最近，泡泡瑪特旗下的Labubu火得一塌糊涂。

全球斷貨，門店“一娃難求”，原價99元的盲盒被黃牛炒至2600元天價；二手價被瘋狂拔高，隱藏款Labubu的年化收益甚至高達300%。

有資深玩家表示：“Labubu就是年輕人的茅臺——不見得自己喝、但你一定要搶，搶到了心情愉悅，不想要還能高價轉賣。”

Labubu的爆紅，不僅將泡泡瑪特拉入了“3000億港元俱樂部”，也讓創始人王寧身家暴漲，晉級河南新首富。

6月11日，A股盲盒概念表現活躍，德藝文創、元隆雅圖漲停，高樂股份、金運激光、奧飛娛樂等紛紛跟漲。

“頂流”的秘籍

“一代人有一代人的雞蛋要搶”。

在永樂春拍，一款薄荷色的LABUBU以108萬元的價格拍賣成交，轟動整個商業界。如今的Labubu，已不僅僅是潮玩IP，更成為當代消費文化的現象級案例。

在分析人士看來，Labubu火爆的關鍵在于成功經營了新世代的“情感羈絆”。

一方面，Labubu“善良卻總搞砸事情”的人設，這種審美上的“叛逆”，恰好切中了Z世代對“個性化表達”的渴望。

另一方面，從網紅到時尚達人，眾多名人的助攻形成鏈式反應，使其迅速從潮玩符號躍升為主流社交貨幣。

更重要的是，盲盒機制的不確定性，不僅刺激了重復購買行為，而且“擁有即身份”的概念，使Labubu成為玩家之間交流、交易與競逐的媒介。

作為盲盒經濟“骨灰級玩家”，泡泡瑪特認為，“一個IP的生命力和商業價值其實取決于公司的投入和運營，以及這個投入是不是健康的、可持續的。我們一直相信‘尊重時間，尊重經營’的力量，也相信只有對IP長期投入才能煥發IP的價值。”

盲盒塑料外殼下，封存著的是成年人隱秘的情感博弈。把無數都市人無處安放的焦慮與孤獨，投射進方寸大小的塑料模型中。

公開數據顯示，盲盒經濟作為新興消費形態，2024年全球市場規模突破142億美元，中國市場規模達219億元，預計2026年將突破1100億元。2025年中國盲盒市場規模預計突破580億元，年復合增長率達28%。

從用戶畫像看，目前消費主力軍還是90后和00后居多，18-30歲占比超65%，月均消費300-800元，以“收藏控”“社交控”“減壓控”為典型標簽。

不可忽視的是，盲盒經濟已突破小眾潮玩圈層，親子家庭購買文具盲盒、白領追逐美妝盲盒，甚至老年人熱衷農產品盲盒等泛化群體也呈逐年上升趨勢。

2024年數據顯示，30歲以上消費者占比同比提升22%；一線城市用戶更偏好限量款與IP聯名，下沉市場則對低價實用型盲盒（如日用品、零食）需求激增。

“拆解”A股盲盒概念

盲盒市場正在從“小眾潮玩”蛻變為“新消費基礎設施”。

從產業鏈角度看，上游為IP設計與授權，中游為生產制造，下游為營銷推廣與銷售渠道。IP授權模式包括自有IP、代理IP和收購IP，簽約期趨于長期穩定。銷售層面，線上渠道覆蓋廣，線下渠道提供沉浸式體驗，全渠道融合成為趨勢。

同花順數據顯示，截至6月12日收盤，A股盲盒概念一共有9家上市公司，具體包括德藝文創、元隆雅圖、高樂股份、金運激光、奧飛娛樂、漢邦高科、來伊份、晨光股份、*ST沐邦。

從行業分布看，根據申萬一級行業分類，輕工制造有4家，傳媒有2家，計算機、食品飲料、電力設備各1家；從地域分布看，按照省份劃分，北京、上海、廣東各有2家，福建、湖北、江西各有1家。

從二級市場表現看，截至6月12日收盤，今年以來，德藝文創、元隆雅圖、高樂股份、金運激光4家公司漲幅均已超過30%。其中，德藝文創漲幅高達51%，位居第一。

公開資料顯示，德藝文創立足文化創意家居行業，除海外業務外，持續關注國內消費人群的喜好。目前，公司已開發出“森晴”及“野生物口”等自主IP，并與福建京劇院合作，融合京劇元素開發了“森晴?如夢青衣”系列產品等，未來將持續專注個性化、特色IP衍生品，豐富文化創意產品線。

6月12日，元隆雅圖今日觸及漲停板。同花順熱榜數據顯示，公司人氣值沖榜，人氣排名從第26名上升至第3名。公司主營業務覆蓋全案營銷和IP文創兩大業務板塊，實施“大IP+科技”戰略，形成IP資源、創意設計、產品開發、供應鏈、媒介傳播、渠道運營全產業鏈一體化能力。

據2025年5月23日互動易，控股子公司UOVAMETA在IP數字化、數據化、資產化發行與營銷運營方面具備一體化能力，與江蘇省文交所開展戰略合作，共同推進科技部“數字文創資產權屬管理及服務網絡”重點研發項目的產業化應用。

此外，高樂股份發揮虛實融合優勢，探索場景化IP運營新模式，開展圓明園VR大空間沉浸式體驗項目，并利用Web3等新技術提升IP文創產品開發和銷售能力。

高樂股份主要產品為潮玩盲盒玩具系列、電動玩具、益智類玩具等。公司目前主要授權IP合作包括迪士尼、第五人格、招財貓、名偵探柯南、初音未來等。

高樂股份表示，隨著Deepseek的開源，會促進更多企業和開發者進入AI領域，推動著AI行業的發展和進步，催生更多的行業模型及AI應用場景和生態，玩具行業有望隨著AI應用場景的拓展而帶來新的發展機會，公司將積極關注AI技術迭代發展，持續關注新技術和新產品的應用及推廣。