(wàn)元。

2022年、2023年，海陽(yáng)科技連續(xù)出現(xiàn)了增收不增利，系受到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、上游原材料價(jià)格上漲、下游需求放緩以及外部環(huán)境不斷變化等因素的影響。

招股書(shū)顯示，海陽(yáng)科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率在報(bào)告期內(nèi)連續(xù)下滑，從15.05%降至7.83%；同比上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率平均值在2021年至2022年從18.95%下降到了14.84%，但2023年、2024年1-6月較為穩(wěn)定，維持在14%的水平。海陽(yáng)科技與同行的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率差距不斷加大。

此次IPO，海陽(yáng)科技擬募集資金61,230.20萬(wàn)元，其中，29,230.20萬(wàn)元投入到年產(chǎn)10萬(wàn)噸改性高分子新材料項(xiàng)目（下稱“10萬(wàn)噸項(xiàng)目”）（一期），17,000.00萬(wàn)元投入到年產(chǎn)4.5萬(wàn)噸高模低縮滌綸簾子布智能化技改項(xiàng)目，15,000.00萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

招股書(shū)顯示，10萬(wàn)噸項(xiàng)目的實(shí)施主體為控股子公司江蘇海陽(yáng)錦綸新材料有限公司（下稱“海陽(yáng)錦綸”）。

截止招股書(shū)簽署日，海陽(yáng)科技持有海陽(yáng)錦綸84%股權(quán)，對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本21,000.00萬(wàn)元，少數(shù)股東泰州市新濱江開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司（下稱“新濱江開(kāi)發(fā)”）持有海陽(yáng)錦綸16%股權(quán)，對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本4,000.00萬(wàn)元。海陽(yáng)科技屆時(shí)將以有效評(píng)估報(bào)告的估值為依據(jù)進(jìn)行增資的方式提供10萬(wàn)噸項(xiàng)目（一期）中海陽(yáng)錦綸所需要的資金，新濱江開(kāi)發(fā)不同步增資或提供借款。

企查查顯示，2020年5月，新濱江開(kāi)發(fā)將持有的項(xiàng)目實(shí)施主體海陽(yáng)錦綸的4,000.00萬(wàn)元出資額全部出質(zhì)予中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，目前為有效狀態(tài)。

（截圖來(lái)自企查查）

內(nèi)控問(wèn)題多，一高管被出具警示函

根據(jù)國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的相關(guān)規(guī)定，海陽(yáng)科技的中間產(chǎn)品錦綸簾線，以及主要產(chǎn)品的重要下游應(yīng)用領(lǐng)域斜交胎均屬于限制類項(xiàng)目。其中，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策對(duì)下游領(lǐng)域的新增產(chǎn)能進(jìn)行限制，未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展和海陽(yáng)科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都將受到一定影響。

海陽(yáng)科技所屬行業(yè)為C26化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，生產(chǎn)過(guò)程中的環(huán)保合規(guī)需要注意。

據(jù)企信網(wǎng)，海陽(yáng)科技的控股子公司海陽(yáng)錦綸在涉及大氣污染防治、排污許可證的行政檢查、排污許可制度執(zhí)行情況等幾項(xiàng)監(jiān)管檢查中，被發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并責(zé)令改正。

（截圖來(lái)自企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)-海陽(yáng)錦綸主頁(yè)）

（截圖來(lái)自企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)-海陽(yáng)錦綸主頁(yè)）

報(bào)告期內(nèi)，海陽(yáng)科技還存在勞務(wù)派遣與勞務(wù)外包的情況。其中，報(bào)告期各期的勞務(wù)派遣用工人數(shù)分別為92人、51人、108人、75人；勞務(wù)派遣費(fèi)用分別為615.37萬(wàn)、542.68萬(wàn)元、955.07萬(wàn)元、407.38萬(wàn)元。

2021年和2022年期間，海陽(yáng)科技的全資子公司江蘇同欣化纖有限公司存在勞務(wù)派遣用工人數(shù)占其總用工量的比例超過(guò)10%的情形。

值得關(guān)注的是，報(bào)告期內(nèi)，還曾發(fā)生勞務(wù)公司致海陽(yáng)科技員工死亡的機(jī)械傷害事故。

2024年3月4日，海陽(yáng)科技的立體庫(kù)運(yùn)維承包單位騰沖凱鑫建筑勞務(wù)有限公司（下稱“凱鑫公司”）進(jìn)行維修作業(yè)時(shí)，致使海陽(yáng)科技的1名員工受傷，傷者送往醫(yī)院后經(jīng)搶救無(wú)效死亡。根據(jù)事故調(diào)查組作出的調(diào)查報(bào)告，凱鑫公司存在多項(xiàng)安全管理不到位的情況，對(duì)事故的發(fā)生負(fù)有責(zé)任。

另外，報(bào)告期內(nèi)，海陽(yáng)科技還有一高管被監(jiān)管部門出具警示函。

2020年初，福建晉江贏石創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“贏石投資”）入股成為海陽(yáng)科技第五大股東，持股比例為8.88%。截至2024年6月30日，鄭征系贏石投資之有限合伙人，認(rèn)繳出資額500.00萬(wàn)元，持股比例5.00%。截至上會(huì)稿，鄭征通過(guò)贏石投資間接持有海陽(yáng)科技發(fā)行前的股份數(shù)量為49.93萬(wàn)股。

招股書(shū)顯示，鄭征于2020年1月至今任海陽(yáng)科技監(jiān)事，其此前的工作履歷為銀行、基金管理公司、股權(quán)投資管理公司等企業(yè)單位職工。其中，鄭征于2017年10月至今任西藏禹澤投資管理有限公司（下稱“西藏禹澤”）執(zhí)行董事、總經(jīng)理。

據(jù)企查查，曾有一違法事實(shí)涉及鄭征：經(jīng)查，西藏禹澤在從事私募基金業(yè)務(wù)中，存在私募基金產(chǎn)品募集完成后未在中基協(xié)辦理基金備案手續(xù)的情形。2023年12月27日，當(dāng)?shù)乇O(jiān)管局對(duì)其采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入資本市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

（截圖來(lái)自企查查）

海陽(yáng)科技現(xiàn)已注冊(cè)生效，將很快登陸資本市場(chǎng)，我們繼續(xù)關(guān)注其上市進(jìn)程。