《金基研》 陌語(yǔ)/作者

近期，“加強(qiáng)版”上證指數(shù)——上證綜合全收益指數(shù)受到市場(chǎng)關(guān)注。2020年，上海證券交易所正式推出了上證綜合全收益指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱“上證收益”）。起初，該指數(shù)僅提供收盤行情數(shù)據(jù)，而2024年7月29日，上證收益指數(shù)迎來(lái)了一個(gè)歷史性的里程碑，上證收益的實(shí)時(shí)行情正式發(fā)布。這一重大進(jìn)展不僅標(biāo)志著上證綜合全收益指數(shù)服務(wù)的升級(jí)，也為投資者提供了更加精準(zhǔn)和及時(shí)的市場(chǎng)信息。

那么上證收益是什么，其實(shí)時(shí)行情的正式發(fā)布對(duì)投資者來(lái)說(shuō)有怎樣的影響，投資者又該如何在市場(chǎng)中把握投資機(jī)會(huì)？

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一、超越價(jià)格變動(dòng)“捕捉”市場(chǎng)收益全貌

什么是全收益指數(shù)？事實(shí)上，大家平時(shí)在交易軟件上所用到的都是“價(jià)格指數(shù)”，像上證指數(shù)、滬深300等。因?yàn)楣善钡姆旨t會(huì)減少市值，所以價(jià)格指數(shù)漲幅并不包含成份股分紅收益。

“全收益指數(shù)”的不同之處是覆蓋了成份股的分紅。只是很多時(shí)候?qū)捇上⒙什皇呛芨撸顿Y者平時(shí)也注意不到。

所以長(zhǎng)期投資，尤其是長(zhǎng)期投資紅利指數(shù)，不要光盯著價(jià)格指數(shù)，全收益指數(shù)才能真正感知到分紅的“長(zhǎng)期魅力”。

那么上證收益具體長(zhǎng)什么樣呢？

根據(jù)《上證綜合全收益指數(shù)編制方案》，上證收益是上證綜合指數(shù)的衍生指數(shù)，由在上交所上市的符合條件的股票與存托憑證組成樣本，并將樣本分紅計(jì)入指數(shù)收益，反映上交所上市公司在計(jì)入分紅收益后的整體表現(xiàn)。該指數(shù)以2020年7月21日為基日，以3320.89點(diǎn)為基點(diǎn)。

舉個(gè)例子，假設(shè)一個(gè)股票的價(jià)格是10元，進(jìn)行了每股0.3元現(xiàn)金分紅，股價(jià)在除權(quán)后會(huì)變成9.7元。“上證指數(shù)”取的價(jià)格是9.7元，“上證綜合全收益指數(shù)”取的價(jià)格還是10元。

另外，關(guān)于指數(shù)樣本調(diào)整，方案中也顯示，上市以來(lái)日均總市值排名在滬市前10位的證券于上市滿三個(gè)月后計(jì)入指數(shù)，其他證券于上市滿一年后計(jì)入指數(shù)。

對(duì)于被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的股票，將在次月第二周周五后的下一個(gè)交易日從指數(shù)樣本中剔除。如果股票的風(fēng)險(xiǎn)警示被撤銷，該股票將在次月第二周周五后的下一個(gè)交易日重新納入指數(shù)樣本。

對(duì)于收購(gòu)、合并、分拆、停牌等特殊事件，將按照上證綜合全收益指數(shù)的維護(hù)細(xì)則進(jìn)行操作，以確保指數(shù)的連續(xù)性和公正性。

這些規(guī)則的實(shí)施確保了上證綜合全收益指數(shù)能夠準(zhǔn)確反映市場(chǎng)的實(shí)際情況，為投資者提供可靠的投資參考。

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二、一鍵布局“追蹤”上證收益指數(shù)

上證收益憑借其獨(dú)特的市場(chǎng)代表性、全面性、穩(wěn)健性、較高的股息率、以及強(qiáng)勁的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利增長(zhǎng)潛力，已經(jīng)在市場(chǎng)上獲得了廣泛的認(rèn)可。那么，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，如何有效地投資上證收益呢？

首先，上證綜合全收益指數(shù)不僅包含了滬市主板市場(chǎng)的所有股票，而且考慮了股票分紅再投資的效果，這使得投資者能夠更全面地把握市場(chǎng)的整體表現(xiàn)和收益情況。

由于指數(shù)成份股、權(quán)重均一致，不管是以上證指數(shù)還是上證收益為基準(zhǔn)的基金產(chǎn)品，均可跟蹤獲得滬市整體投資回報(bào),獲取實(shí)際分紅收益。

投資者可以通過(guò)以下幾種方式投資：

ETF（交易型開放式指數(shù)基金），例如富國(guó)上證綜指ETF，它緊密跟蹤上證綜合全收益指數(shù)，投資者可以通過(guò)購(gòu)買ETF份額來(lái)間接投資于指數(shù)內(nèi)的所有股票。ETF具有交易靈活、費(fèi)用較低的特點(diǎn)。其ETF聯(lián)接基金主要投資于目標(biāo)ETF，為投資者提供了另一種跟蹤指數(shù)的方式。ETF聯(lián)接基金適合于希望通過(guò)銀行、券商等渠道定期定額投資的投資者。

此外，華夏基金順應(yīng)市場(chǎng)需求，將于2025年2月10日發(fā)行第一只全收益指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品，即華夏上證綜合全收益指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金。

該基金目標(biāo)是通過(guò)量化策略精選個(gè)股并進(jìn)行優(yōu)化，以控制本基金的份額凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)之間的日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值不超過(guò)0.50%，年化跟蹤誤差不超過(guò)7.75%。

無(wú)論是通過(guò)跟蹤指數(shù)的ETF，還是尋求超越指數(shù)的增強(qiáng)型基金，投資者都應(yīng)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，審慎決策，理性投資。

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