尚揚

A股資本市場中，“國家隊”資金的一舉一動總是備受關注，它們長期發揮“穩定器”作用，每次市場巨震時，總會出手維穩，重振市場信心。?

上市公司一季報披露完畢，“國家隊”資金一季度末的持倉隨之浮出水面。與此同時，進入二季度以來，多家公司發布了最新回購公告，“國家隊”資金繼續增持，新進重倉標的已提前曝光。

社保基金積極調倉

結合上市公司一季報披露數據統計，一季度末，中央匯金投資有限責任公司公開持有8只A股；中央匯金資產管理有限責任公司公開持有150只A股，華泰證券被新進重倉；中國證券金融股份有限公司公開持有129只A股，國泰海通被增持；國家大基金一期公開持有25只A股；國家大基金二期公開持有16只A股；社保基金公開持有603只A股，149只被繼續增持，146只被新進重倉（見表1）；同時，基本養老保險基金的各種組合也出現在了眾多上市A股的前十大股東/流通股東名單中。?

結合數據不難發現，除了社保基金，其余“國家隊”成員的持倉明顯更為穩定，調倉比例很小。?

觀察社保基金一季度末的持倉，農業銀行被重倉規模最高，季度末被全國社會保障基金理事會持有235.21億股股份，持倉市值高達1218.39億元。工商銀行、中國人保、交通銀行、京滬高鐵，社保基金的持股規模則均超過了百億元，且中國人保一季度期間被社保基金進一步增持，不僅全國社會保障基金理事會繼續無變動式持有，全國社保基金402組合也以新進姿態，成為了公司第九大股東，季度末持有公司股份2555.96萬股。?

“國家隊”最新重倉公司提前亮相

雖然“國家隊”資金一季度末的公開持倉4月底剛剛完整披露，但隨著時間進入二季度，已有多家公司隨最新回購公告提前曝光了其重倉甚至加倉動向。?

據Wind數據不完全統計，4月至今，77家公司的回購公告中，最新前十大股東/流通股東名單中出現了“國家隊”資金的身影，24家公司得到了“國家隊”資金的進一步增持或新進重倉。?

如主要業務涵蓋醫藥領域研發、生產、營銷全產業鏈的醫藥生物概念股健友股份，公司5月14日登記在冊的前十大股東名單中，社保基金17042組合、1205組合均以新進姿態現身其中，分別持股1010.39萬股、989.96萬股，位居公司第八、第九大股東（見圖1）。?

機器人概念股山東威達，5月13日登記在冊的前十大股東名單中，社保基金1802組合也以120.08萬股的持倉，新進成為公司第九大股東（見圖2）。?

再比如一家有色金屬股，4月10日登記在冊的前十大股東名單中，全國社保基金118組合持股10356.32萬股，較一季度末增持了1288.32萬股，持股排名也從第九大股東躍升至第八大股東。?

“國家隊”帶頭抄底

身為維穩主力，4月7日，上證指數大幅下跌7.23%，就在市場最恐懼的時候，中央匯金公開表態：“堅定看好中國資本市場發展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數基金（ETF），未來將繼續增持，堅決維護資本市場平穩運行。”4月7日一天，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入資金額175.64億元，易方達滬深300ETF凈流入資金額91.97億元，易方達創業板ETF凈流入資金額83.78億元。?

4月8日，央行對中央匯金的增持行動，表示了“無限量”支持：“中國人民銀行堅定支持中央匯金公司加大力度增持股票市場指數基金，并在必要時向中央匯金公司提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩運行。”

中央匯金也在4月8日進一步強調了自己是“資本市場上的‘國家隊’”，“發揮著類‘平準基金’作用”，表示“該出手時將果斷出手”。?

所謂平準基金，指政府或相關機構設立的，通過在證券市場上買賣股票、債券等金融資產，以穩定證券市場價格、防止市場過度波動為主要目的的專項資金。這是在市場多次呼吁之后，中央匯金公司首次明確其類“平準基金”定位。出手的方式，依然是買入ETF。該日，中央匯金稱：“下一步，中央匯金公司將堅定增持各類市場風格的ETF，加大增持力度，均衡增持結構。”?

此前雖然中央匯金也曾多次公告增持ETF，但就速度和規模而言，此次都是十分驚人的。畢竟關鍵時刻，市場需要真金白銀的托舉。4月7日至4月11日這一周，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、南方中證500ETF、南方中證1000ETF、華夏上證50ETF，7只ETF均躋身凈流入金額“超百億俱樂部”，流入資金最多的華泰柏瑞滬深300ETF，單只單周流入資金更是達到了339.54億元。若將周期擴大到4月7日大跌之后兩周，上述7只ETF，合并資金流入達到1883.72億元。?

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）