7月份這次濰柴動力股價的“異動”也能說明任何有關于譚曉光離任的消息或引發市場擔憂。

文/每日財報 匯水

最近，濰柴動力讓資本市場“有點不安”。

7月14日晚，濰柴動力發布業績預告。預計公司2024年上半年實現歸母凈利潤54.6億元至62.4億元，同比增長40%至60%，超出市場預期。

▲來源：公司公告

對于業績預增的原因，濰柴動力表示，上半年，公司積極推動業務和產品結構優化，強化落實降本增效措施，盈利能力顯著增強，業績實現同比大幅增長。

濰柴動力盈利能力不意外。然而，二級市場上濰柴動力的股價走勢不容樂觀。

7月2日上午開始，老白馬濰柴動力股價突然盤中跳水，當日收盤跌幅6.43%。此后股價連續走弱。7月14日晚發布業績預喜公告，利好刺激下次日股價出現跳空高開，然而，最終股價再次走弱。截至7月19日，濰柴動力股價月內跌幅超過14%。

▲來源：同花順

有業內人士表示，這波下跌或與市場擔憂濰柴動力董事長譚旭光卸任有關。花旗在發布的研報中，濰柴動力今年第三季度產業逆風情況將加劇，加上對其母公司管理層改組的擔憂，或會影響濰柴動力近期的股價表現。

7月8日晚，山東重工集團官方微信公眾號“山東重工資訊”發布文章，團黨委書記、董事長滿慎剛到權屬企業開展實地調研。間接證實了山東重工領導班子調整，原黨委書記、董事長譚旭光已卸任。

▲來源：山東重工資訊公眾號

另據濰柴集團和中國重汽官網顯示，馬常海已任濰柴集團黨委書記、董事長。中國重汽黨委書記、董事長、總經理則由王志堅擔任。此番調整，譚旭光兼任的兩個權屬企業的董事長職務也悄無聲息地被全部免除。目前譚曉光依然是濰柴動力董事長。

▲來源：濰柴動力官網

因何資本市場對譚曉光的去留表現出極大的關注？他對濰柴動力真的有那么重要嗎？

把一手爛牌打成王炸

毫不夸張的說，譚旭光是濰柴動力、山東重工的靈魂人物。

1998年，37歲的譚旭光正式掌舵濰柴。彼時在亞洲金融危機的沖擊下，濰柴動力舉步維艱，一串冰冷的數字揭示了當時的危急程度：賬面虧損3億元，負債3.6億元，賬上現金僅剩下8萬元，公司1.3萬名職工已經6個月沒發工資了，瀕臨破產邊緣。

譚曉光，果斷選擇了改革。他通過取消國企福利，精簡人員，強化產品質量管理等一系列“痛苦”的措施，讓濰柴動力重新煥發生機。1999年公司實現銷售收入7個億，扭虧為盈，利潤超過500萬，濰柴動力成功“活過來了”，2000年公司還清了所有債務。

2004年濰柴動力在香港上市，有了資本市場加持，讓公司的研發如魚得水，創新實力得到了充分釋放。2005年，中國第一臺擁有自主知識產權的高速大功率發動機—藍擎問世了。

還在這一年，譚曉光力排眾議從德隆系手中億10.2億的天價接過湘火炬。從后來的發展看，這筆生意是劃算的。湘火炬控股了包括陜重汽、法士特和漢德在內的多家實力強勁的企業。其中陜重汽是15噸重卡老大，法士特重型變速箱全球第一，漢德重型車橋中國第一。

由此也開啟了濰柴動力發展的另外一個重要思路，通過收購來增強自身“商業版圖”。2009年收過了法國博杜安，自此15升以上大功率船舶發動機不再是空白。

2012年濰柴動力接連將意大利法拉帝集團和德國凱傲集團納入麾下。其中凱傲旗下的兩大核心資產進一步豐滿了濰柴的“羽翼”。旗下的林德液壓掌控著全球最高性能的液壓技術；叉車業務全球排名第二。

譚曉光時刻保持著戰略清醒，能自主研發的堅持自主研發。過去十年間，在發動機板塊真金白銀的投入300億元，研發投入比領先全球同行。2024年4月，濰柴推出了全球首款本體熱效率達到53.09%的柴油機。該柴油機熱效率超過50%，能輕松滿足國六/歐Ⅵ的排放標準，已進入了大規模量產階段。

在譚旭光的帶領下，上市20年間濰柴動力市值增長過30倍，歸母凈利潤增長16倍，營業收入和利潤復合增長率分別為20.5%、16%，市值最高時超1400億元。如今，濰柴動力已發展成為一家資產超過3000億、年產值超過2000億、市值超過1000億的超大型企業，具備世界一流的競爭力。

譚旭光做企業堅持著三項原則：不涉足房地產領域，不進行金融投機活動，也不涉及低端業務。致力于開拓市場，更注重技術的提升。目前濰柴動力在動力系統、商用車、工程機械等多個具體業務領域不斷拓展，并且在這些領域中都展現出強大的市場競爭力。

繼任者的難題待解

一路走來，濰柴動力已經有太多譚旭光的烙印。在其執掌濰柴動力的20年間，他出招無數，始終展現出自信與膽識，被贊譽為“譚大膽”。事后也證明，他主導各種并購重組，均使公司保持了穩定增長的勢頭，成功的將濰柴動力從一家專注于單一產品的公司，打造成擁有完整產業鏈的“巨無霸”。

可謂是成敗榮辱系于一人，但這樣也存在風險，譚旭光不可能永遠掌舵。如今，1961年2月出生的譚旭光已年滿63歲，盡管他依然是濰柴動力董事長，但已屬于“超期服役”，距離這位老兵完全退休已經越來越近了。

譚旭光此前也曾在集團會議上公開表示過，“現在最大的心病就是尋找一個接班人，一個能夠實現未來10年戰略的接班團隊”。

2023年10月13日，濰柴動力董事會任命王德成為濰柴動力的CEO，被外界解讀為譚旭光要對年輕人“扶上馬送一程”。

▲來源：濰柴動力在港交所公告

公開信息顯示，王德成45歲，在濰柴動力先后出任過應用工程中心主任、應用工程總監，發動機平臺總監，發動機研究院院長、總裁助理、副總裁、執行總裁、執行CEO等職。

7月份這次濰柴動力股價的“異動”也能說明任何有關于譚曉光離任的消息或引發市場擔憂。

當前，濰柴動力也面臨一些風險。濰柴動力所屬的行業具有典型的周期性，在經濟景氣時，重卡行業具有典型的周期性，其業績容易受宏觀經濟波動和政策變化的影響；反之，在經濟低迷時，重卡運力過剩可能導致公司產品銷量受挫。

此外，公司的高杠桿和高投入模式可能導致較高的財務風險，尤其是在資產負債率常年維持65%左右的水平，公司需要常年保持較高的資金規模。當原材料價格和匯率出現較大幅度波動等都可能會對公司的業績造成不利影響。

未來，濰柴動力這艘巨輪繼續博弈商海，繼任者能否沿襲譚旭光時代的輝煌成就，我們將持續關注。