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文 /? 六金?

繼海爾智家后，美的集團、格力電器也相繼發布了2024三季報。至此，白電三巨頭最新業績均已公布完畢。

具體來看，2024前三季度，海爾智家、美的集團和格力電器的營收分別為2030億元、3203億元、1467.22億元，分別同比+2.2%、+10%、-5.39%；歸母凈利潤分別為151.5億元、317億元、219.61億元，分別同比+15.3%、+14%、+9.3%。

在競爭激烈的環境下，三家企業表現都可圈可點。其中，美的集團的營收增速TOP3最高，海爾智家利潤增速TOP3最高，格力電器營收下滑，利潤穩健增長。

如果把時間拉長，再看過去三年三巨頭的三季報業績，海爾智家的利潤復合增長率是13.94%，美的集團為13.75%，格力電器為9.54%。海爾智家依然是頭部企業中最高的。

從自身看，海爾智家業績在高基數下實現穩健增長；從頭部企業看，海爾智家利潤創下“雙最高”。這背后，離不開海爾智家通過三級品牌戰略和數字化轉型帶來的“費降利增”。

當然，資本市場看重的不僅僅是當前的業績，更看重一個企業的未來發展空間。那么，在接下來的發展中，海爾智家能否實現持續穩健增長呢？

要回答這個問題，就要看看海爾智家當下在做什么，對未來會產生什么影響。具體來看：

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01 深化全球供應鏈布局，進一步拓展全球市場

作為行業本土化布局最全面的企業，今年以來，海爾智家持續深化全球供應鏈布局，不斷拓展全球市場。

在國內，7月海爾上合冰箱互聯二工廠竣工投產，該工廠規劃年產能220萬臺，主要生產家用電冰箱和立式柜，產品將出口歐洲、澳洲、中東非等國家和地區。同時，海爾上合空調、洗滌項目也正式宣告開工建設。其中，空調一期預計年產能500萬臺，年產值達55億元；洗滌項目包含滾筒洗衣機、干衣機、洗碗機三個工廠，達產后預計年總產能將達1000萬臺，年產值達150億元。

在海外，今年5月，海爾埃及生態園開園，助力海爾智家在埃及和中東非市場的增長與品牌引領；8月，海爾智家在泰國春武里空調工業園舉行奠基儀式，建成后將是中國品牌在泰國及東南亞地區最大的空調生產基地；9月，海爾埃及生態園二期項目奠基，主要生產冰箱和冷柜兩類產品，年產能達30萬。

隨著這些布局的完成，海爾智家將進一步釋放全球市場潛力。而隨著海爾智家全球化版圖的持續擴大，他自身的抗風險能力和盈利能力也將進一步提升。

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02 拓展全球業務布局，不斷開辟新的增長空間

除了全球供應鏈布局，在業務上海爾智家也動作頻頻。

先是7月擬收購伊萊克斯南非熱水器業務。通過收購，海爾智家除了進一步豐富Kwikot熱水器業務產品陣容，支持其更好發展太陽能熱水器、凈水器等，還能借助Kwikot的渠道優勢，拓寬海爾冰箱、洗衣機等其他白電產品在南非市場的發展。

然后10月成功完成對開利商用制冷的收購。布局全球大冷鏈戰略的海爾智家，將業務從家用制冷擴展到商用制冷市場，積極開辟B端增長點。國泰君安的研報點評稱，商用制冷領域在中國、印度等市場還具極大成長空間；同時，開利商用制冷核心市場位于歐洲，產能、渠道、研發資源價值較高，有利于海爾智家加強在歐洲市場渠道協同，提升整體份額。

再者三季報發布的同時，又官宣擬并表日日順供應鏈。公開數據顯示，日日順業績穩健，其控股日日順的平臺公司優瑾公司合并口徑2023年營收達184.24億元，凈利潤達5.68億元。若是并表完成，海爾智家的業績增長將顯著提升。不僅如此，并表日日順，還將有利于海爾智家加速國內零售模式變革，提升海外本土化運營能力，釋放新增長潛力。

此外，卡薩帝、三翼鳥還在套系化、場景化上持續深耕進階，不斷開辟新空間。像卡薩帝在國內觸點持續擴張，現在在上海環球港、南京德基廣場、成都SKP等一線城市核心商圈，都有他的身影，從而深度觸達精英圈層；在海外則頻頻亮相德國IFA、米蘭國際廚房家具展等國際展會。這些讓卡薩帝在連續8年TOP1基礎上，第三季度持續領跑高端市場，9月零售同比增幅19.1%。

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03 持續深化數字化轉型，降費提效的成果顯著

海爾智家的增長空間，除了持續開拓新增長源，不能忽視的還有數字化轉型帶來的降費提效。

近年來，海爾智家積極擁抱數字化轉型，全面啟動了全流程、全要素數字化變革，構建了從研、產、供、銷、服等領域全流程的數字化能力，這讓海爾智家各個流程更貼近市場與用戶。這種做法不但為企業提升了運營效率，也帶動了費率的持續優化，為增長創造了更多空間。

例如在研發上，平臺化設計縮短了研發周期，推動用戶需求快速轉化為落地產品；在制造中，智能制造實現了低成本地高效生產；在履約交付時，智能品倉布局&派車指導訂單準時交付，減少用戶的等待；做營銷時，AI工具對接用戶需求，實現即時感知和調整，增強用戶流量的獲取與轉化；做售后服務時，秒級調度讓服務精準觸達更能增加品牌的粘性。

財報顯示，2024前三季度海爾智家銷售&管理費用率再優化0.8pct。正是通過持續的數字化變革，海爾智家的降費提效才能不斷持續。

寫在最后

投資的信心來自于業績。

三季報發布后，不少券商上調了海爾智家的目標，并表示“相信海爾智家費用率持續優化，盈利能力亦將穩步提升”。

與過往三年同期相比，海爾智家的盈利提升并非“短跑沖刺”，而是做到了“中長期穩健”。這也意味著，家電行業的比拼也到了看增長質量的時刻，產品力、品牌力、數字化、全球拓展等體系化能力，才能為持續增長打下底座。

而隨著海爾智家全球布局的持續推進，業績也將迎來新的增長。