3月25日，可控核聚變板塊大漲5.21%。截至收盤，海陸重工、弘訊科技、永鼎股份等多股漲停。消息面上，近期我國多個核聚變試驗裝置取得突破性進展，同時多家企業計劃在2024年至2026年開啟裝置安裝，聚變行業發展有望全面提速。

萬億市場待挖掘

據了解，核聚變是輕原子核結合成較重原子核并放出巨大能量的過程。可控核聚變是可控的能夠持續進行的核聚變反應。

由于聚變原材料資源相對豐富，因此可控核聚變被認為是人類解決能源問題的重要出路，被視為“終極能源”。

核聚變發電需要滿足“自持”及“可控”條件，為實現理論層面突破，多國達成合作，共同推進ITER裝置的研發工作。

機構普遍認為，核聚變有望成為民用發電領域的重要能源，行業熱度持續上升。中信證券進一步分析稱，在技術路徑較為確定、各國持續加大投入的背景下，聚變堆商業化的節奏有望超出市場預期。

根據核聚變工業協會發布的《2024年全球聚變行業報告》，核聚變企業對商業堆的規劃為2030年前3臺，2030—2035年22臺，2036—2040年6臺。結合ITER裝置及FIRE項目數據，預計2030年至2035年，全球核聚變裝置市場規模有望達2.26萬億元。

產業鏈有哪些機會？

公開資料顯示，當前可控核聚變技術路線主要有三種，包括重力場約束核聚變、激光慣性約束核聚變和磁約束核聚變。其中，磁約束核聚變研究裝置包括托卡馬克、仿星器、反向場箍縮、場反位形（FRC）及磁鏡等。

業內人士表示，托卡馬克是當下研究最為廣泛，也是未來最有可能實現可控核聚變的聚變裝置。中信證券也在研報中指出，緊湊型托卡馬克裝置的主要構成部分包括超導磁體、第一壁、真空容器、核心泵和閥門、冷卻系統、偏濾器等。

根據ITER（國際熱核聚變實驗堆）建設成本拆分，磁體、真空容器、容器內部件等作為裝置核心成本環節，建設成本占比超過50%。

此外，聚變產業鏈由于反應特性要求，核心還涉及上游材料環節，主要包括特種金屬以及超導帶材，其中特種金屬包括特種鋼材、鎢、銅等，而超導帶材根據磁體的不同分為低溫超導材料（鈮鈦、鈮錫類）和高溫超導材料。

中信證券表示，可重點關注可控核聚變產業鏈核心材料及裝置環節，在聚變裝置加速落地過程中的訂單受益表現。

概念股集體爆發

今年以來，可控核聚變板塊震蕩走高，板塊指數已經突破了去年11月的高點。從1月6日至今，可控核聚變板塊累計上漲29.92%。

截至3月25日收盤，海陸重工、弘訊科技、永鼎股份、合鍛智能、雪人股份等多股漲停。

市場對該板塊格外關注，或因行業具備強烈的認知差和預期差，有觀點認為行業落地較為遠期，但實際上已有大額零部件訂單逐步落地。

廣大特材（688186.SH）今日在互動平臺透露，公司核聚變超導線圈鎧甲用材料適用于核電可控聚變方面已實現批量化供應，該材料已交付24噸，目前在手訂單約為60噸。

海陸重工（002255.SZ）在民用核能領域積累了豐富的制造和管理經驗，完成了多個項目的國際、國內首件（臺）制造任務，設備供應堆型包括但不限于二代+堆型、三代堆型（華龍一號、國和一號、AP1000、VVER、EPR）、四代堆型（高溫氣冷堆、鈉冷快堆、釷基熔鹽堆）以及熱核聚變堆（ITER）等國內外主要核電機型。

弘訊科技（603015.SH）的產品特殊專案高精度電源系統可應用于核聚變領域電力系統（如人造太陽）粒子加速器，癌癥治療的科學研究和醫學領域（尤其是強子療法）。在特殊物理專案方面，弘訊科技意大利子公司EEI參與了歐洲主導之跨國人造太陽項目。