雖然成功摘得“新茶飲第二股”的桂冠，但茶百道似乎并沒(méi)有獲得資本的青睞，自從登陸資本市場(chǎng)（H股）以來(lái)，茶百道的股價(jià)便進(jìn)入到了下滑通道，甚至跌破了150億港元關(guān)口。

資料顯示，2008年，第一杯茶百道在「天府之國(guó)」成都誕生，創(chuàng)始人為王霄錕和劉洧宏夫婦。作為一家專注于產(chǎn)品構(gòu)思，不斷探索天然食材與中國(guó)茶的搭配，創(chuàng)造高質(zhì)量、多元化茶飲風(fēng)味的新茶飲品牌，茶百道從成都溫江區(qū)28平米的第一家門店起步，將傳統(tǒng)甜品楊枝甘露創(chuàng)新改良為杯裝飲品，首創(chuàng)「杯裝楊枝甘露」新喝法，風(fēng)靡市場(chǎng)。2023年，茶百道營(yíng)業(yè)收入達(dá)57億元。

6月7日，茶百道的股價(jià)下跌2.5%左右，截止當(dāng)日收盤，股價(jià)在10.14港元左右，總市值約為149.83億港元。

在4月23日問(wèn)鼎H股的當(dāng)天，茶百道的股價(jià)就跌破了發(fā)行價(jià)，而按照17.5港元的發(fā)行價(jià)，茶百道的估值達(dá)到了259億港元。

也就是說(shuō)，截至6月7日，與茶百道的發(fā)行估值相比，市值已經(jīng)蒸發(fā)了接近110億元左右，跌幅在40%左右。

“茶百道股價(jià)跌跌不休，一直都在我的意料之中，上市之前，我就反復(fù)說(shuō)過(guò)，茶百道上市當(dāng)天就會(huì)跌破發(fā)行價(jià)，且還會(huì)持續(xù)下跌，一是食品安全問(wèn)題太多，二是缺乏實(shí)質(zhì)性的護(hù)城河。”快消行業(yè)分析師康定平表示，雖然新茶飲市場(chǎng)規(guī)模還在增長(zhǎng)之中，但寡頭壟斷的發(fā)展格局已經(jīng)基本形成，在此情況下，各大企業(yè)被迫卷入到了價(jià)格戰(zhàn)中，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不樂(lè)觀。

近日，書亦燒仙草多款飲品價(jià)格下調(diào)，其推出的多款果茶類新品定價(jià)均在10元上下，產(chǎn)品均價(jià)從以往的15元上下向下移。

無(wú)獨(dú)有偶！

五一假期后，喜茶開啟12周年限時(shí)活動(dòng)，原價(jià)15元的“芝芝金鳳茶王”，買一送一折合7.5元一杯，而原價(jià)8元的“純綠茶妍后”，用券后只要4元一杯。喜茶用券說(shuō)明中寫道，茗茶、輕乳茶、厚乳茶系列的10余款產(chǎn)品，都能參加買一送一活動(dòng)。

“現(xiàn)在的新茶飲行業(yè)已經(jīng)到了內(nèi)卷時(shí)代，各大企業(yè)為了繼續(xù)拓展市場(chǎng)、穩(wěn)固消費(fèi)群體，在產(chǎn)品無(wú)法持續(xù)差異化創(chuàng)新的情況下，就只能放開加盟模式，并選擇降價(jià)促銷。”康定平表示，企業(yè)的惡性價(jià)格戰(zhàn)短期內(nèi)有利于消費(fèi)者，但損傷最大的則是加盟商，“任何一個(gè)行業(yè)都要保持合理的利潤(rùn)，才能長(zhǎng)久下去，否則加盟商要么偷工減料，要么選擇退出。”

然而，眼下的新茶飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，為了避免已有的市場(chǎng)被蠶食并繼續(xù)拓展新市場(chǎng)，各大企業(yè)只能在價(jià)格上“下功夫”。

“如果新茶飲企業(yè)的產(chǎn)品具有創(chuàng)新力，比如在配方上建立起獨(dú)特的、差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，那還可以在價(jià)格上具有一定的話語(yǔ)權(quán)。”康定平坦言，包括茶百道在內(nèi)的新茶飲企業(yè)，最大的問(wèn)題就是缺乏創(chuàng)新力，各大企業(yè)的產(chǎn)品基本都是大同小異，這就導(dǎo)致消費(fèi)者的忠誠(chéng)度不高、消費(fèi)粘性不大，反而對(duì)價(jià)格的敏感性更大，“在此情況下，企業(yè)為了留住消費(fèi)者，就只能不斷拉低價(jià)格了。”

食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬則認(rèn)為，茶飲企業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的核心在于供應(yīng)鏈的完整度。產(chǎn)品可以復(fù)制，模式可以復(fù)制，價(jià)格可以模仿，門店也可以克隆，但是供應(yīng)鏈并不是一朝一夕可以復(fù)制的。未來(lái)，只有頭部企業(yè)才有對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行完整的布局能力，而整個(gè)供應(yīng)鏈的完整度決定了企業(yè)未來(lái)的可持續(xù)性。

據(jù)悉，供應(yīng)鏈?zhǔn)巧a(chǎn)及流通過(guò)程中，涉及將產(chǎn)品或服務(wù)提供給最終用戶活動(dòng)的上游與下游企業(yè)，所形成的網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。

具體而言，供應(yīng)鏈?zhǔn)菄@核心企業(yè)，通過(guò)對(duì)信息流、物流、資金流的控制，從采購(gòu)原材料開始，制成中間產(chǎn)品以及最終產(chǎn)品，最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中的將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商，直到最終用戶連成一個(gè)整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)模式。

從這個(gè)定義上理解，供應(yīng)鏈的范疇包括：供應(yīng)商-制造商-分銷商-零售商-終端客戶。???這是廣義概念供應(yīng)鏈，即從供應(yīng)商的供應(yīng)商到客戶的客戶，組成供應(yīng)鏈。

然而，茶百道等新茶飲企業(yè)主要依靠加盟模式，就連憑借直營(yíng)模式發(fā)家的喜茶也不得不放開加盟了，這就對(duì)新茶飲企業(yè)的供應(yīng)鏈構(gòu)成了巨大的挑戰(zhàn)。

“縱觀國(guó)內(nèi)新茶飲企業(yè)，依靠直營(yíng)模式發(fā)展起來(lái)的喜茶，原本可以打造完整的供應(yīng)鏈，從而做到全產(chǎn)業(yè)鏈的品質(zhì)管控，但隨著加盟模式的普及，還想構(gòu)建完整的供應(yīng)鏈的可能性很低、難度很大。”康定平認(rèn)為，近年來(lái)，新茶飲企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題頻發(fā)，就在于供應(yīng)鏈不夠完整，尤其是對(duì)終端門店的把控上，屬于特別薄弱的環(huán)節(jié)，“如今的新茶飲企業(yè)，想要構(gòu)筑完整的供應(yīng)鏈，投入的財(cái)力物力人力會(huì)非常之大，目前來(lái)看可行性不大。”

為此，業(yè)內(nèi)人士呼吁，新茶飲企業(yè)一方面要強(qiáng)化對(duì)終端門店的品質(zhì)管控，減少食品安全問(wèn)題，另一方面則要提升創(chuàng)新能力，特別是在產(chǎn)品上，不僅要做到配方等方面的與眾不同，還要有差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，避免短時(shí)間內(nèi)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手借鑒復(fù)制。