作者：閔曉強(qiáng)

編輯：李 鑫

進(jìn)入了2025年1月中旬，內(nèi)地公募基金2024年四季報開始披露，與以往主動權(quán)益類基金“靚女先嫁”的傳統(tǒng)不同，此次打響披露頭炮的是一只名不見經(jīng)傳的基金——華富國泰民安。

公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計表明，華富國泰民安是一只成立于2015年2月的老基金, 從近幾年的成績看，特別是其從去年以來業(yè)績表現(xiàn)萎靡不振，2024年全年錄得凈值增長率-2.35%，其在同類的2268只基金中排在第1686位。2025年以來，該基金延續(xù)頹勢，目前開年至今跌幅也超過了5%。

這或許只是華富主動權(quán)益類基金問題的冰山一角，1月11日，華富基金發(fā)布了華富產(chǎn)業(yè)智選的清算報告。明明旗下產(chǎn)品問題重重，公司卻要搶發(fā)季報博眼球，這葫蘆里究竟賣的什么藥呢？

華富國泰民安大開大合式調(diào)倉錯殺

作為一只今年即將迎來10歲生日的基金，華富國泰民安從成立至今先后經(jīng)歷過四任基金經(jīng)理，前三任留下的任職回報均為正值，只有目前在任的陳奇浮虧26.83%。

從該只基金的契約描述來看，該基金將從國泰民安主題相關(guān)的證券中精選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行投資，分享我國國泰民安領(lǐng)域未來發(fā)展的紅利，力求取得超額收益。從基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)來看，其設(shè)定的是一半對標(biāo)滬深300另一半對標(biāo)中證全債指數(shù)。從多角度審視來看，該基金都并非一只主題類產(chǎn)品，相對更偏全市場。

但從搶先發(fā)布的去年四季報來看，基金經(jīng)理陳奇又進(jìn)行了一次全面洗牌式的調(diào)倉，將此前三季度占據(jù)壓倒優(yōu)勢的半導(dǎo)體基本調(diào)出，換進(jìn)組合了很多新的面孔。主要包括了很多科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板中的軍工板塊公司，說明基金經(jīng)理很有可能是想靠20厘米效應(yīng)提振組合表現(xiàn)。

仔細(xì)來看，最新的前三大重倉股分別是景嘉微、和而泰和睿創(chuàng)微納，但它們的占比也就在3%左右。從第四到第六大重倉股來看，邁信林、中國長城和盟升電子同樣是新面孔，但它們年初以來股價均為下跌。繼續(xù)看第七到第十位的重倉股，最新的公司分別是川環(huán)科技、利亞德、中光學(xué)以及中國海防，它們同樣也是新的面孔，同樣今年表現(xiàn)不佳，特別是川環(huán)科技下跌已經(jīng)超過15%。

對比看去年三季報被陳奇所調(diào)出的公司，其中也存在被錯殺的例子，半導(dǎo)體賽道龍頭之一的兆易創(chuàng)新，2025年開年到目前表現(xiàn)不俗，年內(nèi)的漲幅已經(jīng)達(dá)到19%一線。為何會如此大開大合式的調(diào)倉呢？

在四季報中，陳奇對轉(zhuǎn)向軍工作出了大篇幅的解釋，簡單的理由可以概括為：“市場的持續(xù)擴(kuò)大。從國際上看，國際軍貿(mào)市場不斷擴(kuò)大，我國在軍貿(mào)市場的市占率與軍工裝備水平嚴(yán)重不匹配，存在較大上升空間。綜合而言，軍工裝備具有極其重要的地位，其前景也十分廣闊。因此，本基金的投資重心將向軍工板塊傾斜。同時本基金一直在努力調(diào)整組合，力爭為持有人創(chuàng)造更好的回報。”

華富基金自導(dǎo)自演清盤危機(jī)鬧劇

但即便如此操作，該基金的份額仍然岌岌可危，四季報中提示了清盤風(fēng)險：“從2024年10月09日起至本報告期末（2024年12月31日），本基金基金資產(chǎn)凈值存在連續(xù)六十個工作日低于5000萬元的情形，至本報告期末（2024年12月31日）基金資產(chǎn)凈值仍低于5000萬元。本基金管理人會根據(jù)《公開募集證券投資基金運作管理辦法》，積極采取相關(guān)措施，并將嚴(yán)格按照有關(guān)法規(guī)的要求對本基金進(jìn)行監(jiān)控和操作。”

從表面來分析，基金業(yè)績不佳遭遇到基金投資者的用腳投票，導(dǎo)致清盤警報鳴起。但通過我們對四季報的仔細(xì)查閱，竟然發(fā)現(xiàn)更大的“始作傭者”竟然是華富基金自己。此前，華富基金累計自購了559.91萬份該產(chǎn)品，分兩筆買入。第一筆是在2022年4月15日通過基金轉(zhuǎn)換申購了422.44萬份，交易金額511.58萬元；第二筆發(fā)生在2023年9月28日，用145萬元申購了137.47萬份基金份額。

根據(jù)四季報的贖回數(shù)據(jù)，第一筆投資賣出金額為507.4萬元，虧了4.18萬元；第二筆投資賣出金額為164.45萬元，賺了19.45萬元。兩相加減，最終盈利15.27萬元，公司將持有的該基金全部清倉，這或許也是導(dǎo)致清盤危機(jī)的致命性因素。

這般看來，華富基金公司自己所采取的清倉動作，似乎給華富國泰民安混合淪為“迷你基金”進(jìn)而觸及合同中約定的條件“助了一把力”。后期華富國泰民安混合是繼續(xù)運作，還是走向清盤，有待華富基金后期的公告，但似乎前景不容樂觀。