6月22日，中國第三方醫(yī)學(xué)影像服務(wù)行業(yè)迎來里程碑式合作，一脈陽光(02522.HK)發(fā)布公告，公司的全資附屬公司江西贛江新區(qū)一脈陽光健康管理有限公司與廣東高尚健康科技集團(tuán)有限公司、廈門高尚醫(yī)學(xué)影像診斷中心有限公司及合肥高尚醫(yī)學(xué)影像診斷中心有限公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，計劃收購廣州高脈健康科技有限公司（下稱“高脈健康”）的70.0%股權(quán)，交易總價為5400萬元。

收購?fù)瓿珊螅呙}健康將成為公司的附屬公司，其財務(wù)業(yè)績將合并入集團(tuán)財務(wù)報表。這是行業(yè)兩大頭部企業(yè)一脈陽光與高尚健康繼2025年1月簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議后，進(jìn)一步通過股權(quán)收購深化合作，實現(xiàn)資源整合與優(yōu)勢互補。

分析指出，此舉標(biāo)志著整個醫(yī)療影像服務(wù)行業(yè)正在從"單點突破"邁向"全鏈條整合"的新階段。

?資源整合與協(xié)同共生：解析強強聯(lián)合的乘數(shù)效應(yīng)

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，一脈陽光的項目數(shù)量、覆蓋地區(qū)、患者服務(wù)量、牌照數(shù)等綜合指標(biāo)排名行業(yè)第一；而高尚健康憑借在國內(nèi)重點城市的市場布局，綜合排名行業(yè)第三，同樣是行業(yè)內(nèi)極具影響力的頭部企業(yè)。

高尚健康為核醫(yī)學(xué)及第三方影像診斷領(lǐng)域頭部企業(yè)。國內(nèi)PET/CT發(fā)展初期，該集團(tuán)與多家大型醫(yī)院共建診斷中心，成為國內(nèi)早期開展PET/CT技術(shù)的企業(yè)之一，并具備放射性藥物研發(fā)生產(chǎn)優(yōu)勢，擁有豐富項目資源、深厚學(xué)術(shù)積淀與成熟運營體系。

2025年1月，一脈陽光就與高尚健康簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方圍繞第三方醫(yī)學(xué)影像服務(wù)在核醫(yī)學(xué)優(yōu)勢專業(yè)、專家資源共享、海內(nèi)外貿(mào)易及市場拓展等方面開展戰(zhàn)略合作。

行業(yè)第一與行業(yè)第三從最初的戰(zhàn)略合作，到具體項目的并購整合，將促進(jìn)雙方業(yè)務(wù)有效融合，提升整體盈利能力，亦擁有更雄厚的資本實力，將顯著增強公司的風(fēng)險承受能力，為未來業(yè)務(wù)拓展和市場應(yīng)對提供堅實基礎(chǔ)。此前雙方也有也有側(cè)重，收購?fù)瓿珊髮⒋蟠筇嵘渚C合競爭力，有利于資源和戰(zhàn)略整合、優(yōu)勢互補，業(yè)務(wù)實力將顯著加強。

具體來看，本次收購后，雙方將協(xié)同探索醫(yī)院核醫(yī)學(xué)項目投資運營新模式，推動放射性新藥合成技術(shù)在PET/CT中的應(yīng)用，加速核醫(yī)學(xué)新技術(shù)落地。依托"服務(wù)+藥物"聯(lián)動機制，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，提升腫瘤及神經(jīng)系統(tǒng)疾病早期篩查能力，構(gòu)建差異化競爭力，鞏固一脈陽光在核醫(yī)學(xué)市場的領(lǐng)先地位，為業(yè)績增長提供支撐。

完成收購后，雙方也將攜手共塑中國第三方醫(yī)學(xué)影像品牌優(yōu)勢，協(xié)同效應(yīng)下將加速國內(nèi)服務(wù)網(wǎng)點的擴張，通過"線上預(yù)約-線下檢查"模式完善服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；同時拓展全球市場布局，提升在醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域的全球競爭力。

中國醫(yī)學(xué)影像服務(wù)行業(yè)迎深度整合 一脈陽光率先出擊

iiMedia Research數(shù)據(jù)顯示，中國醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模持續(xù)擴張，2024年交易規(guī)模達(dá)1.36萬億。伴隨醫(yī)院對高效、精準(zhǔn)、智能化影像解決方案需求的增長，以及AI技術(shù)的持續(xù)突破，醫(yī)療影像行業(yè)競爭格局加速重構(gòu)。

一脈陽光是國內(nèi)唯一一家為整個醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)業(yè)鏈提供多元化影像服務(wù)及價值的醫(yī)學(xué)影像平臺運營商及管理者，公司所運營的影像中心數(shù)量和覆蓋的縣級行政區(qū)遠(yuǎn)超同行。

憑借敏銳的市場洞察力，一脈陽光不斷整合行業(yè)醫(yī)療項目資源。6月9日一脈陽光以總價為2950萬元收購眾雅診斷的100.0%股權(quán)，與眾雅診斷扎實的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)湖南一脈及眾雅診斷兩家影像中心的突破性表現(xiàn)，并加強其于華中地區(qū)的市場地位。

持續(xù)鞏固國內(nèi)頭部地位的同時，一脈陽光也在構(gòu)建自己的國際版圖。5月15日，一脈與香港醫(yī)思健康簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，成立“一脈醫(yī)思健康科技聯(lián)盟”，同打造“中央采購+全球分銷”雙引擎供應(yīng)鏈平臺，將優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療耗材與數(shù)據(jù)服務(wù)，通過醫(yī)思健康的國際化渠道網(wǎng)絡(luò)，推動“中國極致性價比的影像產(chǎn)品服務(wù)”和“中國數(shù)據(jù)信息極致體驗化的服務(wù)”走向全球市場。

在醫(yī)療健康領(lǐng)域的市場化進(jìn)程中，頭部企業(yè)通過"馬太效應(yīng)"持續(xù)強化競爭優(yōu)勢已成為顯著趨勢。第三方醫(yī)學(xué)影像服務(wù)行業(yè)呈現(xiàn)典型的資源集聚特征：龍頭企業(yè)憑借先發(fā)優(yōu)勢積累的資本實力、技術(shù)專利和品牌口碑，能夠持續(xù)獲得優(yōu)質(zhì)并購標(biāo)的和人才資源，形成"規(guī)模經(jīng)濟(jì)-研發(fā)投入-技術(shù)壁壘"的正向循環(huán)。

頭部企業(yè)的并購重組，不僅僅是企業(yè)自身迎來收入與利潤的躍升周期，更是整個行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級的重大契機。戰(zhàn)略并購帶來的協(xié)同效應(yīng)，結(jié)構(gòu)化優(yōu)勢的進(jìn)一步資源整合，讓差異化競爭格局推動整個行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，形成強者恒強的競爭格局。

一脈陽光作為醫(yī)學(xué)影像行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在行業(yè)競爭中的強勢突圍，打破成長瓶頸，在醫(yī)療影像行業(yè)加速發(fā)展中，已經(jīng)率先出擊。