作者：閔曉強

編輯：李 鑫

2025年前兩個月股市交易結束，科技牛市讓內地的公募基金有了揚眉吐氣的機會，暫時排在第一的產品年內漲幅已經超過60%，但是排在榜尾的基金虧損也超過了10%，業績的不佳勢必會讓基金的規模受到影響。

近期，我們就注意到老牌的公募基金華寶基金就遭遇到這樣的困擾：一方面是2月25日，華寶遠景發布了清算報告，這只由老將賀喆管理的產品僅僅存續了不到1年就黯然謝幕；另一方面是同樣2023年成立的華寶遠恒，2月10日也發布了可能觸發基金合同終止情形的提示性公告。

此外，幾乎在同一時間段，華寶寶裕純債基金也發布了可能觸發基金合同終止情形的提示性公告，這家老牌的公司究竟怎么了？

華寶遠景匆匆告別公募舞臺

天天基金網顯示，目前賀喆的任職時間超過了六年半，他所管理的三只基金年內均錄得正收益，同時管理華寶遠景的任職回報也超過10%，但為何還是難逃清盤的厄運呢？

資料顯示，作為一只偏股混合型基金，其目標是在嚴格控制風險的前提下，力爭實現基金資產的長期穩健增值，其設定的業績比較基準為“中證800指數收益率*65%+中證綜合債指數收益率*20%+恒生指數(人民幣)收益率*15%”。從公告來看，當初該基金是提前結束了募集，從成立公告來看，當初其是募集了大約3.76億份。

從成立到清盤，產品僅僅發布過三份季度報告。基金二季報中，幾只醫藥股的出現頗為搶眼，具體包括了九安醫療、微創腦科學、石四藥集團，此外招商銀行、寧波銀行、寧德時代等賽道龍頭在組合中也比較搶眼。但僅僅一個季度之后，銀行股全部退出了基金重倉的組合中。在前兩份季報中，最重要的一個特征是十大重倉股的占比均較低，兩季的第一大重倉股占比分別為2.61%和2.93%。

但這樣的思路對提升規模于事無補，三季度末時規模已經回撤到3億份以內。再到基金四季報時，基金經理的思路一目了然：對于排在前五的公司配比都在7%以內，但對于后五位的公司卻配比不到5%。但前五的公司以高股息為主，包括了工商銀行、中國銀行等，明顯和科技牛市關系不大，或許也就因此遭到了心急投資者的拋棄。

較為諷刺的是，基金四季報中，基金經理還是有如此自信的表述：“ 回望2024年，本人對產品的把握如發行時承諾的以每一位投資者的絕對收益為第一要務，總體還算圓滿的完成了任務，愿歲并謝，與長友兮，與各位投資者后會或可期。”

五年半基金經理丁靖斐年內全綠

對比賀喆，華寶遠恒的基金經理丁靖斐目前任職大約五年半，她管理的4只基金在去年末的合計規模約為22.41億元，但是就2025年前兩月的成績看，竟然沒有一只正收益。

這里面，華寶遠恒是成立時間最晚的一只基金，目前恰好對外披露了四份基金季報，但是很難從中清晰地梳理出她的投資風格。對比去年的三季報和四季報，就能夠發現基金的變化很大：9月30日時的重倉股以中際旭創、立訊精密、石頭科技等大科技板塊細分賽道龍頭為主，彼時延續了組合主要以雙創類標的為主的思路，畢竟這類公司具有20CM效應可以增強組合彈性。

但到了四季報時，或許是規模壓力的緣故，她的調倉幅度較大，科技成長的特色弱化了很多，其在組合中增加了貴州茅臺、中國神華、徐工機械、吉祥航空、鹽津鋪子等偏價值類的公司。但是，今年頭兩月的二級市場明顯不是價值類公司的天下，AI+思路橫掃了大多數沾邊科技的成長類賽道，因此該基金努力兩月還是沒能實現正收益。2月10日和2月24日，該基金兩次發布了清盤預警，前景不容樂觀。

對此，基金經理表示：“本基金四季度末倉位較期初有一定下降。四季度仍延續把握長期產業景氣趨勢同時兼顧短期 市場風格變化的思路，維持了適度均衡的配置結構，并在此基礎上進行了一定持倉的優化，如將 順周期板塊配置從家電更多替換為航空等。”

需要強調的一點是，在她所管理的四只基金中，目前管理時間最長的是華寶資源優選混合，也是目前她的產品中僅有的實現任職回報翻番的基金。但是，她在該基金中一直是和公司明星蔡目榮合作管理的，另外三只當前都是她獨自管理，無論名氣和實打實的業績，丁靖斐都似乎還差得很遠。