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《金基研》南國/作者 楊起超 時風/編審

伴隨著產業信息化的加速發展,國內醫療信息化在利好政策+市場需求的雙重驅動下持續推進，國內醫用軟件行業市場規模快速擴張。作為國內最早從事醫療信息化軟件研發與產業化的企業之一，嘉和美康（北京）科技股份有限公司（以下簡稱“嘉和美康”）致力于向醫療相關機構提供綜合信息化解決方案。

近年來，嘉和美康營收、凈利潤均逐年上漲，成長性優異。同時，嘉和美康的毛利率保持高位，盈利能力突出。在臨床醫療信息化領域，嘉和美康擁有長期的領先優勢，其重點產品電子病歷市場份額連續九年居首；醫院數據中心產品取得了廣泛的市場認同；智慧醫療類產品國內市占率躍升至首位。技術方面，近年來嘉和美康的研發投入及占比逐年上漲，29項核心技術構建了完善的技術體系，在四大技術方向均有不俗的優勢，凸顯其核心競爭力。

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一、利好政策支持醫療信息化持續推進，醫用軟件行業市場規模快速擴張

近年來，國內政府提出“互聯網+“戰略，鼓勵各行各業加速數字化轉型。醫療信息化是傳統軟件技術和新一代信息技術在醫療領域的應用，是對醫療機構的內部管理和業務流程所產生的數據進行采集、存儲、提取、處理和加工，為醫療業務提供各種質量和效率支撐的信息系統。

伴隨國家醫改的進一步推進，政府及各級醫療機構對醫療信息化的重視度進一步提高，行業景氣度持續提升。

醫療相關政策包括了醫療信息化政策、醫療衛生政策，兩者直接推動了醫療信息化的建設和發展。

首先，分級診療制度和醫聯體建設推動醫療信息化系統加速；其次，疾病診斷相關組（Diagnosis Related Groups，DRG）與醫保控費的深化改革需要醫療信息化先行；再次，醫院高質量發展、醫院等級評審、三級公立醫院績效考核等國家政策推動信息化與醫療服務深度融合。

作為國內最早從事醫療信息化軟件研發與產業化的企業之一，嘉和美康長期深耕臨床信息化領域，主營業務為醫療信息化軟件產品研發、銷售及技術服務，電子病歷平臺是其核心軟件產品。在電子病歷領域，基于電子病歷的醫療信息系統架構成為醫療信息化的核心，同時也是國家政策特別支持的行業發展方向。

《電子病歷系統應用水平分級評價標準（試行）》（以下簡稱《標準》）中明確，電子病歷5級及以上，需要由省級衛生健康行政部門進行初核，初核其填報信息真實有效后，提交國家衛生健康委進行復核。

對于電子病歷系統應用水平高級別評價，各省出臺的政策文件中也提出了相關要求，電子病歷5級或成為未來全國公立醫院在信息化建設方面的目標之一。

未來5級電子病歷提升的情況下，有數據中心需求的醫院數量必將大幅提升。具體體現為購買醫院的層級下降，此前僅為大三甲醫院購買，而未來三甲以下的醫院也會購買。此外，部分醫院原有數據中心存在服務跟不上或產品能力不夠的問題，替換需求愈發迫切。

與此同時，新一代信息技術帶給醫療行業的提升前景巨大，線上就醫和互聯網醫院成為行業建設熱點。醫療機構自身著眼于提升診療質量、醫患體驗、管理效率以及發展創新業務的需要，將加大對于專科電子病歷、數據中心、智慧醫療等新一代信息化工具的投入力度。

在政策利好和市場需求的雙重驅動下，國內醫用軟件行業市場規模快速擴張。

據數據統計，國內醫用軟件行業市場規模從2015年的212.5億元增長至2020年的548.5億元，年復合增長率達14.5%，2021年達到628億元，2022年國內醫用軟件行業市場規模達到708億元，同比增長12.8%，預計2023年全年達到829億元左右的市場規模。

在國家關于以評促建、推動公立醫院高質量發展等關注醫院信息化建設的利好政策支持下，嘉和美康營業收入保持了良好的增長趨勢，凈利潤穩步提升。

2020-2022年及2023年1-9月，嘉和美康營業收入分別為5.32億元、6.52億元、7.17億元、5.38億元，2021-2022年及2023年1-9月分別同比增長22.58%、9.97%、18.1%。

同期，嘉和美康歸母凈利潤分別為2,126.54萬元、4,963.69萬元、6,802.44萬元、1,803.21萬元，2021-2022年及2023年1-9月分別同比增長133.42%、37.04%、1,121.77%。

與此同時，近年來嘉和美康的毛利率均超49%，保持高位且高于行業均值。2020-2022年及2023年1-9月，嘉和美康的毛利率分別為49.64%、51.21%、51.10%、49.77%。

綜上，在國家政策和市場需求的雙重驅動下，國內醫療信息化建設持續推進，國內醫用軟件行業市場規模快速擴張，且前景廣闊。在此背景下，嘉和美康的營業收入保持良好增長趨勢，歸母凈利潤穩步提升。同時，嘉和美康的毛利率保持高位且高于行業均值，盈利能力突出。

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二、直銷+分銷打造立體化客戶覆蓋網絡，客戶保有量突破一千六百余家

為應對市場競爭并充分推廣新產品業務，嘉和美康建立了高效、專業的銷售隊伍，營銷網絡覆蓋全國。

截至2023年6月30日，嘉和美康每個營銷區域均配備專業的一線銷售人員、實施人員和技術人員。

同時，嘉和美康還在天津、重慶、廣東、湖北、江西、江蘇、吉林、陜西、新疆等15個省、市、自治區設置了分公司，為客戶提供優質的售前、售后服務。

此外，嘉和美康整合直銷、分銷渠道，合理利用多個同業、異業分銷渠道的優勢，提供最接近客戶的銷售模式，打造立體化的客戶覆蓋網絡，不斷創新產品營銷及服務模式。

直接銷售模式下，嘉和美康通過直接參加醫療機構、科研機構、院校及政府管理部門的招標和采購活動取得業務訂單；間接銷售模式下，嘉和美康通過與第三方非醫療機構合作，承接第三方非醫療機構取得的最終用戶訂單的項目。

通過廣泛的營銷和客服網絡設置，嘉和美康能夠保持與客戶的有效接觸和互動，及時有效獲取客戶需求，并協同其內部各部門迅速反饋，提高研發和履約速度，提升客戶體驗。

經過多年發展，嘉和美康積累了大量優質的醫療機構客戶，形成了優良的口碑和市場影響力，為其樹立了良好的品牌形象。截至2023年6月30日，嘉和美康客戶保有量已突破1,600余家，并繼續保持較快的增長速度。值得一提的是，嘉和美康在高等級醫院中競爭優勢突出，其保有客戶中三甲醫院500余家，占全國三甲醫院比例超過四分之一。

嘉和美康在“2022北京軟件企業核心競爭力評價”入選創新型企業榜單。此外，嘉和美康還入選了“2021年度醫療健康信息化最具影響力企業”、“2021年度電子病歷系統（EMR）最具競爭力企業”、“2021年度醫院集成平臺最具競爭力企業”榜單。

在互聯互通、電子病歷評級中，嘉和美康獲批通過的高級別醫院客戶數量處于行業領先地位。嘉和美康所服務的醫院中有31家醫院獲得電子病歷五級及以上認證，50家醫院信息互聯互通標準化成熟度測評4甲及以上認證。

綜上，嘉和美康建立了覆蓋全國的營銷網絡，積累了大量優質的醫療機構客戶。其中，嘉和美康三甲醫院客戶數量占全國三甲醫院比例超過四分之一。同時，嘉和美康獲批通過的高級別醫院客戶數量處于行業領先地位。

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三、電子病歷市場份額連續九年居首，智慧醫療類產品市占率領先

經過十余年的發展，嘉和美康逐步形成了以電子病歷為核心的臨床專業軟件系列為基礎，以醫療數據深度應用產品為核心，不斷拓展醫療外延應用的三層產品體系。嘉和美康產品布局合理，覆蓋臨床醫療、醫院管理、醫學科研、醫患互動、醫養結合、醫療支付優化等產業鏈環節。

在臨床醫療信息化領域，嘉和美康擁有長期的領先優勢，主要產品包括電子病歷平臺、醫院數據中心、智慧醫療產品、互聯網醫療產品。其中，重點產品電子病歷平臺、醫院數據中心和智慧醫療產品協同應用，可以形成臨床數據生產、數據集中、數據利用的閉環，全面支撐臨床數據深度利用及智慧醫療。

在電子病例領域，嘉和美康憑借先發優勢和運營經驗，取得了持續領跑的地位。據IDC統計，2014-2022年，嘉和美康在國內電子病歷市場連續9年份額排名第一。

目前，嘉和美康電子病歷平臺分為綜合電子病歷系統和專科電子病歷系統。

近年來，嘉和美康持續對全院級綜合電子病歷產品進行智能化改造，結合電子病歷應用高級別評級要求、三級公立醫院績效考核要求，在病歷質控、診療過程輔助和臨床科研一體化等方面融入人工智能技術的應用，進一步提升智能化程度，繼續強化核心技術優勢。同時，嘉和美康大力拓展專科電子病歷系統，推出了多款新產品。

2020-2022年，嘉和美康電子病歷平臺軟件銷售收入從1.22億元增長至2.10億元，年均復合增長率達31.37%。2023年1-6月，嘉和美康電子病歷平臺軟件銷售收入為1.02億元，同比增長27.55%。

針對大型三級醫院業務數據整合和利用方面的痛點，嘉和美康逐步研發并推出了醫院數據中心、智慧醫療解決方案等產品線。

在醫院數據中心領域，嘉和美康的醫院數據中心相關產品經過多年的積累和發展，產品成熟度不斷提升，能夠快速滿足互聯互通等相關國家要求，取得了良好的市場口碑。

隨著醫院客戶自身對于醫療數據收集及利用的訴求增加以及國家關于互聯互通鼓勵政策和推動力度持續增強，數據中心產品將會成為嘉和美康新的收入和利潤主要來源。

在智慧醫療領域，嘉和美康及早布局，智慧醫療產品也成為主營業務中新的增長點。據IDC數據，嘉和美康在2021年中國醫療大數據解決方案市場中排名第二，到2022年已躍升至第一。

2020-2022年，嘉和美康智慧醫療產品銷售收入從3,405.64萬元增長至6,673.20萬元，年均復合增長率達39.98%。

簡言之，嘉和美康逐步形成了三層產品體系，覆蓋智慧醫院建設的各個核心環節。其中，重點產品電子病歷在國內市場連續9年份額排名第一；醫院數據中心產品已經取得了廣泛的市場認同；智慧醫療類產品國內市占率躍升至首位。

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四、研發投入及占比逐年上漲，四大技術方向凸顯核心競爭力

作為高新技術企業，嘉和美康始終高度重視醫療信息化領域自主知識產權技術的研發和投入，自2016年起一直被認定為北京市企業技術中心，2021年被認定為國家級專精特新“小巨人”企業。

2020-2022年及2023年1-9月，嘉和美康研發投入金額分別為0.92億元、1.25億元、1.77 億元、1.79億元，占當期營業收入的比例分別為17.35%、19.24%、24.71%、33.35%。

良好的人才儲備是嘉和美康持續發展的動力。嘉和美康在信息科學與技術、生物科技及醫學、電子通信等相關專業儲備較多人力資源，同時注重培養醫療領域與信息技術領域交叉結合的復合型人才。

截至2023年6月30日，嘉和美康共擁有從事研發工作人員701名，占員工總數的比例為35.12%。其中，碩士研究生及以上學歷占比7.28%，大學本科學歷占比73.04%。

經過多年研發創新和技術積累，嘉和美康已經形成了基于傳統軟件技術與新一代信息技術充分融合、具有自主知識產權的醫療信息化核心技術體系，主要核心技術共29項。

2023年1-6月，嘉和美康新申請發明專利26項；獲得發明專利授權4項，取得軟件著作權登記52項。截至2023年6月30日，嘉和美康累計獲得國內發明專利授權32項，實用新型專利授權12項，外觀設計專利授權19項，軟件著作權842件。

在電子病歷方面，嘉和美康是國內電子病歷市場的持續引領者，梳理形成了國內電子病歷系統的基本框架，并在系統架構設計、病歷數據記錄方式、病歷生成方法多個關鍵節點的技術上擁有多項發明專利。

在精確臨床特征畫像方面，嘉和美康積累了大量的專科專病特征模型，并可在海量病歷數據中自動篩選資深專家的優質病例，進行機器學習和特征抽取，形成符合個體醫院特色的疾病知識圖譜，并基于圖譜進行患者特征畫像，聚合關鍵特征指標，應用于臨床輔助決策和精準醫療等應用領域，上述技術在業界擁有不俗的領先優勢。

需要說明的是，當前醫療大數據應用領域最為熱門的研究方向是基于深度學習的臨床輔助決策支持（CDSS）和精準醫療，這兩個方向都需要以非常準確和完善的患者特征畫像為基礎。

在臨床診療數據治理及深度學習方面，嘉和美康不斷豐富完善專科病歷術語詞庫，利用NLP自然語言處理技術，結合電子病歷的質控規則，對臨床數據進行多維度內涵校驗，可有效清洗錯誤和無效數據，提升數據質量，為后續數據深度利用提供堅實基礎。

在一站式全流程臨床科研方面，嘉和美康建設基于人工智能及大數據支撐下的多模態數據融合及資產管理體系，在強大醫學知識庫基礎上實現數據治理、清洗標化、數據對齊、復雜加工運算及規則沉淀，接軌國際OMOP、CDISC等數據標準，通過弱監督學習型自然語言處理（NLP，Natural Language Processing）引擎及自標注回饋模型，滿足科研各細分領域數據需求。

未來，嘉和美康將繼續專注于臨床信息化建設，圍繞“數據生成-數據治理-數據應用”的產品閉環，研發和打造具有臨床深度、貼近專科流程的醫療信息化、大數據創新產品及服務，推動國內醫療衛生服務創新與變革，致力于成為國內醫療信息化行業領先企業。

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