摩根資產管理被摩根大通完全收購后，成為外商獨資基金公司，業績并未因此得到改善。

文/每日財報 楚風

摩根資產管理被摩根大通完全收購后，管理業績并未有所好轉，反而虧損程度愈發嚴重。據《每日財報》梳理，截至9月4日，近三年來，全市場有超過500只主動權益基金凈值“腰斬”，其中摩根資產管理就有19只產品在內，數量領先其他中小基金公司。

上述19只凈值“腰斬”的基金中，涉及的基金經理共有10位，其中郭晨就有6只產品在內。郭晨作為“十年老將”，中長期管理業績均較為落后，部分產品自2015年以來仍表現不佳。另外，基金經理楊景喻也有5只產品近三年凈值“腰斬”。

郭晨管理的不同產品投資方向差異較大。例如虧損較大的摩根動力精選混合主要關注新能源汽車產業鏈，摩根優勢成長混合等產品又主要關注人工智能產業鏈。摩根中小盤混合雖然在基金合同中明確投資“中小市值股票”，但是投資風格卻是大盤股票。

19只基金凈值“腰斬”，“老將”郭晨虧損嚴重

摩根資產管理原名為“上投摩根基金”，起初由摩根資產管理和上海信托共同組建。2023年初，上投摩根基金被摩根資產管理完全收購，成為境內第六家外商獨資基金公司，并更名為摩根基金管理（中國）有限公司，簡稱“摩根資產管理”。

彼時，摩根資產管理頗受外界看好，被認為摩根大通的國際資管視野能為公司賦能。直至今日，摩根資產管理的管理業績未能得到改善，反而虧損幅度進一步加深。

《每日財報》根據同花順iFinD的數據梳理，截至9月4日，近三年來全市場共有535只主動權益基金虧損超過50%（含QDII，不同份額合并計算），13家基金公司的產品數量超過10只。其中，摩根資產管理共有19只產品凈值“腰斬”，數量明顯超越其他中小基金公司。

▲數據來源：同花順iFinD，截至9月4日

值得注意的是，摩根資產管理旗下凈值“腰斬”的產品數量領先，與兩位基金經理的關系較大，分別是郭晨和楊景喻，產品數量分別為6只和5只，其中有1只產品是這兩位基金經理共同管理。

郭晨自2010年12月開始擔任基金經理，累計任職時長13年又143天。郭晨一開始是在華富基金擔任基金經理，2014年10月跳槽至摩根資產管理，至今在摩根資產管理任職也有10年的時間。

目前，郭晨在管產品共有6只，而近三年來，管理的6只產品業績全部“腰斬”，最大虧損達到60%。如果將時間線拉長，郭晨并不只是近三年管理業績“腰斬”，長期業績亦表現欠佳。

郭晨加入摩根資產管理后，接手的第一只產品是摩根中小盤混合。2015年1月至今，郭晨對摩根中小盤混合任職回報率僅為2.42%，大幅落后于其他同期產品。

2015年6月和同年8月，郭晨分別管理摩根智慧互聯股票和摩根新興服務股票，任職回報率分別為-39.20%和21.17%。由此看來，摩根智慧互聯股票自2015年至今仍虧損嚴重。

此外，基金經理楊景喻任職時長也超過9年，在管的產品也有5只產品近三年虧損超過50%。其中，郭晨和楊景喻共同管理的產品是摩根新興服務股票，該產品近三年虧損50.61%。

郭晨投資方向現分歧，中小盤混合投資大盤

《每日財報》關注到，郭晨在管的6只產品近三年凈值全部“腰斬”，不同產品的投資思路有所不同。摩根動力精選混合主要投資新能源車產業鏈，摩根優勢成長混合、摩根創新商業模式混合、摩根智慧互聯股票等產品主要關注人工智能產業鏈。

具體來看，摩根動力精選混合自2019年來就持續投資新能源資產，主要投資電力設備行業；2020年中期，該產品開始投資汽車行業，2022年后加大對汽車行業的持倉比重，2023年末和2024年中期持倉比重超過40%。

郭晨在摩根動力精選混合的2024年中報中表示，未來全球新能源車銷量大概率繼續保持較快增長，進一步拉動整個產業鏈需求。近期智能駕駛和人型機器人的發展出現較大的進步，利好新能源車產業鏈。

另一方面，摩根優勢成長混合、摩根創新商業模式混合、摩根智慧互聯股票等產品投資方向為人工智能產業鏈。以摩根優勢成長混合為例，據2024年中報，該產品主要投資電子、通信、電力設備、家用電器和汽車等行業。

摩根優勢成長混合在2023年前主要投資電力設備和汽車等行業，2023年后切入TMT賽道。2023年初，TMT板塊有過一波行情，吸引不少基金經理追高；2023年中期后，TMT板塊就大幅回調，使得追高的基金經理“被埋”。郭晨管理的多只產品都有追高的跡象。

▲數據來源：同花順iFinD，摩根優勢成長混合歷史持倉行業

郭晨在摩根優勢成長混合2024年中報中表示，上半年本基金依然看好成長行業的投資機會，集中配置在人工智能產業鏈的相關公司，比如AI 的算力、人型機器人、智能駕駛、動力電池、家電等。

值得注意的是，郭晨在管的摩根中小盤混合投資風格令人迷惑。該產品基金合同明確提出“重點投資于具有行業優勢、公司優勢和估值優勢的中小市值上市公司股票”。據天天基金網數據，該產品近兩年主要投資于大盤股票。

▲數據來源：天天基金網，摩根中小盤混合的投資風格變化

自2022年第三季度以來，摩根中小盤混合的投資風格都是大盤股票，2024年中期的投資風格是大盤平衡。因此摩根中小盤混合是否存在風格漂移的問題成為市場質疑的焦點。