雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品?文|孟帥 編|深海

6月16日，星輝娛樂發(fā)布一則公告，瞬間吸引了資本市場(chǎng)的無數(shù)目光。因?qū)O公司西班牙人俱樂部球員加西亞轉(zhuǎn)會(huì)，星輝娛樂將借此收獲稅后凈利潤(rùn)不低于1.56億元。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，星輝娛樂此前就已多次憑借“賣球員”收獲不菲的回報(bào)。比如，2019年7月和8月，通過兩位球員的轉(zhuǎn)會(huì)交易，公司便斬獲了超過1.89億元的凈利潤(rùn)。

盡管西班牙人是歐洲主流足球聯(lián)賽中唯一以所屬國(guó)家命名的足球俱樂部，但站在其背后的老板陳雁升卻是一位土生土長(zhǎng)的潮汕富豪。他不僅掌舵著星輝娛樂，還是另一家上市公司星輝環(huán)材的實(shí)際控制人。

2022年，陳雁升家族曾以85億元的財(cái)富榮登當(dāng)年的《胡潤(rùn)全球富豪榜》，一時(shí)風(fēng)光無限。然而，這份榮耀僅維持了一年。此后幾年時(shí)間，陳雁升家族的名字便從該榜單中悄然消失。

這位出生于潮汕的商界傳奇人物，早年曾投身漁業(yè)工作，后來辭職下海經(jīng)商，靠電動(dòng)玩具足球掘得了創(chuàng)業(yè)的第一桶金。此后，陳雁升的商業(yè)版圖不斷擴(kuò)張，相繼涉足汽車模型、游戲等多個(gè)領(lǐng)域。直到買下西班牙人俱樂部，他又以球隊(duì)老板的身份被更多人所熟知。

不過，去年陳雁升實(shí)際控制的星輝娛樂業(yè)績(jī)卻不盡如人意。公司營(yíng)收同比大幅減少超兩成，降至13.6億元；歸母凈利潤(rùn)更是由盈轉(zhuǎn)虧，錄得虧損4.58億元。進(jìn)一步拆解，游戲和足球俱樂部業(yè)務(wù)的虧損，成為公司去年業(yè)績(jī)承壓的主要原因。

“賣掉”一名球員，星輝娛樂大賺1.56億

6月16日，星輝娛樂發(fā)布公告稱，公司旗下皇家西班牙人足球俱樂部（簡(jiǎn)稱“西班牙人”或“西班牙人俱樂部”）一名球員轉(zhuǎn)會(huì)，該球員為此支付的一次性違約金將直接為星輝娛樂貢獻(xiàn)稅后凈利潤(rùn)不低于1875萬歐元（按6月13日匯率換算，約折合人民幣1.56億元）。

據(jù)悉，身為星輝娛樂控股孫公司的西班牙人，于2023年11月3日與球員Joan García Pons（簡(jiǎn)稱“加西亞”）簽訂《勞動(dòng)合同》，合同有效期至2027/2028賽季（即2028年6月30日或該賽季實(shí)際結(jié)束之日）。

根據(jù)合同解除條款約定，當(dāng)西班牙人處于西甲聯(lián)賽時(shí)，若球員單方面解除本合同，需由球員或其連帶責(zé)任人向俱樂部支付2500萬歐元違約金，違約金金額根據(jù)西班牙消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)或替代指標(biāo)逐年調(diào)整，并需在提出解約時(shí)一次性支付。

而就在6月14日晚上，西班牙人收到西班牙職業(yè)足球聯(lián)盟（簡(jiǎn)稱“西甲聯(lián)盟”）通知，加西亞向西甲聯(lián)盟支付了單方面解約違約金2634.15萬歐元。

按照西甲聯(lián)盟規(guī)則，在西甲聯(lián)盟批準(zhǔn)后，球員將轉(zhuǎn)會(huì)至新的足球俱樂部，西班牙人將獲得該筆球員單方面解約違約金(具體金額以實(shí)際收到的為準(zhǔn))。

對(duì)于此次球員轉(zhuǎn)會(huì)一事，星輝娛樂表示，所得款項(xiàng)可用于補(bǔ)充西班牙人日常經(jīng)營(yíng)所需的流動(dòng)資金，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果將產(chǎn)生正面影響。本次球員轉(zhuǎn)會(huì)對(duì)當(dāng)期損益的影響不代表俱樂部年度的最終業(yè)績(jī)。

星輝娛樂稱，截至本公告日，西班牙人尚未收到上述球員解約違約金，公司將密切關(guān)注上述事項(xiàng)的進(jìn)展情況，及時(shí)履行信息披露義務(wù)，敬請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

此次通過球員轉(zhuǎn)會(huì)收獲不菲收益的星輝娛樂，到底是何來頭？雷達(dá)財(cái)經(jīng)從官網(wǎng)獲悉，星輝娛樂成立于2000年，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的綜合文體娛樂產(chǎn)業(yè)企業(yè)之一，旗下業(yè)務(wù)涵蓋足球俱樂部、游戲、玩具等領(lǐng)域，在汕頭、廣州、香港、深圳、巴塞羅那等地設(shè)有辦公室。

在足球俱樂部業(yè)務(wù)板塊，星輝娛樂控股99.59%的西班牙人俱樂部，是歐洲主流足球聯(lián)賽中唯一以所屬國(guó)家命名的足球俱樂部，也是輻射全球5.8億西班牙語人群的足球文化符號(hào)之一。

而星輝娛樂與西班牙人的緣分，可以追溯至2015年。自2015年起，星輝娛樂陸續(xù)拿下西班牙人俱樂部共超過99%的股份，使其成為歐洲五大聯(lián)賽首支中資控股球隊(duì)。

據(jù)悉，星輝娛樂通過足球俱樂部業(yè)務(wù)獲得的收入來源豐富多樣，主要包括電視轉(zhuǎn)播權(quán)、門票會(huì)員、商業(yè)贊助、球員交易、周邊商品銷售等方面。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，其實(shí)此番并非是星輝娛樂首次因“賣球員”而收獲豐厚回報(bào)。早在2018年6月，Gerard Moreno Balaguero轉(zhuǎn)會(huì)至比利亞雷亞爾足球俱樂部，便為公司增加當(dāng)期資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益稅后約1379.25萬歐元（按當(dāng)年6月11日匯率計(jì)算約折合人民幣1.04億元）。

2019年7月，球員Mario Hermoso Canseco轉(zhuǎn)會(huì)至馬德里競(jìng)技足球俱樂部，直接為公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約935.63萬歐元（按當(dāng)年7月18日匯率計(jì)算折合人民幣約7221.72萬元）。

僅僅一個(gè)月后，Borja Iglesias Quintas轉(zhuǎn)會(huì)至皇家貝蒂斯足球俱樂部，又給公司帶來稅后凈利潤(rùn)約1485.76萬歐元（按當(dāng)年8月13日匯率計(jì)算約折合人民幣1.17億元）。

2020年10月，類似的劇情再次上演，Marc Roca Junqué轉(zhuǎn)會(huì)至拜仁慕尼黑足球俱樂部，再次為公司直接貢獻(xiàn)稅后凈利潤(rùn)約667.39萬歐元（按當(dāng)年9月30日匯率計(jì)算約折合人民幣5335.16萬元）。

另據(jù)星輝娛樂此前發(fā)布的年報(bào)顯示，2024年，球員轉(zhuǎn)會(huì)為公司貢獻(xiàn)0.33億元，較上年同期的2.57億元減少近九成。

西班牙人身后潮汕富豪，遭遇財(cái)富滑鐵盧

或是受到此次球員轉(zhuǎn)會(huì)消息的影響，星輝娛樂的股價(jià)在6月16日大漲14.07%。而在這場(chǎng)資本盛宴中，作為西班牙人足球俱樂部及星輝娛樂背后的老板，潮汕富豪陳雁升無疑成為了眾人矚目的焦點(diǎn)。

據(jù)星輝娛樂此前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司的控股股東與實(shí)際控制人皆為陳雁升、陳冬瓊夫婦。截至今年第一季度末，陳雁升直接持有星輝娛樂32.77%的股份，陳冬瓊直接持有1.85%的股份，二人合計(jì)持股比例高達(dá)34.62%。

值得一提的是，陳雁升、陳冬瓊夫婦的商業(yè)版圖遠(yuǎn)不止于此，他們還控股著另一家上市公司——星輝環(huán)材，這是一家專注于高分子新材料聚苯乙烯（PS）研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)，于2022年1月在深交所創(chuàng)業(yè)板成功上市。

據(jù)星輝環(huán)材發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，陳雁升、陳冬瓊與陳創(chuàng)煌為公司的共同實(shí)際控制人，陳粵平則是實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人。雷達(dá)財(cái)經(jīng)從公開報(bào)道中了解到，陳粵平系陳冬瓊的兄長(zhǎng)，陳創(chuàng)煌則是陳雁升的兒子。

截至第一季度末，廣東星輝控股有限公司、星輝合成材料(香港)有限公司、陳創(chuàng)煌、陳雁升分別直接持有星輝環(huán)材39.25%、19.25%、2.88%、2.14%的股份。其中，星輝合成材料(香港)有限公司由陳冬瓊100%控制。

另據(jù)天眼查顯示，陳雁升、陳創(chuàng)煌、陳粵平分別持有廣東星輝控股有限公司52.8%、46.87%、0.33%的股份。

目前，陳雁升身兼多職，擔(dān)任西班牙人足球俱樂部主席、汕頭市星輝投資有限公司董事、廣東星輝控股有限公司執(zhí)行董事等職務(wù)；陳冬瓊現(xiàn)任星輝合成材料(香港)有限公司董事。

而陳創(chuàng)煌、陳粵平分別擔(dān)任星輝娛樂、星輝環(huán)材的董事長(zhǎng)，肩負(fù)著帶領(lǐng)兩家上市公司持續(xù)發(fā)展的重任。去年，陳創(chuàng)煌、陳粵平從星輝娛樂、星輝環(huán)材拿到的稅前報(bào)酬總額分別為45.45萬、50.07萬元。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，作為兩家上市公司的實(shí)控人，陳雁升曾多次登上《胡潤(rùn)百富榜》，成為商業(yè)領(lǐng)域的風(fēng)云人物。在2016年的《胡潤(rùn)百富榜》上，陳雁升、陳冬瓊夫婦的財(cái)富一度創(chuàng)下97億元的新高，一時(shí)風(fēng)光無限。

然而，在2018年至2022年期間，陳雁升夫婦二人在該榜單上的財(cái)富有所下滑，始終徘徊在50多億的水準(zhǔn)，并在2023年后徹底從該榜單中消失。

不過，2022年，陳雁升又以家族的名義躋身當(dāng)年的《胡潤(rùn)全球富豪榜》，財(cái)富值為85億元。但陳雁升家族在該榜單上僅停留了一年，之后也從該榜單中消失。

值得一提的是，通過持有的股份，陳雁升及其家族成員還可通過分紅收獲可觀收益。同花順iFind顯示，截至目前，星輝娛樂累計(jì)現(xiàn)金分紅12次，累計(jì)現(xiàn)金分紅數(shù)額達(dá)3.63億元，分紅率為46.11%；星輝環(huán)材累計(jì)現(xiàn)金分紅4次，累計(jì)現(xiàn)金分紅數(shù)額達(dá)5.81億元，分紅率高達(dá)92.48%。

從漁業(yè)跨界玩具游戲，又靠足球俱樂部征戰(zhàn)商海

回溯陳雁升的創(chuàng)業(yè)歷程，他與足球的奇妙緣分，仿佛命運(yùn)精心編織的絲線在不經(jīng)意間早已悄然交織。1970年，陳雁升出生于廣東汕頭澄海的一個(gè)普通家庭。高中畢業(yè)后，他便進(jìn)入一家漁業(yè)公司工作。

然而，潮汕地區(qū)那濃郁的商業(yè)氣息，早早便在他心中種下了創(chuàng)業(yè)的夢(mèng)想種子。20多歲時(shí)，陳雁升選擇辭職創(chuàng)業(yè),與妻子一起成立了星輝塑膠廠，就此踏上了充滿未知與挑戰(zhàn)的創(chuàng)業(yè)之路。

創(chuàng)業(yè)初期，夫妻二人和另外兩名幫工每天要在家庭作坊里工作將近18個(gè)小時(shí)，而那時(shí)他們就已與足球結(jié)下了不解之緣，他們推向市場(chǎng)的第一款產(chǎn)品便是電動(dòng)玩具足球。

1998年，法國(guó)世界杯的激情席卷全球，星輝抓住這一契機(jī)設(shè)計(jì)出一款“會(huì)唱歌的足球”。這款別出心裁的產(chǎn)品一經(jīng)推出，便在市場(chǎng)上引發(fā)了不小的反響，收獲了眾多球迷的喜愛。

2000年,隨著生意越做越大，邁入而立之年的陳雁升注冊(cè)成立了澄海市星輝塑膠實(shí)業(yè)有限公司，這便是星輝娛樂的前身。

2004年，命運(yùn)的齒輪開始加速轉(zhuǎn)動(dòng)。這一年，陳雁升帶著銷售副總遠(yuǎn)赴德國(guó)慕尼黑拜訪寶馬公司。憑借著堅(jiān)定的信念和出色的口才，他成功說服了授權(quán)部負(fù)責(zé)人，使星輝成為國(guó)內(nèi)首家獲得世界500強(qiáng)汽車廠商官方授權(quán)制作真車模型玩具的企業(yè)。此后，奔馳、奧迪等知名汽車品牌紛紛與星輝展開合作。

2010年，隨著公司成功在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，陳雁升擁有了自己的第一家上市公司。同時(shí)，這也是粵東地區(qū)首家在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，標(biāo)志著星輝正式邁入了資本市場(chǎng)的新征程。

后續(xù)，面對(duì)傳統(tǒng)玩具行業(yè)增長(zhǎng)放緩的困境時(shí)，陳雁升展現(xiàn)出敏銳的市場(chǎng)洞察力和果敢的決策力，毅然選擇帶領(lǐng)星輝進(jìn)行轉(zhuǎn)型。通過兼并收購(gòu)舉措，星輝娛樂的產(chǎn)業(yè)鏈逐步延伸至游戲等領(lǐng)域，互動(dòng)娛樂借此成為公司的核心主營(yíng)業(yè)務(wù)。

而買下西班牙人俱樂部后，則讓陳雁升走進(jìn)了更多人的視野。事實(shí)上，這筆交易在當(dāng)時(shí)并不被外界看好。彼時(shí)，西班牙人俱樂部已連續(xù)數(shù)年陷入困境，經(jīng)營(yíng)狀況不佳，最嚴(yán)峻時(shí)背負(fù)著超過1.9億歐元的沉重債務(wù)。

不過，事實(shí)證明，陳雁升的這次大膽投資收獲頗豐。同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，2015年，體育業(yè)務(wù)對(duì)星輝娛樂的營(yíng)收貢獻(xiàn)度為零，但僅僅一年之后，這一數(shù)字便飆升至20.09%。在隨后十年左右的時(shí)間里，體育業(yè)務(wù)對(duì)星輝娛樂的營(yíng)收貢獻(xiàn)度多次超過四成，成為公司業(yè)務(wù)的重要支柱。

值得一提的是，2019年1月，西班牙人俱樂部引進(jìn)中國(guó)足球運(yùn)動(dòng)員武磊，這一消息瞬間引發(fā)了中國(guó)國(guó)內(nèi)球迷的高度關(guān)注。這一年，星輝娛樂足球俱樂部業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入從上一年的8.62億元大漲至12.12億元。

然而，資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻，星輝娛樂去年交出的業(yè)績(jī)卻并不盡如人意。財(cái)報(bào)顯示，2024年，星輝娛樂全年斬獲13.6億元的營(yíng)收，同比減少21.49%。同期，公司的歸母凈利潤(rùn)為-4.58億元，相比上年的0.28億元再度由盈轉(zhuǎn)虧。

從各業(yè)務(wù)板塊來看，公司玩具業(yè)務(wù)的表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。去年，玩具業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4.65億元，較上年同期增長(zhǎng)20.28%，占營(yíng)業(yè)總收入的34.21%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8268.44萬元，較上年同期增長(zhǎng)40.17%。

但公司的游戲業(yè)務(wù)和足球俱樂部業(yè)務(wù)卻遭遇了滑鐵盧，成為公司業(yè)績(jī)下滑的主要原因。去年，游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4.72億元，同比減少4.53%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1.65億元；足球俱樂部業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.76億元，同比減少52.36%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-2.5億元。

對(duì)于去年所取得的業(yè)績(jī)，星輝娛樂解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，公司積極加強(qiáng)與IP授權(quán)方資源合作，對(duì)產(chǎn)品及渠道結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，在積極的經(jīng)營(yíng)策略下，玩具業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng);游戲業(yè)務(wù)推廣費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用增加，并有多款新游戲尚處于研發(fā)測(cè)試階段，暫未產(chǎn)生利潤(rùn)。同時(shí)，公司基于謹(jǐn)慎性原則，經(jīng)減值測(cè)試后對(duì)游戲業(yè)務(wù)主體計(jì)提商譽(yù)減值。

星輝娛樂還提到，公司去年現(xiàn)金流較緊張，主要是因?yàn)榫銟凡可习肽陞⒓游饕衣?lián)賽，轉(zhuǎn)播權(quán)等收入金額較小。下半年，俱樂部成功升級(jí)至西甲聯(lián)賽，計(jì)提并支付了團(tuán)隊(duì)升級(jí)獎(jiǎng)金等導(dǎo)致人員薪酬成本較高。

同時(shí)，為了保持球隊(duì)在西甲聯(lián)賽的競(jìng)技實(shí)力，俱樂部在2024年夏季轉(zhuǎn)會(huì)窗口球員交易減少，導(dǎo)致足球俱樂部業(yè)務(wù)總體收入較上年同期下降，未能覆蓋經(jīng)營(yíng)成本而產(chǎn)生虧損。據(jù)悉，去年星輝娛樂球員交易收入及利潤(rùn)較上年同期分別下降2.23億元、1.47億元。

身為歐洲五大聯(lián)賽首支中資控股球隊(duì)的幕后老板，潮汕富豪陳雁升接下來又將為外界帶來怎樣的資本故事？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。