日前，瀘州老窖發布了2024年第三季度報告，收入、利潤繼續保持了穩健增長態勢，積極地助力渠道促動銷，構筑良性增長。

數據顯示，今年前三季度，瀘州老窖實現營收約為243.04億元，同比增長10.76%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約為115.64億元，同比增長10.24%。延續良好勢頭，為全年業績增長奠定穩固基礎。

業內人士分析認為，瀘州老窖具備清晰的戰略高度與方向，管理組織與執行力優勢明顯，長期發展勢能向上。

華泰證券則在研報中表示，展望全年，國窖系列仍有望保持穩健增長，特曲系列等受益于大眾價位紅利亦有望保持穩增。中長期視角，瀘州老窖的戰略規劃清晰，核心單品在千元價位品牌力突出，高質量發展有望延續。

面對外部不利環境蓄力調整，瀘州老窖主動放松對渠道回款進度的要求，考核重點圍繞開瓶動銷，渠道健康度得到恢復。

正如招商證券在研報中所言，未來瀘州老窖仍以良性發展為基礎，圍繞終端及消費者積極開展各類營銷工作，安全邊際充分。

今年以來，瀘州老窖用一系列組合拳筑牢品牌護城河，在行業深度調整期以穩健姿態逆勢而上，主要綜合指標位于白酒行業前列。

據了解，瀘州老窖實現了從2021年超越200億元到2023年末超越300億元的連續跨越式增長，2023年末的歸母凈利潤達到132.5億元。今年前三季度，瀘州老窖243.04億元的營收業績，更是接近2022年整年。

業內人士認為，瀘州老窖在渠道和品牌端的核心競爭力突出，組織管理市場化且有戰斗力，持續看好公司增長勢能。

在產品上，中高檔酒是瀘州老窖主要驅動力。目前，瀘州老窖旗下產品包括“國窖1573”“瀘州老窖”系列白酒，上市公司已成功構建了清晰聚焦的“雙品牌、三品系、大單品”品牌體系。

光大證券在研報中表示，瀘州老窖在行業承壓階段以良性發展為先，持續進行市場精耕，國窖系列品牌力支撐下仍有較好韌性、繼續搶占市場份額，60 版特曲、老字號特曲等亦有望在環境回暖后發力。

值得關注的是，近年來，瀘州老窖成功培育500元價格段大單品60版特曲，目前已完成團購渠道口碑培育和市場拓展，正在川渝部分地區試點線下全渠道運營；瀘州老窖黑蓋目前布局高端光瓶酒市場，重點聚焦20城發展，做深做透標桿市場，然后再進行全國性推廣；在創新品類上，瀘州老窖也做了大量的研究和探索，目前已推出中式果釀酒、精釀啤酒等符合年輕消費群體需求的創新產品。

渠道方面，在銷量持續穩健增長等背景下，瀘州老窖主動調整經營節奏，減輕經銷商壓力，穩定市場價格，推動社會庫存消化，經銷客戶銷售體量和運營能力穩步提升。

同時，高地戰略、華東戰略、挺進大西北戰略等重點工程齊頭并進，市場活力進一步激發。其中，瀘州老窖營銷模式再度升級，消費者運營體系持續優化，利用新模型、新模式精準投放，覆蓋全國所有片區與重點城市。

當前，我國處于經濟恢復和轉型升級的關鍵期，市場需求波動較大，外部環境復雜多變。瀘州老窖作為行業頭部企業，迎難而上、穩扎穩打，以穩步增長持續發展底氣、堅定投資信心，實現了高質量發展新突破。

數據最有說服力。2024年前三季度，瀘州老窖經營活動產生的現金流量凈額高達124.65億元，高于同期利潤水平，同比增幅在37.69%左右。

實際上，多年來，瀘州老窖經營現金流始終為正，并且增長迅速，為業務發展和擴張提供了有力的資金保障。

眾所周知，經營性現金流通常被視為企業現金流動的“血液”。它反映了企業日常經營活動所產生的現金流動情況，是衡量企業經營活動是否健康的重要指標之一。

“在市場競爭中的白酒企業展現出強大的自由現金流量創造力，歸功于其高質量的經營活動現金流和強大的投資規劃能力?！笨煜袠I分析師康定平表示，瀘州老窖的經營現金流量持續呈正值，這不僅能表明企業盈利能力強，管理高效，還能為股東分紅、再投資或償還債務提供保障。