營收創(chuàng)上市以來半年度業(yè)績新高。

文/每日財(cái)報(bào) 余小魚

8月27日，商湯發(fā)布2024年半年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，上半年，商湯集團(tuán)收入17.4億元，同比增長21%；毛利潤近8億元，同比增長18%。相較去年同期，整體期間虧損同比減少約7億元。

更加值得關(guān)注的是，本次商湯的生成式AI業(yè)務(wù)成為業(yè)績增長的主要推動力，收入近11億元，同比大幅增長256%，占集團(tuán)收入躍升至六成。

商湯的大模型商業(yè)化已然提速。

業(yè)績創(chuàng)上市以來半年報(bào)新高，生成式AI業(yè)務(wù)成主導(dǎo)

作為國內(nèi)AI領(lǐng)域的頭部企業(yè)，商湯在2024年上半年的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，公司營收和毛利潤均實(shí)現(xiàn)了雙輪增長，營收和毛利潤分別同比增長21%、18%，其營收更是創(chuàng)上市以來半年度業(yè)績新高。

（圖表來源：同花順）

與此同時，商湯的虧損幅度也有所收窄，運(yùn)營效率提升。數(shù)據(jù)顯示，上半年商湯的行政費(fèi)用為7.35億元，相比去年同期降低了7.7%；銷售費(fèi)用為3.29億元，同比降低了21.2%。期內(nèi)商湯EBITDA虧損同比收窄26.5%，虧損凈額同比收窄21%。

從具體業(yè)務(wù)來看，商湯的三大業(yè)務(wù)中，2024年上半年生成式AI收入10.51億元，同比增長255.7%，占比由去年同期的兩成一躍至六成。

生成式AI業(yè)務(wù)已然成為公司主導(dǎo)性業(yè)務(wù)。據(jù)了解，商湯的生成式AI業(yè)務(wù)主要包含大模型和智算服務(wù)，大模型在應(yīng)用方面的需求已無可爭議。

從商湯的客戶量上也可以看出，商湯2023年發(fā)布日日新大模型至今，已有3000多家行業(yè)頭部企業(yè)使用商湯的大模型及智算服務(wù)，其日日新大模型的調(diào)用量報(bào)告期內(nèi)更是實(shí)現(xiàn)了400%的增長。與此同時，客戶數(shù)與調(diào)用量的顯著增加，為商湯的業(yè)績增長提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也預(yù)示著公司未來的市場潛力與商業(yè)前景。

根據(jù)IDC近期發(fā)布的市場份額報(bào)告，商湯的大模型平臺及應(yīng)用以16%市場份額排名行業(yè)第二，AIDC服務(wù)以15.4%市場份額躋身行業(yè)前三。

全面解決方案是商業(yè)化落地的關(guān)鍵

在當(dāng)今快速發(fā)展的數(shù)字化時代，“大模型”與“智算”的結(jié)合已經(jīng)成為推動生產(chǎn)力發(fā)展的前提條件。這兩者的結(jié)合，不僅極大地提高了數(shù)據(jù)處理的效率和準(zhǔn)確性，也為各行各業(yè)帶來了革命性的變化。

2024年被認(rèn)為是大模型應(yīng)用落地各行業(yè)的關(guān)鍵之年。業(yè)界普遍認(rèn)為，隨著大模型性能逐漸提升，AI應(yīng)用創(chuàng)新正進(jìn)入密集探索期，但推理成本過高依然是制約大模型規(guī)模化應(yīng)用的關(guān)鍵因素。降低大模型推理價格成了大廠們的競爭焦點(diǎn)，商湯也積極采取措施，推動日日新大模型推理成本快速下降。

通過創(chuàng)新的技術(shù)架構(gòu)，商湯實(shí)現(xiàn)了在相同算力及電力成本下的每秒請求數(shù)（QPS）提升4倍，顯著優(yōu)化了大規(guī)模AI推理的整體成本。此外，基于原創(chuàng)的“訓(xùn)推一體、算電協(xié)同”等技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)提高萬卡集群的GPU資源利用率至最高80%以上，提升智算中心的整體運(yùn)營回報(bào)率。

商湯的智算服務(wù)規(guī)模化效應(yīng)也逐漸展露，截至2024年8月，運(yùn)營總算力規(guī)模已突破20,000 PetaFLOPS，相較于2023年3月提升了約70%，穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先地位。這表明商湯在算力基礎(chǔ)設(shè)施方面的投入和建設(shè)，正在推動其生成式AI業(yè)務(wù)的快速增長和技術(shù)創(chuàng)新，符合摩爾定律的預(yù)期，即讓模型推理成本迅速降低，打開更廣泛的應(yīng)用場景，提升公司的盈利能力。

商湯也在持續(xù)擴(kuò)充算力規(guī)模、提升基礎(chǔ)設(shè)施和大模型的綜合服務(wù)能力，以進(jìn)一步發(fā)揮“大裝置+大模型”的深度協(xié)同優(yōu)勢，提升商業(yè)化效率。

不同行業(yè)面臨著復(fù)雜多樣的問題，單一功能的模型難以滿足實(shí)際需求，全面解決方案能夠整合多種技術(shù)和資源，為企業(yè)提供一站式服務(wù)，提高效率、降低成本。基于 “日日新” 5.5，商湯精心提煉出不同尺寸的模型，以滿足不同場景和需求。

這種多元化的模型體系為企業(yè)帶來了全面的企業(yè)級生成式 AI 解決方案，無論是在云端的大規(guī)模數(shù)據(jù)處理和計(jì)算，還是在本地?cái)?shù)據(jù)中心的安全高效運(yùn)行，亦或是在終端設(shè)備上的便捷應(yīng)用，都能提供精準(zhǔn)的支持。

商湯通過與各行業(yè)頭部企業(yè)合作，如上海銀行、海通證券等，提供智能化的業(yè)務(wù)咨詢、產(chǎn)品推介、風(fēng)險合規(guī)等服務(wù)，顯著提升了服務(wù)效率和質(zhì)量。商湯還通過智能汽車、智能手機(jī)等產(chǎn)品，將AI技術(shù)應(yīng)用到消費(fèi)者的日常生活中，改善用戶體驗(yàn)，提高生活便利性。

當(dāng)下，商湯的大模型客戶已經(jīng)從最初的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)迅速擴(kuò)展至智能硬件、電動汽車、機(jī)器人、醫(yī)療、金融等多個重要行業(yè)。

價值仍被低估

盡管成績不錯，在資本市場商湯仍舊是被低估了。

當(dāng)我們從商業(yè)化角度，對比國外知名 AI 創(chuàng)新公司時，這一點(diǎn)愈發(fā)明顯。

先來看AI領(lǐng)域的擬人交互業(yè)務(wù)，該領(lǐng)域中，國外的Character.ai 以其出色的自然語言處理和擬人交互能力在市場上獲得了一定的關(guān)注。在豐富度與交互體驗(yàn)上Character.ai有一定優(yōu)勢，然而，其面臨開發(fā)成本高、用戶付費(fèi)意愿低的問題，導(dǎo)致盈利困難，雖有熱度但訂閱用戶數(shù)量僅有 10 萬。

商湯在擬人交互方面也有出色表現(xiàn)，例如其研發(fā)的相關(guān)技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)更加自然、精準(zhǔn)的交互體驗(yàn)。雖然具體數(shù)據(jù)可能因應(yīng)用場景和業(yè)務(wù)發(fā)展階段不同而有所差異，但商湯憑借強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)能力和多元化的應(yīng)用場景布局，在擬人交互業(yè)務(wù)的長期發(fā)展?jié)摿蜕虡I(yè)價值創(chuàng)造上具有很大優(yōu)勢。

商湯擬人大模型目前已賦能多家行業(yè)客戶落地大模型驅(qū)動應(yīng)用，例如AI角色扮演對話應(yīng)用“筑夢島”。筑夢島通過AI原生技術(shù)發(fā)揮用戶的想象力，構(gòu)筑“造夢”和“入夢”的沉浸式體驗(yàn)空間，或擔(dān)任用戶正能量二次元AI虛擬朋友，給予在現(xiàn)實(shí)世界難以被滿足的各種情感慰藉；或成為虛擬世界夢想的人物，在虛擬世界馳騁。隨著AI智能體具有了人格特征，這種人機(jī)虛擬社交越來越被用戶所接受。筑夢島APP運(yùn)營數(shù)據(jù)顯示，用戶日均使用130分鐘，人均每天聊天輪數(shù)高達(dá)135輪，用戶次日留存率超過50%，一周7天中有5.2天都在用筑夢島，并且形成了100多人的頭部創(chuàng)作者。

在企業(yè)級服務(wù)方向上，Cohere主要聚焦于自然語言處理技術(shù)，為企業(yè)提供文本生成、翻譯等服

務(wù)，2024 年企業(yè)估值達(dá)到 55 億美元。商湯則已面向金融、手機(jī)、醫(yī)療、汽車、地產(chǎn)、能源、傳媒、工業(yè)制造等垂直行業(yè)，已與超過 500 家客戶合作，商湯的服務(wù)覆蓋了更多應(yīng)用場景和技術(shù)棧，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更為全面的支持。

作為目前備受關(guān)注的文生視頻領(lǐng)域，商湯的文生視頻 Vimi 與 Sora 等相比，也展現(xiàn)出了獨(dú)特的價值。Vimi 能夠精準(zhǔn)模仿人物微表情，在人物生成和視頻創(chuàng)作方面有著出色的表現(xiàn)，重點(diǎn)瞄準(zhǔn)人物、可控兩個方面，為用戶提供了更加真實(shí)、生動的視頻創(chuàng)作體驗(yàn)。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和應(yīng)用場景的不斷拓展，Vimi 的潛力巨大。

今年7月初，商湯發(fā)布了國內(nèi)首個具備流式原生多模態(tài)交互能力大模型“日日新SenseNova 5.5”，綜合性能較兩個月前的5.0提升30%，交互效果和多項(xiàng)核心指標(biāo)實(shí)現(xiàn)對標(biāo)OpenAI的GPT-4o。

而根據(jù)2024年4月8日的報(bào)道，OpenAI在過去十年間已獲得總額143億美元的融資，最新估值已超過800億美元。這一估值使其成為AI領(lǐng)域名副其實(shí)的“巨獸”，并且是在相對較短的時間內(nèi)迅速成長起來的。而截至8月29日發(fā)稿，商湯的市值僅為390億港元。

寫在最后

總體看來，2024 年中報(bào)傳遞出了商湯回歸業(yè)績增長軌道的信號。

從財(cái)報(bào)趨勢來看，商湯距離盈虧平衡甚至盈利只是時間問題。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和市場的不斷拓展，商湯的收入將持續(xù)增長，而成本也將逐步得到控制。商湯在技術(shù)創(chuàng)新、市場開拓和成本管理方面的努力，將為其實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)提供有力保障。