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搭上AI的快車，英偉達這次真的漲瘋了。
連續三個交易日上漲，6月6日一天之內，英偉達股價大漲5.16%，市值一口氣突破3萬億美元，全面超越蘋果，距離全世界最大的上市公司僅一步之遙。與前一個交易日相比，英偉達市值上漲了約1400億美元。
1400美元，什么概念？老牌科技股，半導體龍頭英特爾周一收盤時的市值1289億美元。換而言之，英偉達一夜之間就長出個英特爾，類比到A股就是一天漲出了一個茅臺。
英偉達的成功并非偶然，而是基于其持續的技術創新和對市場需求敏銳的洞察力。
隨著人工智能領域的興起，英偉達更是抓住了這一趨勢，推出了專為深度學習設計的TensorRT平臺。這一創新使得研究人員能夠更快速地訓練神經網絡模型，加速了人工智能技術的應用與普及。
這一點，直接反應到英偉達最近的財報上。
01業績指引連續五個季度超預期
人工智能正成為新的經濟增長引擎，不僅在傳統行業中催生新的商業機遇，還推動著部分新興領域快速發展。在AI需求的帶動下，英偉達本季度業績及下季度指引均超出市場預期。
具體來看，英偉達2024年一季度實現營收260億美元，同比增長262%；實現凈利潤149億美元，同比增長628%，下個季度營收指引為280億美元，連續第五個季度超出市場一致預期。
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AI創新帶來的算力需求是英偉達業績持續超預期的重要原因。
在其收入結構中，AI需求驅動的數據中心收入達到226億美元，占到總收入的87%。
除了已有的H100和GH200產品線需求持續增長外，其年初發布的新一代B系列產品也有望于今年三季度提升出貨規模、四季度被客戶用于數據中心。性能更強、單價更高的新一代產品，有望帶動其業績進一步快速增長。
02AI收入貢獻逐步顯現，飛輪加速轉動
英偉達爆表的業績，得益于AI大模型以及Sora的強勢增長——2006年，CUDA架構問世，使得GPU不再局限于圖形渲染，而是成為一種能實現科學研究及復雜計算的工具，而后隨著AI技術的興起，英偉達憑借強大的計算平臺，成為AI領域的領軍者。
所以，在英偉達財報發布前，市場已能在云計算廠商的最新財報中找到一些產業景氣度上行的信號。
作為AI算力最大的下游采購方，海外四大云計算廠商最近一個季度的資本開支同比增長30%，自2023年第三季度以來已連續三個季度持續復蘇。相關數據顯示，海外云計算廠商資本開支年內有望逐季上行，推動AI算力總需求增長。
圖：AI驅動海外主流云廠商資本開支回暖
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數據來源：亞馬遜，微軟，谷歌，Meta
AI對核心業務收入的貢獻正在逐步體現，這也是海外科技巨頭持續增加AI投資的重要原因。
例如，AI推理帶動了云業務連續3個季度復蘇，微軟Azure云業務收入增速于2023年二季度起觸底回升，其中AI的貢獻由2023年二季度的1%持續擴大至2024年一季度的7%。谷歌云業務和亞馬遜云服務收入增速已連續三個季度回升，而AI正是其云業務回暖的重要驅動力。
此外，AI對科技巨頭的其他主業賦能正在變得更加明顯，例如通過借助AI，提升辦公軟件、廣告推薦、搜索等核心業務的付費率，以及用戶數、用戶交互效率、廣告客戶投資回報率等核心指標。
圖：最新季度美股部分應用軟件公司業務中AI貢獻
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數據來源：亞馬遜，微軟，谷歌，Meta
同時，AI的學習、訓練和推理等，往往需要高性能計算能力和大規模數據處理能力，以應對復雜的算法和模型，需要大量的算力支持，以處理海量數據、驅動各類應用和業務。在數字經濟時代，算力已成為“水電煤”一樣支撐經濟社會發展新的關鍵生產力。
因此，AI投入產出的飛輪正在加速轉動，AI算力投入為業務帶來明顯增長。
根據中國信通院院的測算，“算力每投入1元，將帶動3～4元的經濟產出?！?/p>
這些收入的增長又會進一步強化公司加大AI投入的決心，在這一循環的基礎上，人工智能產業有望加速向前發展，相關行業主題的指數熱度也在持續提升。
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其中，中證人工智能主題指數聚焦人工智能產業鏈各細分環節龍頭，中證云計算與大數據主題指數則聚焦產業鏈上游的算力和下游的軟件應用，而中證軟件服務指數更側重產業鏈中游的大模型和下游的軟件應用，可幫助投資者便捷布局人工智能產業鏈相關龍頭。目前市場上有人工智能ETF（159819）、云計算ETF（516510）、軟件30ETF（562930）等產品跟蹤上述指數。
03未來的長期投資方向
從年初至今，AI相關板塊的熱度迅速上升，部分個股的股價已飆升一倍以上，但各分析機構對于AI的價值依舊持樂觀態度。
究其根本，源自于市場對于AI大方向充滿信心。
投資人投的是未來，看中的是預期。
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從2022年11月底ChatGPT 橫空出世開始，大模型成為全球科技焦點，不僅OpenAI、谷歌、Meta等海外科技巨頭“神仙打架”，國內更是開啟“百模大戰”，百度、科大訊飛、華為等大廠都接二連三發布了適應于各大領域的自研大模型。
AI在工業、教育、金融、交通、醫療以及能源等領域應用不斷落地，在元宇宙、數字孿生等新業態的應用不斷深化，對創新應用的支撐能力顯著提升，AI的快速發展，將會豐富我們的生活應用場景，使我們的生活變得更加智能化、便捷化、數字化，滿足人民日益增長的美好生活需要。
一個我們不敢想，但又不得不面臨的事實——AI時代，已經來臨。AI 和傳統產業的加速交匯將重新定義未來。
從衣食住行到我們生活的方方面面，這將帶來巨大的發展機會，它的天花板可能會比互聯網更高，顛覆性創新也有望更加徹底。樂觀估計下，全球AI產業規模將高達100萬億美金，比之前IT時代的3萬億美元高出33倍以上，具有強大的市場前景。
一場前所未有的產業革命，它改變的不僅是我們的工作生活，更會顛覆目前的投資市場。
