能讓王健林和馬云佩服的企業家不多，汪建國絕對算一個！

外界對于這個名字興許感到陌生，但若提起曾比肩國美蘇寧的五星電器，還有母嬰賽道一枝獨秀的孩子王，抑或是頂級投資機構紅杉和云鋒基金等，那是無人不知，無人不曉，而所有這些名企，皆與汪建國產生著緊密聯系，連阿里巴巴都是其名下公司的大股東，據不完全統計，截至2021年末，汪建國家族實控的公司已超過1000家！

只不過，家家有本難念的經，汪建國的王牌資產孩子王，最近一段時間以來是頻出狀況，不僅因質量問題屢屢被罰，經營業績也開始承壓，財報顯示2021年凈利下滑近五成，與此同時，汪建國名下另一上市公司匯通達也陷入增收不增利的困境。

“大佬背后的大佬”怕是也睡不好覺了……

“投資教父”遭雙擊！

從1999年第一家連鎖店開業，到銷售規模僅次于國美和蘇寧，五星電器僅用了6年時間，就躋身中國家電連鎖行業三雄之列，作為創始人的汪建國，堪稱居功至偉；

2009年，49歲的汪建國將自己持有的25%的五星電器股份賣給了美國電器零售巨頭百思買，獲得了巨額的財富的汪建國并沒有就此退休享福，反而開始再戰商海，十余年間，一舉締造出三只獨角獸和兩家上市公司，最為大眾熟知的便是孩子王了，但現在，家喻戶曉的孩子王麻煩卻不小：

2022年5月，中國最大的高端母嬰連鎖品牌孩子王，因7家子公司和門店因銷售假貨監管點名，孩子王回應稱對商品質量問題“零容忍”，但互聯網是有記憶的，這早已不是孩子王第一次因假貨問題翻車。

據孩子王招股書顯示，僅2018年~2020年，孩子王就因銷售假冒產品以及不合格產品等，孩子王已經被監管部門行政處罰共計50次；

2021年，孩子王又因各類產品質量問題，相繼被山東市監局、天津市監局、浙江省市場監局等單位處罰或通報批評，甚至孩子王的App，也因“侵害用戶權益行為”被工信部點名通報；

在黑貓投訴平臺，有關孩子王產品質量的投訴也是不計其數，這些問題為何遲遲得不到徹底的整改？是否可以說明孩子王的品控體系與供應鏈管理能力存在較嚴重的問題？

實際上，除了產品質量方面的問題之外，孩子王還而臨著盈利模式單一、主營產品毛利率下滑、資產負債率偏高等一系列問題，而這些問題，也精準直觀地在財報上得到了呈現。

據孩子王2021年全年財報和2022年第一季度財報數據顯示：

2021年，公司實現營收90.49億元，同比增長8.3%，同期凈利潤僅2.016億元，同比下降高達48.44%；

2022年Q1，公司實現營收21.09億元，同比下降2.9%，同期凈虧損達3244萬元，而上年同期則是盈利4060萬元；

遙觀2021年10月14日孩子王A股上市，開盤暴漲近300%，，市值一度超250億元大關，成為A股母嬰零售品牌中當之無愧的“市值之王”，而截至2022年6月10日收盤，孩子王股價僅13.35元，相較之于年27.18元的最高點，跌超50%，市值蒸發逾100億。

不過，汪建國面臨的麻煩可不止業績滑坡負面不斷的孩子王，因為眼下，還有另一個“孩子”也不令他省心，那就是被譽為農村電商第一股的匯通達。

2022年2月18日，匯通達順利登陸港交所，而匯通達的第二大股東，即為持股17.33%的阿里巴巴，2022年6月10日最新市值為266億港元，是一個資本體量不輸孩子王的存在，在汪建國的戰略藍圖里，主攻下沉市場的匯通達就是為對標拼多多而生，或者說，汪建國想做下沉市值的淘寶。

匯通達表現如何呢？

財報數據顯示，2021年匯通達實現營收657.6億元，增速憶從2019年的46%下滑至32.5%，報告期內虧損1.77億元；

2019年~2021年，匯通達的毛利率分別為3.2%、2.72%、2.84%，遠遠低于國聯股份（3.3%）、京東集團（13.6%）、永輝超市（21.4%）和紅旗連鎖（29.7%）等友商，與拼多多高達67.59%（2020年數據）的毛利率比，更是難望其項背；

此外，對于匯通達，當前一個不利因素不容忽視，匯通達與所發展的會員夫妻店并沒有強捆綁的商業屬性，這也導致了其會員門店的高流失率問題。

據招股書數據顯示，報告期內，匯通達的會員零售門店流失率高達50%，前有京東、拼多多、后有國聯紅旗等，巨頭互搏的鄉村電商賽道，匯通達能否笑到最后？

“雙面”汪建國

王健林壓根不看好的母嬰賽道，汪建國殺出條血路，盡管目前孩子王有一系列問題，但仍然是汪建國實業版圖中最濃墨重彩的一筆，而汪建國之所以與馬云成了好友，則不得不提到其過人的投資天賦，實業與投資兩開花，這也是汪建國商海闖蕩近二十載，依然基業長青的真相。

汪建國的投資試水，最早能回溯到2009年前后，當時他把賣五星電器股份獲得的錢的大部分都交給專業機構運作，并做了不少基金的個人LP；

2010年左右，時逢中國VC市場崛起，跟雷軍一樣，極擅長抓住風口的汪建國與馬云、虞鋒和史玉柱等知名大咖合作成立了云鋒基金，并且還擔任紅杉和鼎暉等知名投資機構的投決會成員與專家顧問委員會成員。

2017年，已經具備豐富實操經驗的汪建國開始自己玩起基金，他成立了星納赫資本，主要面向消費與科技領域投資，據公開資料顯示，截至目前，星納赫已投項目包括孩子王、飛鶴、極兔物流、中創新航、萬潤新能源、UR、巨子生物、細刻、胖虎等等。

除了參投自己的公司，孩子王和匯通達也同時獲得了包括華平、高瓴、順為資本、央企扶貧基金等一系列知名專業投資機構的青睞。

2020年，星納赫資本聯合騰訊投資和華興資本完成了對中國第二大專業化妝品連鎖零售品牌妍麗的控股型收購，徹底打通中下游的產業鏈，驚動業界，被譽為年度投資界的大事件。

據天眼查顯示，截至目前，通過五星控股和星納赫資本兩個運作平臺，汪建國已經實際控制的企業，高達1000家。

此外，除了孩子王和匯通達，汪建國五星控股旗下還有好享家、橙易達和阿格拉等擬IPO的種子選手，也就是說，“獨角獸之父”汪建國手里仍然有不少好牌。

2021年胡潤百富榜上，汪建國憑230億元身家排第283名，緊隨南京首富嚴昊和張近東之后，在賣身五星電器的12年后，重回南京四大富豪陣列，僅從商業成就來看，汪建國無疑是極其成功的。

張近東無奈折戟、黃光裕翻身乏力之際，62歲高齡的汪建國依然充滿活力，并且具備可觀的資本版圖上升空間，這本身，已成中國商業史奇跡！

參考資料：

信源綜合孩子王/匯通達等相關財報、市界、子彈財觀、金錯刀頻道、節點財經等報道，圖源網