生鮮電商前置倉行業(yè)的主要玩家們，正在更加努力地調(diào)整業(yè)務(wù)方向，向盈利目標靠攏。
雖然何時實現(xiàn)確定性盈利難以預(yù)測，但從頭部玩家最近一系列的動作來看，每日優(yōu)鮮們目前的思路已經(jīng)是高度聚焦核心市場。考慮到這些核心市場原本就具有較好的經(jīng)濟表現(xiàn)，或許這會是他們的一個重要拐點，尤其是在企業(yè)還有其他業(yè)務(wù)處于增長的情況下。
值得一提的是，或許是資本市場對企業(yè)們新思路給予了認可，每日優(yōu)鮮的股價也出現(xiàn)了一定的觸底反彈跡象。這種趨勢，將會持續(xù)多久？
每日優(yōu)鮮們重新思考經(jīng)營邏輯
最近一段時間，關(guān)于每日優(yōu)鮮在部分城市關(guān)閉極速達業(yè)務(wù)的傳聞甚囂塵上，也使市場出現(xiàn)一些雜音。
有趣的是，類似的情況其實在零售、互聯(lián)網(wǎng)等眾多行業(yè)屢見不鮮。幾乎所有涉及線下門店或是城市站點的業(yè)務(wù)，比如曾經(jīng)的共享單車、零售加盟等等，都有過撤城、關(guān)門乃至“斷臂求生”的場面。在生鮮電商前置倉行業(yè)，叮咚買菜同樣在前段時間傳出關(guān)店撤城消息，似乎也被虧損嚴重的門店拖累。
當行業(yè)的主要玩家采取了類似的動作，問題很可能不在單獨一家企業(yè)的經(jīng)營上。具體分析這些動作，關(guān)鍵點并不在于撤城本身，而是撤城的潛在因素是什么。
毫無疑問，那些虧損的站點是比較明顯地拖累企業(yè)整體業(yè)績的。雖然有市場觀點認為只要撤店就是“斷臂求生”，習(xí)慣性進行負面解讀，但對企業(yè)而言，活下去才是最重要的。企業(yè)只有脫離這些泥潭，才能真正將更多資源放到投入產(chǎn)出比更高的領(lǐng)域和市場中去。這種調(diào)整，其實也是企業(yè)常態(tài)化經(jīng)營的一部分。
在這一點上，生鮮電商前置倉們其實與線下零售行業(yè)有諸多相似之處。本質(zhì)上，當前置倉達到一定的規(guī)模和覆蓋區(qū)域，必然有部分站點在綜合對比中表現(xiàn)落后，如果是在零售行業(yè)，它們一般被視為“店效”較差，要么整店改革，要么關(guān)店止損并規(guī)劃其他方向的布置。
顯然，對運營邏輯更直接的生鮮電商前置倉而言，由于不是在線下直面客戶，它們并不能通過改造自身去重整一個區(qū)域的銷售。這樣一來，面對這些已經(jīng)被證明商業(yè)效果不好的站點乃至城市，及時止損、調(diào)整戰(zhàn)略投入方向才是正道，才能擺脫此前測試不同區(qū)域擴張潛力時帶來的過重負擔。
每日優(yōu)鮮有八成以上的生意在北京、天津等核心城市，這些城市具有更好的商業(yè)模型，盈利能力更強。作為對比，其他地區(qū)可能營收較小，但投入較大，投入產(chǎn)出效益一般。基于扭虧為盈的整體目標，每日優(yōu)鮮將資源和精力放在核心市場，加強精細化運營，可能才是改善利潤表現(xiàn)的最優(yōu)途徑。
股價反彈將持續(xù)多久？
或許是出于對每日優(yōu)鮮經(jīng)營思路調(diào)整的認可，每日優(yōu)鮮在上周五傳言浮現(xiàn)時，股價依然大漲28%。而在中概股整體依然波動不止的情況下，每日優(yōu)鮮股價從6月至今的區(qū)間漲幅已經(jīng)逼近120%，高點漲幅甚至一度超過155%。
從整體走勢看，上行趨勢已經(jīng)形成，巨大的套利空間也讓不少投資者加強了對這只股票的關(guān)注。有投資者直言：“每日優(yōu)鮮最擅長逆市動作。”而回顧6月，每日優(yōu)鮮確實在一些時間節(jié)點上領(lǐng)漲中概股。
其中，站在投資者角度，屢屢被提及的股價反彈動因，就是對盈利的追求，和相關(guān)利空的出盡。
對盈利的追求已經(jīng)足夠清晰，利空則是指前段時間，每日優(yōu)鮮因部分交易存疑而延遲公布年報。公司在審計委員會主導(dǎo)下進行了獨立內(nèi)部調(diào)查，目前報告已公布，公布年報的時間點或許已經(jīng)接近。
由于股市對企業(yè)“靴子落地”式的動作一般具有很強的反應(yīng)，但是可以預(yù)測到的是，當每日優(yōu)鮮公布年報時，很可能出現(xiàn)一波較為強勢的反彈。
另一個常被忽視的重點是，每日優(yōu)鮮的極速達業(yè)務(wù)正處于即時零售風口期。今年618期間，每日優(yōu)鮮作為京東食品生鮮全渠道創(chuàng)新自營前置倉模式的承接方之一，完成的訂單數(shù)占平臺訂單總數(shù)達70%以上。
除此以外，智慧菜場、零售云業(yè)務(wù)依然在增長，目前處于對城市菜場和零售企業(yè)的深度改造、賦能階段，在整體商業(yè)模式中的潛力還在積蓄。
綜合來看，每日優(yōu)鮮當前依然具備投資價值。資本手握投票權(quán)，也已經(jīng)用實際行動對其表達了認可。未來，每日優(yōu)鮮的行情會持續(xù)下去嗎？唯有時間能解答。
文章來源：美股研究社
