牛犇
?時值5月20日、5月21日，網絡情人節，“悅己經濟”帶領新消費賽道持續走強，其中珠寶首飾接連領漲A股，寵物經濟和美容護理今日有所調整。?
不過，新消費賽道的大漲也引起市場的擔憂。拉長統計周期看，自去年“9·24”行情以來，新消費賽道持續領漲A、H股，并誕生了多只翻倍牛股，因此積累了較大的漲幅。但在業內人士看來，新消費的行情尚未走完（具備上漲潛力個股名單詳見文內表2）。?
新消費持續走強
5月21日，A股市場再次震蕩上行，其中新經濟賽道表現亮眼。具體來看，森萱醫藥、可靠股份、依依股份、嘉亨家化、曼卡龍等多只個股均迎來大漲，萊紳通靈等多只個股觸及漲停。值得一提的是，多只新消費個股由于長期走牛，已于近期完成了趨勢突破。?
一般情況下，股票突破指股價突破重要技術位（支撐或壓力），預示趨勢變化，其中向下突破表示跌破支撐位后持續下跌，向上突破表示突破壓力位后持續上漲。目前，共有9只新消費個股完成了向上突破，并于近5個交易日（5月14日-5月20日）創下股價歷史新高，尤其是寵物經濟的代表之一中寵股份，其在近5個交易日完成了4次突破（見表1）。?
港股市場，新消費賽道同樣表現強勢，“新消費三姐妹”的老鋪黃金、泡泡瑪特均迎來大漲，泡泡瑪特盤中更是創下股價歷史新高，蜜雪集團的市場表現則相對較弱。?
進入業績真空期，市場高切底現象頻頻出現，也因此積累了較大漲幅的新消費賽道引起市場的擔憂。對此，自去年便持續跟蹤新消費賽道的《趨勢大時代》主講人彭祖則指出，新消費，這條主線越來越清晰了?！爱斎唬泻芏嗯笥堰€是不喜歡（新消費），正常。就像我月初就明確講這個月的妖股會是上半年最多的一樣，照樣有朋友看不上。消費從港股到A股，新型消費龍寡頭持續向強，并帶動低位上漲?！?/strong>
彭祖進一步表示，“我看現在有朋友開始研究寵物，券商也開始猛推薦，現在是不是有點晚了，等研究明白可能就差不多了。寵物、泡泡瑪特這些我去年就反復講了，現在是加速。當然，還有很多消費在加速的路上，消費會不會就這么走完了？答案是，不會。”?
14股仍有15%以上上漲空間
那么，哪些新消費公司有望領漲后市呢？?
結合研究機構最近3個月的投資評級來看，14只新消費個股具備15%以上的上漲空間，其中“醫美三劍客”之一的愛美客股價上漲空間最高。
研究機構指出，愛美客作為國內醫美上游龍頭企業，技術壁壘和合規優勢顯著。公司在在“嗨體”“濡白天使”等核心產品的品牌認知度形成壁壘，短期內難以被完全替代。同時，盡管行業增速放緩，但監管趨嚴淘汰中小競爭者，合規龍頭有望鞏固市場份額。愛美客長期受益于醫美市場擴容及國產化率提升，因此，給予公司2025年256.33元/股的目標價，這相對公司176.99元/股的最新收盤價有44.83%的上漲空間。?
一家面向全球市場、多品種、具備多種關鍵中間體自產能力的醫藥制造公司，則被研究機構給予了40.49%的上漲空間。該公司主營醫藥原料藥和動保原料藥，其中后者是用于生產獸藥的活性成分，主要應用于動物疾病預防、治療或調節生理機能?，在該公司最新年報中營收占比31.08%。?
葛衛東頻頻出手
新消費持續走強是眾多資金合力的結果，但結合公募基金最新的配置情況來看，目前機構資金在新消費領域的配置仍有較大提升空間。據統計，在2025年第一季度末，公募基金持倉消費板塊（包括新消費等）的比例為18.83%，而在2021年第一季度末歷史最高時，是28.42%。也就是說，消費板塊的公募配置比例至少還有10個百分點左右的上漲空間。?
結合機構調研數據來看，新消費公司正成為機構資金的“團寵”。如據Wind統計，今年5月以來，有50家新消費公司獲得了機構調研，其中10家公司的調研機構家數在15家以上，珠寶首飾公司周大生更是獲得了近100家機構的調研。在品牌矩陣規劃中，周大生表示，“公司孵化的新品牌‘轉珠閣’，定位國風文創涵蓋各類材質的珠串品牌，針對年輕消費群體潮流、轉運、療愈、高性價比的消費需求，以‘輕資產，高毛利，高周轉，強管控’的開店模式，快速突破，強力布局。”（見表3）?
值得一提的是，在周大生的機構調研中，不乏知名機構的身影，如葛衛東旗下的混沌投資，即于5月8日現身其中。?
此外，葛衛東旗下關聯的企業還現身可靠股份的機構調研名單，據悉，公司主營成人失禁用品、嬰兒護理用品和寵物衛生用品。?
（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）
