作為國內最大的第三方醫(yī)學影像服務平臺，一脈陽光(02522.HK)正通過"傳統(tǒng)影響醫(yī)療+數(shù)據(jù)智能"的深度融合，打造醫(yī)學影像全產(chǎn)業(yè)鏈服務平臺，重塑行業(yè)未來格局。6月9日，公司發(fā)布公告，董事長及兩位執(zhí)行董事承諾至12月31日不減持。堅定看好公司前景和未來發(fā)展。

聚焦三大增長極，夯實傳統(tǒng)醫(yī)療智能化核心底盤

通過“影像中心服務+影像解決方案服務+一脈云服務”三大業(yè)務板塊，一脈陽光已經(jīng)構建了完整的醫(yī)學影像生態(tài)鏈。進入2025年，公司戰(zhàn)略聚焦三大增長極：（1）拓展與公立醫(yī)療體系及大廠互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的深度服務項目；（2）深化影像大數(shù)據(jù)在臨床科研、人工智能領域的商業(yè)化應用；（3）依托靈活的影像服務模塊能力聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈伙伴打造中國影像服務品牌、實現(xiàn)海外擴張。

?支撐該戰(zhàn)略的基石?是其獨特的"自有影像中心+合作伙伴賦能"雙軌模式，以此來構建一脈陽光的醫(yī)學影像服務生態(tài)。公司業(yè)務涵蓋旗艦型影像中心、區(qū)域共享型影像中心、專科醫(yī)聯(lián)體型影像中心及運營管理型影像中心。尤其值得注意的是?，區(qū)域共享型影像中心通過深耕區(qū)域市場，成為公司業(yè)績增長的核心引擎。

當前，一脈陽光所運營的影像中心數(shù)量和覆蓋的縣級行政區(qū)遠超同行。截至2024年末，一脈陽光已運營106個影像中心，覆蓋了全國16個省、自治區(qū)、直轄市。其中包括9個旗艦型影像中心，25個區(qū)域共享型影像中心、55個專科醫(yī)聯(lián)體型影像中心、17個運營管理型影像中心。

累積了近十年的醫(yī)學影像服務能力，公司將其轉化為模塊化解決方案，為合作機構提供涵蓋設備選型、基礎設施改造、人員培訓、設備維修保養(yǎng)等全流程賦能服務，同步輸出一脈云平臺數(shù)字化模塊服務。

早在2015年，公司就開始研發(fā)一脈云平臺，將醫(yī)院通過互聯(lián)網(wǎng)連接到云端，實現(xiàn)業(yè)務數(shù)據(jù)集中存儲和集中管理，達到數(shù)據(jù)交互和資源共享。公司對醫(yī)學影像智能化、精準化水平的提升，對于整個行業(yè)提高醫(yī)療服務質量、優(yōu)化醫(yī)療資源配置都具有重大意義。

基于影像數(shù)字化下云計算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、AI技術的應用，一脈陽光作為全國最大的第三方醫(yī)學影像檢查服務機構，公 司打造智慧影像綜合解決方案，正在打通數(shù)據(jù)變現(xiàn)和應用的通路，推動公司從“專業(yè)技術服務商”向“數(shù)據(jù)資產(chǎn)運營商”躍遷。

智能服務引領行業(yè)未來發(fā)展，數(shù)據(jù)價值持續(xù)釋放

《2025醫(yī)療大模型研究報告》顯示，醫(yī)療大模型市場規(guī)模預計在2028年突破百億，目前總體滲透率不足10%～20%，是一個藍海市場待企業(yè)去開拓。

一脈陽光孵化的專注于醫(yī)學影像人工智能的影禾醫(yī)脈，致力于為影像醫(yī)生提供基于AI和統(tǒng)計學手段的醫(yī)學影像輔助工具以及醫(yī)療影像AI自研工具。

正是一脈陽光的這一布局，讓AI醫(yī)療的?生態(tài)協(xié)同效應加速顯現(xiàn)?。2024年9月23日，一脈陽光、影禾醫(yī)脈與華為簽署全面合作協(xié)議，旨在通過技術創(chuàng)新與場景化應用，共同推進醫(yī)學影像領域的數(shù)字化轉型與智能化升級。通過昇騰的強大算力與技術優(yōu)勢，影禾醫(yī)脈將進一步提升基座模型的性能，加速醫(yī)學影像AI產(chǎn)品的研發(fā)與落地，為醫(yī)療機構提供更高效、精準的診斷工具，助力醫(yī)療行業(yè)的數(shù)字化轉型。

值得一提的是，一脈陽光、影禾醫(yī)脈攜手華為，基于“醫(yī)學影像+云計算+數(shù)據(jù)服務”領域進行合作，利用各自領域優(yōu)勢，共同開拓市場實現(xiàn)聯(lián)營聯(lián)運，提升智慧影像AI的使用場景覆蓋。持續(xù)布局，協(xié)同“云、網(wǎng)、邊、端、平臺”一體激發(fā)醫(yī)療數(shù)據(jù)潛力，支撐醫(yī)學影像邁向全新發(fā)展格局。

技術突破接踵而至。2025年1月10日，一脈陽光孵化的人工智能企業(yè)影禾醫(yī)脈正式發(fā)布全球首個全模態(tài)全流程醫(yī)學影像基座大模型，引領醫(yī)學影像AI行業(yè)進入從1.0時代進入2.0時代，該模型其核心競爭力源于一脈陽光千萬例高質量的標準化結構化的影像標注數(shù)據(jù)，模型通過預訓練覆蓋全身200+常見病種，具備極強的全模態(tài)泛化能力，以及產(chǎn)品化投產(chǎn)周期短成本低等特點。目前模型已經(jīng)過國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室深度合成服務算法備案。

2025年4月7日，影禾醫(yī)脈完成超億元A輪融資，由遠毅資本領投，鼎潤佳德、科智創(chuàng)安等基金戰(zhàn)略加持。資金將用于加速“影禾覓芽?”醫(yī)學影像基座模型的迭代、醫(yī)學影像AI生態(tài)的產(chǎn)業(yè)化布局及人才團隊的構建。

融資的順利完成進一步凸顯資本市場對影禾醫(yī)脈商業(yè)模式的高度認可，同時也將加速影禾醫(yī)脈核心技術的迭代及產(chǎn)業(yè)化布局、進一步強化其在一脈陽光AI生態(tài)閉環(huán)中的戰(zhàn)略支點作用，夯實一脈陽光在醫(yī)學影像AI領域的領導地位，引領精準醫(yī)療新時代。

醫(yī)療疊加數(shù)據(jù)服務，打開一脈陽光估值空間

?從醫(yī)療基建到數(shù)據(jù)智能的十年沉淀?，公司已形成"影像醫(yī)聯(lián)體+數(shù)據(jù)資產(chǎn)+AI基座模型"三位一體模式，不僅成為區(qū)域醫(yī)療資源均衡化中社會辦醫(yī)的關鍵推手，更以高質量數(shù)據(jù)資產(chǎn)為核心，構建起難以復制的商業(yè)競爭力。

一脈陽光的國際化戰(zhàn)略同步推進中，公司于2024年組建了海外事業(yè)部，構建了覆蓋香港、澳門、東南亞、中東、非洲等區(qū)域的業(yè)務拓展網(wǎng)絡。通過“產(chǎn)品+服務+品牌”三位一體的出海模式，依托國內先進的醫(yī)學影像產(chǎn)品基礎和豐富的經(jīng)驗積累，成功開啟海外市場業(yè)務布局的元年。

2024年12月，公司與香港上市公司醫(yī)思健康合資設立了一脈醫(yī)思醫(yī)療科技有限公司，共同探索醫(yī)療科技供應鏈平臺。隨后，雙方正式成立“一脈醫(yī)思健康科技聯(lián)盟”，并宣布共同打造“中央采購+全球分銷”雙引擎供應鏈平臺。一脈陽光將優(yōu)質的醫(yī)療耗材與數(shù)據(jù)服務，通過醫(yī)思健康的國際化渠道網(wǎng)絡，推動“中國極致性價比的影像產(chǎn)品服務”和“中國數(shù)據(jù)信息極致體驗化的服務”走向全球市場。

目前，公司已在中國港澳地區(qū)站穩(wěn)腳跟，并計劃在新加坡、馬來西亞等地建立樣板中心。董事長陳朝陽表示：“未來五年，海外營收占比目標為30%。”這一戰(zhàn)略將充分利用中國醫(yī)療服務的性價比優(yōu)勢，實現(xiàn)全球化快速落地。

根據(jù)Frost&Sullivan，中國醫(yī)學影像服務市場規(guī)模由2018年的1,474億元增長至2023年的2,709億元，CAGR為12.9%，預計2030年將達到6615億元。隨著醫(yī)療基礎設施建設的完善、分級診療的推進和影像檢查收費目錄的推行，醫(yī)學影像檢查滲透率有望進一步提升。

隨著分診醫(yī)療深入開展和醫(yī)療AI商業(yè)化進程不斷加速，一脈陽光區(qū)域共享影像中心的規(guī)模效應持續(xù)釋放，千萬例結構化影像數(shù)據(jù)形成的資產(chǎn)壁壘不斷加厚，加之影禾醫(yī)脈在醫(yī)學影像大模型領域的技術突破，一脈陽光正在打開"硬件服務收入+數(shù)據(jù)增值服務+AI產(chǎn)品分成"的多元盈利空間。這為一脈陽光的估值躍遷提供了充分想象空間。

公司管理層同樣充滿信心。6月9日，公司董事長、執(zhí)行董事兼行政總裁陳朝陽，執(zhí)行董事、副總裁、聯(lián)席公司秘書兼董事會秘書何英飛及執(zhí)行董事、副總裁兼首席財務官馮勰自愿作出禁售承諾，自2025年6月9日至2025年12月31日期間，將不會出售其直接持有的任何公司股份，或減持其在公司員工持股平臺南昌一脈陽光企業(yè)管理中心（有限合伙）持有的任何權益。

未來隨著海外擴張戰(zhàn)略落地和數(shù)據(jù)要素市場化進程推進，一脈陽光有望迎來價值重估的新周期。