哪吒汽車要發起進攻了？

6月的新能源汽車行業，表面波瀾不驚，實則暗流涌動。

先是哪吒汽車成立新公司要做汽車供應鏈，然后是李想退出上海理想汽車科技 ，隨后公布的5月份新能源汽車交付，哪吒汽車更是擠掉蔚來，首次進入造車新勢力的前三。

很長時間，國內新勢力銷量的TOP3一直是由蔚來、小鵬和理想等三家企業把持，輪流登上頭把交椅。

其中小鵬汽車累計交付53688輛；哪吒汽車累計交付49974輛；理想汽車累計交付47379輛，此前頭部陣營的“蔚小理”的格局被打破改寫。

2022年6月6日，哪吒開啟哪吒S耀世版開啟預售，預售價33.88萬元，限量999臺，作為一個均價在10萬之下的品牌，哪吒S墨綠色的超跑車型，搭載天工電池和豪華智能座艙，提供增程、純電兩種動力類型，純電版CLTC續航里程650km。

33.88萬元的價格，哪吒S系列打出了“我命由我不由天”的氣勢。

一面是推出高端系列車型，一面則是哪吒已經悄悄地在今年前五月進入新勢力第二。

一向低調的哪吒在此時推出高端車型是來自品牌提升還是戰略提升？主攻下沉市場的哪吒“農村包圍城市”進展如何？沖擊高端、劍指上市，哪吒汽車要開始進攻了？

與此同時，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車IPO消息也是一直不斷，天眼查顯示，合眾汽車2月完成新一輪超過20億元人民幣的融資，投后估值超過250億元。主要投資機構包括中國中車集團旗下的中車基金和深圳市國資背景的深創投等。

隨后，有媒體消息稱合眾汽車已正式啟動港股上市計劃，計劃募資10億美元，保薦人分別為中信、中金、摩根士丹利。

但合眾汽車方面對于IPO傳聞一直沒有正面回應，但早在2020年7月，合眾汽車官方就表示計劃2021年在科創板IPO。

“蔚小理”三強早就相繼登陸美股，市值均已破百億美元，腰部車企威馬汽車、零跑汽車此前均曾傳出計劃IPO的消息。

那么，被下沉市場捧起的合眾汽車真的能逆襲嗎？它又能在資本市場上跑多遠呢？

且看本文分解！

1 為什么哪吒汽車越來越貴？

根據乘聯會數據顯示，5月份國內新能源車零售銷量為36萬輛，同比增長91.2%；前5個月國內新能源車累計零售171.2萬輛，同比增長119.5%，總體呈“W”走勢。

從另一個維度來看，5月份新能源車國內零售滲透率為26.6%，同比增長15%。其中，自主品牌新能源車滲透率為51.8%，豪華品牌新能源車滲透率為9.2%，而主流合資品牌新能源車滲透率僅為4.0%。

這其中，造車新勢力的表現亮眼，有家企業銷量破萬輛，其中哪吒汽車交付量首次超越理想，擠進新勢力前三，今年以來，哪吒汽車更是穩坐造車新勢力銷量前三甲。

雖然在銷量上，厚積薄發的哪吒汽車擠進了新勢力銷量榜前三，但哪吒還遠未到可以松懈的時刻。

擺在哪吒面前的是，如何才能將優勢進一步擴大，實現品牌躍升。

新能源市場的選手，打法各不相同。

就在5月，蔚來官宣子品牌工廠落戶合肥，主要是聚焦于15-30萬元的大眾汽車市場。同一天，理想汽車也宣布將在2023年推出售價在20-30萬元的新產品。

一個月之后，哪吒汽車發布基于“山海平臺”開發的首款運動型智享轎跑哪吒S·耀，并公布哪吒S耀世版的預售價33.88萬元。

這款被譽為哪吒高端系列的轎跑早在2021年就曾被宣發出現，今年5月-6月，隨著極狐、問界、高合等紛紛秀起自家“高端”系列車型，哪吒也終于將這款“S”擺上了預售桌上。

哪吒S耀世版提供增程、純電兩種動力類型，其純電版CLTC續航里程達650km，以當前各廠商續航能力來進行對比，哪吒汽車在天工電池技術堅持下，續航能力競爭優勢很強。

蔚來向下，哪吒向上，看似相反卻目標一致：進入20-30萬元主流汽車市場區間。

此前行業內普遍預測新能源車市占率將在2025年達到20%~25%，在2030年達到50%。今年一季度，我國新能源乘用車市占率已經達到24%。

4月份，在乘用車銷量整體下滑35.5%的背景下，新能源乘用車銷量同比增長78.4%，市占率達到27.1%，同比提升17.3個百分點。

這一切都表明新能源汽車市場結構迅速由啞鈴狀向金字塔形轉變，新能源車進入了全面替代燃油車的前夜。

在操控性能方面，哪吒S耀世版采用前雙叉臂獨立懸架、后五連桿獨立懸架的豪華級高性能運動化底盤，百公里加速3.9秒；

在智能駕駛方面，哪吒S耀世版搭載TA PILOT 3.0智能駕駛系統，主要依靠5顆毫米波雷達、11顆攝像頭用以實現NNP（智能領航輔助）、NTP（記憶泊車）等智能駕駛輔助功能；

在車內配置上，哪吒汽車S耀世版配備17.6英寸超薄2.5K中控屏、AR-HUD增強現實抬頭顯示系統、12.3英寸副駕專屬影音屏、13.3英寸隱藏式儀表盤四屏交互，在娛樂、車控、行車等方面科技感滿滿；

在硬件設施上，哪吒S耀世版的1.9㎡全景隔熱天幕、懸浮式多功能方向盤、環繞音響、四音區語音控制等功能直接拉滿；除此之外，哪吒S耀世版也配備了超跑標配的支持電動開啟、電吸關閉的“獵翼”展翼式前門。

從產品層面，哪吒汽車對得起33.88萬元的價格，作為一款“向上突圍”的產品，哪吒汽車在配置上展現了令人驚艷的誠意。

只是，這屆用戶會認同哪吒汽車的高端系列嗎？

2 價格貴就是高端車嗎？

造車新勢力大多沒有傳統車企耕耘多年的渠道優勢和品牌基調，往往會選擇在品牌發展初期發布一款或多款產品，或借助營銷來建立用戶品牌的認知。

而想要在高端市場立足、就需要樹立品牌形象，讓品牌具備足夠的溢價力。

例如蔚來的超跑EP9、特斯拉超跑Roadster、高合汽車等，這些品牌一開始就以造價極高的車型來選擇進入汽車市場的品牌初期建立，這樣做的好處是，“一鳴驚人”的營銷之后，能夠將品牌初始基調拔高。

像極狐、嵐圖、零跑等品牌，也給大眾創建了一個“這品牌沒聽過、但是價格好貴”的用戶心智。

所以嵐圖夢想家頂配近70萬，極狐阿爾法近期推出均超30萬售價并無違和感。

即使是自主品牌吉利在進軍高端路線時，也是選擇另起爐灶創辦子品牌領克（同時吉利內部也孵化高端系列雙管齊下）。在新能源發展中，吉利新能源之外，極氪、領克新能源、幾何、睿藍等均在品牌側做出針對性的培養。

但從下向上突圍的品牌，在不創建子品牌的情況下，想要擺脫原有品牌心智進行品牌升級，是較為困難的。

一方面，哪吒汽車主要銷量由低價車型貢獻。

據哪吒汽車銷量數據顯示，哪吒今年5月份共交付11009輛，2022年前5個月交付量為49974輛，但其銷量的主要貢獻車型為哪吒汽車小型SUV車型“哪吒V”貢獻。

僅在2022年5月，哪吒V交付量為7884輛，占5月總銷量的71.6%，而哪吒V售價區間為7.49～12.38萬元，尚處在“低端”品牌內。

另一方面，哪吒汽車主要受眾為三四線城市的下沉用戶。

2020年，哪吒汽車僅有的19家直營店均在三四線城市，進入2021年，哪吒汽車才進入快速擴張時代，截至2021年年末，哪吒汽車已建成70家直營門店，并在2021年實現加盟店331家。

從區域分布上，哪吒汽車從四五線城市切入，站穩腳跟后向一二線城市進行滲透，當前哪吒汽車銷售網絡已經覆蓋27個省，超148個城市，即使在上海，也已鋪設10家哪吒門店，“農村包圍城市”基本成型。

3 造車新勢力需要新的攪局者

近日，北京哲合新能源科技有限公司成立，法定代表人為方運舟，注冊資本4億元，經營范圍包含：工業工程設計服務；互聯網數據服務；汽車零配件零售；電子產品銷售等。

天眼查的股權穿透顯示，該公司由哪吒汽車關聯公司合眾新能源汽車有限公司100%控股。

看得出來，合眾汽車并不滿足只生產新能源車。

成立于2014年的合眾汽車就已經成立，并開始自建工廠，屬于是與蔚來、小鵬的同齡人。

2018年，合眾汽車推出哪吒品牌，并上線首款車型哪吒N01，但前期主要面向B端客戶，銷量并未有太大亮眼之處。

在哪吒N01上市后銷量大不如預期，不管是價格還是產品力都顯得太低端，無形中被貼上負面標簽。

于是在2019年的上海國際車展上，合眾汽車的第二款產品——合眾U公開亮相。事實上，這時候“哪吒”品牌準備被放棄。

究其原因，哪吒N01推出之時就是以B端為主，靠著對公業務和網約車市場來拉動銷量增長。在新車上市之初，合眾汽車對外宣稱擁有5萬輛的訂單，最終哪吒N01在2019年只銷量了1萬余輛，事后證明是“雷聲大，雨點小”。

另一方面，哪吒N01定價低端，售價僅6.68萬起，且主要面向四、五線市場，導致品牌知名度一直不高，空有一個響亮的名號。

合眾的運氣還是好的，2019年7月，《哪吒之魔童降世》帶火了哪吒這一IP。

面對突如其來的好消息，合眾汽車隨即將合眾U更名為哪吒U，重新確立了哪吒品牌在公司的地位。

哪吒電影的爆紅無意中替哪吒汽車打了一個免費廣告，所謂打鐵要趁熱，合眾汽車也在此期間加大了品牌宣稱力度。

至此之后，公司重新調整戰略布局、品牌架構和產品定位，開始一門心思經營哪吒品牌。

此后的哪吒更是用“為人民造車”、“科技平權”等口號進行營銷吸粉，旗下產品也均為10萬左右。

例如2020年3月，哪吒U上市，售價13.98-19.98萬；2020年11月，哪吒V上市，售價5.99-7.59萬；2021年4月，哪吒U Pro上市，售價9.98-15.98萬；2021年11月，哪吒V Pro上市，售價7.69-8.09萬；

哪吒汽車在低價市場迅速打開了銷量，據數據顯示，2020年、2021年、2022年前5個月哪吒汽車總銷量分別為15091輛、69674輛、49974輛。2022年哪吒汽車目標銷量為15萬輛，目前來看，也確有實現之可能。

不僅是銷量上，哪吒的融資也開啟了加速鍵。2021年10月，哪吒完成來自360領投的共40億元融資，緊接著2021年11月，寧德時代與哪吒汽車正式簽署戰略協議；2022年，哪吒又完成來自中車基金、深創投的超20億融資。除此之外，哪吒汽車已經開啟預計規模約30億元的Pre-IPO輪融資，目標估值已達450 億元。

而截至2022年6月10日，蔚來汽車市值約為2618億港元，理想汽車市值約為2535億港元，小鵬市值約為1852億港元，哪吒汽車雖有快速增長的融資加持，450億估值依舊差距明顯。

一方面，哪吒汽車的估值較低來自于營收能力。據360披露的財務數據和天眼查數據顯示，2020年全年，哪吒的營收為12.97億元，凈虧損13.21億元；2021年上半年營收為16.32億元，凈虧損6.93億元。2021年上半年，蔚來的營收達到164.32億元，幾近十倍于哪吒。

另一方面則是技術地位。在研發投入上，蔚來僅在2020年研發投入就接近25億元，是哪吒汽車同期營收的兩倍。其他造車新勢力在研發上的投入也不逞多讓，例如小鵬的輔助駕駛技術等，他們的邏輯即是利用技術優勢奠定行業地位，而哪吒汽車，即使有360和寧德時代的加入，也并未有較為突出的技術專利和技術壁壘出現。

例如，2018年，哪吒汽車推出PIVOT智能系統，開始著手布局智能化，主要包括三電、智能座艙和智能駕駛，但直到2022年2月，哪吒汽車才發布全棧自研TA PILOT智能駕駛系統。即使在哪吒S耀世版中亮眼的智能系統，自主研發效果和比例都尚需驗證。

當然，在技術之外，仍需考慮成本，哪吒汽車在利潤低微之下，將眾多技術研發投入其中，需要多少時間收回成本？在鋰電池全線漲價之下，哪吒汽車的低價路線或存在市場變數。

不論是繼續沖擊高端，還是實現IPO，這都是哪吒汽車繞不開的“問詢”。

參考資料：

數據來源：天眼查、蔚來、360財報、哪吒汽車官網

圖片來源：網絡

參考文章：

錦緞：哪吒汽車沒有秘密

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