銀河轉型混合A因長期業績慘淡引發市場關注。

這只成立于2015年5月的基金，近十年來累計虧損56.1%，單位凈值僅剩0.44元。即便在2024年市場反彈期，其年內收益率仍為-3.58%。

盡管業績不佳，銀河基金卻憑借管理費“穩賺不賠”。 截至2024年上半年末，銀河轉型混合已經累計虧損超過14億元，但管理費收入高達1.43億元。

成立十年血虧56%！基民本金腰斬，業績墊底全市場

2015年5月，銀河轉型混合以“三位一體，布局轉型牛”的旗號成立，募集規模超38億元，吸引超4.3萬基民認購。

然而十年過去，這只基金卻成了投資者的一場噩夢。截至2025年2月17日，該基金A類份額單位凈值從1元暴跌至0.4390元，累計虧損56.1%，跑輸業績基準超40個百分點，同類排名411/415。

即便在2021年重倉股短暫反彈時，該基金凈值最高僅回升至0.941元。2024年三季度， A股市場實現階段性反彈的行情，銀河轉型混合選A 2024年全年仍錄得-3.58%的凈值跌幅，跑輸業績比較基準超過10個百分點。

業績持續虧損之下，基民選擇“用腳投票”。截至2024年四季度末，基金總份額已縮水至7億份以下，總規模僅剩2.95億元。

業績“塌方”背后：押注白酒

分析持倉發現，銀河轉型混合長期重倉白酒板塊，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒等多個報告期占據前十大重倉股。然而，2021年白酒板塊見頂后持續回調，基金卻在白酒股高位加倉，導致“越跌越虧”。

2024年，白酒股表現仍舊持續低迷，其中基金重倉的貴州茅臺2024年跌幅達到8.46%，山西汾酒跌幅達到18.39%。

數據顯示，銀河轉型混合現任基金經理為楊琪，其投資策略被多次詬病為“追漲殺跌”、“反向操作”：2021年二季度，基金追高重倉中國中免，而后在股價一路下跌中割肉離場。

銀河基金：虧掉過半本金，管理費卻照收不誤

盡管虧掉半個本金，銀河基金管理費卻照收不誤。數據顯示，截至2024年上半年末，銀河轉型混合已經累計虧損超過14億元，但管理費收入高達1.43億元。

數據顯示，銀河基金管理有限公司成立于2002年6月14日，是經中國證券監督管理委員會按照市場化機制批準成立的第一家基金管理公司。公司股東包括中國銀河金融控股有限責任公司（控股股東）、中國石油天然氣集團有限公司、首都機場集團有限公司、上海城投（集團）有限公司、湖南電廣傳媒股份有限公司。

“旱澇保收”的收費模式下，銀河基金投研團隊是否盡責？長期巨虧仍收取高額管理費，是否違背“投資者利益優先”原則？

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