作者：方 升

編輯：張佳茗

2022年12月22日，中船雙瑞（洛陽）特種裝備股份有限公司（下稱：雙瑞股份）遞交的IPO申報(bào)材料獲深交所受理。雙瑞股份此次IPO預(yù)計(jì)融資金額6.54億元，其聘請(qǐng)的保薦機(jī)構(gòu)為中信建投，審計(jì)機(jī)構(gòu)為致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

2024年11月1日，深交所上市審核委員會(huì)召開了第19次審議會(huì)議，審議結(jié)果顯示雙瑞股份符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

內(nèi)控問題頻發(fā)，通過關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)售被關(guān)注

雙瑞股份是一家專業(yè)從事橋梁安全設(shè)備、管路補(bǔ)償設(shè)備、特種材料制品、高效節(jié)能裝備、能源儲(chǔ)運(yùn)裝備相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售的重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。產(chǎn)品和服務(wù)廣泛應(yīng)用于橋梁建筑、能源儲(chǔ)運(yùn)、環(huán)境工程、熱力工程、能源化工、艦船制造等領(lǐng)域。

據(jù)招股書，雙瑞股份2021年至2024年1-6月的營業(yè)收入分別為126,177.94萬元、133,586.31萬元、161,089.46萬元、74,317.46萬元。營收一路攀升的同時(shí)，其凈利潤卻出現(xiàn)了波動(dòng)，報(bào)告期各期雙瑞股份的凈利潤分別為10,465.80萬元、8,996.83萬元、11,097.61萬元、5,125.78萬元，2022年同比下滑了14.04%。

2024年1-6月，雙瑞股份經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-26,247.97萬元，招股書中對(duì)其解釋稱主要原因?yàn)橘徺I商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金較2023年同期增加23,730.45萬元、支付的各項(xiàng)稅費(fèi)較2023年同期增加2,578.02萬元。

據(jù)企查查，雙瑞股份在報(bào)告期內(nèi)曾被執(zhí)行三次：2021年、2023年和2024年分別被執(zhí)行79.50萬元、20.39萬元、10.81萬元，共計(jì)110.70萬元。

不僅如此，報(bào)告期內(nèi)雙瑞股份還存在勞務(wù)派遣違規(guī)的情況。

據(jù)首輪問詢回復(fù)文件，2020年至2022年，雙瑞股份合同制員工數(shù)分別為627人、696人、1,058人，而同期勞務(wù)派遣用工人數(shù)分別達(dá)到429人、517人、111人。為將勞務(wù)派遣用工比例降低至用工人數(shù)的10%以下，雙瑞股份將部分勞務(wù)派遣用工轉(zhuǎn)為勞動(dòng)合同用工。

在內(nèi)控問題頻發(fā)的同時(shí)，深交所就關(guān)聯(lián)交易問題對(duì)雙瑞股份進(jìn)行發(fā)問。

中國船舶重工集團(tuán)公司第七二五研究所（洛陽船舶材料研究所，下稱：七二五所）與雙瑞股份受同一最終控制方控制，雙瑞股份與其交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

2020年至2024年1-6月，雙瑞股份向七二五所銷售商品的金額分別為5,696.76萬元、12,080.51萬元、16,905.99萬元、24,125.99萬元、9,326.62萬元。

上述向七二五所銷售的商品主要分兩種類型，第一種為七二五所自身的采購需要，第二種為通過七二五所進(jìn)行轉(zhuǎn)售的商品。2020年至2023年1-6月，雙瑞股份通過七二五所進(jìn)行轉(zhuǎn)售的金額分別為4,057.79萬元、10,177.98萬元、14,947.49萬元、9,610.97萬元，占各期向七二五所銷售商品總金額的比例分別為71.23%、84.25%、88.42%、89.53%。

對(duì)此，深交所要求說明是否對(duì)七二五所存在影響?yīng)毩⑿缘馁Y質(zhì)、技術(shù)、認(rèn)證等存在依賴，并且轉(zhuǎn)售的相關(guān)業(yè)務(wù)是否可由雙瑞股份獨(dú)立運(yùn)營等。

據(jù)首輪問詢回復(fù)文件，雙瑞股份通過七二五所轉(zhuǎn)售的客戶共37家，截至回復(fù)出具之日，其完成了僅9家供應(yīng)商準(zhǔn)入工作，剩余28家尚未實(shí)現(xiàn)獨(dú)立供貨。

值得一提的是，七二五所還曾代雙瑞股份收取政府補(bǔ)助，2021年至2023年代收的金額分別為300.00萬元、200.00萬元、400.00萬元，同期七二五所代雙瑞股份支付工資社保公積金的金額分別為818.00萬元、1,216.08萬元、5.44萬元。

多處信披出入，資產(chǎn)收購被交易所發(fā)問

瀏覽招股書發(fā)現(xiàn)，雙瑞股份不僅向七二五所銷售商品，還向其采購商品及接受勞務(wù)。

據(jù)招股書，2021年至2024年1-6月，雙瑞股份對(duì)七二五所關(guān)聯(lián)采購商品的金額分別為1,299.72萬元、1,430.77萬元、3,598.14萬元、374.58萬元。

據(jù)首輪問詢回復(fù)文件披露，七二五所為中國船舶集團(tuán)的材料研究所，為雙瑞股份直接材料供應(yīng)商。雙瑞股份向其采購的內(nèi)容均為依據(jù)項(xiàng)目需要進(jìn)行的特殊材料專項(xiàng)采購，其中2022年向其采購原材料的金額為1,297.86萬元，與招股書披露的數(shù)據(jù)存在出入。

同時(shí)，雙瑞股份披露的其主營業(yè)務(wù)成本也值得關(guān)注。

據(jù)招股書，2021年、2022年雙瑞股份的主營業(yè)務(wù)成本金額分別為91,481.84萬元、98,490.28萬元。但在首輪問詢回復(fù)文件中卻顯示，2021年與2022年的主營業(yè)務(wù)成本金額分別為91,474.41萬元、97,989.98萬元，均與招股書中披露的數(shù)據(jù)不相符。

另外對(duì)研發(fā)費(fèi)用的披露，雙瑞股份的招股書與首輪問詢回復(fù)文件也出現(xiàn)了差異。

據(jù)招股書，2021年與2022年雙瑞股份的研發(fā)費(fèi)用金額分別為7,526.02萬元、7,453.58萬元，但首輪問詢回復(fù)文件中披露的此兩年金額分別為7,533.44萬元、7,953.88萬元。

進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，在研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬費(fèi)用上，兩份文件也有相應(yīng)的出入。

在招股書中，2021年與2022年其研發(fā)費(fèi)用中研發(fā)人員薪酬分別為3,899.32萬元、4,054.10萬元，但在首輪問詢回復(fù)文件中，此兩年的數(shù)據(jù)卻為3,906.74萬元，4,343.85萬元。

不僅如此，在首輪問詢回復(fù)文件中，交易所對(duì)雙瑞股份收購武漢海潤工程設(shè)備有限公司（下稱：武漢海潤）資產(chǎn)的情況進(jìn)行發(fā)問。而在研究公開資料后發(fā)現(xiàn)，武漢海潤的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面也要打上問號(hào)。

據(jù)招股書，武漢海潤被收購前其2020年年末資產(chǎn)總額為33,387.12萬元，當(dāng)年度營業(yè)收入為20,308.43萬元、利潤總額為1,289.55萬元。但武漢海潤2020年度企業(yè)工商年報(bào)顯示，其資產(chǎn)總額為34,861.00萬元、營業(yè)收入為20,346.00萬元、利潤總額僅為785.00萬元，與招股書中披露的數(shù)據(jù)相差較多。

（截自武漢海潤2020年企業(yè)工商年報(bào)）