作者：方 升

編輯：張佳茗

去年12月3日，萬事利發布公告稱，證監會已向其出具《關于同意杭州萬事利絲綢文化股份有限公司向特定對象發行股票注冊的批復》，公司董事會將在批復同意注冊之日起12個月內辦理相關事項。

萬事利此次再融資預計發行不超過本次發行前公司總股本的30%，即不超過56,505,657股。其中，實控人控制的舟山絲弦投資合伙企業（有限合伙）以不低于人民幣1,800萬元、不超過人民幣10,000萬元認購萬事利本次發行的股票，最終發行對象共計不超過35名。

利潤縮水，募集書與年報數據“打架”

萬事利主營業務為將中國傳統絲綢文化與創意設計、數碼印花生產工藝相結合，專業從事絲綢相關產品的研發設計、生產與銷售。

據募集書注冊稿，報告期內（2021年至2023年及2024年1-9月），萬事利分別實現營業收入66,962.29萬元、54,896.99萬元、69,227.57萬元、49,093.79萬元，凈利潤分別為5,106.73萬元、-143.01萬元、3,486.76萬元、2,829.96萬元。

報告期內，萬事利主營業務毛利率分別為41.71%、38.65%、46.14%和45.37%。2022年，萬事利主營業務毛利率同比下降3.06個百分點，主要系受到了終端消費市場需求不足和下游客戶銷售業績下滑的影響，經營業績不及預期。2023年，萬事利主營業務毛利率同比增長7.49個百分點，但與營收規模接近的2021年相比，出現了增收不增利的情況。

報告期內，萬事利經營活動產生的現金流量凈額分別為-2,117.15萬元、1,968.12萬元、12,105.81萬元和1,841.08萬元，凈利潤最高的2021年反而出現了現金流“缺血”的情況。

2022年年度報告中，天健所對萬事利財務報告出具了標準的無保留意見，審計報告文書為“天健審〔2023〕5128號”。募集書中，天健所出具聲明表示，募集書內容與其出具的審計報告（包括“天健審〔2023〕5128號”）不存在矛盾之處。

然而，兩公告中出現了財務數據“打架”，相關的利潤數據不一致。

募集書中，萬事利的凈利潤為-143.01萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤為-159.02萬元，扣除非經常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1,528.91萬元。

然而，2022年年度報告中，萬事利的凈利潤為-144.23萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-160.24萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-1,692.28萬元。

募投項目信披出現矛盾，疑存在未批先建

萬事利于2021年9月在深交所上市，首次發行股份數量為3,363.4320萬股，發行價格為人民幣5.24元/股，募集資金總額為17,624.38萬元，扣除發行費用后募集資金凈額11,763.81萬元。

萬事利IPO募投項目包括“展示營銷中心建設項目”、“年產280萬米數碼印花生產線技術改造項目”（下稱“技改項目”）、“數字化智能運營體系建設項目”。萬事利IPO招股書中，原計劃募資規模為31,973.13萬元，與計劃募資額相差達到20,209.32萬元。

2023年10月26日，萬事利發布公告，公司與相關負責人收到證監會浙江監管局出具的警示函。浙江監管局在檢查中發現，萬事利IPO募集資金投資的技改項目，實際投資總額與承諾投資總額差異較大，且萬事利未及時對外披露具體原因；萬事利存在募集資金使用流程不規范、募集資金專戶資金披露用途與三方監管協議不一致、募集資金劃轉披露不準確等問題，違反了相關信披規則。

萬事利此次定向發行，募集資金總額不超過60,000.00萬元，扣除發行費用后，募集資金擬用于“萬事利人工智能工廠項目”（下稱“智能工廠項目”）。

據再融資募集書，前次募投項目中的技改項目，與本次募投的智能工廠項目均是圍繞主營業務展開、提升數碼印花核心工藝產能。

萬事利現有廠房于2014年建成，已使用多年，生產空間、能耗、污染物處理能力等存在一定瓶頸。前次募投的技改項目未新建廠房，主要為工藝技術改造、設備購置等，招股書顯示，技改項目總投資5,911.90萬元，其中4,635.00萬元投資用于設備購置及安裝費用，150.00萬元用于裝修費用，剩余部分為基本預備費、鋪底流動資金。

據募投項目結項公告，技改項目于2023年9月達到可使用狀態，截至募集書簽署日（2024年10月31日），萬事利的總產能提升至約500萬米。

再融資募投的智能工廠項目需新建廠房，擬實現約1,000萬米數碼印花產能，并且，智能工廠項目新建產能就將替換萬事利現有所有產能，凈增加產能為500萬米。

萬事利解釋稱，其2023年度產能約500萬米，但現有產能過于老舊，報告期期末相關生產設備的成新率為28.99%。這就不免令人疑惑，前次募投的技改項目剛建成不久，設備成新率為何如此低？

技改項目建設期間，2021年-2023年，萬事利的專用設備（即生產設備）賬面原值增長金額分別為1,030.04萬元、177.85萬元、713.82萬元，主要為購置、在建工程轉入，合計新增1,921.71萬元，與技改項目中投資的購置設備及安裝費用4,635.00萬元相差較大。

另外，關于本次募投的智能工廠項目，萬事利的信披與政府網站的公告存在矛盾。

募集書顯示，智能工廠項目的總投資額為71,261.51萬元，然而杭州政協新聞網發布的文章中顯示，智能工廠項目的總投資約10億元，投資數據相差近3億元。文中還顯示，智能工廠項目預計2025年第3季度正式投產。據募集書，智能工廠項目建設周期為36個月，預計在第三年第三、四季度試生產及竣工驗收。

（截圖來自杭州政協新聞網）

另有浙江省高新技術企業協會于2022年6月6日發布的文章《會員動態 | 萬事利AI“未來工廠”今日奠基！將打造亞洲最大面料趨勢發布中心！》顯示，2022年6月，萬事利智能工廠項目舉行奠基儀式。

（截圖來自浙江省高新技術企業協會公眾號）

另據年報，2021年-2023年，萬事利在建工程中智能工廠項目的賬面余額分別為103.80萬元、3,593.96萬元、14,396.71萬元。然而，智能工廠項目獲得環評批復的時間為2023年5月6日，項目是否存在未披先建的情況或需公司給出解釋。

（截圖來自杭州市生態環境局官網）

此次再融資尚未有最新的進展公告。而在3月14日，為整合資源,增強公司競爭力,推進公司在數碼印花方面的技術優勢,萬事利發布公告，以1,225萬元收購上海帛陽持有的杭州帛陽49%股權,本次收購前,公司已持有杭州帛陽51%股權。收購完成后,公司最終合計持有杭州帛陽100%股權。

萬事利還將于3月27日披露2024年年報，業績情況也令人關注。同時我們也將繼續關注萬事利的再融資和收購進展情況。