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《金基研》山海/作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、5G等技術(shù)的發(fā)展與推廣，萬物互聯(lián)的時(shí)代逐步開啟，而智能終端作為感知、互聯(lián)、人工智能的基礎(chǔ)硬件，將迎來更多新的機(jī)會(huì)。精密結(jié)構(gòu)件是智能終端產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，與整個(gè)智能終端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展密不可分。在下游智能終端產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)下，精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)獲得良好的市場(chǎng)環(huán)境，行業(yè)前景廣闊。

在此背景下，作為一家專注于高精度及高附加值精密結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，貝隆精密科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“貝隆精密”）的業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。近年來，貝隆精密的毛利率、加權(quán)平均ROE均高于行業(yè)均值，盈利能力突出。作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的精密制造企業(yè)，貝隆精密憑借強(qiáng)大的研發(fā)創(chuàng)新能力、穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)能力，獲得多個(gè)細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)的認(rèn)可，積累了優(yōu)質(zhì)且穩(wěn)定的客戶資源。

此番上市，貝隆精密采取直接定價(jià)方式，不向機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)，減少了詢價(jià)環(huán)節(jié)，新股申購和上市速度快，且直接定價(jià)不得高于行業(yè)平均市盈率和可比公司市盈率。隨著募資擴(kuò)大產(chǎn)能，提升研發(fā)創(chuàng)新能力，進(jìn)一步增強(qiáng)其核心競(jìng)爭(zhēng)力、盈利能力和發(fā)展后勁，推動(dòng)貝隆精密發(fā)展邁向新臺(tái)階。

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一、多領(lǐng)域產(chǎn)品矩陣綜合發(fā)展，非智能手機(jī)類收入占比達(dá)提升

深耕精密制造行業(yè)十余年，貝隆精密的產(chǎn)品最終主要運(yùn)用于智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備、智慧安居、汽車電子等領(lǐng)域的攝像關(guān)鍵部件中，屬于高端光學(xué)領(lǐng)域，具有相對(duì)明顯的高精密、高性能和高附加值的特征。

在智能手機(jī)方面，貝隆精密智能手機(jī)類產(chǎn)品主要包括：鏡頭組件如鏡筒、隔圈和壓圈等精密結(jié)構(gòu)件，攝像模組其它組件如鏡座、底座、攝像模組載體及屏蔽罩等精密結(jié)構(gòu)件，以及VCM馬達(dá)部件。貝隆精密智能手機(jī)精密結(jié)構(gòu)件主要運(yùn)用于多家知名手機(jī)品牌光學(xué)攝像頭。

2020-2022年及2023年1-6月，貝隆精密智能手機(jī)類產(chǎn)品的收入分別為1.67億元、2.52億元、2.82億元、0.94億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為66.78%、77.04%、82.47%、61.65%，是其最主要的收入來源。

雖然2022年以來智能手機(jī)出貨量有所下降，但目前智能手機(jī)下滑趨勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)了一些緩和跡象，且智能手機(jī)領(lǐng)域仍是一個(gè)巨大的消費(fèi)市場(chǎng)。同時(shí)，多攝趨勢(shì)為智能手機(jī)精密結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)帶來新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。

除智能手機(jī)外，貝隆精密緊跟智能終端產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì)，持續(xù)深入在可穿戴設(shè)備、智慧安居、汽車電子、醫(yī)療器械等領(lǐng)域的技術(shù)布局和業(yè)務(wù)開拓。

到2023年1-6月，貝隆精密非智能手機(jī)類產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重已達(dá)38.35%，隨著新客戶和新產(chǎn)品的導(dǎo)入，未來該部分產(chǎn)品收入將進(jìn)一步擴(kuò)大。貝隆精密預(yù)計(jì)2023年度非智能手機(jī)類銷售收入1.11億元，較2022年度增加約4,320萬元，增幅約64%。

其中，貝隆精密可穿戴設(shè)備類產(chǎn)品主要包括：智能手表天線、耳機(jī)內(nèi)殼以及VR眼鏡鏡筒等精密結(jié)構(gòu)件。近年來隨著AI、AR/VR等技術(shù)的逐漸普及，使得可穿戴設(shè)備行業(yè)持續(xù)發(fā)展。貝隆精密可穿戴設(shè)備精密結(jié)構(gòu)件主要運(yùn)用于國(guó)際知名品牌的智能手表、藍(lán)牙耳機(jī)和VR設(shè)備系列產(chǎn)品，有著廣闊的市場(chǎng)前景。

在智慧安居方面，貝隆精密智慧安居類產(chǎn)品主要包括：光學(xué)透明件產(chǎn)品和安防攝像模組，主要運(yùn)用于安防監(jiān)控類設(shè)備。

在汽車電子及其他類方面，貝隆精密汽車電子精密結(jié)構(gòu)件主要運(yùn)用于寶馬、奔馳、本田、大眾等著名品牌車載攝像頭。隨著新能源汽車的快速發(fā)展、車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷升級(jí)，將為精密結(jié)構(gòu)件提供更豐富的應(yīng)用場(chǎng)景。

2020-2022年及2023年1-6月，貝隆精密汽車電子及其他類產(chǎn)品的收入分別為1,928.41萬元、2,618.01萬元、2,504.43萬元、3,771.55萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為7.72%、7.99%、7.32%、24.76%。

綜上，貝隆精密產(chǎn)品最主要應(yīng)用于智能手機(jī)領(lǐng)域，近年來貝隆精密業(yè)務(wù)模塊逐步擴(kuò)張，在可穿戴設(shè)備、智慧安居、汽車電子等領(lǐng)域均已形成一定的銷售規(guī)模，形成多領(lǐng)域、多類型產(chǎn)品綜合發(fā)展布局。2023年上半年，貝隆精密非智能手機(jī)類產(chǎn)品收入占比已超三分之一，其中汽車電子及其他類收入呈快速上漲態(tài)勢(shì)。

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二、聚焦細(xì)分行業(yè)“頭部”客戶，有序開拓客戶優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)

由于精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品生產(chǎn)需要高價(jià)值的精密設(shè)備用于模具制造、成型加工等環(huán)節(jié)，固定資產(chǎn)投入較高，規(guī)模效應(yīng)明顯，因此貝隆精密堅(jiān)持執(zhí)行“聚焦優(yōu)質(zhì)大客戶”戰(zhàn)略，將目標(biāo)客戶瞄準(zhǔn)符合其產(chǎn)品定位、具有不俗市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)，以保證獲得訂單的數(shù)量規(guī)模，有效攤薄固定成本，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。

憑借強(qiáng)大的研發(fā)創(chuàng)新能力、穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)能力，貝隆精密已與舜宇光學(xué)、安費(fèi)諾、海康威視、大華股份、三星電機(jī)等多個(gè)細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，積累了良好的市場(chǎng)口碑。

其中，舜宇光學(xué)車載鏡頭、手機(jī)鏡頭市場(chǎng)占有率連續(xù)多年位居全球首位，手機(jī)攝像模組市場(chǎng)占有率2021年以來亦位居全球第一，貝隆精密在其同類貨物采購體系中綜合排名第二；安費(fèi)諾為全球最大的連接器制造商之一，貝隆精密在安費(fèi)諾同類產(chǎn)品采購中已位列前二名；同時(shí)，海康威視和大華股份分別位居“全球安防50強(qiáng)”榜單中的前兩名；三星電機(jī)系全球著名電子產(chǎn)品核心部件供應(yīng)商。

值得一提的是，貝隆精密得到上述國(guó)際知名客戶的認(rèn)可，多次獲得舜宇光學(xué)頒發(fā)的“核心供應(yīng)商”和“優(yōu)秀合作伙伴”、安費(fèi)諾頒發(fā)的“年度最佳服務(wù)獎(jiǎng)”、大華股份頒發(fā)的“交付配合獎(jiǎng)”和“浙江省先進(jìn)質(zhì)量管理孵化基地項(xiàng)目?jī)?yōu)秀企業(yè)”等多項(xiàng)榮譽(yù)。

國(guó)際知名電子廠商供應(yīng)商體系的進(jìn)入壁壘高，考核周期長(zhǎng)，但合作關(guān)系穩(wěn)定，客戶粘性強(qiáng)。目前，貝隆精密與舜宇光學(xué)的合作年限長(zhǎng)達(dá)十五年以上；與海康威視、大華股份等主要客戶的合作年限亦超過十年；與安費(fèi)諾已有超過五年的合作歷史。

在客戶開發(fā)方面，近年來貝隆精密積極開發(fā)優(yōu)質(zhì)大客戶。2019年9月起三星電機(jī)對(duì)貝隆精密進(jìn)行多次實(shí)地參觀考察，2021年第四季度部分產(chǎn)品進(jìn)入試產(chǎn)階段。2022年及2023年1-6月，貝隆精密向三星電機(jī)及其產(chǎn)業(yè)鏈合作廠商銷售收入為分別為1,046.88萬元、1,402.63萬元，預(yù)計(jì)2023年度銷售收入3,000萬元，為其帶來新的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)。

除此之外，貝隆精密亦積極導(dǎo)入TDK集團(tuán)、意力速（日本上市公司，國(guó)際知名電子連接器專業(yè)制造商）、浙江方正電機(jī)股份有限公司、尼得科汽車馬達(dá)（浙江）有限公司等優(yōu)質(zhì)大客戶。貝隆精密預(yù)計(jì)2023年度對(duì)TDK集團(tuán)及其產(chǎn)業(yè)鏈合作廠商銷售收入將達(dá)2,000萬元，較2022年度增長(zhǎng)約1,920萬元，TDK集團(tuán)將成為其又一合作大客戶。

通過開拓新客戶，貝隆精密不斷優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，降低對(duì)第一大客戶舜宇光學(xué)依賴的風(fēng)險(xiǎn)。

2023年1-6月，貝隆精密對(duì)舜宇光學(xué)及其產(chǎn)業(yè)鏈合作廠商的銷售收入占比為55.39%，低于2020年占比75.52%超20個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)業(yè)務(wù)開展情況、在手訂單、預(yù)計(jì)可獲得訂單等相關(guān)信息，貝隆精密預(yù)計(jì)2023年度對(duì)舜宇光學(xué)及其產(chǎn)業(yè)鏈合作廠商的銷售收入占比不超過50%，總體呈下降趨勢(shì)。

簡(jiǎn)言之，貝隆精密聚焦細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)，已具備良好的客戶基礎(chǔ)，并積極開發(fā)優(yōu)質(zhì)大客戶，客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，對(duì)第一大客戶的依賴總體呈下降趨勢(shì)，業(yè)務(wù)具有持續(xù)性。

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三、穩(wěn)定量產(chǎn)精度可達(dá)±1微米，規(guī)模化快速供貨能力突出

精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品的質(zhì)量對(duì)終端產(chǎn)品的性能實(shí)現(xiàn)具有重要影響，因而客戶一般均將供應(yīng)商供貨的品質(zhì)及穩(wěn)定性作為對(duì)其的重要考核指標(biāo)之一。

一直以來，貝隆精密高度重視產(chǎn)品的質(zhì)量管理工作和產(chǎn)品的品質(zhì)提升，先后通過ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證和IATF16949汽車行業(yè)質(zhì)量管理體系認(rèn)證，在產(chǎn)品穩(wěn)定量產(chǎn)精度方面具備相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

目前，貝隆精密產(chǎn)品具有突出的高精密、高性能和高附加值的特征，穩(wěn)定量產(chǎn)的產(chǎn)品精度達(dá)±1微米，且可在高倍顯微鏡下通過無毛刺、無拉傷、無色差等外觀缺陷的檢驗(yàn)。

展開來看，貝隆精密可保證產(chǎn)品在高精度水平下的批量穩(wěn)定生產(chǎn)，主要得益于四大措施。

首先，貝隆精密具備突出的精密模具開發(fā)制造能力，且采用面向生產(chǎn)的開發(fā)設(shè)計(jì)策略，充分考慮生產(chǎn)要求，從源頭上避免產(chǎn)品開發(fā)與批量生產(chǎn)誤差問題。貝隆精密模具零件加工精度可達(dá)到0.3微米，球面拋光精度可達(dá)0.5微米，表面粗糙度可達(dá)Rz0.1（相當(dāng)于Ra0.012）。

其次，貝隆精密具有不俗的自動(dòng)化生產(chǎn)水平，且積極推進(jìn)數(shù)字化智能加工車間的建設(shè)，不僅提高了生產(chǎn)效率，保證生產(chǎn)的一致性和連貫性。貝隆精密通過導(dǎo)入AGV智能物流車及CAPP系統(tǒng)，進(jìn)行CNC加工中心及電火花機(jī)自動(dòng)化改造，打造模具零件加工自動(dòng)生產(chǎn)線、自動(dòng)運(yùn)輸倉儲(chǔ)系統(tǒng)及生產(chǎn)工藝集控系統(tǒng)，進(jìn)一步提升其高精度模具智能制造能力。

再次，貝隆精密積累了大量經(jīng)驗(yàn)豐富的技術(shù)工人和管理人員，對(duì)精密制造領(lǐng)域的技術(shù)方法、生產(chǎn)工藝等都有著深刻的理解和認(rèn)識(shí)。

最后，貝隆精密具備先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)施條件。一方面，車間環(huán)境最高可達(dá)百級(jí)無塵車間，可充分保證生產(chǎn)環(huán)境的穩(wěn)定性；另一方面，貝隆精密主要的精加工設(shè)備從瑞士、日本、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)口，其加工能力和可實(shí)現(xiàn)的加工效果為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平，從硬件層面為其產(chǎn)品的加工精度及穩(wěn)定性提供了保證。

在重視產(chǎn)品品質(zhì)及穩(wěn)定性的同時(shí)，下游客戶需求日趨多樣化、技術(shù)變革周期縮短，其對(duì)于供應(yīng)商的供貨速度、大規(guī)模供貨能力有著越來越高的要求。

目前，貝隆精密已經(jīng)具備不俗的規(guī)模化生產(chǎn)能力。貝隆精密是精密制造業(yè)內(nèi)規(guī)模較大、技術(shù)先進(jìn)的精密結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)商之一。

截至2023年6月30日，貝隆精密擁有主要的模具精加工設(shè)備74臺(tái)、注塑生產(chǎn)設(shè)備265套，具有承接龍頭企業(yè)大規(guī)模訂單的能力。龍頭企業(yè)的業(yè)務(wù)量大且持續(xù)性強(qiáng)，使貝隆精密生產(chǎn)設(shè)備的整體利用率較高，有利于制造費(fèi)用的分?jǐn)偅档推骄a(chǎn)成本，帶來經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)又可提升產(chǎn)品及工藝的穩(wěn)定性。

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四、加大研發(fā)投入打造人才“洼地”，核心技術(shù)貢獻(xiàn)收入超97%

精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)為技術(shù)密集型行業(yè)，需持續(xù)的研發(fā)投入，不斷進(jìn)行新產(chǎn)品和新技術(shù)的開發(fā)，以滿足下游客戶產(chǎn)品快速升級(jí)換代的需求。

作為高新技術(shù)企業(yè)，貝隆精密高度重視對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù)及自動(dòng)化技術(shù)等方面的研發(fā)投入，以保持其在研發(fā)創(chuàng)新領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2020-2022年及2023年1-6月，貝隆精密研發(fā)投入金額分別為1,324.61萬元、1,866.42萬元、2,444.61萬元、848.70萬元，最近三年研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率為35.85%。

研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面，經(jīng)過十余年的發(fā)展，貝隆精密組建了一支研發(fā)經(jīng)驗(yàn)豐富、技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力強(qiáng)的高素質(zhì)技術(shù)人員隊(duì)伍。

截至2023年6月30日，貝隆精密研發(fā)人員占員工總數(shù)比例為11.63%，其中在精密制造行業(yè)中擁有10年以上從業(yè)經(jīng)歷的數(shù)量占比達(dá)到45.98%，5年及以上從業(yè)經(jīng)歷的數(shù)量占比更是高達(dá)72.41%。

同時(shí)，貝隆精密重視研發(fā)人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，為研發(fā)人員提供具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬待遇。

據(jù)招股書，2020-2022年，貝隆精密的研發(fā)人員平均薪酬分別為14.19萬元、19.88萬元、20.03萬元，呈上升趨勢(shì)。

同期，貝隆精密同行業(yè)可比公司同行業(yè)可比公司蘇州昀冢電子科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“昀冢科技”）、東莞市鼎通精密科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鼎通科技”）、深圳市長(zhǎng)盈精密技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)盈精密”）的研發(fā)人員平均薪酬均值分別為13.33萬元、14.06萬元、17.09萬元。

經(jīng)過長(zhǎng)期的研發(fā)創(chuàng)新和技術(shù)積累，貝隆精密成功搭建高效運(yùn)轉(zhuǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化模具設(shè)計(jì)平臺(tái)，建立了涵蓋多領(lǐng)域且數(shù)量眾多的模具設(shè)計(jì)參數(shù)數(shù)據(jù)庫，形成了涵蓋模具設(shè)計(jì)、模具加工及運(yùn)用、自動(dòng)化制造、生產(chǎn)工藝升級(jí)改造等多方面的核心技術(shù)，并圍繞核心技術(shù)形成專利和非專利技術(shù)，依托核心技術(shù)展開生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

截至2023年6月末，貝隆精密已掌握標(biāo)準(zhǔn)化模具設(shè)計(jì)技術(shù)、數(shù)字化模具驗(yàn)證技術(shù)、超精密模具零件加工技術(shù)等15項(xiàng)核心技術(shù)，取得授權(quán)專利113項(xiàng)，其中發(fā)明專利26項(xiàng)。

特別是在手機(jī)光學(xué)領(lǐng)域的模具開發(fā)上，貝隆精密具有深厚的技術(shù)沉淀，熟悉并擅長(zhǎng)攝像模組組件產(chǎn)品的模具開發(fā)，擁有超過2,000余組手機(jī)光學(xué)領(lǐng)域的模具設(shè)計(jì)參數(shù)。單就手機(jī)鏡頭組件而言，目前貝隆精密技術(shù)水平已覆蓋超廣角、長(zhǎng)焦、連續(xù)變焦、潛望式、大像面等多種特殊功能鏡筒的專用模具結(jié)構(gòu)開發(fā)，可滿足各大品牌手機(jī)的多攝組合方案需求。

產(chǎn)研融合方面，貝隆精密所擁有的核心技術(shù)均處于成熟應(yīng)用階段，并已充分應(yīng)用到了相關(guān)產(chǎn)品中，在提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)也為其開拓了新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，在貝隆精密持續(xù)發(fā)展中起到了非常重要的作用。

2020-2022年及2023年1-6月，貝隆精密核心技術(shù)產(chǎn)品收入分別為2.50億元、3.28億元、3.42億元、1.52億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為98.85%、97.73%、97.77%、98.57%。

榮譽(yù)方面，貝隆精密從2008年開始連續(xù)七屆（每?jī)赡暌粚茫┇@得由中國(guó)模具工業(yè)協(xié)會(huì)頒發(fā)的“精模獎(jiǎng)”一等獎(jiǎng)。同時(shí)，貝隆精密是工信部認(rèn)定的第三批專精特新“小巨人”企業(yè)和工信部建議支持的國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)（第二批第一年），展現(xiàn)了其在精密制造行業(yè)突出的創(chuàng)新能力，和專業(yè)化、精細(xì)化、特色化的研發(fā)與制造水平。

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五、毛利率及ROE高于行業(yè)均值，擬募資擴(kuò)產(chǎn)增強(qiáng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)

隨著全球移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)的快速普及，人工智能、移動(dòng)通信等技術(shù)的加速升級(jí)與迭代，將引領(lǐng)人類社會(huì)邁入萬物感知、萬物互聯(lián)、萬物智能的新紀(jì)元，而智能終端作為感知、互聯(lián)、人工智能的基礎(chǔ)硬件，將迎來更多新的機(jī)會(huì)，同時(shí)為其上游精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)的增長(zhǎng)提供了良好的市場(chǎng)環(huán)境。

作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的精密制造企業(yè)，近年來貝隆精密業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健。2020-2022年，貝隆精密的營(yíng)業(yè)收入分別為2.53億元、3.35億元、3.50億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為17.69%；凈利潤(rùn)分別為5,190.80萬元、5,588.94萬元、6,056.43萬元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為8.02%。

到2023年上半年，貝隆精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.55億元，同比下降16.82%，主要是受以智能手機(jī)為代表的消費(fèi)類電子市場(chǎng)需求下滑影響；凈利潤(rùn)2,241.00萬元，同比下降38.26%，主要受規(guī)模效應(yīng)下降和既有產(chǎn)品降價(jià)的影響。據(jù)招股書預(yù)計(jì)，貝隆精密2023年第三季度經(jīng)營(yíng)情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比高于2022年第三季度。

值得注意的是，近年來貝隆精密的綜合毛利率高于行業(yè)平均水平。

據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)，2020-2022年及2023年1-6月，貝隆精密的毛利率分別為37.71%、33.61%、31.81%、29.57%。

同期，貝隆精密同行業(yè)可比公司昀冢科技的毛利率分別為30.77%、27.41%、22.70%、17.50%；鼎通科技的毛利率分別為37.31%、34.77%、35.65%、30.09%；長(zhǎng)盈精密的毛利率分別為28.42%、17.43%、17.37%、17.92%。

2020-2022年及2023年1-6月，上述三家貝隆精密同行業(yè)可比公司毛利率的平均值分別為32.17%、26.54%、25.24%、21.84%。

盈利能力方面，近年來貝隆精密的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率高于同行可比公司的平均值，盈利能力突出。

據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)，2020-2022年及2023年1-6月，貝隆精密的加權(quán)平均ROE分別為25.08%、22.08%、19.44%、6.35%。

同期，貝隆精密同行業(yè)可比公司昀冢科技、鼎通科技、長(zhǎng)盈精密的加權(quán)平均ROE均值分別為20.26%、2.81%、2.21%、-3.74%。其中，2023年1-6月，昀冢科技的加權(quán)平均ROE為-11.44%；鼎通科技的加權(quán)平均ROE為2.58%；長(zhǎng)盈精密的加權(quán)平均ROE為-2.35%。

此番上市，貝隆精密擬募集資金5.06億元，分別用于“精密結(jié)構(gòu)件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”、“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

其中，“精密結(jié)構(gòu)件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”通過購置國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備、檢測(cè)設(shè)備及其他輔助設(shè)備，將建設(shè)精密結(jié)構(gòu)件智能制造生產(chǎn)基地，對(duì)消費(fèi)電子、汽車電子等領(lǐng)域相關(guān)精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，提高生產(chǎn)規(guī)模及技術(shù)水平，降低生產(chǎn)成本，從而進(jìn)一步凸顯規(guī)模效應(yīng)。該項(xiàng)目有利于鞏固并提高貝隆精密的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位，進(jìn)一步提升其盈利能力。

未來，貝隆精密將立足于精密制造行業(yè)，堅(jiān)持發(fā)展精密模具及精密結(jié)構(gòu)件的生產(chǎn)制造核心業(yè)務(wù)，加快擴(kuò)充生產(chǎn)規(guī)模，不斷拓展產(chǎn)品線，以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和專業(yè)的服務(wù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額；堅(jiān)持“聚焦優(yōu)質(zhì)大客戶戰(zhàn)略”，不斷推進(jìn)智能化升級(jí)服務(wù)，構(gòu)筑護(hù)城河。

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